揭秘：讓 Coinbase 折戟的印度加密市場有多“魔幻”

作者：0xAyA，Odaily 星球日報

隨著越來越多的南亞面孔出現在 Crypto 舞台上，Matic、 Frontier 等項目也在去中心化的世界中頭戴光環。而一旦調研印度加密市場，當地的從業者和投資者們可以說是「不幸」的。在新德里，加密事業仍然處於風雨飄搖的不安定之中。

「外賓」的境遇

近日，據 TechCrunch 報道， Coinbase 已經通過電子郵件通知其客戶，計劃停止為印度用戶提供交易服務。Coinbase 告知用戶，從 9 月 25 日起將停止為他們提供服務，並建議用戶提取賬戶中的資金。此外，Coinbase 已經禁止印度新用戶註冊。

然而，據了解，這一通知僅適用於違反交易平台標準的客戶，並非針對所有印度客戶。一位 Coinbase 發言人在 9 月 8 日的電子郵件中透露了以下內容：「我們與您聯繫，是來告知您我們將停止與您賬戶相關的所有 Coinbase 零售服務，因為我們將禁用不再符合平台更新標準的零售賬戶的訪問權限。」該發言人補充道，在最近對平台系統進行的例行審查過程中，可能已經識別出一些不再符合更新後標準的賬戶。因此，平台將停用這些賬戶，並允許客戶在未來的某個日期更新其信息。

就在一年多前，Coinbase 進入南亞市場，隨後持續面臨監管的挑戰。

去年四月， Brian Armstrong 在博客文章中不無雄心壯志地表示，Coinbase 計劃在印度科技中心擴招 1000 名員工，實現 2022 年底將印度的員工人數翻兩番的目標，然而僅僅兩個月後，印度團隊就在 Coinbase 新一輪的裁員中貢獻了 8% 的份額，同時據知情人士透露「暫停了印度市場的招聘」。

事實上，冗雜緩慢的公務員制度和異國文化上的不適應使得 Coinbase 進入印度的旅途並不順利，此前聘請的 Snapchat India 前高管 Durgesh Kaushik 也在上任的幾個月後離開了市場拓展高級總監的職位，而 Brian Armstrong 此前致力於落地的印度統一支付接口（UPI）支持也未曾實現。

生、死、稅收

Coinbase 的遭遇或許可以被姑且稱為是「不待見外賓」，然而橫向比較下來，本土交易所的日子更不好過。2022 年 7 月，印度對集中式虛擬數字資產（VDA）實施了新的交易稅法，包括：

（a）從 2022 年 4 月 1 日起對 VDA 交易所獲利徵收 30 ％ 的固定稅率；

（b）從 2022 年 7 月 1 日起對超過 10, 000 盧比的交易徵收 1 ％ 的源泉扣除稅（TDS）；

（c）從 2022 年 4 月 1 日起禁止抵充稅收損失的規定。

這一政策立場旨在實現三個目標：跟蹤印度居民的 VDA 交易和相應的收入來源；抑制對 VDA 的投機和交易；以及為金融穩定建立防護措施。

儘管此舉試圖達到提高加密資產透明度和維持宏觀經濟穩定的目的，但許多專家認為現行的稅收架構有違初衷。源泉扣繳（Odaily 星球日報注：以所得支付者為扣繳義務人，在每次向納稅人支付有關所得款項時，代為扣繳稅款）的實施使印度用戶不願通過本土交易所進行操作，而更傾向於選擇「外賓」。事實也正是如此，印度智庫 Esya 在今年的一份報告中將本土交易所 WazirX 、 CoinDCX 和 Zebpay 和海外交易所 Binance、Coinbase 和 Kraken 進行數據對比。結果顯示，在新稅收政策實施以後，本土交易所的交易量迅速下墜。

圖片來源：Esya 的調查報告

Esya 也在調查報告中給出了自己的結論：

（a）與其他高度採用 VDA 的國家相比，印度的 VDA 稅收政策是最惰性的；

（b）TDS 的實施對所有影響最大，印度集中式 VDA 交易所的交易量在徵收後的四個月內下降了近 81 ％（即 2022 年 7 月至 10 月）；

（c）在這些監管事件之後，印度投資者大規模從印度集中式 VDA 交易所轉向國外交易所（在 2022 年 2 月至 10 月期間超過 17 萬人次）；

（d）在 2022 年 2 月至 10 月期間，價值近 385.2 億美元的累計交易量從印度集中式 VDA 交易所流向國外交易所，其中在本財年的六個月內有 305.5 億美元被轉移到境外；

