Kelp DAO 首談經濟模型與TGE：ETHE 對 Restaking 賽道影響訪談實錄

作者：137Labs

7月26日22點（UCT+8），137Labs與Kelp DAO聯合舉辦了一場以"ETH現貨ETF交易開啟後對再質押賽道的影響"為主題的 X Space AMA。本次活動聚焦於美國ETH現貨ETF的推出對以太坊生態系統及再質押賽道的潛在影響，以及Kelp DAO如何應對這一變局，並探討了其未來的發展規劃和策略。除此之外，Kelp DAO在AMA中首次提及$KELP經濟模型與TGE相關舉措，以下是AMA的詳細內容和關鍵觀點。

1. 美國ETH現貨ETF在7月23日開啟交易，這對ETH流動性、價格、POS機制、生態有何影響？

美國ETH現貨ETF在7月23日開啟交易，已經對以太坊的流動性、價格、PoS機制和整體生態系統產生了重大影響。借鑒比特幣ETF的推出經驗，其初期價格下跌，隨後數月內上漲，以太坊也呈現了類似趨勢。初期，資金從現有金融產品流向新的ETF，從而增強了流動性。儘管短期內可能出現價格波動，但長期前景依然樂觀，預計年底前以太坊價格將有所上升。這一發展表明以太坊在主流金融中的接受度正在提高，可能會強化其PoS機制，並鞏固其在更廣泛的加密生態系統中的地位。

就資金流動而言，ETH ETF已經實現了預計吸引20-30%的BTC ETF資金，這與兩者的市場規模相符。因此，儘管初期價格有所下跌，但ETF對ETH的中長期前景依然看漲。

2. 在ETH現貨ETF推出的背景下，對於再質押賽道來說有什麼機遇和挑戰？

在ETH現貨ETF推出的背景下，再質押賽道面臨多種機遇。首先，現貨ETF的批准和成功為未來創新產品（如質押以太坊ETF）打開了大門。這將吸引傳統金融投資者，通過提供3-4%的質押獎勵，將其被動持有轉化為收益資產。再質押的概念，即利用以太坊為除以太坊網絡外的其他項目提供保障，通過機制如再抵押進一步放大潛在回報。EigenLayer等平台成功再質押超過150億美元資產，展示了強勁的市場需求和產品契合度，強調了在新項目中經濟安全的重要性。

KelpDAO正在與野村銀行的加密部門Laser Digital合作，創建並推廣一個再質押ETF。這可能會使這些ETF持有者獲得比單純持有現貨ETF更高的回報。

3. Kelp DAO核心優勢是什麼？與同賽道項目相比有什麼不同？

Kelp DAO的核心優勢在於其優化再質押獎勵的全面方法，以及其嚴格的盡職調查和風險評估框架。與同賽道的其他項目相比，Kelp DAO通過外包複雜且耗時的風險評估和項目評估過程，使得零售投資者可以參與再質押，而無需進行廣泛的研究。Kelp DAO計劃實施清晰的風險框架，分析與各項目相關的罰沒風險，最終依靠Kelp代幣持有者的決策來確定哪些項目應該被服務。這種去中心化的決策過程確保了社區擁有最終決定權，類似於Aave等其他DAO，但重點是再質押和經濟安全。

此外，Kelp DAO未來計劃擴展到再質押之外，提供其他創新產品，為用戶提供更多價值。這種多方面的方法不僅簡化了再質押過程，還旨在最大化回報，同時減少風險，使Kelp DAO在同賽道項目中脫穎而出。

4. 在ETF推出的背景下，Kelp DAO如何調整其策略以最大化用戶和平台的收益？

在ETF推出的背景下，Kelp DAO計劃通過制定強有力的風險框架和準備即將到來的罰沒激活來調整策略，以最大化用戶和平台的收益。預計罰沒將在年底前啟用，Kelp DAO將需要實施其全面的風險框架，以確保僅選擇具有良好風險回報比的合法且安全的項目進行再質押。

通過仔細評估和驗證項目，Kelp DAO旨在保護其超過40,000個再質押者免受不必要的風險，同時優化質押獎勵。這種調整對於維護用戶信任和最大化再質押活動帶來的收益至關重要，最終將Kelp DAO確立為生態系統中可靠且以用戶為中心的平台。

5. Kelp DAO的中期路線圖包括哪些重要的里程碑？支持其他區塊鏈（如BSC、Solana和BTC）意味著什麼？

Kelp DAO的中期路線圖包括多個關鍵里程碑，旨在擴展和增強其再質押能力和整體平台功能。其中一個重要的里程碑是響應社區對低成本再質押解決方案的需求，支持在包括zkSync、Arbitrum和Blast在內的九個不同L2鏈上的原生再質押。相比於僅僅跨鏈橋接代幣，這種原生再質押方法更為穩健，用戶可以在獲得Arbitrum和Optimism等鏈提供的獎勵的同時，獲取各種代幣，如ZK、Blast和Linear。

另一個重要的里程碑是研究和潛在支持在其他區塊鏈（如BNB、Solana和BTC）上的再質押。這一擴展旨在多樣化用戶可用的再質押選項，使其能夠在多個區塊鏈生態系統中優化質押獎勵。此外，Kelp DAO正在開發創新產品，以簡化撸空投用戶的生活，使其能夠在無需不斷監控錢包的情況下，保持對市場活動的更新。這些即將推出的產品預計將在下個月內發布，並有望顯著增加Kelp DAO的總鎖倉價值（TVL），使其成為市場上的領先者。

