加密 ETF 周報 | 上週美國比特幣現貨 ETF 淨流入 5 億美元，SEC 拒絕兩份 Solana 現貨 19b-4 申請

整理：Fairy， ChainCatcher

编辑：Marco，ChainCatcher

上週加密現貨 ETF 表現

8月19日至22日，全球比特幣現貨ETF持倉增加2935枚BTC，結束連續三週的減倉。除灰度外，美國其他ETF增持4681枚BTC，成為主要流入力量。灰度ETF則減少了1422枚BTC，流出量較前一週減半。

數據來 自 @Phyrex_Ni

美國 比特幣現貨 ETF重回淨流入狀態

上週，美國比特幣現貨ETF連續五天淨流入，總流入金額達5.064億美元。週五或因美聯儲主席發表政策調整演講，單日大額淨流入2.52億美元。

上週僅兩支ETF處於淨流出狀態：

• InvescoETF BTCO淨流出 310萬美元，資產淨值為 02 億美元；
• 灰度 ETF GBTC 淨流出 8660 萬美元，資產淨值降為 145 億美元；

來源：Farside Investors

美國以太坊現貨 ETF 淨流出 4450 萬美元

上週，美國以太坊現貨 ETF 淨流出 4450 萬美元，主要是因為灰度ETHE淨流出1.18億美元。

貝萊德ETHA 累計淨流入量已超過 10 億美元，成為 11 家發行人中首個達到這一里程碑的發行商。然而貝萊德ETFA 購買力持續減弱，僅在8 月20日淨流入2680 萬美元，其餘四日則無任何資金流動。21 Shares 的CETH和Invesco 的 QETH在整週內均為零流入流出狀態。

來源：Farside Investors

香港加密 ETF 流動性進一步下降

上週，香港加密ETF流動性進一步下降，比特幣現貨ETF在8月22日淨流入247.43枚BTC，其餘時間均無資金流動，同時以太坊現貨ETF無任何流動。

從每日交易量來看，僅有一日交易量超過1000萬港元，大多數ETF的日交易額未超過百萬港元。與此前平均約2000萬港元的每日交易量相比，流動性大幅下降。

此外，香港比特幣 ETF 總資管規模超 20 億港元，華夏基金、嘉實國際旗下兩支比特幣 ETF 總資產管理規模 13.37 億港元，占比約 63%，另 1 支現貨比特幣 ETF 總資產管理規模約 7.76 億港元，占比約 42%。

數據：SoSoValue

上週加密 ETF 的動態一覽

美國證券交易委員會拒絕 Cboe BZX 提交的兩份 Solana 現貨 19b-4 申請。

據知情人士透露，19b-4 文件由交易所代表發行人提交。如果這些文件被刊登在《聯邦公報》上，SEC 的審批程序就會開始。另一份重要文件，即 S-1 註冊聲明，由發行人提交，沒有任何截止日期。然而由於美國證券交易委員會拒絕了 19b-4 表格，因此它們從未登上《聯邦公報》，也尚未啟動可能的批准或拒絕程序。

美 SEC 曾與 ETF 發行人討論 SOL 的證券屬性問題，在 Cboe BZX 從網站刪除 Solana ETF 相關 19b-4 表格之前，美 SEC 已與潛在 Solana ETF 發行人進行了會談，並對 Solana 作為證券的潛在地位表示擔憂。

消息人士表示，鑑於 SEC 此前曾在多份法庭文件中稱 Solana 為證券，因此其採取這種立場對發行人來說並不意外。他們預計未來可能會有新的文件或對 19b-4 進行修訂，試圖證明 Solana 不是一種證券。

巴西證券交易委員會已批准第二只 Solana 現貨 ETF 。根據 CVM 數據庫，新的 Solana (SOL) ETF 處於預運營階段，將由 Hashdex（一家總部位於巴西的資產管理公司，管理著超過 9.62 億美元的資產）與當地投資銀行 BTG Pactual 合作推出。

8 月 8 日，CVM 批准了該國首只 Solana ETF，由巴西資產管理公司 QR Asset 發行。

關於加密 ETF 的觀點和分析

交易員 Eugene：ETH ETF 推出至今只有套利 ETHE 的買家成為了最終贏家

交易員 Eugene Ng Ah Sio 在社交媒體上發文表示，ETH ETF 推出至今，其資金流入量令人失望，導致只有套利 ETHE 的買家成為了最終贏家。大多數因此看好後市的倉位都在幣價的震盪中被洗下車。目前ETH 市場面臨著極端的負面情緒和大型 OG 投降。這意味著 ETH 目前的定位可能處於有史以來的最低位置。

Deribit 亞太商務負責人：對比最受歡迎的黃金 ETF，比特幣 ETF 資管規模還能再翻 3 倍

Deribit 亞太商務負責人 Lin Chen 于 X 發文表示："今年 ETF 整體流入表現都很好，IBIT（Blackrock 的比特幣現貨 ETF）排第 3，今年淨流入 200 億美元；最受歡迎的黃金 ETF 是 GLD，目前資管體量是 688.8 億美元；也就是對比最受歡迎的黃金 ETF，BTC 的 ETF 資管還能再翻 3 倍。"

Bitwise CIO：機構投資者採用比特幣現貨 ETF 的速度比歷史上任何 ETF 都快

Bitwise 首席信息官 Matt Hougan 發文稱，機構投資者採用比特幣現貨 ETF 的速度比歷史上任何 ETF 都快，自 1 月推出以來，比特幣現貨 ETF 已吸引了 175 億美元的淨流量。比特幣現貨 ETF 迄今為止在機構採用方面處於領先地位，無論以機構數量還是資產管理規模來衡量，情況都是如此。

彭博社分析師：除非 SEC 領導層發生變化，否則 Solana ETF 獲批機會極其渺茫

彭博社 ETF 分析師 Eric Balchunas 在 X 平台表示，CBOE 提交的 Solana ETF 申請在 SEC 審查流程中未能通過第二步，SEC 未對其進行確認，導致該申請直接"宣告死亡"。因此，各交易所已撤回 19b-4 申請，儘管發行人的 S-1 表格仍然有效。除非 SEC 領導層發生變化，否則該申請獲批的機會極其渺茫。