Gryphsis 加密貨幣週報：全球最大的比特幣期貨ETF突破2021年管理資產歷史新高

Gryphsis Academy

2023-12-05 16:46:27

[2023.11.27 - 2023.12.03]ProShares 公司的比特幣策略 ETF（BITO）在美國提供比特幣期貨基金服務，在本週，其資產管理規模達到了14.7億美元，創歷史新高，超過了2021年12月創下的紀錄。

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市場和行業快照:

Layer 2 概覽:

上週，Layer 2 整體均呈正增長，其中 Base 增長最為明顯，為 7.47%。像 Deri、Router Protocol 和 Interport Finance、Touch.fan 這些協議展示出了值得注意的 TVL 增長比例。

LSD 部門概覽:

在 LSD 領域，以太坊質押基本質押量保持不變，但是總退出量增長了 12.9%。就市場份額而言，sfrxETH 在本週增長明顯，為 7.18%，swETH 下降 3.22%。

RWA 部門概覽:

上週，世界真實資產的總市值上漲 14.07%，行業佔比為 0.1%。此外 RWA 代幣化國庫輕微下降 0.29%。值得注意的增長代幣包括 $BRTR、$CHEX 和 $TRADE。像 $DEXTF、$RIO 和 $STBU 這樣的代幣經歷了較大的虧損。

主要主題

宏觀概述:

美國股市 V.S. 加密

本週大事件:

最大比特幣期貨 ETF 創下 2021 年資產管理新高

每週協議推薦:

Aevo

每週 VC 投資聚焦

MYX Finance ($5M)
Wormhole($225M)
OCEAN($6.2M)

推特 Alpha:

@0xAndrewMoh 關於 RWA
@wacy_time1 關於最近的代幣解鎖
@stacy_muur 關於 MetaBlox
@0xAndrewMoh 關於 MYX Finance
@TheDeFISaint 關於 SCWs

宏觀概述

本週，股市層面保持穩定，沒有明顯變動，加密領域上漲更為明顯。$BTC 和 $ETH 分別上漲 5.2%, 4.8%。在未來一週，要關注澳洲聯儲利率決議、ADP 非農就業變化、初請失業金人數、平均時薪等重大事件。

本週大事件

全球最大的比特幣期貨 ETF 突破 2021 年管理資產歷史新高

ProShares 公司的比特幣策略 ETF（BITO）在美國提供比特幣期貨基金服務，在本週，其資產管理規模達到了 14.7 億美元，創歷史新高，超過了 2021 年 12 月創下的紀錄。

與其他一些比特幣期貨 ETF 不同的是，BITO 密切跟蹤資產的現貨價格，同時，BITO 的日均交易量位於所有美國 ETF 的前 5%，可見其受到了投資者的廣泛關注，相信也受到美國提交的一系列比特幣現貨 ETF 申請的積極影響。

ProShares 的全球投資策略師 Simeon Hyman 表示，BITO 的資產管理規模創下歷史新高，表明投資者需要一種熟悉、通俗易懂並受監管的方式來獲得比特幣及相關收益。同時，由於 BlackRock（BLK）和 Fidelity 等投資巨頭正在等待美國監管機構批准比特幣現貨 ETF 的發行，此類買壓也使得比特幣價格一直在上漲。

BITO 的漲勢不僅吸引了機構投資者的關注，也吸引了交易者的關注。今年 6 月，投資者在一週內湧入超過 6500 萬美元，成為一年以來最大的流入，打破了 4 月份略高於 4000 萬美元的先前 2023 年高點。

總的來說，BITO 的創紀錄的資產管理規模表明投資者對比特幣的興趣正在增加，受到美國提交的一系列比特幣現貨 ETF 申請的影響，機構投資者對該資產的機構需求重新興起，BITO 的購買需求的漲勢加速了比特幣的上漲。

https://www.coindesk.com/markets/2023/11/30/worlds-largest-bitcoin-futures-etf-breaks-2021-record-highs-for-assets-under-management/

每週協議推薦

歡迎來到我們的每週協議環節------在這裡，我們會重點關注在加密空間掀起波瀾的協議。本週，我們選擇了 Aevo，一個衍生品 Layer 2，專注於期權和永續交易，由 Paradigm, DragonFly XYZ, Coinbase 領投。

