聚焦長期價值：加密項目應如何穿越敘事起伏？
隨著行業的成熟，重點應該從短期價格行為轉向長期價值創造。原文標題：《Can DeFi sustain its relevance beyond the fluctuations of market narratives?》
撰文：Kyrian Alex
編譯：深潮 TechFlow
在區塊鏈領域，敘事一直被證明是吸引注意力、投資和增長的強大推動力。不斷變化的格局見證了各種主題的興起和衰落，從 ICO 到 DeFi 和 NFT，為投資者、創始人和愛好者留下了重要的教訓。
通過從首次代幣發行（ICO）到發射平台的轉變，可以觀察到敘事的演變。2017 年的 ICO 熱潮承諾了風險投資的革命，但許多項目未能保持他們的勢頭。隨著行業的成熟，注意力轉向更精細的投資機制，交易所引領了發射平台的趨勢。這些敘事轉變凸顯了 Web3 空間的動態特性，其中趨勢迅速出現、達到高峰，然後逐漸消退。
敘事就像潮汐般席捲整個加密貨幣領域，將曾經默默無聞的概念推到了關注的前沿。讓我們看一些最近的案例，以說明這種現象。
首先，我們經歷了比特幣 DeFi。比特幣通常不與實驗聯繫在一起，但引入了 Ordinals，通過獨特的標識符代表比特幣，為複雜的 DeFi 應用打開了大門。建立在 Ordinals 上的 BRC-20 代幣旨在通過獨特特徵模仿 ERC-20 代幣的可替代性，潛在地為比特幣上的 DeFi 鋪平了道路，包括部分所有權、智能合約、去中心化交易所、借貸平台和保險平台。但正如我們經常說的，加密貨幣社區的注意力持續時間甚至不到兩個月。只有最早的用戶/開發者真正從中獲利。
然後我們經歷了 LSD-Fi 狂潮。由於以太坊過渡到 PoS，LSDs 在 DeFi 領域佔據主導地位。它為用戶提供了抵押獎勵而無需鎖定資產，而像 Lybra Finance 和 Pendle Finance 這樣的 LSDfi 協議則建立在這一概念上，通過增加流動性和降低風險來擴大生態系統。年化收益率飆升。但猜猜怎麼著？在最初的投機者進入後，年化收益率急劇下降，隨之而來的是炒作的消退。
我們在 Memecoin 狂熱中看到了同樣的情況。像$PEPE 和$BEN 這樣的代幣在社交媒體、NFT 的流行和追求快速利潤的欲望的推動下大幅上漲。儘管人們知道這些代幣存在風險且高度波動，但他們只是想在最短的時間內獲得 100 倍的收益。炒作的原因在於購買相對容易，並且在一個停滯的市場中有可能獲得良好的利潤。嗯，就像人類所知的所有模因季節一樣，炒作突然結束，伴隨著大量醜聞、欺詐、黑客和推銷。
哦，我們怎麼能忘記由於最近 Chatgpt 的人工智能的流行而引起的 AI 幣炒作呢？是什麼推動了炒作？是進展的猜測？是變革潛力？還是投機性的改頭換面？
或者我們能忘記所謂的虛擬現實革命嗎？關於蘋果 VR 頭盔和 Meta 改頭換面的傳聞引發了對元宇宙的興趣和猜測。像 Decentraland（MANA）、The Sandbox（SAND）、Axie Infinity（AXS）和 Render Network（RNDR）這樣的代幣在這些傳聞中獲得了很多倍的增長。老參與者獲利，新來者失利。
敘事有其局限性。
它們可以將一個主題推到前沿，但不能保證長期的成功。因此，創始人常常陷入兩難境地：在波動的敘事周期內正確把握時機的挑戰。
請注意，我之前提到的大多數項目都是非常好的項目，但推動它們價格和受歡迎程度的敘事最終對它們造成了傷害。因此，創始人試圖接受這樣一個事實：即他們獲得了足夠的收入/利潤，以應對市場下行期間的運營成本。因為即使是熊市也可能暴露出那些被注意力狂熱所困擾的項目的脆弱性，導致用戶基礎減少和市場前景減弱。
