加密 VC 們 2024 年最看好哪些賽道？

作者：Yogita Khatri ， The Block

編譯： Sharon ， BlockBeats

編者按： The Block 采访了 8 家加密 VC 对 2024 年的投资前景的看法，其中包括 Coinbase Ventures 、 Galaxy Ventures 、 Animoca Brands 、 Shima Capital 、 HashKey Capital 、 Multicoin Capital 、 Polygon Ventures 、 NGC Ventures 。這 8 家 VC 中有 6 家對 2024 年的投資前景持堅定的樂觀態度，同時認為 2024 年在 DePIN 、 DeSci 等賽道，以及人工智能與加密貨幣結合的領域會吸引到更多融資。 Block Beats 將原文編譯如下：

2023 年加密貨幣領域的融資金額相較前一年下降了 68%，僅為 106 億美元。然而，頂級加密貨幣風險投資家對 2024 年的前景主要持樂觀態度。

2023 年，加密貨幣融資領域面臨重大挑戰，總投資額驟降 68%，降至 106 億美元。這一急劇下降與 2022 年記錄的 332 億美元總投資形成鮮明對比，也是自 2020 年以來的最低點。

導致這一下降的多個因素包括歷史高利率、人工智能的迅速擴張分散了人們對加密貨幣的關注、監管打壓以及 FTX 、 Celsius 和 BlockFi 等知名加密貨幣平台崩潰的後果。

2024 年加密貨幣融資前景如何？我們聯繫了較為活躍的前 20 家加密貨幣風險投資公司發現，當前的普遍情緒比較樂觀。

Coinbase Ventures ：充滿光明的 2024 年

加密貨幣交易所 Coinbase 旗下的風險投資部門在 2023 年困難時期持續投資，並對未來「越來越樂觀」。

Coinbase Ventures 的一位發言人稱：「我們認為，推動法規明晰（主要是在美國之外）、協議基礎設施的成熟、機構參與以及用戶參與鏈上產品的創新，這四個因素的交匯為 2024 年的光明前景做好了鋪墊。」

「我們的承諾是全球的，我們保持堅定，同時我們預計在 2024 年將加大活動力度。」

Coinbase Ventures 將繼續投資於加速將下一個 10 億用戶引入鏈上的領域，包括加密基礎設施和社交、遊戲等消費者應用，同時也看到了人工智能和加密貨幣的交叉點上的機會。

該公司還將尋求通過 Base 生態基金擴大對在 Base 上構建的團隊的支持。

Galaxy Ventures ：2024 年將充滿挑戰且平淡

億萬富翁投資者邁克·諾沃格拉茨（ Mike Novogratz ）旗下 Galaxy 的風險投資部門保持警惕，但致力於投資早期項目。

Galaxy Ventures 的普通合夥人邁克·詹帕巴（ Mike Giampapa ）認為：「我們預計加密貨幣風險投資環境仍將具有挑戰性。即使是成功的企業和初創公司也可能不得不以持平或折價融資的方式籌集資金。」

詹帕巴表示，有限合夥人社區「繼續過度關注非流動性投資」，因此進入風險投資領域的新資本「更受限制」，融資環境預計將「在利率保持升高的情況下保持平淡」。但他也指出，隨著行業整合的可能性增加，大公司可能會與小公司進行併購交易。

與此同時，詹帕巴表示，具有可持續商業模式和已經證明產品市場適應性的初創公司，例如 blockspace 和穩定幣，將在 2024 年獲得更多投資：「 Blockspace 是一種引人注目且相對新的產品，已經實現了產品市場適應性。由於應用程序、開發人才、資本和用戶的聯合效應，消費者願意為每筆交易支付更多費用。」

而他指出，在穩定幣方面，就向鏈上資產代幣化的長期轉變而言，市場正處於「冰山一角」：「我們看到許多新資產類別被引入鏈上的機會，供企業對企業和企業對消費者的應用將這些新金融產品嵌入到其現有產品中，並為一組新的基礎設施公司提供機會，以便開發人員推動採用。」

Animoca Brands ：非常樂觀

總部位於香港的 Animoca Brands 的聯合創始人兼執行主席 Yat Siu 表示，公司對 2024 年的加密貨幣融資環境「非常樂觀」，並預計將有「更為健康」的發展。

Yat Siu 表示，隨著加密市場的反彈，「勢頭發生了轉變，這可能標誌著加密市場的新牛市周期的開始。」

根據 Siu 的說法，帶有 web3 組件的遊戲和人工智能可能會在 2024 年吸引更多投資：「 Web3 遊戲即將加速發展，尤其是在亞洲和中東地區，歐洲也表現出了相當大的興趣。另一方面，遊戲中的人工智能將創造更引人入勝和靈活響應的體驗，例如增加 NPC 的複雜性和深度，以及增強內容創作和資產生成。」