其開發團隊和 Ribbon Finance 是同一個，後經過 Ribbon DAO 的投票決定於今年 8 月和 Aevo 協議合併。Aevo 採用定制的 EVM Roll-up 技術，將交易匯總到以太坊上。和 DYDX 一樣，其在鏈下發布\&匹配交易，由部署在 L2 Rollup 上的智能合約執行並結算。目前支持 Arbitrum、Ethereum、Optimism 三條鏈。

其在鏈下設計了一個風險引擎，來檢查賬戶保證金要求是否滿足以創建訂單。用戶的資產和倉位則一直保留在鏈上智能合約上。

比較有特點的是，Aevo 是部署在其定制的 Aevo Rollup 上，其實本質上是利用 OP Stack 構建的 Layer 2。Aevo 引入了自己的排序器 Conduit，當交易產生時，Conduit 將交易排列打包並發送到以太坊上。Aevo Rollup 提供 2 小時的交易爭議期，如果要撤回已經發布在以太坊上的交易，只要 2-3 小時才能得到完全確認。

Aevo 除了支持傳統交易功能外，還支持 Pre-Launch Futures。近期如 $PYTH、$BONK、$BLAST 等等，Aevo 更新速度非常快，允許用戶在項方發行代幣之前就能夠進行交易，這樣等發行之後就可以立即獲得代幣。交易者需要在合約到期時購買代幣，或者將其賣出以獲得利潤，從而在項目正式上線後獲得更高的回報。

https://docs.aevo.xyz/aevo-exchange/perpetuals-specifications/blast-pre-launch-futures

且由於現在 Aevo 結合了 Ribbon，所以 Ribbon 發行的原生代幣 $RBN 也會在 2024 年 1-2 月之前轉化成 $AEVO，用戶需要鎖定 3 個月換取 $sAEVO（Staked Aevo），$sAEVO 的持有者將享受以下收益：

a）所有活動的獎勵倍增（官方正在籌備一些大型活動）

b）所有產品服務的費用折扣

c）提出新的治理提案

d）有資格被提名為委員會成員

e）2 倍的投票權力

由於 $AEVO 是由 $RBN 轉化而來，所以 $AEVO 的持有者分配\&數量上不會有大變動。且在 $RBN 的經濟模型中，DAO 擁有 45% 的 $RBN，其在最新提案中重新分配了這些未來 $AEVO 的的用途。

總體來說，$AEVO 的經濟模型已經明確，經過 Rebrand 之後會重點激勵用戶質押獲得 $sAEVO，用戶也可以通過持有享受更多權利，並且在未來 $AEVO 會以各種激勵形式以促進用戶互動和平台發展。

我們的洞察

Options 期權交易，允許用戶以固定價格購買資產，目前賽道整體市值為 78.69M，在 Defi 賽道中後游，當前市場有較大的發展空間。目前以 Lyra、Dual Finance，Aevo 三者占據主導地位。就 Aevo 而言，目前來看整體的交易量，活躍用戶數均呈上漲趨勢，發展較為樂觀。

且自 8 月 25 日，Ribbon Finance 宣發合併後，以及 Aevo 對應的代幣經濟模型更新後，整體而言 $RBN 呈現上漲趨勢。

用戶如果想參與到 Aevo 生態，目前有以下幾種路徑：

當下持有 $RBN，在支持轉化之後，swap 成 $sAEVO，在到未來三月內享受其帶來的權益。
沒有 $RBN，可以上線後買 $AEVO，可以保留也可以質押 $AEVO 獲得 $sAEVO，享受權益。

由於想持有 $sAEVO 必須要有 3 個月的解鎖期，且官方明確了對於 $sAEVO 持有者的激勵，所以選擇當下持有 $RBN 或者上線後購買 $AEVO 再質押，都需要 3 個月才能獲得 $sAEVO 代幣，時間上沒有區別。只不過，需要考慮的是此時的 $RBN 和未來 Rebrand 之後的 $AEVO 的價格的成本差異。

考慮到當前官方重點激勵用戶質押 $AEVO，並提供多種激勵，會在一定程度上促使 $AEVO 的市場供給側減少，從而抬高價格。且一般而言，代幣 Rebrand 或者產品的新敘事通常會引發一些利好情緒，可能會促使價格上漲。因而，針對當前的 $RBN 價格和後續推出的 $AEVO 價格，可以有一個基本的判斷。

但參與者仍需要考慮 3 個月的解鎖周期以及獲得的真實收益，是否會影響資金效率以及對應的治理權如何反哺持有者權益。目前來看，Aevo 會將之前的 Ribbon DAO 轉化成 Aevo DAO，但平台的具體的治理機制能否讓治理權變現也需要進一步的觀察。

