usual.money ：RWA 去中心化穩定幣

2024-08-08 10:18:14

穩定幣是加密貨幣行業的基礎，主要用於大規模支付和推動行業普及。截至2024年7月30日，穩定幣總市值為1680億美元，其中USDT和USDC占約90%。去中心化穩定幣項目不斷湧現，旨在打破這種壟斷。usual.money引入美國國庫券作為抵押物，結合以太坊智能合約，提供透明度和安全性。

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Why usual?

穩定幣可以說是加密貨幣行業的根基，人們需要穩定幣來作為大規模支付的用例，同時穩定幣也在行業的 Mass Adoption 中發揮著關鍵作用。截至 2024 年 7 月 30 日，穩定幣總市值為 $168B，而從下面這張穩定幣市值概覽圖中可以看出，兩大中心化穩定幣，USDT 和 USDC 加起來佔據了穩定幣總市值的約 90%。

圖源 Defillama，2024 年 7 月 30 日數據

穩定幣是 Crypto 的印鈔機，兩大巨頭 Tether 和 Circle 在 2023 年創造了超過 100 億美元的收入，估值超過 2000 億美元。Tether 在 2024 年 Q1，更是創紀錄地獲利 45.2 億美元。如此巨大的獲利壟斷與加密精神顯然相悖，因此各類去中心化穩定幣項目源源不斷。根據抵押額度，去中心化穩定幣可以分為以 MakerDAO（DAI）為代表的超額抵押，以 Ethena（USDe）為代表的等額抵押，以及不足額抵押（目前沒有跑出大市值項目）。
去中心化穩定幣有過不少成功的項目，然而這些項目的抵押物普遍是加密資產，因此需要設計一套精密的機制來對抗幣價的波動。而如果引入 RWA（現實世界資產），這個問題將迎刃而解。RWA 正在增長且方興未艾，2023 年區塊鏈上的 RWA 增長超過 800%。usual.money 引入了美國國庫券作為抵押物，同時基於以太坊智能合約提供透明度和安全性，將利潤歸還給社區和貢獻者。這一設計可以說是 tether-on-chain，兼具了中心化穩定幣協議的 1:1 RWA 特性以及鏈上的安全與透明。

圖源 https://docs.usual.money/start-here/why-usual

2024 年 4 月 17 日，Usual Labs 完成 700 萬美元融資，IOSG 和 Kraken Ventures 領投，GSR、Mantle、Starkware、Flowdesk、Avid3、Bing Ventures、Breed、Hypersphere、Kima Ventures、Psalion、Public Works 和 X Ventures 等參投。
創始人 Pierre Person 曾是法國政治家、國民議會議員，最近還擔任總統政黨副主席，帶頭推動了該國的加密資產立法。
7 月 10 日，Usual 宣布其主網啟動。截至 8 月 6 日，項目 TVL 為 $146M。
根據 Coinmarketcap 8 月 6 日的數據，目前 USD0 接近 95% 的交易都在 Curve 的 USD0/USDC 池子，有著 $11.33M 的流動性。同時，在 Maverick Protocol 上有 Aave 的穩定幣 GHO 和 USD0 的 LP，目前 TVL 為 $100k。
目前 USD0 在借貸項目 Morpho 上有由 MEV Capital 策劃的金庫，USD0USD0++/USDC 和 USD0++/USDC 的流動性池，以 86% 的 LLTV（Liquidation Loan-to-Value，清算貸款價值比）有著總共接近 $30M 的抵押。通過這個池子可以同時獲得 Usual 的 Pills 獎勵（詳見文末交互章節）以及 Morpho 代幣獎勵。
$USUAL TGE 預計在 2024 年 Q4，其中 90% 的 USUAL 代幣分配給社區。

$USD0 是首個聚合各種美國國庫券代幣的 RWA 穩定幣，可以通過兩種不同的方式在 Usual 上鑄造：
直接 RWA 存款：用戶將符合條件的 RWA 存入協議，並以 1:1 的比例獲得等值的 USD0。
間接 USDC/USDT 存款：用戶將 USDC/USDT 存入協議，以 1:1 的比例接收 USD0。這種間接方法涉及第三方抵押品提供商，他們提供必要的 RWA 抵押品。這使得用戶無需直接處理 RWA 即可獲得 USD0。

RWA 增長顯著，但仍然只占加密貨幣市場基礎資產的一小部分，主要挑戰在於流動性問題，包括機構在二級市場清算 RWA 持有量面臨的困難，以及散戶投資者無法在核心 DeFi 生態系統中獲得 RWA 回報。通過 USD0，Usual 能夠無縫整合來自 Hashnote 等平台的 RWA 代幣流動性。

$USD0++ 是一種增值型國庫券，USD0++ 是 USD0 的包裝和鎖定版本。
$USUAL 是 Usual 協議的治理和獎勵代幣。
收益來源於質押：用戶將其 USD0 鎖定在 USD0 Liquid Bond (USD0++) 中一段時間。收益可以從下面兩種方式中選擇一種：
USUAL 收益： Liquid Bond 的持有人可以以 USUAL 代幣的形式每日領取其收益（每個區塊計算）。
基本利息保障：保證 USD0++ 持有者獲得至少相當於 USD0 抵押品收益的收益（無風險收益）。為實現此目的，用戶必須將其 USD0++ 鎖定一段指定時間（目前設計為周期為 6 個月）。此期間結束時，用戶可以選擇以 USUAL 代幣的形式或 USD0 的無風險收益領取基本利息保障。

需要注意的是，無論 USD0++ 是通過一級發行還是二級市場獲得，持有者都自動有權領取 USUAL 代幣。

打開 Usual Money dApp：https://app.usual.money/#ZHWQS 或通過官網進入然後輸入早期訪問代碼：ZHWQS
存入 USDC、USDT、ETH 以鑄造 USD0（以太坊主網）。點擊鏈接鑄造：++https://app.usual.money/counter/deposit++
賺取藥丸方式 1.
1. 鑄造：用戶將 USD0 鎖定為 USD0++ 時，每次可以賺取 5 粒藥丸。
2. 持有：持有 USD0++ 的用戶每天可以獲得 3 粒藥丸。
3. USD0/USDC 池：用戶在 Curve 的 USD0/USDC 池中提供流動性，每天可以獲得 1 粒藥丸。
4. USD0/USD0++ 池：
  - 向該池貢獻 USD0 的用戶每天可以獲得 3 粒藥丸。