Shima Capital ：加密領域仍處於早期階段

專注於項目早期階段的投資者 Shima Capital 的遊戲主管亞歷克斯·韋斯特曼（ Alex Wettermann ）指出，對 2024 年的加密貨幣融資持「謹慎樂觀」態度。他預計基礎設施、遊戲和數字化垂直領域將在未來一年內獲得更多投資。

韋斯特曼表示：「我們在這個領域保持極度活躍的態度------我們與投資組合公司合作，深入研究，與新公司交流。這對我們來說是一如往常的事情，因為我們堅信在一個日益數字化、遊戲化和代幣化的世界中，我們仍處於加密領域的早期階段。」

HashKey Capital ：未來「看漲」加密貨幣市場

總部位於亞洲的加密風險投資公司 HashKey Capital 的投資合夥人 Xiao Xiao 表示，預計明年將迎來「牛市」。

Xiao 表示， HashKey 將積極尋找新的投資機會，包括「流動性投資」。該公司還計劃將其資產管理業務擴展到新市場，並推出適應不同投資偏好的多樣化基金。

Multicoin Capital ：人工智能領域的加密行業機會巨大

Multicoin Capital 的管理合夥人凱爾·薩馬尼（ Kyle Samani ）和圖沙爾·然（ Tushar Jain ）對 2024 年依然持樂觀態度，特別是考慮到 Solana 生態系統最近的發展勢頭。薩馬尼還認為，加密行業在人工智能革命中有「巨大的機會」：「具體而言，現在的 GPU （圖形處理單元）嚴重短缺，對這些資源的爭奪將呈指數級增長。」此外他還並補充表示，加密行業啟用的計算市場和專業雲服務提供商有機會填補這一差距。

薩馬尼表示：「通過代幣激勵的強化學習產品是另一個巨大的機會。模型需要由人類進行培訓以傳遞知識。加密網絡是組織和激勵全球各地的人們為共同模型做出貢獻的絕佳工具。」

至於圖沙爾·然，他預計在 2024 年將湧現「全新的 neobanks 、 DeFi 原語、支付應用、進出應用和 DEX 」，以填補在 2023 年被清零的中心化借貸平台和交易所留下的空白。圖沙爾·然表示：「這些產品將優於以前的 DeFi 項目，並且將與托管提供商的用戶體驗相媲美。」

Polygon Ventures ：看好 Web3 創新和採用

Polygon Ventures 的首席負責人阿布舍克· 萨克塞纳（ Abhishek Saxena ）表示：「 Web3 融資可能已經見底，新的一年將吸引更多投資。一个积极的迹象是，即使在熊市中我们仍然看到了强劲的开发者活动，这表明基础构建仍然在持续进行。」

他預計資金將流向面向消費者的用例，包括社交、金融服務和娛樂等領域重新回升，新的賽道領導者可能會湧現。他還表示，代幣化垂直領域應該會在未來一年吸引更強大的機構投資：「雖然 2023 年是在幕後建設的一年，但我對 Web3 的創新和採用在 2024 年再次加速感到樂觀，」

NGC Ventures ：牛市將全面開啟

總部位於亞洲的 NGC Ventures 的三位總合夥人對 2024 年的加密市場和風險投資仍然持樂觀態度。

NGC 的羅杰·利姆（ Roger Lim ）表示，他更喜歡人工智能和加密貨幣、比特幣 L2 、模塊化和零知識技術等垂直領域。

該公司的 Wayne Zhu 則表示，他正在關注「基於 intent 的協議」，因為它們有望提高用戶體驗，更有效地管理 Gas 費用和滑點，並提高可組合性以吸引更多用戶。

與此同時， NGC 的 Tony Gu 表示，他關注兩個垂直領域： DePIN （去中心化物理基礎設施網絡）和 DeSci （去中心化科學）。 Gu 表示：「 DePIN 作為面向消費者的應用層，具有推動大規模採納的潛力。」

他指出：「我們已經看到了一些有趣的 DAO 的出現，但據我們所知，尚未開發的領域是去中心化資助開源項目的努力。我認為這方面有很大的潛力，特別是與人工智能結合，例如與去中心化機器學習模型結合。」

總體而言， NGC Ventures 預計 2024 年「牛市將全面開啟」，但卻「不確定它可能會持續多久。」