三大優勢看懂“Blur 殺手”Pawnfi 為何能在 NFT 紅海中殺出重圍

作者：Mori

熟悉加密市場的人都知道，如今NFT行業已發生了巨大變化，從早期OpenSea獨霸天下，到如今Blur、LooksRare等多個平台崛起，以及幣安等大型交易所入場，NFT市場已經逐漸從"藍海"轉變為"紅海"。然而在經歷了2021年和2022年初的爆發性突破之後，NFT領域並未延續增長，尤其是在加密市場低迷的大環境下，NFT資產流動性低等一系列問題凸顯。

在這樣的背景之下，作為NFT 即時流動性解決方案的領先供應商的Pawnfi引起了業內較大關注，該平台可以為尋求無限現金流和收益的交易者、創作者、投資者和借款者提供一站式服務，甚至能在不需要所有權或數字資產轉移的情況下釋放深度流動性並在DeFi領域挖掘NFT潛力。

接下來，就讓我們來看看，為什麼Pawnfi能在OpenSea、Blur、甚至幣安NFT市場包圍的NFT紅海中殺出一條血路。

一、Pawnfi競爭優勢一：P-Token核心機制

NFT持有者一般的收益方式就是低買高賣，但是由於NFT交易的周期相對較長，因此獲得收益的效率比較低，繼而引發市場流動性不足。

Pawnfi在NFT世界中引入了一個名為"P-Token"的全新概念，以 ERC-20代幣格式表示NFT集合，使NFT能夠在DeFi應用程序和交易平台中使用，旨在解決流動性和功能性問題。在Pawnfi機制中，每個NFT集合都有其對應的、基於ERC-20協議的P-Token代幣，可以使交易者輕鬆享受二級市場進行交易、借貸和賺錢。

現階段，Pawnfi支持的NFT集合包括：BAYC（P-BAYC）、MAYC（P-MAYC）、BAKC（P- BAKC）、Otherside Koda（P-KODA）、Wrapped Cryptopunks（P- WPUNKS）、Azuki（P- AZUKI）、Otherdeed Expanded（P-EXP）、CLONE X（P-CloneX），儘管當前支持的集合數量比Blur旗下NFT借貸協議Blend要少，但兩者差距並不大。

（注：Blend支持的NFT集合包括：Beanz、CloneX、Pudgy Penguins、Kanpai Pandas、Redacted Remilio Babies、BAYC、MAYC、DeGods、CryptoPunks、Azuki、Milady）

如果你想深入探尋P-Token的應用場景和機制，可以通過《PawnFi：探索 NFT 流動性引擎的協議機制與代幣價值》這篇文章做進一步了解，本文不再贅述。

這裡直接說結論：Pawnfi的"P-Token" 實際上解決了NFT領域一個最大的瓶頸問題------金融化，只要能夠實現金融化，流動性就能通過金融產品被調動起來，P-Token像橋樑一樣將NFT與DeFi有機結合，極大地釋放了NFT的外延價值，可以說，Pawnfi利用這一創新之舉解決了NFT行業裡同時協調所有權、效率和兼容性的問題，甚至領先於OpenSea、Blur這些業內翹楚。

二、Pawnfi競爭優勢二：生態用戶角色需求全覆蓋+多模式選擇

Pawnfi平台上為用戶提供了三大功能------交易、借貸、質押，基本上覆蓋了當前NFT市場中交易者、創作者、投資者和借款者全部用戶角色的需求，而Blur只在交易端實現了聚合功能，直到最近才上線借貸協議Blend，並未完全實現生態用戶角色全覆蓋。

不僅如此，Pawnfi的三大功能還為用戶提供了多種模式選擇。

首先是當前較火的NFT借貸，我們知道Blend所採用的是P2P Lending，本質上是匹配NFT持有方和資金持有方，點對點完成抵押NFT借出資金，BendDAO與ParaSpace則是點對池借貸模型。而Pawnfi更多扮演的是一個提供借貸場所的角色，借貸雙方是核心，雙邊做市。針對不同用戶需求, 在借貸服務中，Pawnfi巧妙的利用P-Token提供了兩種模式：

• 一種是槓桿（Leverage），該模式主打快速借貸，通過將NFT作為抵押品，可以向合約直接借出幾乎與地板價等值的P-Token (也就是1000個)，抵押率（LTV）接近100%，很適合急需現金周轉的朋友，且由於是P-Token本位計價, 即使其中有任何價格波動, 借款人都不會因為清算而失去NFT所有權，只要在借款期限之內償還了P-Token就能立即收回自己的NFT；
• 第二種是借貸市場（Lending Market），Pawnfi的借貸市場更像是一種去中心化借貸合約，可為個人和協議提供無需許可且完全透明的金融服務訪問權限。與 Aave/Compound 一樣，用戶可以在Pawnfi市場上借出/提供任何支持的代幣，並利用提供的資金借入另一個支持的代幣。值得注意的是，Pawnfi不僅支持穩定幣（USDT、USDC、DAI等）和主流幣（ETH、WBTC等），還支持NFT（BAYC、MAYC、CryptoPunks等），使用戶能在Pawnfi的貨幣市場中像ERC-20代幣一樣去使用NFT，這種安全高效的金融服務獲取方式也進一步促進了DeFi生態系統的包容性和多樣性。