綜上所述，目前 Aevo 整體的發展趨勢樂觀，其作為期權交易的 Layer 2 敘事新穎且其技術明確的使用了 OP Stack 方案，外加上官方的 Rebrand 預期和質押的激勵，可能會使得其引來新一輪爆發。

Gryphsis 研究焦點

歡迎來到本週的 "Gryphsis 研究焦點"，在這裡我們將分享我們團隊的最新見解。我們的專門研究團隊持續探索加密領域的最前沿趨勢、發展和突破。本週，我們很高興分享我們新發布的報告，讓我們深入了解吧！

近日各大鏈遊代幣蠢蠢欲動，GameFi 板塊迎來了一波小高潮，沉寂了許久的 GameFi 似乎重新回到人們的視野。其中，Gala Games 強勢領漲，漲幅超 100%。$Gala 如此強勢的原因何在？目前大盤企穩，沉寂許久的鏈遊賽道迎來復甦，$Gala 能否成為 GameFi 中的價值投資標的？

Gala Games 是一家成立於 2018 年的區塊鏈遊戲開發公司，旨在構建一個去中心化的遊戲生態系統。Gala Games 既是一個遊戲開發平台，也是一个遊戲聚合平台。

Gala 建立了專屬的網絡節點，整個遊戲生態在分佈式節點網絡上運行，而不是在由單個實體控制的集中式伺服器上運行，Gala 的創始人節點將為 Gala 生態系統的運作提供動力。節點用戶可以通過共識投票來決定哪些遊戲可以上線 Gala Games 的平台，同時社區的一切重大決策都由節點投票決定。

Gala 團隊與 Zynga 關係頗深，大部分團隊成員從業於 Zynga。Zynga 是一家成立於 2007 年的社交遊戲服務提供商，在全球超過 175 個國家和地區擁有廣泛的全球影響力，在移動設備上的下載量已超過 2007 億次，FarmVille 系列與 Zynga Poker 都是 Zynga 熱度出圈的作品。

Gala 並未進行 ICO 或各種形式的融資，創立 Gala 的所有資金都是由創始人提供。我們可以猜測，Gala 的創立得到了 Zynga 的大力支持。從結果導向來看，創始人節點的售賣其實是一種變相融資。

$Gala 的目前主要用途為：購買創始人節點以及購買遊戲內的 NFT。同時官方也說明，在未來 Gala 的 Project GYRI 上，會增大 Gala 代幣在生態系統中的發揮的作用，為其賦能。

目前在官網的創始人節點價格為 5M Gala 左右，以當前的市場價格計算相當於約 100,000 美金。創始人節點發行的最大數量為 50,000 個，目前的活躍節點已經達到了 44,000 左右。用 Gala 購買創始人節點也類似於挖礦，該節點是一種 POS 節點，每日產出的 Gala 一半會分發給創始人節點，運行時間越長，獲得的獎勵就越多。每年 7 月 21 日，每日的 Gala 產出將減少一半。

此外，為了解決在目前的模式下創始人節點的每日獎勵在每年 7 月減半而降低創始人節點運營積極性的问题，Gala 在今年的 1 月 13 日推出了 PAY-BY-BURN 的燃燒機制，此後在平台上用 Gala 進行購買與支付時，所用於購買的 Gala 將會被燒毀，而被燒毀的同時同等數量的 Gala 會分配給創始人節點，增加了節點收益。

$Gala 在今年 5.15 進行了 Gala V2 升級。圖中準確的記錄了合約置換前後以及從 2020.9.11 日 Gala 開始鑄造起到現在的每日鑄造數量和燃燒量，目前已經是開始鑄造的第 948 天，總鑄造量約為 483 億個，總流通量約為 273 億個，最大供給量依然為 500 億個。

而對於團隊收入部分，Gala 官方雖說明其是用來支持項目發展與資助生態系統的，但社區中很多成員依舊擔心 Gala 團隊會大量出售其代幣，而導致價格下跌。為此，在今年 5 月 15 日合約置換時，Gala 團隊直接銷毀了手裡的近 210 億個 $Gala。

結合 $Gala 的經濟模型，按照此燃燒機制加上 $Gala 的產出每年減半來看，一旦開發出爆款遊戲導致需求增加，未來 $Gala 很容易變成通貨緊縮模型。

根據數據顯示，截至 2023 年 11 月 22 日 $Gala 在以太坊上的持幣地址數有 18,726 個。前 10 名地址的 $Gala 占比數量為 42.81 %，前 100 名持幣地址占比為 73.26%，前 10 名的地址大多為交易所地址。

