原文作者：Nancy Lubale，CoinTelegraph

原文編譯：Web3嗅觀察

編者按：山寨幣通常是指作為比特幣替代品的加密貨幣，換句話說，除了比特幣（BTC）以外的加密貨幣都可以稱為山寨幣。近期，山寨幣價格一直處於低迷狀態。

加密貨幣分析師通過綜合分析加密貨幣前200等權重指數、鏈上每日活躍用戶（DAU）數量和比特幣市場主導率等指標，認為山寨幣市場已接近"動能底部"。從歷史數據來看，山寨幣季節可能很快到來。

過去兩周，山寨幣市場一直在下行趨勢中，但一個關鍵指標顯示，近期的回調可能表明"相對動能底部"。如果歷史重演的話，加密貨幣分析師認為，很快可能會出現"集中式上漲"。

Real Vision首席加密貨幣分析師Jamie Coutts表示，加密貨幣前200名等權重指數"仍在下行趨勢中，但山寨幣季節指標顯示，最近觸及10%的跌幅很可能是相對動量底部"。

加密貨幣前 200 等權重指數是一種等權重指數，旨在追蹤市值排名前 200 的加密貨幣相對於比特幣的表現。

Coutts分享了以下圖表，顯示該指數一直在下行，而山寨幣季節指標已降至10%的低點。這意味著"在過去90天內，僅有10%的前200名加密貨幣表現優於比特幣，"分析師解釋道。

從歷史上看，這通常標誌著市場觸底，隨後會出現山寨幣的持續上漲。

加密貨幣等權重指數vs.每日活躍用戶數vs.山寨季指標，資料來源：Jamie Coutts

"山寨幣可能還會在這些水平上震盪一段時間，然後我們會看到集中式的上漲，許多已經開始建立穩固的基礎。"

Coutts還考慮了反映整個加密市場的另一個指標------每日活躍用戶（DAU）數量，以支持他對山寨幣市場走勢的預測。

DAU是反映每天在區塊鏈上進行交易的唯一公共地址數量的指標。

Coutts指出，所有區塊鏈的DAU數量在今年迄今增長了97%，表明"增長持續不減"。

他表示，用戶越多意味著用戶費用越多，這意味著"資產價格上漲"。

著名加密貨幣分析師Moustache在7月15日的一篇帖子中表示："我認為一些山寨幣已經準備好迎接第二輪上漲。"他還補充說，備受期待的以太坊現貨ETF的推出可能會提供所需的助力。

在之前的一篇文章中，Moustache 分享了以下圖表，顯示山寨幣市值在開始"牛市中最強勁的浪潮"之前，正在重複與 2020 年類似的走勢。

資料來源：Moustache

當前仍然是比特幣季節

比特幣主導率圖表（衡量比特幣相對於整個加密貨幣市場的市場份額），是常用來指示山寨幣季節是否開始的指標之一。它可以為交易者提供市場總體投資者情緒和風險偏好。

該指標自2024年初以來一直呈上升趨勢，在4月13日達到了三年的高點56.5%。截止發稿時，比特幣主導率為54%，這表明目前仍是比特幣季節。這意味著山寨幣的表現仍不及比特幣。

比特幣市場主導地位，來源：TradingView

根據Blockchain Center的數據，在過去三個月中，排名前 50 的山寨幣中只有 37% 的表現優於比特幣。儘管這是一個積極的信號，但仍不足以宣布山寨幣季節。要宣布山寨幣季節到來，這一比例必須超過75%。

山寨幣季節指數，來源：Blockchain Center

這意味著儘管山寨幣季節的跡象開始顯現，但現在下結論還為時過早。