一文讀懂預測市場：Polymarket 走紅後有何新項目與市場動向

原文來源：mikey X 帳號

作者：mikey

編譯：王爾玉，PANews

本文介紹了預測市場類別、市場策略、產品更新、關鍵數字、市場機制及發展方向：

市場概述

預測市場可分為兩大陣營：非體育類和體育類。非體育類市場相對而言未得到充分開發，存在多個目標領域：加密貨幣、政治事件、文化事件等。

Polymarket 是非體育市場當仁不讓的領頭羊，主要以政治事件為切入點。

納入體育類市場後，從年初至今的整體交易額來看，Azuro 和 SX Network 會更接近 Polymarket。

一些競爭項目已上線，包括 Limitless Exchange（在 EVM 上運行，提供 ETH 市場），以及 Hedgehog Markets（在 SOL 上運行，先下注後設定賠率）。

開發中的項目還包括 Drift Exchange、xMarkets、Inertia Social、Doxa、Contro 等。

新團隊熱衷的主題有：

• 無許可市場：開放市場創建和激勵層
• 解決方案：依靠人工智慧進行市場結算，或創建更高效的系統

Polymarket 用戶已反覆提出上述要求。

得益於熱門和規律的賽事，體育類市場在 Web2 環境中收穫了良好的用戶基礎。

讓用戶轉向加密貨幣並不容易，因為多數用戶重視品牌和用戶體驗。Web2 體育博彩平台通常也有取之不盡的行銷預算，至少有 5 家體育博彩公司每年支出超 1 億美元。

美國人對一屆超級碗的投注金額（約 230 億美元）就是迄今加密預測市場總交易額（約 20 億美元）的 10 倍，僅僅單州的投注金額就遠超 20 億美元。

觀點：更多鏈上資金 = 更多鏈上體育博彩，正如互聯網博彩公司通過手機接管了博彩市場一樣。

槓桿交易

預測市場的一大限制因素是槓桿缺失。在非體育市場中，LogX trade 將允許對 TRUMP 的永續交易，類似於 2020 年的 FTX。Doxa market 也在開發槓桿交易。

這兩個項目的交易對手都是流動性池。清算和壞帳仍是兩大懸而未決的問題。

對 Polymarket 來說，探索「串關投注市場」(parlay) 似乎是有趣的方向。例如，市場「特朗普和拜登贏得提名」實際就是一個槓桿賭盤，因為要預測對兩個獨立事件。

期待看到「a、b、c 和 d 會發生嗎」這樣的市場。

我同樣不擔憂初期的流動性供應，流動性提供者 (LP) 熱衷於每日收割回報！

在體育累市場方面，若干協議已經可以通過「串關投注市場」進行槓桿操作，用戶必須猜對多個不相關的事件才能贏。SX Bet、Azuro 和 Overtime 均支持此類市場。

市場機制

預測市場機制可大致分為兩類：web2.5 和 web3。

• Web2.5：使用加密貨幣作為支付方式，例如 Stake/Rollbit。用戶可以使用加密貨幣進行投注，但交易對手是應用程序背後的團隊，產品與鏈上無直接互動。
• Web3：預測市場在鏈上有一定足跡，例如 NFT 持倉，或通過智能合約執行的投注。

通常有兩種方式來匹配鏈上投注：1. AMM，依賴於被動 LP；2. 訂單簿，平台完全充當交易所。

memecoin 和預測市場

在 web3 中，memecoin（模因幣）本身已成為預測市場，以 $TRUMP 和 $BIDEN 為例，持有者可以通過 1) 選對方向和 2) 選對關注焦點獲益：

通過 memecoin，用戶可以投機他人的投機行為，無論對錯。

比如，新協議 swaye 正在嘗試結合預測市場和 memecoin 的最佳特性。

早期進入一個市場的用戶不僅會投注特定結果，還有動機去炒熱市場，因為兩邊的投注活動都有助於提高收益。

盈利模式

協議有幾種盈利方式：

• 交易費
• 部分的交易者獎金（web2 模式遵循此路徑）
• 累積的交易對手收益（web2 喜歡為虧損客戶提供服務）

多數協議採用第一或第三種方式。Polymarket 不收取交易費。

未來發展

人工智慧代理將成為該領域的新興關鍵玩家，因為它們能夠迅速對新聞作出反應。它們將管理訂單、庫存並執行投注策略。它們還能計算預期結果並承擔相應風險。目前至少有兩個團隊正悄然推進這個方向。

未來幾年，至少會有一個協議的交易量能達到與 Polymarket 正面競爭的水平。

鑑於 Polymarket 目前對其市場的激勵力度如此之大，其他協議也需要大量使用積分、代幣或 USDC 等激勵措施。

大家都在問選舉結束後交易熱度能否持續，至少年初至今，Polymarket 的非選舉市場交易量在持續增長，這無疑為後選舉時期的市場活力提供了樂觀信號。