6. 我們看到最近Kelp DAO聯合Arbitrum、Optimism、zkSync、Scroll 和 Blast 的合作，Kelp DAO的多鏈再質押服務如何實現公鏈、項目、用戶三方共贏？我們有哪些策略來吸引和留住用戶？針對眾多聯合活動有沒有收益最大化的策略推薦？

Kelp DAO的多鏈再質押服務通過整合多個Layer 2 (L2)解決方案（如Arbitrum、Optimism、zkSync、Scroll和Blast）實現了公鏈、項目和用戶的三方共贏。這一策略使用戶能夠享受在以太坊上再質押的好處，同時利用這些L2網絡提供的低交易成本和額外獎勵。通過在這些鏈上提供原生再質押支持，Kelp DAO使小用戶無需承擔高昂的礦工費即可參與其中，使這一過程變得可訪問且成本效益高。這反過來增加了這些L2網絡的用戶基礎和活動，促進了其增長和採用。項目通過吸引用戶參與、提高安全性和互動性受益，用戶通過額外的空投和獎勵獲得更多收益。

為了吸引和留住用戶，Kelp DAO採用了多種策略。一個關鍵方法是創建一個綜合的激勵系統，不僅通過通常的質押獎勵，還通過參與L2項目提供的額外空投和代幣來獎勵用戶。這種多層次的激勵結構確保用戶在其再質押活動中獲得豐厚回報，使平台比傳統質押選項更具吸引力。

7.$KELP 的經濟模型一直沒有透露，是否可以就 $KELP 經濟模型進行分享？

$KELP的經濟模型包括確保分配給空投的部分供應對用戶有意義且具有吸引力。這意味著空投分配旨在為社區提供顯著的價值，鼓勵參與和互動。此外，供應中有很大一部分分配給社區計劃，突顯了Kelp DAO致力於培育其生態系統周圍活躍社區的承諾。

$KELP代幣將具有多種用途，首先是治理。在再質押項目的背景下，治理至關重要，因為它允許代幣持有者選擇具有良好風險回報的項目。這對於確保社區能夠做出明智的決定，支持哪些項目，從而增強整個生態系統的安全性和盈利能力尤為重要。

除了治理之外，其他功能如收入共享和參與再質押生態系統的利潤將在適當時候引入。這些功能將使$KELP持有者能夠直接從平台的財務成功中受益，使他們的利益與Kelp DAO生態系統的增長和可持續性保持一致。

Kelp DAO計劃在接下來的幾個月中推出幾個新項目，這些項目將進一步明確$KELP代幣的價值。第一個產品將在不到一個月的時間內推出，被描述為市場上前所未見的獨特產品。第二個產品也在籌備中，目前其發布時間尚不確定。TGE將會在這些產品推出後進行，以最大化其影響力和與生態系統的整合。然而具體時間是相對彈性的，也可能會在第一個產品推出後且第二個產品宣布後進行TGE，我們會及時發布公告，請大家保持關注。

這些新項目將把Kelp定位為各種再質押相關產品的聚合器，提高其整體估值並在市場中脫穎而出。通過構建一套創新產品，Kelp DAO旨在創建一個全面的平台，與其他項目相比，提供一系列增強用戶再質押體驗的服務。這種多產品策略預計將顯著提升Kelp的估值，並確立其在再質押領域的領先地位。

總體而言，$KELP的經濟模型旨在通過有意義的空投、面向社區的分配以及各種有益於持有者和生態系統的代幣用途，確保長期增長和社區參與。

8.$Kelp 關於高FDV，低流通的看法是什麼樣的？會有什麼樣的具體舉措？

Kelp DAO 對於高FDV和低流通量持謹慎態度。Kelp背後的團隊明確關注保持精簡運營並優先考慮社區的利益。儘管有能力籌集更多資金，Kelp DAO選擇只籌集了900萬美元，以避免過度稀釋並保留對項目的更多控制權。這種方法與許多將大量代幣分配給私人投資者和風投的項目形成了鮮明對比。

Kelp的創始人，他們也是Stader的創始人，從之前的經驗中汲取了寶貴的教訓。Stader在2021年籌集了4000萬美元，在Luna價格高峰期達到了10億美元的估值。然而，他們發現管理一家加密公司並不需要這麼大筆的資金。將這一見解應用於Kelp，他們決定不向風投和私人投資者讓渡大量的股權和代幣持有。

Kelp DAO的策略是確保社區始終處於核心位置，避免大量代幣被風投持有，從而使風投可能優先考慮自身利潤而非社區福祉。完全稀釋估值的確切數值將取決於代幣生成事件（TGE）時的宏觀經濟前景，因此這是一個時間敏感的決定。然而，顯然Kelp DAO致力於設計一種不會損害散戶投資者利益的代幣。

通過優先採用社區優先的方法並控制代幣分配，Kelp DAO旨在創建一個可持續且公平的經濟模型，惠及所有利益相關者。

結語

本次AMA活動深入探討了美國ETH現貨ETF對以太坊生態系統及再質押賽道的影響，展示了Kelp DAO在這一背景下的應對策略和未來發展規劃。Kelp DAO通過其創新的再質押解決方案和強大的風險管理框架，致力於為用戶提供安全且高效的再質押服務。同時針對目前市場痛點進行了分析與改變痛點策略的分享。Kelp DAO是否能夠持續探索升級，推動再質押領域的發展，為用戶帶來更多收益與價值？讓我們拭目以待，對此您有什麼樣的看法？歡迎評論區討論。