Galaxy：Solana 與以太坊的 NFT 競技

原文標題：《Solana Leads NFT Market Recovery, Ethereum NFT Market Poised to Follow in 2024》

原文作者：Gabe Parker，Galaxy Research

編譯：Luccy，BlockBeats

編者按：

隨著加密市場的不斷演變，Solana 和以太坊作為主要 NFT 生態系統正在展開一場激烈的競爭。Galaxy Research 分析師 Gabe Parker 詳細分析了 Solana 和以太坊 NFT 在 2023 年的表現，並突出了 Solana 上 NFT 交易活動的快速恢復以及以太坊面臨的挑戰。

Gabe Parker 指出，在 Blur 和 Tensor 的推動下，Solana 的 NFT 市場在活躍用戶數量和交易量方面表現出色。雖然以太坊仍然在市場佔據主導地位，但面臨 NFT 活躍用戶下降的挑戰。隨著 NFT 市場的演變，Solana 和以太坊之間的競爭將在 2024 年持續升溫。

要點

• Solana 上的 NFT 交易活動恢復速度比以太坊快 2.6 倍。
• 2023 年，以太坊在 67% 的時間裡貢獻了超過 90% 的每週 NFT 交易量。
• 截至 2024 年 1 月 8 日，Solana 每週 NFT 交易量佔 NFT 總交易量的 25%。
• 2023 年，以太坊 NFT 活躍用戶數量下降了 73%，而 Solana 的 NFT 活躍用戶數量增加了 80% 以上。NFT 用戶被識別為在一天內鑄造、購買、出售或轉讓 NFT 的唯一地址。
• 隨著先進 NFT 交易平台 Blur 的日益普及，2023 年 NFT 市場集中度發生了顯著變化。與 OpenSea 等現有企業不同，Blur 嚴重依賴代幣空投等激勵計劃來吸引用戶。
• 2023 年，Blur 占據了以太坊 NFT 交易總量的 67%。在 Blur 推出之前，OpenSea 曾占據 NFT 交易量 80% 以上的份額，但同年僅占以太坊 NFT 交易總量的 29%。

介紹

2023 年第四季度，NFT 市場出現了有意義的復甦。截至 2024 年 1 月 16 日，以太坊 NFT 交易量自 2023 年各自的低點以來增長了 4 倍，而 Solana NFT 交易量增長了 10 倍以上。隨著 NFT 交易量從歷史低點恢復，以太坊和 Solana 上頂級 NFT 項目的底價正在上漲也在增加。本研究報告將重點介紹 NFT 在 Solana 和以太坊生態系統中的復甦，並為其在 2024 年的增長提供見解。本報告還將分析 Blur 和 Tensor 等激勵驅動的 NFT 市場的特徵，這些市場一直在鞏固重要的市場份額現有的 NFT 市場，如 OpenSea。

以太坊 NFT 市場

以太坊 NFT 交易量於 2023 年 9 月觸底，觸及月度低點 1.43 億美元。2023 年 10 月 9 日至 10 月 16 日這一周尤其具有挑戰性，以太坊 NFT 交易量驟降至僅 4000 萬美元。然而，2023 年 10 月 9 日之後出現了顯著的轉變，以太坊 NFT 每週交易量驚人地激增 380%。這種急劇上升主要歸因於 2023 年 11 月 20 日發生的 Blur 第二季空投。Blur 通過 $BLUR 代幣激勵其平台上的 NFT 競價、上市和借貸。值得注意的是，NFT 交易者在此類空投前幾周就積極參與交易，2023 年 2 月 14 日 Blur 第一季空投期間的類似趨勢就證明了這一點。此外，空投的後果引發了財富效應，促使 NFT 交易者對空投進行再投資資金投入 NFT 來維持他們的積分耕作。

儘管以太坊的每週 NFT 交易量較 2023 年的低點增長了 380%，但與 2022 年 3 月的歷史高點相比，每週交易量仍下降了 89%。以太坊的 NFT 市場仍有很長的復甦之路。進入 2024 年，以太坊 NFT 生態系統的下一個周期可能會由先進的 NFT 交易平台（例如 Blur 和 Blast）通過空投激勵交易活動來推動。

OpenSea 于 2023 年 4 月推出專業交易平台，與 Blur 競爭；然而，自 2023 年 9 月以來，OpenSea Pro 僅占以太坊 NFT 交易量的 9%。Blur 在專業 NFT 交易中的主導地位依然存在，這主要歸功於其先發優勢和 UX/UI 設計。例如，Blur 對訂單簿系統的利用使 NFT 交易者能夠比任何其他市場更好地評估項目的底價深度。這與 Blur 的原生 NFT 借貸平台 Blend 相結合，為 NFT 交易者提供了構建複雜交易策略的工具。

