對話 HOPE，了解加密原生分佈式穩定幣

Host: Pear｜BinaryDAO

Guest: Flex Yang｜Founder of HOPE

"在未來複雜的國際政治變化中，HOPE 將成為我們重新連接世界的重要工具。作為一個集合各方力量的平台，HOPE將促進更加開放、包容、互信和互利的國際合作，推動全球經濟的繁榮和穩定。我心光明 #HOPE the #LIGHT be with you!" ---- Flex
Pear: 請介紹一下HOPE這個項目的定位是什麼？願景和目標是什麼？

Flex: HOPE 本身的定位很簡單，也很直接，就是分佈式穩定幣。加密貨幣最初的目標就是成為一種新的貨幣，BTC和ETH是很成功的案例，但是他們和傳統的法幣相比，波動率還是太大了，年波動率在80-100%之間，所以我們還是需要一種更穩定的加密貨幣去做支付，但是也不能脫離分佈式的本質。

然後就要說到做這件事的大背景，有很多機緣巧合。去年9月份開始想做這事的時候，主要的驅動原因是貝寶重組過程中Genesis倒閉了，我在2021年11月就離開了貝寶，然後中間過了大概七八個月相妻教女的生活，2022年6月份貝寶暴雷，然後我就回來搞重組。在梳理的過程中發現Genesis出問題導致幣沒了，所以Cefi這個邏輯在這次危機中是證偽了。

因此我萌生出做一個新的去中心化穩定幣的想法，並用它去服務於整個行業。在吸取了LUNA這些問題教訓之後，我們覺得最成功的穩定幣還是美元。從1933年到1972年的金本位，再從1972年到現在的算法穩定幣，它經歷了兩個周期，先儲備再算法。

所以我們認為穩定幣是先從儲備開始的，因為沒有儲備就沒有信用，初期沒有信用的話，就很難擴張，導致未來的用例很有限，所以我們選擇了先儲備的這種道路。這裡要提一下，在我們進行項目的過程中，越來越注意到一個宏觀趨勢，即東西方的衝突在加劇。從俄烏衝突、到中美貿易摩擦都表明，東西方國家、不同意識形態之間的分歧在加劇。在這個過程中，可能會產生一些新事物。例如，中國需要非美元的結算方式，但人民幣國際化是一個長期且艱巨的過程，多年來一直推進緩慢，這是 Plan A，需要很長時間。

此時還有一個 Plan B，即使用非美元的國際貿易貨幣，如英鎊、日元、新幣和港幣。然而，俄烏戰爭給了大家一個先例，美國凍結和沒收了許多俄羅斯人的海外資產。因此，儘管 Plan B 是可行的，但人們並不完全信任它。這時，就出現了 Plan C，即我們所說的加密支付網關，它直接導致了今年香港的快速開放。

香港的加密開放有兩個目標。首先，作為 Plan C，成為中國對外貿易的港口。作為連接中國和全球的橋頭堡，香港在未來仍將發揮重要作用。另一方面，我們需要讓大家安心來香港投資，希望更多的海外華人能回到香港創業，無論是在加密領域還是非加密領域。

所以，HOPE的長期目標是成為國際清結算貨幣，短期目標是把它打造成一個優質的擔保品。也就是我說的跨越 DeFi、CeFi、TradFi 的擔保品。DeFi，也就是 Protocol，代碼化的，就是說你不能輕易改變的東西，所以我們說 DeFi 是比較安全。但它也有自己的問題，就是不夠靈活。我們希望將它鏈接到 CeFi 上，FTX之前很好用，但最終也沒了。

所以我們使用了一個叫 Connect 的協議，一個鏈上託管和清結算協議，你可以把它看成是鏈上支付寶。就像 2006 年使用支付寶的時候，主要目標就是在淘寶賣家給你發貨時，你的錢還在支付寶。當貨收到後，你點確認，錢才能從支付寶到賣家，就是這樣一個託管功能。而我們希望清結算系統在未來連接上 DeFi，先把 DeFi 和 CeFi 連起來。

我們希望 HOPE 在這個過程中能成為三個領域通用的保證金。通過這樣的規劃，我們希望 HOPE 能逐步實現長期目標，為國際貿易結算提供一個新的選擇，同時在短期內提供優質的擔保品，滿足各界的需求，推動整個加密貨幣和金融生態的發展。

Pear: 如何確保HOPE穩定幣的穩定性?

Flex:關於穩定性的问题，HOPE預期會有兩個階段的發展：第一個階段,我們希望HOPE成為DeFi，CeFi，TradeFi等其他的Finance的保證金，把HOPE變成一個高流動性、高可用性的擔保品。初期，它是抵押BTC和ETH產生的，初期不會錨定在1美元的價格，而是從0.5左右的價格開始波動。初期它的價格會跟隨BTC和ETH的價格走，會漲也會跌，但是HOPE最高只能漲到1美元，漲到1美元就會形成穩定狀態。

然後儲備資產的價值就會高於HOPE的市值，變成超額儲備。舉個例子，HOPE一開始發行了100億，然後儲備了50億的美元的資產，假設它是0.5的發行價，然後經過牛市周期發展之後， BTC和ETH的儲備資產價值到了500億美元，這時 HOPE 只發行了100億，因此就變成了超額儲備。這個時候HOPE會逐步的換成一些未來的高穩定性的所謂分佈式資產，比如crvUSD，aave的USD，香港的債券，美國的、新加坡的債券等。這部分換完儲之後，就等於超額了400億左右的儲備，這400億的儲備就可以支持增發HOPE，我們計劃最後的儲備率大概在105%~110%之間。