Web3 投資領域類似於未知領域，先驅者必須依靠遠見卓識和計算風險的混合。
對於在 Web3 領域中航行的創始人，出現了幾種生存策略：
理解敘事：區分投資者驅動的敘事和具有深層潛力的主題至關重要。創始人應該確定他們是早期進入一個敘事還是乘坐現有敘事的浪潮。
早期行動：早期行動者的優勢通常意味著數月的投資者教育和說服工作。這把雙刃劍對於尋求支持和投資的創始人來說既是福音又是挑戰。
靈活生存：在許多同行可能會失敗的環境中，生存本身就是一個了不起的成就。審慎的財務管理旨在經受住風暴，可能是長期成功的關鍵。
消費者關注優先於資本：在尋求投資者資本之前，優先考慮用戶參與度，並根據消費者反饋對產品進行迭代，是一種明智的策略。滿足消費者需求促進更可持續的有機增長。
辨別正確的時機：時機至關重要；進入一個正在崩潰的主題或將短期價格上漲誤解為真正的消費者需求可能導致在獲得後續資金支持方面面臨挑戰。
DeFi 的二分法
DeFi 曾被吹捧為創新的燈塔，現在已經從誇大的期望轉變為更務實的啟蒙階段。儘管關注度和使用率有所減少，但潛在用戶群體仍然相對穩定，表明許多用戶仍然積極參與該領域。
這種二分法引發了一個關鍵問題：在市場敘事波動之外，DeFi 能否維持其相關性？
答案取決於 DeFi 生態系統解決初期炒作階段顯現的挑戰的能力。這包括解決高交易費、網絡擁堵和安全漏洞等問題。
然後，我們必須將重點轉向切實的實用性和真實世界的用例。
那些能夠展示具體價值主張、解決實際問題並提供可持續金融產品的 DeFi 項目很可能找到更穩定的立足點。需要在創新和合規之間取得平衡。我們必須將過渡從投機性交易代幣轉向提供真正金融服務的產品。
目前，Web3 生態系統對所有權和獨占性的強調與互聯網早期的免費內容訪問有可以對比的地方。向所有權的轉變是有代價的，無論是在貨幣投資還是用戶參與方面。
新興的 DeFi、NFT 和 Web3 遊戲等主題仍然是正在展開的故事，每個主題都有其獨特的發展軌跡。從僅依賴投資者資本到促進消費者參與的轉變是創始人必須接受的關鍵轉變。追逐趨勢已經不再足夠，創始人必須構建解決現實需求並提供實際價值的產品。
在尋求創造價值的同時保留用戶關注度方面，結合"免費"體驗和所有權的模式（如 Reddit）提供了前進的潛在路徑。
在 Web3 投資領域，一個新的範式正在崛起，這個範式對可持續性、用戶參與度和有意義的差異化賦予了更高的價值。與瘋狂的 ICO 時代不同，投資者現在正在審查項目的長期可行性以及其抵禦市場波動的能力------這是由於市場利率上升和流動性枯竭所導致的。"適者生存"的概念不僅適用於項目本身，也適用於適應和演變與變化潮流的投資者和企業家。
隨著 Web3 投資領域的持續發展，挑戰在於在風險和回報之間取得微妙的平衡。在敘事周期內正確把握投資時機，了解項目的內在價值超越投機炒作，並促進用戶參與是成功的基石。投資者、創始人和愛好者必須以長期潛力為目標，通過從過去的經驗中汲取教訓和對更可持續未來的承諾來導航這個複雜的領域。
結論
Web3 投資領域是一個由敘事、關注度、資本和生存構成的複雜圖景。這是一個趨勢興衰的領域，炒作既能推動項目發展，也能撲滅項目。成功的定義取決於遠見和適應能力的結合。隨著行業的成熟，重點應該從短期價格行為轉向長期價值創造。前方的道路需要戰略性的方法。因此，建設者、創造者和用戶都應該了解不斷變化的動態，並堅定不移地致力於經受時間考驗的創新。
