SUI 為什麼沒上幣安（Launchpad）?

作者：Julian，Sui World

近日，Sui 將於5月3日正式啟動主網，並與OKX、Bybit、Kucoin 交易所宣布上線Sui Token 的消息引起市場巨大的關注熱度。（注：OKX、Bybit、Kucoin 也都是MoveAccelerator 的成員）

同時社區也有很多聲音在問，Why not Binance？When Binance ? 作為去年完成超過3億美元融資的明星公鏈，與Aptos一樣，Sui 同樣獲得了來自Binance Labs 的投資，但為什麼Aptos 獲得了幣安巨大的首發支持，而SUI 卻沒選擇幣安Launchpad？

這個問題其實可以包含和延伸一系列的問題，比如：

1、為什麼SUI 不是如社區傳言的選擇Coinlist、CoinBase做公募？
2、什麼可能讓 SUI 和幣安沒談攏Launchpad？
3、幣安什麼時候會上SUI ？
4、選擇 CEX 公募/IEO 而不是鏈上空投，對於SUI 生態來說意味著什麼？

本文僅代表作者與部分業內人士溝通的觀點進行交流整理嘗試解答這些問題，不代表Sui World 或任何機構觀點，也不構成任何財務及投資建議。

一、為什麼SUI 不是像社區傳言的選擇Coinlist、Coinbase 做公募？

關鍵詞：合規，去中心化。

其實這兩個答案可以解釋今天的很多問題。Sui 最終沒有選擇Coinlist 或 Coinbase 進行公募，正是因為希望做到足夠的合規，同時又去中心化。

早在今年年初，Sui 的創始團隊在與社區交流時就透露過，有考慮選擇 Coinbase 做公募。上線Coinbase無疑是最好的合規路徑，但Coinbase 從2019年就說要推出的IEO/公募功能至今都不見跡象。此外，Coinbase 上月還遭美國 SEC 的Wells Notice，被告知因違反了投資者保護法，SEC將對其採取執法行動，Coinbase 甚至將考慮將總部遷離美國。因此現階段項目在Coinbase 做 IEO 還是有合規挑戰。

另一個則是此前CoinList 發布帶有"5.02.2023"預告動畫，加密社區用戶推測，CoinList或將於5月2日進行Sui公募。但正如Sui所說，終沒有選擇CoinList 的原因，或許就是希望通過社區訪問計劃將加速去中心化並使參與者多樣化，盡可能擴大地理覆蓋範圍，允許世界所有地區的廣泛參與。

總結來說，SUI 同時出於合規與去中心化的考量，最終選擇了OKX、Bybit、Kucoin 而不是Coinlist、Coinbase 。

二、什麼可能讓 SUI 沒上幣安 Launchpad？

關鍵詞：排他協議、Launchpad產品規則、不得上線永續合約做空

自2019年幣安首次推出Launchpad（IEO）以來，已有29個項目通過Launchpad 進行上線。其他各大平台推出的IEO 的規則也基本一致。
而在這次SUI 與 OKX、Bybit、Kucoin 的IEO中，和以往不同的是，首次確認中簽數量後，當天用戶只能解鎖 1/13 新幣，剩餘每月同一時間解鎖 1/13，一年內全部解鎖完成。同時平台還要配合SUI開啟額外的白名單銷售。

回顧幣安以往的29個Launchpad 項目裡，都沒有分批解鎖的規則，也沒有專門為項目方推出過額外的白名單銷售產品。因此，Launchpad 產品規則限制或是幣安無法選擇 SUI 做 Launchpad 原因之一。

相比於產品規則，另一個更重要的原因或是幣安的排他協議。無論是首發代幣還是投資項目，幣安都會有一些針對其它交易平台的排他協議，這也是業內常見的遊戲規則。

以Aptos （APT）為例，幣安參與了Aptos的兩輪投資，並與Aptos有不與部分平台合作的排他協議。幣安可能也會以同樣的要求要求SUI。因此，幣安無法同意 SUI 同時在多個平台IEO，SUI 也不接受幣安的排他協議，可能是 SUI 和幣安沒談攏Launchpad的原因之一。

