OKG Research：成功預測大選後，Polymarket能否延續“Web3 的成功”？

1、"克制"的Polymarket，凝聚理性共識

不同於賭博投機和Meme幣等加密創新可能創造的"造富神話"，Polymarket並不能帶來豐厚回報。與傳統預測平台相比，Polymarket雖然並未限制投注規模，但為了避免結果大幅偏離的可能，賠率都被控制在合理範圍內。這使得用戶很難通過投注獲得高倍收益。隨著大選結果揭曉，Theo4、Fredi9999和zxgngl等賬戶目前已獲得超1000萬的收益，獲利百萬以上的地址78餘個，但整體投資回報率並沒有特別"誇張"，且僅有15%左右的地址已實現正盈利。

這種"克制"的投資回報率讓部分投機用戶喪失了興趣，但也在無形中完成用戶篩選，有助於Polymarket凝聚更多"理性共識"。對Polymarket而言，重要的始終是發揮自由市場的效率進而提升預測準確性，而非帶來超額回報和提升交易量。相對克制的"經濟激勵"使大部分用戶能更理性地對事件做出客觀分析，而非出於投機需求進行"有利可圖"的選擇：這也使Polymarket對未來事件的預測，相較於猜測和民調具有更高的信息價值。

彭博社、《金融時報》等權威媒體在剖析大選趨勢時，都会將 Polymarket 的預測數據與傳統民調結果並列引用；埃隆·馬斯克更是直言 Polymarket"比民調更可靠，畢竟這裡涉及的是真金白銀的投注"。

Polymarket正像創始人Coplan經常宣稱的那樣，可能會成為"媒體的未來"。儘管現階段只是在大選和降息等少數政治話題上展現優勢，但通過與Substack和Bloomberg等媒體平台的整合與連接，Polymarket正成為"反向oracle（預言機）"，向傳統世界傳遞著來自Web3鏈上世界最真實的數據與觀點。

在此次選舉週期內，Polymarket在與傳統預測平台的競爭中大獲全勝，並幾乎成為"預測市場"的代名詞。據OKG Research不完全統計，截至2024年11月6日，Polymarket累計交易量已超過48億美元，其中10月單月交易量突破23億美元，較9月份實現驚人的4.5倍增長。

自2024年5月以來，Polymarket的每日活躍用戶（DAU）也在持續攀升，11月6日更是創下單日5.3萬的新紀錄，較半年前增長100倍以上。但我們也注意到，雖然交易量和活躍交易用戶數量都在增長，但平均投注金額卻在持續走低，投注金額在500美元以下的用戶占比目前已超過85%，超過4成的用戶投注規模在50美元以下。

這可能在某種程度上表明Polymarket正在吸引更多經濟能力或風險承受能力較低的用戶進入市場，而不僅是"富人遊戲"。因此儘管這看似是"負面"指標，但於Polymarket長期而言卻是積極的。預測市場的起源和曾經的失敗經歷無不在強調廣泛參與者的重要性，他們的理性分析和對新信息的不斷再評估是預測市場能夠"準確"的基石：只有更多用戶參與事件預測，數據所顯示的趨勢才能更精確地體現市場共識。

而Polymarket之所以能有如此迅速的增長，另一關鍵點在於借助區塊鏈和加密貨幣的力量，更真實和有效地構建最廣泛的市場共識。這當中技術的價值主要體現在實現經濟激勵的及時性和投注數據的透明性。Polymarket以USDC充當交易貨幣進行投注，借助其天然的全球化和數字化屬性極大降低了交易摩擦，使用戶可以更自由地參與預測；而基於智能合約與AMM的思路，也給預測市場帶來了更好的市場機制------無準入與更好的流動性。更重要的是，相較於傳統Web2預測平台可能出現了"暗箱操作"，Polymarket運行在Ploygon區塊鏈網絡中，所有的投注數據公開透明，用戶可以隨時查詢並根據當前的實時情況進行分析和做出決策。

2、如何尋找下一個"Polymarket"？

在今年美國大選的投注總額中，Polymarket相較於傳統Web2預測平台展現出絕對優勢。這是Web3應用的"勝利"：在此之前，還未曾有過在鏈上環境中創建的應用程序，能在不依賴代幣或其他外部激勵的情況下突破互聯網的"壁壘"，在與Web2平台在正面競爭中佔據主動並獲取最高的市場份額。

很多人擔心Polymarket對選舉"爆品"的依賴會讓其後繼乏力。但從鏈上情況看，大選之後Polymarket的數據雖然有下降，但較10月之前還是有明顯提升，日均交易量目前穩定在3-4千萬美元，每日活躍用戶數也保持在20k以上，與10月底大致持平。"大選熱"過後，體育類話題正式接棒，超級碗冠軍預測成交量達到7.6億美元，歐冠聯賽冠軍預測也吸引了超4億美元的投注額。

當然，就像預測平台的投注結果無法代表"真相"，我們也無法評估Polymarket的"勝利"能否延續下去。但相比於此，我們更關注能否在其他領域複製Polymarket的"勝利"。

在過去兩年，Web3基礎設施建設逐漸成熟甚至出現"過剩"跡象，行業已經將更多目光轉向了應用層。但隨著Web3在內外力量推動下加速主流化進程，原先那些只滿足加密用戶群的應用創新如今已無法取得成功。如何加速滲透現實世界，吸引更多Web2用戶進入，以鏈上應用優化甚至替代現有Web2服務成為了Web3應用創新的重要方向。但在Polymarket之前，我們很難找到Web3應用真正替代現有服務的案例。

這些鏈上應用表現不佳的原因眾所周知：除合規問題外，區塊鏈環境以及由此帶來的進入壁壘和使用門檻也將大部分普通用戶擋在了"鏈外"。而真正能夠實現mass adoption的創新大都是簡單甚至"無腦"的。如果用戶使用時要"思考"的東西太多，無疑會讓他們產生恐懼而遠離。Polymarket之前，Augur作為首個鏈上預測市場也曾備受關注，就曾因機制過於複雜而未能持續吸引用戶和運營。

想讓更多人參與進來，最直接的方式就是降低使用門檻，把和用戶的接觸頁面簡化到極致，最好能"一鍵完成"。就像如今的移動支付，只需出示二維碼讓別人掃一下就能"滴"的一聲完成交易一樣，這樣才能得到更多普通用戶的接受。Polymarket顯然意識到了這點，早期就在產品層面上拋棄了複雜協議設計，最大限度減少由於不必要的複雜性給用戶帶來的額外負擔，始終致力於滿足核心需求（如投注），摒棄其他去中心化和無需許可等技術和概念。

但Polymarket依舊積極利用區塊鏈和加密貨幣所帶來的優勢，這讓Polymarket看起來更具吸引力。但鏈上應用的價值並不在於實現去中心化，而是基於區塊鏈和加密資產為更多真實場景提供一個更高效、更可信且可獲得的應用環境。因此，Polymarket並未執著於讓一切活動都發生在鏈上，而是採取混合模式：只讓核心交易和結算環節在鏈上進行，而部分元數據的存儲和交易訂單的匹配都是在鏈下完成的。這樣不僅具有更高的靈活性和可拓展性，同時也能確保用戶能低成本且高效地完成交易。

在Web3應用早期，如此符合現有用戶習慣的產品模式或許更能有助於完成更多用戶的無感遷移，在不同領域複製Polymarket的"成功"。

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