展望 2024 年，Blur 的地位因計劃於 2024 年 5 月即將到來的第 3 季空投而得到鞏固。預計該活動將進一步激勵之前使用過 Blur 的 NFT 交易者，因為下一次空投的 50% 將分配給現有的 $BLUR 代幣持有者。Blur 的戰略優勢不僅限於其先發地位，還延伸到其所開發的綜合生態系統。

Blur 對代幣經濟學的積極主動態度在其最近的治理提案中得到了體現。該提案主張社區激活費用轉換，對使用生成的資金進行購買收取 1% 的市場費用，該資金擬用於回購和銷毀 $BLUR 代幣，從而減少 $BLUR 供應。雖然這項治理提案目前仍在等待中，但它證明了 Blur 繼續專注於完善平台代幣經濟學，以將自己定位為不斷發展的 NFT 市場格局中的重要參與者。

雖然最近 NFT 交易量的激增歸因於加密原生用戶重新參與 Blur 等 NFT 市場，但仍有大量 NFT 交易者保持觀望。值得注意的是，OpenSea 的每週交易者數量較 2022 年 1 月的歷史高點下降了 86%，這表明還有大量零售用戶尚未重新進入市場。儘管 Blur 是加密貨幣社區最受青睞的 NFT 市場，但它主要迎合更成熟、更富裕的 NFT 交易者群體。在這種背景下，監控 OpenSea 的交易量份額對於衡量散戶對 NFT 興趣的復甦至關重要。

Solana NFT 市場

Solana 的 NFT 交易量也在 2023 年 9 月觸底，當月交易量達到 3000 萬美元。2023 年 10 月 9 日至 10 月 16 日，Solana NFT 交易量創下最糟糕的一周，僅產生 430 萬美元的交易量。自 2023 年 10 月 16 日以來，Solana 的每週 NFT 交易量增加了超過 10 倍。Solana NFT 每週交易量的大幅增長主要歸因於兩個主要因素：

• Solana 先進的 NFT 交易平台 Tensor 即將進行空投的公告。
• 由於 SOL 代幣的大幅增加，對所有 Solana NFT 進行了重大重新定價和額外關注。

Tensor 是 Solana 的 Blur 版本，於 2022 年推出，NFT 交易者可以在其中制定複雜的交易策略。Tensor 第二季空投於 2023 年 8 月結束，下一次空投預計在 2024 年 1 月的某個時間，因此，Solana NFT 收藏者正在增加農場點的交易活動。推動 Solana NFT 生態系統的一個更關鍵的影響是 Solana 持有者正在經歷的財富效應。隨著 SOL 在 2023 年全年上漲 615%，以及其他 Solana 應用程序向社區分發的慷慨空投，Solana 的各種應用程序類型（包括 NFT）的活動都在增加。

儘管 Solana 的 NFT 生態系統的恢復速度快於以太坊，但每週 Solana NFT 交易量仍較 2022 年 5 月的歷史高點下降了 60% 以上。與以太坊一樣，Solana 擁有強大的 NFT 生態系統，可為用戶提供經濟高效、用戶友好的體驗。交易 NFT。此外，Solana 的 NFT 基礎設施正在迅速成熟，因為錢包和其他 NFT 應用程序具有一些功能，例如在可替換代幣旁邊顯示 NFT，以更好地支持數字收藏品生態系統的增長。總體而言，Solana 的下一個 NFT 市場周期，就像以太坊一樣，可能會受到 Tensor 等先進交易平台上的交易活動的推動。

市場集中度

Blur 和 Tensor 等先進交易平台已迅速發展，並在各自鏈上佔據了很大一部分 NFT 交易量。NFT 市場集中度對於活躍的 NFT 交易者來說是一個互惠互利的結果，這些交易者依賴充足的流動性來進入和退出極度波動的資產。Blur 和 Tensor 通過獎勵空投來激勵用戶向其市場投入流動性，賣家可以通過空投來衡量給定 NFT 的市場深度。在 Blur 和 Tensor 之前，OpenSea 等傳統 NFT 市場使用的是沒有激勵措施的報價系統。買家缺乏提交有競爭力報價的激勵，導致報價分散，且明顯低於 NFT 的要價。

2023 年，Blur 占據了以太坊 NFT 交易總量的 67%。在 Blur 推出之前，OpenSea 曾占據 NFT 交易量 80% 以上的份額，但目前僅占以太坊 NFT 總交易量的 29%。