根據 Trading View 數據， $Gala 在 10.19 日時觸底，並在接下來的行情中開始放量拉升，目前價位約 $0.025，較底部反彈約 100%，底部形成標準 W 底結構，頸線觸及上一段下跌行情的強支撐點。我們容易看出，$Gala 大概率已經築底完成，為迎接牛市做好了準備。

根據 Binance 合約數據來，近日多空持倉人數比、大戶持倉量多空比以及大戶帳戶數多空比都遠大於 1，我們可以很明顯的看出大戶與散戶都相對看多，對未來 $Gala 價格表現出積極的態度。

雖然近段時間鏈遊有復甦跡象，但從總體來說，2022 年到現在，GameFi 賽道始終是低迷的狀態，如果說 2021 年的 GameFi 熱潮是牛市市場資金充足加上炒作的結果，那麼現在 GameFi Token 的價格依然還是泡沫破裂後價格回歸價值，且已經趨於平穩的底部階段。

GameFi 賽道在上一輪牛市中的邏輯是 P2E 玩賺機制，吸引大量人群，推升代幣價格。Gala 作為代表之一，雖然取得千倍漲幅，但與多數鏈遊不同，其真正注重的是玩家體驗而非追求快速賺錢。Gala 想讓人們玩區塊鏈遊戲不是因為可以賺錢，而是因為遊戲真正好玩。

在 Immutable X、Axie Infinity 等大多數 Web3 遊戲公司愈發注重於 P2E 與基礎設施建設時，Gala Games 的 GRIT，Spider Tanks 等遊戲，無時無刻不通過它們精良的製作品質、有趣的玩法、優渥的細節把控來跟人們敘述其 "製作你真正想玩的區塊鏈遊戲" 的願景。

在遊戲研發團隊方面，Gala Games 的項團隊也是鏈遊領域為數不多的以知名傳統遊戲行業開發者組成的，對比其他鏈遊團隊，Gala 的遊戲製作水準和交付水平明顯更勝一籌。圖為藝術總監 Craig 參與設計過的遊戲。

項目發展也必然會存在著一些風險。團隊對遊戲質量要求高遊戲開發周期長、 Gala 的相對中心化的運作方式，都可能給 Gala 的發展帶來負面影響。

目前的 $Gala 幣價已觸底反彈，我們已經走出熊市，在鏈遊板塊復甦，大盤企穩的條件下，項方以社區利益為重銷毀代幣、真正的想去做好一款遊戲的願景、經濟模型的升級、資金面的筑底成功，如果你看好 GameFi 賽道並能合理把控風險，$Gala 無疑是值得去價值投資的幣種，這些也無不預示著 Gala 已經做好了迎接牛市的準備。我相信，以 Gala 的格局和願景，做出真正好玩的 Web3 爆款遊戲並長期留住用戶只是時間問題。

每週 VC 投資聚焦

歡迎來到我們的每週投資聚焦，我們在這裡為你揭示加密空間中最重大的風險投資動態。每週，我們將重點關注獲得最多融資的協議。

MYX Finance

MYX，一家去中心化的永續合約交易所，由 D11 Labs 孵化，近日宣布完成 500 萬美元的種子輪融資，估值達到 5000 萬美元。這輪融資由紅杉中國領投，Consensys、hackVC、OKX Ventures、Redpoint China、HashKey Capital 等機構參與。MYX 計劃加速技術創新和市場擴張，推進其主網產品的快速上線和可擴展發展。

https://x.com/MYX_Finance/status/1729479613674590224?s=20

Wormhole

Wormhole 成功融資 2.25 億美元，估值達到 25 億美元，投資者包括 Brevan Howard、Coinbase Ventures、Multicoin Capital 等。該公司還成立了獨立技術公司 Wormhole Labs，成為 Wormhole 的核心貢獻者。

https://x.com/wormholecrypto/status/1729869578963222945?s=20

OCEAN

Jack Dorsey 領導了一筆 620 萬美元的種子輪融資，支持 Mummolin 的 OCEAN 項目------一個去中心化的比特幣挖礦池和其他挖礦去中心化項目的推出。OCEAN 計劃從區塊獎勵直接向礦工提供非保管式的支付。OCEAN 旨在幫助礦工重新獲得在挖礦操作中更複雜流程的自治和決策權，並旨在是非保管式、透明和無需許可。

https://x.com/jack/status/1729698161806000569?s=20