10 張圖助你洞察 LRT 賽道現狀

作者：Crypto Koryo

編譯：Frank，Foresight News

流動性再質押代幣（LRT）的 TVL 已達 36 億美元，這無疑是 2024 年最有前途的敘事之一。

那麼，再質押地址們究竟在做什麼？他們如何配置資金？在哪裡 Farming？最常使用哪些 LRT 協議？

針對這些問題，本文將結合 10 張關於再質押地址行為的獨家圖表，進行全景式介紹與分析（注：所有數據都來自 Dune 上的「LRT whales」儀表板）。

1.首次存入 LRT 協議的地址類別

如果我們查看所有相關協議中的 LRT 存款地址，並查看他們的第一筆 LRT 存款的大規模集中趨勢，我們會看到 3 波人：

有遠見的人（Visionaries）------2023 年 12 月；

早期採用人群（Early Majority）------2024 年 1 月下旬；

保守接受人群（Late Majority）------2024 年 1 月上旬；

順便說一句，這是一種非常常見的模式，可以在許多協議 / 敘事的發展早期都可以看到。

2.LRT 總存款地址數及存款策略

迄今為止，已有約 14 萬個錢包地址向 LRT 協議存入資金。

他們存入了多少個協議，以及平均（中位數）存入了多少？絕大多數人已在 1 個以上協議進行了存款，且存款金額少於 1 枚 ETH。

一些埋伏空投的 Farmer 正在儘可能多地向 LRT 協議進行存款------儘管這只是少數群體，且不是最受歡迎的耕種策略。

其中，某個 0xd6d3 開頭的地址已經在所有 11 個 LRT 協議中進行了存款。

3.再質押地址的存款金額

再質押地址存入了多少資金？

如果我們排除存入金額排名前 5% 的巨鯨，會發現絕大多數錢包地址的存入金額少於 2 枚 ETH------這些錢包正在埋伏 EigenLayer 相關空投並最大化提升他們的積分數。

4.每個存入金額區間的地址數

其中，向 LRT 協議存入超 1000 枚 ETH 的錢包地址為 147 個，其中某些是個別協議的相關錢包，還有像 analytico.eth 這樣的地址將資金拆分存入多個 LRT 協議。

5.再質押地址的 ENS 詞雲

如果對 LRT 敘事關注，應該會熟悉其中一些 LRT 巨鯨的 ENS 名稱（大小與總存款金額成正比）：

analytico.eth

vladilena2.eth

Christian2022

luggis.eth

czsamsunsb.eth

58bro.eth

6.按存款金額排名的地址研究

我們可以根據存款總額對 LRT 存款地址進行排名，然後根據排名定義不同的群體。

我們觀察到，排名 > 1000 的錢包地址通常會存款到更多協議中，而排名 \< 100 的錢包地址中有 94% 會存款到 3 個或更少的協議中。

7.協議忠誠度

平均而言，存入 ether.fi 和 Puffer 的用戶（平均）僅在 1.41 個協議上進行再質押，這表明他們對這兩個協議的信心。

然而，存入 Bedrock、Genesis 和 Inception 等較小協議的用戶確實是在分佈式 Farming 和分散押注。

8.巨鯨的貢獻度

這是很有趣的地方，我們可以研究每個 LST 協議的總 TVL 有多少來自前 30 名存款地址------這個比例越低，對應的 LST 協議的流動性就越健康和去中心化。

而 TVL 最大的 LRT 協議 ether.fi，在用該數據衡量的去中心化程度中排名第一！

9.LRT 協議們的關聯度矩陣

某個 LST 協議的儲戶常用的其它 LST 協議有哪些？

數據表明，ether.fi 的存款人也傾向於向 Kelp 和 Puffer 存款（反之亦然），這裡有一些有趣的關聯度。

10.不同存款地址的 LRT 協議關聯矩陣

我們可以定義不同的群體並進行更深入的分析。

對於 Shrimp 隊列（總存款金額少於 2 枚 ETH）來說，最受歡迎的 LRT 關聯協議是 ether.fi 和 Puffer，但對於 Dolphin 隊列（20 枚至 100 枚 ETH 之間）來說，最受歡迎的 LRT 關聯協議是 ether.fi 和 Kelp。