RootData：2024 年 Q2 Web3 行業投資研究報告

RootData

2024-07-11 18:53:37

Web3行業融資總額在2024年Q2達到27.5億美元，同比增長38.9%，中後期融資總數環比增長20.7%。上半年Web3投資基金總募資金額達 13.8 億美元。幣安 List Token 競爭白熱化，高估值與低流通模式或抑制幣價表現。

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作者：RootData Research

空投季如期而至，高估值與低流通模式或抑制幣價表現
幣安 List Token 競爭白熱化，預計Q3將有超過30個大型項目進行TGE
Web3領域最核心的品牌分佈在交易所、底層公鏈、Web3媒體和分析工具領域
X熱度飆升榜更易於發現Alpha項目，並與投資者情緒高度相關

摘要

Web3行業融資在2024年Q2保持強勁勢頭，總額達27.5億美元，同比增長38.9%。社交賽道異軍突起，融資總額環比暴增650%。比特幣現貨ETF在Q2總淨流入額達23.94億美元，環比下降80%，資管總額環比下降12.4%。

2024年Q2中後期融資總數環比增長20.7%，這一趨勢或反映隨著市場企穩，投資機構更傾向於提前進行戰略性大額投資。Animoca Brands以36次投資成為Q2最活躍機構。前十大機構在GameFi賽道的投資環比增長71%。

Paradigm宣布完成8.5億美元募資，成為Q2季度乃至2024上半年的最大基金募資事件。在2023年底開啟的牛市上漲階段，Web3基金的募資總額低於上一次牛市 10 倍以上，BTC價格不再由Web3基金流入所驅動。

高 FDV 低流通項目即將 TGE 時搜索量到達高峰值，之後卻呈斷崖式下降。幣安List Token競爭白熱化：Launchpool項目平均估值達 2.17 億美元，機構投中率不足 2%，預計 Q3 將有超過 30 個大型項目進行 TGE。

一、2024年Q2融資總額達27.5億美元，同比增長38.9%；社交賽道融資總額環比激增650%

2024年Q2比特幣價格走勢與Web3行業融資總額 Source：RootData

2024年Q2比特幣價格經歷了顯著波動。4月8日，比特幣價格達到71,630美元的季度高點，隨後在5月1日跌至58,300美元左右的季度低點。截至6月30日，比特幣價格較季初下跌約13%。比特幣現貨ETF在Q2總淨流入額達23.94億美元，較Q1下降80%。截止6月30日，資管規模為511.27億美元，較Q1下降約12.4%。在這種複雜的市場環境下，Web3一級市場融資熱度不減。據RootData統計，2024年Q2 Web3一級市場共產生418宗融資事件，融資總額達27.5億美元，同比增長38.9%。

2024年Q2投融資金額Top3賽道 Source：RootData

據RootData統計，Q2融資金額排名前三的賽道分別是基礎設施、DeFi和社交。基礎設施賽道融資總額達10.16億美元，環比增長145%。值得注意的是，社交賽道突起，融資總額達2.27億美元，環比激增650%，同比增長261%。

基礎設施賽道的強勁表現與多個Layer1、Layer2項目獲得大額融資有關，例如Monad融資2.25億美元，Berachain融資1億美元。DeFi賽道中，百萬美元級別融資的項目有56個，以種子輪為主，表明新項目正在大量湧現。社交賽道爆發性增長的最大原因或在於，以Farcaster為代表的項目成功地平衡了技術創新與用戶體驗，同時培育了高質量、低噪音的社區文化。該創新模式或將解決早期SocialFi項目的可持續性問題，也為吸引更廣泛的用戶群體提供了新的可能，從而推動了整個賽道的快速發展和大量投資湧入。

二、Q2中後期融資總數環比增長20.7%，融資金額Top5總融資額環比增長81.25%

2024年Q2項目融資金額分佈 Source：RootData

從融資金額區間來看，Q2早期投資（$5M以下）項目數量為160個，環比略有下降；中期投資（$5M-$10M）項目數量為79個，同比增長61.2%。中後期融資總數達146個，環比增長20.7%。這一趨勢可能反映了隨著市場企穩，同時可能正在為預期的下一輪市場上漲做準備，投資機構或更傾向於短期能退出的投資機會。

2024年Q2融資金額排名前五的項目總共獲得7.25億美元的融資，相比Q1增長81.25%。其中，Monad完成由Paradigm領投的2.25億美元的融資額位居榜首。值得注意的是，Farcaster以10億美元估值完成1.5億美元融資，此前該賽道整體融資狀態一直相對低迷，Q1披露融資金額的項目融資總額僅約7000萬美元。此外，Berachain在2024年4月的B輪融資中，估值已達到15億美元。其一年內估值增長257%。

2024年Q2融資金額Top5 Source：RootData

三、Q2出手次數前十的機構總投資數環比增長2%，Animoca Brands出手36次成為Q2最活躍的投資機構

2024年Q2機構活躍度排行榜 Source：RootData

據RootData數據顯示，2024年Q2投資次數最多的前十家投資機構共參與202宗投資，環比增長約2%。OKX Ventures在Q1出手30次位居榜首，Q2雖降至25次，但仍持續活躍。基礎設施仍然是最受歡迎的賽道，前十家機構在該賽道上出手81次，占其Q2全部投資的約40%。

