盤點 Top 12 比特幣現貨和期貨 ETF

原文標題：《12 Largest Spot \& Futures Bitcoin ETFs》

原文作者：CoinGecko Miguel Benitez

原文編譯：Odaily 星球日報

比特幣 ETF 一直是加密領域最受期待的發展之一。

雖然比特幣 ETF 已經在加拿大、巴西和歐洲等國家進行交易，但美國市場的現貨比特幣 ETF 仍然面臨監管障礙。不過，在美國有幾隻受歡迎的基於期貨的 ETF，還有多隻現貨 ETF 的申請正在等待 SEC 的批准。

ProShares Bitcoin Strategy ETF 是第一個在美國主要交易所交易的比特幣 ETF，其於 2021 年第四季度推出------當時正值牛市高點。目前該 ETF 持有 35, 890 枚比特幣，是該領域歷史最悠久、規模最大的基金。排名前 12 位的比特幣 ETF 中有 2 隻（持有資產占比特幣 ETF 的 16.6% ）由 ProShares 管理，可在美國交易。

隨著全球越來越多的 ETF 和 ETP 出現，投資工具持有的比特幣數量每年都在上升。總的來說，排名前 12 位的比特幣 ETF 持有 102, 619 枚比特幣，略低於比特幣總量（2100 萬枚）的 0.5% 。由於 ETF 定期重新平衡，其持有的比特幣數量跟隨幣價變化。ETF 重新平衡的頻率可以從每天到每年不等。例如，Purpose Bitcoin ETF（BTCC）每月重新平衡一次，而標普 500 指數（SP 500）每季度重新平衡一次。

Top 12 比特幣現貨和期貨 ETF 都有誰？

可交易的 Top 12 比特幣現貨和期貨 ETF 如下：

美國以外的比特幣 ETF

實際上，有幾個國家已經先於美國批准了直接投資比特幣的 ETF，其中排名居前的現貨比特幣 ETF 包括：

- Purpose Bitcoin ETF（BTCC）

Purpose Bitcoin ETF 於 2021 年 2 月推出，是北美第一個現貨比特幣 ETF。截至 2023 年 9 月，它目前持有超過 25, 000 枚比特幣。該 ETF 在多倫多證券交易所交易，一直非常受歡迎，資管規模超過 11 億美元。

- 3 iQ CoinShares Bitcoin ETF（BTCQ）

這是另一隻加拿大比特幣 ETF，也在多倫多證券交易所交易，截至 2023 年 9 月持有超過 21, 000 枚比特幣。

- QBTC 11 by QR Asset Management（QBTC 11）

拉丁美洲首隻比特幣 ETF 於 2021 年 6 月在巴西證券交易所推出。截至 2023 年 9 月，QBTC 11 ETF 目前持有 727 枚比特幣。

這些比特幣 ETF 的成功顯示了強勁的投資者需求。與此同時，相對於比特幣約 1 萬億美元的市值，ETF 的規模無疑還有很大上升空間。這也可能表明，美國現貨 ETF 一旦推出，比特幣價格將有大幅增長空間。

美國現貨比特幣 ETF 現狀如何？

雖然比特幣期貨 ETF 在美國已經存在，但現貨比特幣 ETF 的前景仍不明朗。美國缺乏現貨 ETF 的主要原因之一是監管方面的擔憂。SEC 多次拒絕了比特幣現貨 ETF 的申請，理由是擔心比特幣市場的流動性、托管以及價格操縱的可能性。

然而，最近來自全球資產管理公司的多份申請已在《聯邦公報》（Federal Register）上公布，向最終批准又邁進了一步。其中一些已被正式接受審查，並開啟為期三週的評論期。

哪些公司已經在美國申請現貨比特幣 ETF？

以下公司已在美國申請現貨比特幣 ETF：

• 貝萊德（BlackRock）， 2023 年 7 月
• WisdomTree， 2023 年 7 月
• Invesco/Galaxy， 2023 年 7 月
• Valkyrie， 2023 年 6 月

除此之外，其他擁有現有期貨 ETF 的大型公司也加入了重新提交美國首隻現貨 ETF 申請的行列，其中包括 VanEck 和富達（Fidelity）。申請被拒絕後尚未重新提交的公司包括 Global X、Kryptoin 和 First Trust。

另一家資產管理公司 Grayscale（灰度）目前正在等待聯邦上訴法院做出裁決後，對其將比特幣信託轉換為 ETF 的申請進行審查。灰度比特幣信託（GBTC）是目前最大的比特幣 ETP，持有 623, 645 枚比特幣。裁決稱，SEC 沒有提供足夠的信息，說明為什麼 Grayscale 的申請與其他已獲批的期貨 ETF 沒有「實質性相似」------未能讓法官相信，對投資者而言，現貨市場不如期貨市場安全。

一些表現不俗的期貨 ETF

儘管許多人預計，期貨 ETF 的推出將加大批准現貨 ETF 的壓力，但迄今幾乎沒有跡象表明這一點。

自 2021 年 10 月以來已經推出了幾隻主要的比特幣期貨 ETF，但它們積累的資產規模小於加拿大和巴西的 ETF。期貨 ETF 的表現也不及比特幣價格，這讓人們對其有效性產生了懷疑。主要的期貨 ETF 包括：

ProShares Bitcoin Strategy ETF（BITO）

該 ETF 持有 7178 份 CME 合約，相當於超過 38, 000 枚比特幣。截至 2023 年 9 月，該 ETF 資管規模略低於 10 億美元。

ProShares Short Bitcoin ETF（BITI）

這是 ProShares 的第二隻 ETF 產品，持有 564 份 CME 合約，相當於 2820 枚比特幣。

VanEck Bitcoin Strategy ETF（XBTF）

該 ETF 持有 320 份 CME 合約，相當於 1600 枚比特幣。

美國現貨比特幣 ETF 對市場影響幾何？

如果現貨比特幣 ETF 最終獲得批准，它可能會對比特幣和加密市場產生重大影響，原因如下：

• 主流敞口：現貨 ETF 將以前所未有的方式，通過退休賬戶和經紀賬戶向數千萬新投資者提供比特幣敞口。
• 增加合法性：SEC 的批准將增加比特幣的合法性，並減少機構投資者和顧問對比特幣作為可投資資產類別的質疑。
• 積極的價格效應：加拿大和巴西 ETF 推出之後，便迎來了 2021 年比特幣價格大幅上漲。美國的現貨 ETF 推出同樣可能會激發投資者的興趣，從而引發類似的牛市。

雖然目前還不清楚 SEC 何時可能批准現貨比特幣 ETF，但海外比特幣 ETF 的推出以及最近在《聯邦公報》上公布的各項申請突顯了有關這些產品的有利監管勢頭。

注：本研究評估了 2023 年全球比特幣 ETF 現貨和期貨的可用性。數據收集自 BuyBitcoinWorldwide.com（現貨 ETF）和福布斯（期貨 ETF）。

只有僅交易比特幣或比特幣期貨的 ETF 被列入最終名單。因此，所有 ETP、信託和交易區塊鏈相關股票或其他加密貨幣的 ETF 都不包括在內。本研究僅供說明和提供信息，並非財務建議。DYOR。