其次是NFT交易功能，不管是Blur還是OpenSea，如果想要出售NFT就必須進行掛單操作，然後就只能等待買家出價，這種"等待"感覺往往會給用戶帶來煎熬體驗。相比之下，Pawnfi平台上的交易似乎總是能"領先一步"搞定，這就不得不提Pawnfi別出心裁的交易功能。

在交易服務中，Pawnfi也提供了兩種模式：

• 一個是閃電交易（Flash Trade），該功能允許用戶以1:1,000的比例在NFT和P-Token之間即時交換，促進NFT無縫和高效買賣。例如，用戶可以通過閃電交易將N x mNFT兌換成 N x 1,000 x P-mNFT，這樣就能快速靈活地獲得P-Token敞口（經常看一下池子裡有哪些比較值的NFT，直接地板價買入即可）或清算NFT資產，在優化NFT投資組合的同時實現收益最大化。
• 另一個是寄售交易（Consignment），這個功能有點像把NFT寄存在Pawnfi上售賣，這裡又不得不提Pawnfi的P-Token機制，因為該機制消除了NFT持有者低價上幣以實現更快現金流匹配的需要，允許出售NFT時由平台向NFT持有者提供預付款，等NFT賣出再補差價。如果在規定的時間沒賣出去則需要把預付款還給平台即可取回NFT------這個新奇的功能相信在目前的NFT市場上獨此一份。

接下來說說質押，Pawnfi支持APE Staking質押服務，該功能與目前ParaSpace的使用體驗類似，但借Ape Coin來挖礦屬於無抵押而且沒有任何清算風險, 而且更重要的是能搭配現有Pawnfi所有功能進行融合. 也就是在平常操作的習性上再增加了Ape Staking的服務, 原本已經再使用Pawnfi的NFT持有者也可以無縫遷移。除此之外，如果是單純帶著NFT來進行挖礦的, 因為搭配Pawnfi所提供的借貸市場，在參與NFT Staking以及復投的服務中, 也享受到借貸池P-BAYC/ P-MAYC/ P-BAKC 的APY。

三、Pawnfi競爭優勢三：安全交易和清算+被動收益

除了上述提及的兩大優勢之外，相比於其他平台，Pawnfi還有一些其他優勢，比如：

1、安全交易和清算

在Pawnfi上委託 NFT需要將NFT鎖定在智能合約中，而不是像標準列表那樣僅提供簽名和授權，相關智能合約已經過派盾PeckShield的審計和驗證，可以安全地處理銷售過程。通過使用智能合約，Pawnfi 為用戶提供更高的安全性和透明度，以及更快、更高效的交易處理。

此外，抵押NFT時用戶有時也會擔心被清算，這裡要說明一點的是，Pawnfi的清算機制也是圍繞P-Token設計的，因此相對更安全，由於有了P-Token這個"NFT替身"。 即使NFT地板價突然下跌也不會清算NFT本體，而是先扣除一部分對應的P-Token，只要後續充值充值回來，保持錢包裡有足夠的P-Token，NFT就不會被清算。再加上全倉概念的抵押系統, 可以抵押其他用不到的資產進來, 更最大程度降低了身為用戶被清算的風險。

此外，超額抵押是DeFi和NFTfi生態中常見的借貸方式，然而超額抵押會大大減少資金流動效率，也會削弱NFT流動性。Pawnfi的設計就很好地避免了這一點。利用槓桿以及NFT/幣本位特性，你可以借出幾近NFT地板價的P-Token，同時借款期間不用擔心清算風險，只需按時還款即可。

2、被動收益

Pawnfi的NFT質押功能可以輕鬆賺取被動收益，其他NFTfi項目只有當NFT被借出時才可以賺取利息，Pawnfi會將存入池子的NFT置換為P-Token，這意味著只要有人借款都可以借走P-Token，繼而保證了P-Token的被動收益。

四、總結

下面比較了當前加密市場中幾個值得關注的NFTfi項目，可以看出，Pawnfi是少有將NFT和DeFi有機結合在一起的NFT平台。

坦率地說，NFT流動性、或者更確切的說，NFT+DeFi仍屬於小眾市場，可能與"NFT市場目前本身市值就不大" 及 "NFT定價機制尚不完善"有很大的關係。但從另一個角度來看，恰恰又說明了這一領域的潛力巨大。NFT未來會成為加密世界中一塊最重要的拼圖，我們已經見過"DeFi Summer"給整個加密市場帶來的巨大改變，相信這種變化勢必也將發生在NFT身上。

通過分析Pawnfi相關優勢，我們不得不承認，稱之為"Blur殺手"並不為過。