Tide Capital：比特幣減半你需要知道的 6 個 Big Ideas

作者：Tide Capital

在比特幣區塊高度 #837188，距離第四次減半還有 20天的日子，比特幣在此站上 $70,000 大關，市場情緒發生了微妙的變化，面對即將到來的減半，是會重演減半行情還是引發新的敘事，多空雙方正在激烈博弈。

Tide Capital 在官網發布最新研報《比特幣減半你需要知道的6個Big Ideas》，闡述了推動比特幣價格的六個最重要線索和判斷。

本文節選研報的部分內容公開發表。全文請登錄 Tide Capital 官網下載完整版研報。

比特幣：即將完成第4次減半，減少年度拋壓100億美元

比特幣將在2024年4月18日完成第4次減半，區塊獎勵將由6.25個比特幣減少至3.125個，進一步減少比特幣的產出和拋壓。

減半前，比特幣年產出約為33萬個，按照65000美元的價格計算，將給市場帶來超過200億美元的拋壓。減半後，比特幣每年拋壓也將減少一半，也就是相當於減少100億美元，有效緩解了比特幣的拋售壓力。

比特幣：歷史上3次減半，後一年均實現大幅上漲

比特幣歷史上共經歷了3次減半，分別在2012年11月、2016年7月、2020年5月，共同點是減半後一年都出現了大幅上漲。目前距離第4次減半的時間已不足30天，市場開始計價減半帶來的影響，比特幣有很大的概率繼續震蕩上行。

比特幣：現貨ETF獲得資金加速流入，助推比特幣持續上行

1月10日，BTC現貨ETF獲得批准，此後帶來百億美元場外資金流入，助推比特幣持續上行。以往的牛市中，BTC通常有多次20%以上的回調，但本輪牛市的回調次數不多、回調幅度不大，正是得益於源源不斷的場外資金流入。

參考黃金ETF，首個黃金ETF推出後，黃金迎來近10年的長牛，漲幅超過400%。與黃金相比，BTC儲存更安全、交易更便利、轉移更快速，具有更優越的價值儲藏特性。當前黃金市值為14.5萬億美元，比特幣市值僅為1.3萬億美元，比特幣距離黃金仍有10倍的空間，而比特幣ETF的推出比當年的黃金ETF更受青睞，資金流入速度遙遙領先。

銘文：比特幣原生創新，減半時有望開啟第三波熱潮

2023年1月，比特幣開發者Casey Rodarmor發布了Ordinals協議，允許用戶將數據嵌入比特幣區塊鏈中，從而在比特幣上創建NFT和代幣類資產，開啟了比特幣生態的新玩法。上線至今，Ordinals總銘刻次數超過了6000萬。

銘文一共經歷了兩波熱潮，第一波始於2023年4月，龍頭代幣ORDI從$0.005漲至$28，兩個月漲幅超過5000倍。第二波始於2023年10月，ORDI從$3漲至$96，OKX、Binance紛紛上線銘文交易市場，帶動更多銘文資產上漲。

銘文是比特幣生態的原生創新，給比特幣社區帶來了更多的用戶和開發者，各種新型應用和玩法正在不斷出現。當比特幣進行下一次減半時，市場的關注點將再次回到比特幣生態中，銘文也將開啟第三波熱潮。

符文：協議預計在減半時上線，Runestone 有望成為核心資產

符文協議 (Runes Protocol) 由Ordinals創始人Casey Rodarmor提出，作為BRC-20協議的改進升級版，旨在提供高效率、高兼容、高擴展的比特幣資產發行和管理框架，預計將在比特幣減半時正式上線，因此成為減半炒作的主流概念之一。

符石 (Rune Stone) 由Ordinals瀏覽器Ord.io創始人Leonidas推出，通過對112,383個比特幣地址空投NFT完成了初始發行，目前市值超過3億美元。符石已成為符文協議的代表性資產，越來越多的項目開始對持有符石的用戶進行空投，符石擁有巨大的想像空間，未來的應用和玩法值得期待。此外，符文協議上線後，持有符石的用戶可以將其轉換為同質化代幣。總的來說，符石Rune Stone具有「符文協議」+「空投資產」+「發幣預期」的敘事，有望成為比特幣減半行情的核心資產。

Meme：藍籌NFT mfers發幣，12小時從0到2億美元市值

3月30日，藍籌NFT項目mfers創始人sartoshi發行了代幣mfercoin，在白皮書中表示mfercoin是一個沒有內在價值、沒有獲利預期、沒有規定用途的Meme coin，並將80%的代幣都注入了流動性池中，其餘20%的代幣將空投給mfers社區。

NFT項目mfers上線於2021年，曾在加密社區掀起一股PFP熱潮，屬於知名的藍籌NFT項目。mfercoin上線後，憑藉社區自發的支持和傳播，12個小時內實現從0到2億美元市值。對於mfercoin的未來，用mfers社區的話來說，1$mfer=1$mfer。