美元持續強勢,“特朗普交易”回歸,市場押注美聯儲將謹慎降息
10 月初的系列數據顯示出美國經濟展現出持續的韌性,市場開始押注美聯儲未來降息步伐將變得緩慢謹慎,美元指數再度雄起一路攀升。與此同時,特朗普勝選概率大漲,也驅動美元強勢。數據顯示,美元指數已從9月底創下的年內低點100.15回升至目前的103.36附近,收復9月降息50個基點以來的所有跌幅。
美聯儲減緩降息步伐預期成焦點
美元指數的強勢主要得益於市場對美聯儲政策預期的重新調整。略高於預期的CPI數據和超預期強勁的美國非農就業表明,美國經濟依然非常健康,並將大概率完成經濟軟著陸的重要任務,削弱了此前市場對美聯儲将在11月大幅降息的預期。
美聯儲在9月會議上啟動了降息周期,但顯然,接下來的降息步伐將更加謹慎。尤其是美聯儲理事沃勒暫停降息的言論,再次為市場釋放出對未來降息保持謹慎的信號。接下來美聯儲是否繼續保持漸進降息步伐,或將直接影響美元的短期走勢。目前市場普遍預計,11月美聯儲降息25個基點的概率高達89%,而全年降息幅度將達到45個基點。
獲勝預期上升,"特朗普交易"回歸
影響美元的另一大因素無疑是美國大選。如今距離11月大選結果揭曉的日期僅剩下不到3周,特朗普獲勝的預期逐步上升,市場正在對其獲勝前景進行定價,推動了美元強勢延續、美股新高以及加密貨幣的上漲。
特朗普的競選政策表明,如果他贏得大選,將會採取對外加稅(提高關稅),對內減稅(降低所得稅)的政策,這會大幅提升美國再通脹的概率,使美聯儲在2025-26年更加鷹派的預期升溫,而經濟走強,也會使得美元進一步上升。當前預測市場Polymarket顯示,特朗普擊敗哈里斯的概率從9月底的大約50%上升到了大約58%。
美元兌主要貨幣匯率持續走強
進入十月,歐元、英鎊和日元顯得疲軟。歐元兌美元逼近八月以來的最低水平,市場對即將召開的歐洲央行政策會議充滿期待,但普遍認為該央行將繼續保持鴿派立場,並可能再次降息,這無疑對歐元構成壓力。
英鎊方面,隨著英國經濟數據的惡化和市場更大幅降息預期的加深,英鎊近期面臨的下行壓力顯著增強,英鎊本月累計下跌了超過2%。
日元的頹勢近期有所緩解,但市場對日本央行的政策方向依然存疑。日本央行總裁的鴿派言論以及新任首相的政策表態,使得市場對日本央行收緊政策的時機產生了更大的不確定性,日元本月已經累計下跌了3.7%。
在當前的市場環境下,美元的強勢延續和主要貨幣對的持續疲軟,無疑為外匯投資者提供了豐富的入場時機。無論是短線操作,還是進行更為長期的多元化貨幣配置,當前階段都是不可忽視的良機。
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