這時，我們才說HOPE穩定的原因來自於儲備，這也是我們HOPE的Logo的寓意，這個東西其實叫做岡布茨，是來自歐洲國家匈牙利的一項發明。它其實是一個人造的只有兩個平衡點的人造物體，來源於烏龜，這個東西你把它扔到地上或者扔到空中，它最後會恢復Logo那個形態。我們想表達的就是穩定幣是會有上下的波動，但是最終它會回到比較穩定的狀態。

Pear: HOPE如何保證用戶資產安全？

Flex: 這個問題也就是回答到底是什麼叫分佈式穩定幣？主要指的是它儲備的方式是分佈的。我們現在是通過Coinbase來儲備BTC和ETH的，雖然給打上了中心化的標籤，但是資產安全還是很有保證的。這同時也屏蔽了團隊對私鑰管理的問題，也解決了傳統資金對合規的考慮。

第二個是商業銀行合作的分佈式，我們接下來會和香港、中東、歐洲、美國的銀行合作，去開設更多的不同地區的合規的託管，這樣做的好處是如果以後我們被某一方認為有問題而導致取消合作，其他地區的合作仍在繼續，也就避免了單點故障造成整體故障的情況。

第三個是我們的鏈是分佈式的，以太坊現在大概有50%的節點跑在美國，這是個潛在風險。所以我們不只是在以太坊上運行協議，還會在各種鏈上部署協議。

這三個分佈式能從根本上保證客戶資產的安全。

Pear: HOPE的生態系統以及代幣經濟模型是如何設計的？LT代幣的Ve模型和Cruve有什麼異同？

Flex: LT本質上和Curve是相似的，因為Ve模型對流動性爭奪是非常重要的。Curve的設計在對於它各大池子去爭奪流動性是有利的，對於HOPE的機制，我們預期在對超額儲備的支配權上會發生起爭奪。假設我們剛才的假設發生了，50億的初期儲備漲到了500億，這時候400億的超額儲備，就會產生博弈。這對LT本身的價值是一個大的增益。

經濟模型中的60%是發放給社區的，這部分和Curve也是類似的，只是算法上有點微調，LT也是10年才能發出去其中的90%多，所以也是一個持續挖礦的過程。

Pear: HOPE的發展預期，大前提是你們對周期的正確判斷，也就是抵押的BTC和ETH要有足夠的漲幅，並且成為超額儲備穩定幣，需要在某個時間點將其兌換為其他穩定幣資產，如果市場沒有如期發展怎麼辦?資產兌換的時機如何把握和決策？

Flex: 美聯儲的貨幣政策周期是三鬆一緊，三年寬鬆一年收縮，美國的財政政策2014年之後，更多的是取決於哪個政黨上台。民主黨上台，財政政策偏寬鬆；共和黨上台，財政政策偏收縮。民主黨是左派為主，左派更為普通人民考慮，所以每當民主黨上台，醫療補貼各種補貼會跟上，就會增加政府的花錢，政府花的錢就會進入貨幣流通。另外行業認為BTC是4年一個周期，這個周期是跟減半強相關，我認為減半只是微觀因素，宏觀的因素因素是美聯儲的4年周期和美國財政的4年周期，也就是貨幣政策的4年周期。

接下來是為什麼我認為比特幣又進入了大的牛市周期，因為美聯儲又要開始放水了，他找的藉口完美無比，比如銀行業要沒了。現在利息保持這個水平的話，美國絕大部分銀行都處於技術性破產狀態，因為他們大部分持有的長期美債都讓他們虧了很多，超過5%。美國的銀行業的儲備金率是5%，因此基本上大部分銀行面臨破產危機。而且明年是大選年，意味著財政政策會比較寬鬆，更友好一些。

另外不論是俄烏戰爭，或是中美關係，都要提高美國的軍事預算，而軍隊的開支是最大的，供應鏈也很長，所以這些錢會真的到社會手上，就會促進資產價格上升。所以我認為 BTC又進入了牛市周期，而下一輪牛市，美聯儲的資產負債表的總資產可能又會擴大一個數量級，從現在的8萬億，兩年之後得到20多萬億，要不然扛不住債務，所以這就是我的理由。但是如果BTC幣價一直不漲會怎樣？這個行業裡最好的資產都不漲，那就沒辦法了。

Larry: HOPE 和貝寶的債務有關聯嗎？

Flex: HOPE和貝寶重組與否沒有關係，HOPE這件事情其實給債權人帶去的一個機會和希望，因為我作為貝寶最大的股東，其實也是最大的債權人之一。很多債權人在整個過程中也對HOPE做了很多的支持，不是因為欠他們錢而想感謝他們，因為欠的錢跟我沒有關係，這是貝寶之前的問題。

而我希望用新的事情，去給大家之前的虧損帶來一些可能性，所以我會分一些個人的利益出去，比如說我個人對這個項目的代幣權益，我會讓渡部分出去，但這並不會影響新的參與人和任何新的參與方的任何利益，是純粹的兩件事情。

如果不重組的話，比如說4月17號法院宣布不支持貝寶重組，讓貝寶進行清算。那么走清算流程的話，雖然說債權人什麼也得不到，但我還是會給一些支持者，或者是幫助過我的這些債權人一些代幣權益，這些權益來自於我個人，不來自於新的項目本身，所以關係是很隔離的。（信息更新：4月17日，貝寶已在新加坡高院進行了聆訊，正式開啟了庭內重組程序）