值得注意的是，即使項目方在幣安首發並簽署了排他協議，仍然是把雙刃劍。比如Aptos（APT）曾要求各大交易所不准在兩周之內上線永續合約，但幣安上線APT的當天，就上線了 APTUSDT 1-25 倍永續合約，而主流合約交易所OKX、Bybit等起初並未宣布上線永續合約，直到幣安上線了永續合約後才跟隨上線。

Sui 可能也要求了各大交易所在一定期限內不准上線永續合約做空，但幣安不理會，於是選擇了其他交易所首發，並有可能達成相關限制上線做空衍生品的協議。

3、SUI 什麼時候會上幣安？

關鍵詞：問CZ。

這個真不敢亂說，得去問CZ。不過有幣安相關業務人士表示，SUI 應該是非常有自信最終能上幣安，那麼SUI 先在其它所IEO，後面再上幣安也是一樣的。

因此有一種可能是，幣安在主網上線的前幾天也宣布上線 SUI 。如果這時候幣安上線 SUI有可能也會同步推出永續合約。

另一種可能就是，根據幣安的風格，會等到 SUI 網絡穩定下來，同時滿足幣安的上線標準再上。所謂足幣安的上線標準有個核心就是使用者數量（用戶）。

如果SUI的熱度能夠一直保持主網上線前測試網的熱度，那麼用戶數量肯定沒問題。如果SUI 和Aptos 一樣，測試網時幾百個活躍項目和 6000+TPS ，主網上線後生態項目迅速冷寂 TPS 長期保持個位數，那麼幣安可能會延後上線。

如果SUI 一直沒有滿足幣安的上線標準，那麼有可能就會等到幣安投資SUI 的籌碼開始解鎖後，擇時上線，具體可以關注相關解鎖時間表。

4、選擇公募/IEO 而不是空投，對於SUI 生態來說意味著什麼？

關鍵詞：鏈上缺少初始籌碼

Sui 在不同場合多次明確表示不會有SUI空投計劃。所謂空投，是指通過區塊鏈技術大規模將代幣發放給現有或潛在用戶（初始籌碼分配），以提升項目認知度（行銷）。

不得不說，Sui 推出的十萬人規模的社區訪問計劃（公募）和數十萬潛在用戶的IEO參與，確實起到了非常大的行銷效果。也狠狠打擊了鏈上羊毛黨，較大程度獎勵了真實用戶，是一種創新嘗試。

但是從初始籌碼分發的角度來說，意味著Sui 的初始籌碼分發的價值，大部分被 CEX 用戶捕獲了，比如平台幣的持有者捕獲了部分Sui Token初始分配的價值。

Sui 的初始籌碼分發全部都在CEX 中心化交易所內，而不是在鏈上，這意味著主網啟動時，無一普通用戶鏈上地址持有Sui Token。這對部分生態項目而言，或並不是好消息，因為鏈上缺少初始籌碼。

因為用戶需要先在CEX 中心化交易所內購買Sui Token，然後提到鏈上才能參與生態項目。即使是針對生態貢獻者的白名單銷售用戶，也要先成為CEX用戶，再認購Sui Token然後提到鏈上參與生態項目。這個提幣的過程會流失相當數量的用戶。

相比之下，如果L1進行鏈上空投後，即使80%以上的用戶收到空投就立馬充值到交易所出售，在鏈上仍有20%地址會持有空投資產，這些鏈上資產將用來作為gas 費、交互各類應用、交易NFT和FT資產等，這些對早期生態項目的冷啟動非常重要。

值得一提的是，針對早期生態項目缺少鏈上初始籌碼，MystenLabs 、SuiFoundation有組織部分機構有幫助投資過的部分基礎設施項目提供流動性/TVL的計劃。最終Sui生態項目如何發展，還需要進一步觀察。