（e）當前的稅收架構將導致未來四年累計貿易量損失 1.2 萬億美元。我們建議採取策略來抵消這些意外的不良影響。

彭博社該年 9 月的報道這樣寫道：「自印度 7 月份對加密交易徵收 1% 的源泉扣除稅以來，印度加密平台的每日交易量下降了 90% 以上。而 Binance 在在印度應用程序下載量躍升至 42.9 萬次，是今年的最高水平，幾乎是第二名 CoinDCX 的三倍， FTX 在印度的下載量達到近 9.6 萬次。」

受到影響，CoinDCX 在不久前宣布，由於長期的熊市影響收入，公司將進行裁員。一位發言人表示，交易平台將解雇 71 名員工，稱其角色不符合當前的業務重點，此前公司擁有約 590 名員工，且多個團隊受到裁員影響。

儘管成為了政策受益的一方，但 CZ 也在新加坡金融科技會議的小組討論中表示，印度對加密交易的繁重徵稅可能會「扼殺當地的加密行業」。

數字盧比迷思

相比於不受掌控的加密貨幣，印度官方更青睞於能夠把握在自己手中的央行數字貨幣。7 月 7 日，印度央行副行長 Sankar 發言稱，希望以有節制、有調整的方式推出 CBDC。

據知情人士稱，印度希望在 2023 年底之前在全國範圍內推出數字盧比。而在去年，印度已經啟動了兩個 CBDC 試點項目，一個是去年 11 月 1 日開始的 CBDC-W，有 9 家銀行參與。另一個則是去年 12 月 1 日開始的 CBDC-R，由印度儲備銀行 (RBI) 啟動，在 4 個城市試點， 4 家銀行參與，參與試驗的每家商業銀行將在 10, 000 至 50, 000 名用戶中測試數字盧比，客戶和商家都必須下載專用的數字盧比錢包。CBDC-W 僅限於金融機構，旨在提高銀行間支付效率，而 CBDC-R 則適用於私營部門和印度公民。雖然政府告訴議會，印度將在 2022-23 財政年度內發布 CBDC-R，但尚不知何時實施。

RBI 正在與各銀行合作推出新的功能，以推廣數字盧比。新功能包括允許客戶在離線時進行數字盧比交易，以及將其與 UPI 相連接。印度儲備銀行一直在敦促各銀行通過 QR 碼實現數字盧比與 UPI 的互操作性，這種互操作性將允許付款通過已經廣泛使用的 UPI QR 碼進行，功能於今年 6 月宣布推出，已由包括印度最大銀行印度國家銀行在內的大型銀行激活。

但目前，零售數字盧比交易的日均數量約為 1.8 萬筆，遠低於 RBI 計劃在 2023 年底前達到日均 100 萬筆的目標。

結語

對於當地的從業者而言，新德里的上空依然佈滿陰雲：尚未完全成熟的市場、不明朗的監管政策、高昂的稅收、英殖民地時期延續至今的冗雜文官制度導致的腐敗和低效、甚至是過往產出的 Rug 項目影響……種種因素疊加，也就不難理解為何大部分從業者更願意「潤」出海外，開闊一片新天地。

在剛剛結束的 G20 峰會上，各國就加密資產跨境框架的快速實施達成共識，該框架將從 2027 年開始促進全球加密資產信息交流，各國將每年自動交換不同司法管轄區之間的加密交易信息，包括在不受監管的加密貨幣交易所和錢包提供商進行的交易。阿根廷、澳大利亞、巴西、美國、中國、法國在內的數個國家都將受到該框架的影響------當然，也包括印度。

而印度總理莫迪在此次會議上，更是呼籲全球合作進一步制定加密貨幣法規，且表示作為 G 20 主席國「願意承擔起倡導建立全面的全球加密貨幣監管框架的任務」。

------儘管印度自己甚至連一套較為全面的監管法規都沒有，但還是選擇了「出重拳」。