Frax 創始人: 穩定幣需專注於單一實體資產和匹配利率變動環境

原文標題：Sam Kazemian's Vision for Stablecoins

原文作者：Kyrian Alex

原文編譯：深潮 TechFlow

穩定幣長期以來一直是構建 Defi 的基石。這些旨在維持穩定價值的數字資產在加密生態系統中發揮著關鍵作用，從交易和借貸到匯款和支付。在各種穩定幣項目中，一位有遠見的創始人------Frax 聯合創始人 Sam Kazemian，提出了一個發人深省的概念：單一現實世界資產（Single Real World Asset）理論。

Sam Kazemian 提倡的 RWA 論點的核心理念是，為了使穩定幣長期繁榮並擴大規模，它應該與一個高度可靠的單一實體資產掛鉤。

對 Frax 來說，這個資產就是美元，而美聯儲的利率是關鍵的參考點。

根據 Kazemian 的觀點，穩定幣發行方應該專注於單一實體資產。對 Frax 來說，這個資產是美元。這種專注於一種資產類型的做法簡化了穩定幣的背書，並使其價值更密切地與所選資產相聯。

RWA 論點的基石是直接獲得最大經濟體中央銀行設定的利率------在這種情況下，是美聯儲的利率。這種獲取允許穩定幣發行方對利率變化做出迅速反應，相應地調整其運營。

Kazemian 強調，在處理實際資產時，降低托管風險的重要性。通過主要關注像美元這樣的政府支持資產，穩定幣發行方旨在降低與貸款或抵押貸款等資產相關的違約風險。

鐘擺效應

RWA 論點的一個關鍵方面是對金融世界中鐘擺效應的認識。

17 世紀牛頓對重力和物理學的研究，特別是他的運動第二定律，產生了鐘擺理論。然而，這個理論出現在各種討論中。包括投資者為了理解金融市場而進行的努力。

在金融市場中，鐘擺在高利率和低利率期間之間擺動，為穩定幣創造了獨特的機會和挑戰。

想像一個來回擺動的鐘擺。在這種觀點中，利率比喻為鐘擺的位置。當鐘擺處於一個極端時，例如當利率很高時，就表示貨幣政策處於緊縮時期。

在此期間借貸成本更高，這可能會導致消費和投資下降，但也可能有助於控制通脹。

在高利率期間，隨著用戶尋求更高的收益率，穩定幣面臨著更大的需求。這為穩定幣發行者創造了利用代幣需求的機會。

相反，當鐘擺擺向另一個極端（如低利率）時，它代表貨幣政策寬鬆的時候。在這裡，借貸的價格更合理，促進投資、支出和經濟擴張。如果做太過，它也可能導致對通貨膨脹和資產泡沫的擔憂。

當利率低或在下降時，穩定幣可能會面臨需求減少。在這種情況下，用戶經常會探索具有更有吸引力回報的替代投資。

在這種背景下，RWA 論點建議穩定幣應能適應高利率和低利率環境。通過與中央銀行的利率決策保持密切聯繫，穩定幣發行方可以在這種金融動態鐘擺中進行戰略部署。

Frax 和 RWA

即使 Sam Kazemian 的 RWA 論點呈現了一個誘人的穩定幣景觀，但要考慮到其實際應用也至關重要。Frax v3 項目的目標就是建立在這一理論之上，創建一個依賴於美元和美聯儲設定利率的穩定幣生態系統。

Frax 的策略包括：

• 尋求獲取美聯儲利率或 FDIC 保險資產，以降低托管風險。

• 建立合作夥伴關係，以確保其穩定幣的穩定性和可靠性。

• 通過提供一個在各種利率環境下保持價值和通用的穩定幣來適應市場動態。

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### 結論

Sam Kazemian 的單一現實世界資產（RWA）論點闡明了一種深思熟慮且謹慎的穩定幣創造方法。這一論點通過強調單一政府支持的實體資產和直接獲取利率的重要性，旨在保證穩定幣的穩定性和可擴展性。

Frax 對這一假設的執著，以及不斷努力匹配美聯儲設定的利率，顯示出一種前瞻性的態度，可能會影響未來穩定幣的設計和接受度。在加密環境中仍存在困難和不確定性的情況下，RWA 論點為穩定幣項目提供了一個有說服力的框架，以穿越這些複雜性並經受住時間的考驗。