Mantle TVL 進入 L2 前四，如何做到的？

作者：Haotian

翻看 @l2beat 數據發現，主打為 ETH 資產提供主網原生收益的 @0xMantle 總 TVL 已經達到 $18.2 億，超越 Blast 成為鎖倉價值第四的 layer2，也算是棲身 layer2「四大天王」行列了？不少人會好奇，Mantle 如何通過 mETH+cmETH+Cook 的組合拳一步步逆襲上位的呢？ 接下來，我來系統梳理下：

mETH 的雙面聯動：L1 原生收益 + L2 統一可交互操作性

1）L1 原生收益

Mantle 是一條直接基於 OP Stack Codebase 構造的 layer2 鏈，其上線之初以太坊 layer2 整體飽受缺乏「原生收益」之困，因此 Mantle 和 Blast 採用了類似的 Tokenomics 經濟模型設計，其核心理念是，讓用戶存入 layer2 的 ETH 能夠在以太坊主網上產生原生收益，比如：可以把 ETH 存入 LiDO 享有 POS 質押的 4% 左右的 APY 收益。

因此，Mantle 在以太坊主網上推出了以太坊流動性質押協議 mETH，其目前已經累積了 48.3 萬枚 ETH，位於 stETH、wBETH、rETH 之後。

Mantle layer2 主打的原生收益，一部分來源於 mETH 的 POS 質押收益，關鍵是，mETH 作為 LSP 關鍵協議，也會被整合進包括 Eigenlayer、puffer、Renzo、Kelp 等其他 LRS 協議中，坐享它們的積分和生態治理等挖礦獎勵。 除了鏈上收益之外，Mantle 與 Bybit 交易所合作連接了 C 端用戶和 B 端 AMM 做市商的資金需求，獲得租借資金產生的鏈下收益。

總之，mETH 協議的目標是儘可能連接多元化收益源，為其 layer2 的 Tokenomics 提供持久的 Pump 泵，比如：其流動性協議也會覆蓋 Bearchain、Fuel 之類的 alt-layer1。

邏輯也不難理解，除了以太坊 POS 的穩健收益外，LRT 平台的收益都是動態不穩定且沒有持續性的收益，要想把主網收益餵養 layer2 的故事講通，mETH 勢必要擴大多元收益的可能性。

2）L2 統一可交互操作性

除了底層 mETH 的原生收益屬性之外，Mantle 給其 layer2 鏈引入了另外一個核心特性：layer2 可交互操作流動性中心。最近， @VitalikButerin 和一眾 layer2 項目方都在合力驅動以太坊 layer2 的流動性整合工作，足以見得目前以太坊 layer2 流動性分散狀況已經成為 Rollup-Centric 大戰略的核心攻堅難題。

事實上，Mantle 從誕生之初就把「可交互操作性」整合工作作為其底層技術框架，具體而言：

Mantle 採用了 @LayerZero_Core 提供的原子性跨鏈邏輯，Mantle 上部署總合約控制總 Supply，在各個 layer2 上部署子合約控制本地供應量和跨鏈鑄造指令，若用戶把 Arbitrum 上的 ETH，跨鏈到 Optimism 上，可以先在 Mantle 鏈上質押 ETH，主合約鑄造 mETH 增加 Supply，同時 layerZero 的 relay 節點會同步消息到 Optimism 的子合約，子合約接收到指令後同時鑄造 mETH 對應到用戶充值的地址。

mETH 資產的存在就是基於 layer2 的可交互操作性，尤其是當其他 layer2 上閒置大量 ETH 資金時，有了底層原子無損跨鏈的特性，用戶自然會傾向將 ETH 資產匯聚到 Mantle 鏈的 mETH 上賺取收益。用 Omini Contract 實現原子跨鏈，以 APY 收益為錨吸引用戶匯聚資金。

mETH 從上游資金來源到下游商業閉環邏輯都做了嚴絲合縫的設計。

cmETH+Cook 天命所歸：激活 L2 DeFi 經濟體運轉

問題來了？cmETH 的出現又基於何種考量？ 如果僅有 mETH，市場會認為 Mantle 作為帶頭大哥集結其他 L2 向以太坊主網發起了「吸血鬼」攻擊？

顯然不行，layer2 的天命所歸還是要為主網輸血才行，因此 L2 必定要具備自我造血能力。cmETH 就是 mETH 用來自我造血的關鍵。

用戶可以將 mETH 轉化成 cmETH，用來參與 L2 上的 DeFi 項目 Restaking，以獲得由 L2 DeFi 生態產生的收益。雖然相比 mETH，cmETH 多承擔了一層再質押風險，但同時也享有了 L2 更激進的激勵和挖礦收益預期。比如，Mantle 推出了 Methamorphosis 活動，用戶再質押 mETH 可以得到 Powder 權益憑證，以獲取未來的去協議治理代幣 $COOK。

很多人會詫異，既生 $MNT，何來 $COOK？這得從 Mantle 設計的雙通證模型說起，MNT 是 Mantle layer2 網絡的原生代幣，用於支付網絡 Gas 費和生態治理，以及維護其鏈安全的 POS 網絡收益，其目標是維系 Mantle 鏈的經濟體運轉。

而 $COOK 則要覆蓋 mETH 在主網和 layer2 可交互操作統一層的統一權益和治理，是一個泛協議 mETH 專屬治理代幣，主要用來流動性層面的挖礦獎勵和社區激勵。按照整體 mETH、cmETH 的規劃，最終可能會流入整體 layer2 流動性體系內，同時也享有全 layer2 生態的 Yield 可能性。

以上。

此前名噪一時的 Blast 之所以備受矚目，除了其龐大的資金吸附能力外，更大原因是期待其資金能夠注入 layer2 中產生鯰魚效應，給當前 layer2 經濟體存在的困境一個破局點。同樣有著龐大資金體量和優秀通證模型設計的 Mantle，目標帶給 layer2 行業的「變量」也在於此。

印象中大家對 layer2 四大天王的定義還是偏「技術」維度的，而現狀是有優秀技術底子的 Starknet 和 zkSync 正在掉隊，而運營、TVL 等見長的 Base 和 Mantle 卻在超車。