真實用戶數慘淡，融資 1.5 億的 Farcaster 是 VC 給 LP 做的局？

作者：Liron Shapira

編譯： Alex Liu ， Foresight News

Farcaster 是一個加密 / Web3 版的小型 Twitter ，它憑什麼以 10 億美元的估值籌集到 1.5 億美元？

Dune Analytics 顯示 Farcaster 擁有 4.5 萬每日活躍用戶。這個數字並不出眾，在社交類別中甚至算是不值一提。更何況，這個數字甚至是垃圾機器人注水後的。

Farcaster 擁有約 5,000 DAU （日活躍用戶）的證據：

我認為 Farcaster 的 DAU 在 50 到 5,000 之間，而不是像 Dune Analytics 數據顯示的 45,000。

Farcaster 官方客戶端有一個公共 API 端點可以「獲取所有強力徽章用戶」，這些用戶大致對應於真實的非垃圾 DAU。該 API返回的數據是 ------ 4,387 個用戶。

想像一下以每個用戶超過 20 萬美元的估值來估價一個社交網絡 😂

用戶主要在 Farcaster 上發布什麼類型的內容？

假設你在閱讀一個以加密為主題的 Discord 伺服器，但重新設計界面，使其看起來像是在閱讀 Twitter 。

而我看到的內容部分來自真實用戶，部分來自使用生成 AI 的垃圾機器人。

人們指出 Farcaster 有一個名為「 Frames 」的令人驚嘆的功能，它的工作方式類似於 Facebook 在 2007 年推出並幾年後淘汰的畫布功能。

我的回答只是簡單地問：有一個引人注目的使用案例嗎？

@ dwr （ Farcaster 開發者）在這個話題上有什麼看法：

提問：在 Farcaster 上構建的最酷的 app 是什麼？

回答：我平等地愛所有生態項目。

Farcaster 符合 Web3 精神嗎？

a16z 的 Chris Dixon 說：在 Web3 中，你不租賃，你擁有。

Farcaster：用戶必須向 Farcaster 支付「租金」來存儲他們的數據 - 就目前而言，每 5,000 條帖子大約花費價值 7 美元的 ETH。如果用戶不想支付，那麼他們的舊帖子將在他們發布新帖子時被刪除。

為什麼像 a16 z 一樣的風險投資公司（ VCs ）會認為，對於一個活躍用戶基數與一小眾 Discord 伺服器相當的初創公司，10 億美元是一個吸引人的估值？

我們是不是又突然進入了另一個加密泡沫，每個人都再次成為紙上獨角獸？

我認為有 3 種解釋：

• 它就像 Clubhouse

在 2021 年， a16 z 將 Clubhouse 估值為 40 億美元。那次投注沒有成功，但它的邏輯是有道理的。

社交平台的估值可能增長到 1000 億美元以上。如果 VCs 看到有 10% 這樣退出的機會，他們可以證明 10 億美元以上的估值是合理的。

與 2021 年初 Clubhouse 擁有的用戶量相比， Farcaster 只有 0.1%，當時 Clubhouse 估值為 40 億美元，而那是一個極其冒險的估值。

但在我看來，真正的原因更加陰暗…

• 加密 VCs 拿走了 LP 的錢，不想退還

如果 VCs 仍然有 LP 資本可以部署，而他們「投入了 1.5 億美元」而不是退還，這意味著他們可以為自己收取額外的 2000～3000 萬美元的管理費。

每年 2% 的費用 × 10 年是 20%。

• Web3 領域就像伯尼的週末

到目前為止，每個人都意識到「 Web3 」是一個邏輯衝突的想法。

但那些浪費了數十億美元的 VCs 不想承認，並因此被起訴。

Farcaster 讓他們保持著這種幌子。如果你用力眯起眼睛，你會看到一個 Web3 的用例！

Farcaster 的 bull case 是，它是一個就像 RSS 一樣的協議，能在開放網絡上實現互操作的微博功能。

在我看來，這是一個值得探索的想法。儘管像 Mastodon 一樣的類似想法沒有對 Twitter 造成多大威脅。

讓我們拭目以待🍿

我認為 Farcaster 做得很好，40 億美元的估值是基於團隊、執行力和吸引力的。

而本文的重點是，在甚至還沒有找到實現 500,000 DAUs 的路徑之前，就將估值定為 10 億美元以上是如此不合理，以至於 VCs 有些不對勁 ------ 它們在詐騙，或者單純是無能。