Q2出手次數前十家投資機構在GameFi賽道共出手53次，相比Q1增長71%。 這種爆發性增長或源於該賽道的項目正從簡單的"玩賺"模式向更複雜、更具吸引力的遊戲體驗轉變，這種轉變不僅提高遊戲質量和用戶體驗，更重要的是維持經濟模型的可持續性。相比之下，缺少創新的DAO和NFT賽道仍然延續了Q1的低迷狀態。

查看機構鏈上持倉實時數據：OKX Ventures；HashKey Capital；The Spartan Group

四、Web3投資基金上半年募資額達13.8億美元，投資者偏向謹慎與合規，比特幣維持獨立上漲

Web3風投基金募資數量和金額（2015-2024Q2） Source：RootData

自2015年以來的公開數據顯示，Web3 領域共發生177筆基金募資事件，募資總金額超過396億美元。大規模的外部資本推動2021至2022年的牛市爆發，並且留下了大量高估值的項目，例如StarkNet和zkSync等。

雖然近兩年資本進入的速度有所減緩，但總體上仍遠高於2020年，並呈現出上升趨勢。 2024年上半年，Web3基金已完成13.8億美元的募資，其中6月13日Paradigm宣布完成8.5億美元募資，成為Q2季度乃至2024上半年的最大基金募資事件。

在2023年底開啟的牛市上漲階段，Web3 基金的募資總額低於上一次牛市10倍以上， 比特幣價格不再由Web3基金流入所驅動。這或許是傳統高淨值用戶更加謹慎，通過ETF等合規途徑進行投資Web3貨幣，並且擔心成為上一輪牛市退出潮的接盤者，從而推動了比特幣獨漲局面。

五、Q2項目熱搜回顧

5.1 空投季如期而至，高估值與低流通模式或抑制幣價表現

RootData Q2熱搜Token榜單（ Top12 ） Source：RootData

Q2季度比特幣在57,000 -- 72,000美元寬幅震盪，眾多明星項目選擇在這個窗口期進行TGE，例如Wormhole、io.net、zkSync、Layerzero、Blast等。在Q2熱搜最高的12個已進行TGE的項目中發現，項目即將TGE時搜索量到達高峰值，之後卻呈斷崖式下降。同時，關注度數值顯著受到比特幣價格影響，與Web3市場信心密切相關。

許多高關注度的項目帶有"高估值、低流通"的光環，RootData此前的研究指出，近3年Binance Launchpool項目平均估值為2.17億美元，OKX Jumpstart項目平均估值為3.73億美元。此外，FDV在10億美元內且未上幣安的項目，僅有逾30%的項目未出現一、二級估值倒掛。

在2021-2022年間，一級市場資本大量湧入，採用激進的估值策略，並處於樂觀的市場情緒下，許多Web3基金盲目選擇高估值投資策略。然而，這些項目未能展示出可持續的商業模式。同時，美元加息帶來的流動性萎縮也對Web3市場產生了影響，可能是投資者不願意購入新Token的外部原因之一。

5.2 幣安 List Token 競爭白熱化，預計Q3將有超過30個大型項目進行TGE

Q3或將TGE的高FDV、大額融資項目 Source：RootData

RootData發布的Q3預計TGE項目列表中收錄了30個大額融資、高FDV的明星項目，例如 Monad、Fuel、Scroll、Succinct等，都有較大概率上線Binance。

據統計288個投資者的投資組合後發現，其平均上幣安Launchpool項目的數量占投資組合不超於2%，近30個幣安Launchpool項目有21個受Binance Labs投資，占其投資組合的逾11%。

由於Binance交易深度和滑點優勢，以及合約費率的競爭力， Binance競爭激烈的上幣環境對市場產生深遠影響，項目方選擇在幣安進行TGE可以有效利用其市場優勢和平台資源，為項目的長遠發展奠定良好的市場基礎。

5.3 Web3領域最核心的品牌分佈在交易所、底層公鏈、Web3媒體和分析工具領域

X影響力指數 Source：RootData

RootData推出的X影響力指數，便捷地向用戶展示了最具影響力的Web3項目，其中核心的12個項目分佈在4個關鍵領域：

交易所：Coinbase、Binance、Uniswap
底層公鏈：Bitcoin、Ethereum、Solana、Polygon
Web3媒體：CoinDesk、The Block、Cointelegraph
分析工具：CoinMarketCap、Messari

5.4 X熱度飆升榜更易於發現Alpha項目，並與投資者情緒高度相關

X熱度飆升榜作為一個市場動態觀察工具，由於與X平台數據緊密聯動，迅速吸引了眾多有潛力的Alpha項目，並且更新頻繁。同時，該榜單成為投資者了解市場情緒的重要窗口，熱度數值在Q2整體呈下降趨勢：

4月：Web3市場情緒樂觀，項目活躍度高
5月：市場震盪，投資者態度謹慎
6月：BTC反彈未破前高，市場流動性下降，社交熱度降至冰點

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關於RootData

RootData是一個Web3資產發現及追蹤的數據平台，率先封裝Web3資產的鏈上鏈下數據，數據結構化更高、可讀性更高，致力於成為Web3愛好者與投資者的生產力級別工具。

網站：www.rootdata.com
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本報告由RootData Research製作，本報告中的信息或表達的意見均不構成對任何人的投資策略與建議。本報告所載的資料、意見及推測僅反映RootData Research於發布本報告當日的判斷，過往表現不應作為日後的表現依據。在不同时期，RootData Research可能發出與本報告所載資料、意見與推測不一致的報告。RootData Research不保證本報告所含信息保持在最新狀態，對本材料中信息的依賴由讀者自行決定，本材料僅供參考。