2023 年，Magic Eden 在 Solana NFT 交易領域占據主導地位，占據總交易量的 51%，令人印象深刻。然而，穩居第二的是 Tensor，其同年占 Solana NFT 交易量的 41%。

儘管 Magic Eden 在 2023 年領先於 Tensor，但今年也有幾天 Tensor 的交易量超過了 Magic Eden，特別是在 2023 年 10 月 NFT 市場復甦期間。從 2023 年 10 月 1 日到 2024 年 1 月 1 日，Tensor 大幅飆升領先，交易量比 Magic Eden 高出 50%。

隨著先進交易平台為第三季空投和其他激勵驅動計劃以吸引流動性做好準備，Tensor 有望在 2024 年超越 Magic Eden 在 NFT 市場的市場份額。

Blur 和 Tensor 對 NFT 市場集中度的影響表明，先進的交易平台正在尋找明確的產品市場契合點。儘管 Blur 和 Tensor 是在熊市中推出的平台，但這些平台成功地從 OpenSea 和 Magic Eden 等著名的傳統市場中奪取了市場份額。

以太坊 vs Solana：每週 NFT 交易量和活躍用戶

2023 年，以太坊在 NFT 領域占據主導地位，占全年 60% 的每週 NFT 交易量的 90% 以上。該指標不包括比特幣上的 Ordinals 和 BRC-20 交易量。值得注意的是，Ordinals 和 BRC-20 在 2023 年產生了 18 億美元的交易量，使比特幣成為這一時期第二受歡迎的數字收藏品網絡。本報告僅關注 Solana 和以太坊的 NFT 市場，要了解有關 Ordinals 的更多信息，請閱讀這份 Galaxy Research 報告。

2023 年 5 月至 2023 年 9 月期間，Solana NFT 面臨著與以太坊 NFT 爭奪市場主導地位的激烈競爭。在此期間，Solana NFT 的交易量占 NFT 總交易量的不到 10%（包括以太坊和 Solana NFT 交易量）。然而，Solana NFT 終於在 2023 年 11 月大踏步前進，並在此後迅速獲得了 NFT 交易量市場份額。2023 年 12 月，Solana NFT 每週交易量至少占 NFT 總交易量的 22% 至 37%。

2024 年，Solana NFT 交易量將繼續與以太坊的 NFT 交易量競爭。自 2023 年 12 月 1 日以來，已有 5050 萬美元從 Avalanche、BNB 智能鏈、Arbitrum 和以太坊等其他區塊鏈橋接至 Solana。儘管流入 Solana 的新資本可能是受到 Solana 去中心化金融 (DeFi) 應用程序提供的空投和收益的推動，如果激勵措施發生變化，這些應用程序可以在進入生態系統後立即退出，但我們可以預期部分新資本將流入 Solana NFT。根據以太坊 NFT 恢復的速度，根據截至 2023 年 12 月流入 Solana 的新資本量，Solana NFT 交易量可能會在 2024 年達到 NFT 總交易量的 30%-50%。

通過觀察單日購買、出售或鑄造 NFT 的錢包的鏈上活動，可以明顯看出以太坊 NFT 市場缺乏新用戶。2023 年，以太坊 NFT 活躍用戶數量下降 73%，而同期 Solana 的 NFT 活躍用戶數量增加了 200% 以上。Solana 的活躍 NFT 用戶數量於 2023 年 12 月 19 日激增，超過了以太坊的活躍 NFT 用戶數量。對以太坊和 Solana 上的活躍 NFT 用戶數量應用 30 天移動平均值，我們可以看到，Solana 現在的日活躍 NFT 用戶數量比以太坊還要多。

對於上圖中的數據需要注意的是，活躍的 NFT 用戶被識別為在一天內鑄造、購買、出售或轉讓 NFT 的唯一地址。唯一地址可能由單個個人或實體擁有，並且由於在網絡上交易的成本比在以太坊上便宜，Solana 上的數量可能更大。

結論

即將到來的 NFT 週期將由先進的 NFT 交易平台、針對 NFT 持有者的新穎空投激勵措施以及更廣泛的加密市場復甦帶來的財富效應推動。先進的 NFT 交易平台已經鞏固了其在市場中的地位，隨著流動性將整合到這些類型的平台，其市場主導地位將繼續在 50%-60% 之間。總體而言，隨著 Solana 的 NFT 生態系統經歷首次重新定價時刻，如果 ETH 價格也大幅上漲，2024 年最值得關注的發展之一將是以太坊 NFT 的重新定價。