從 Blur 出發，探討空投對 NFT 市場的實際影響

原文標題：Beyond Hype: Understanding the Impact of Airdrops on NFT Marketplace Performance

原文作者：J.Hackworth

編譯：倩雯，ChainCatcher

簡介

NFT市場正不斷變化。在過去的一年，OpenSea倍感壓力，其興起的競爭對手正逐漸搶走越來越多的市場份額。從每週情況來看，LooksRare、X2Y2、Sudoswap和Blur已將OpenSea的NFT量市場份額從99%降至50-30%。

以每週為單位的NFT市場平台市場份額

雖然OpenSea可能是web3 領域受寵的 公司之一， 但它缺少一樣其他 競爭對手 都擁有的東西： 代幣。這給競爭對手在市場留下了絕佳的機會------通過代幣空投向他們提供免費的現金，從而搶走客戶。雖然上圖可能顯示，向用戶空投代幣起了作用，但通過鏈上數據可能會得出相反的結論。雖然其競爭對手的交易量在增加，但OpenSea的活躍用戶的市場份額略微下降。

NFT市場的活躍用戶情況

我們對LooksRare、X2Y2和Blur的空投數據進行了深入研究，了解每個空投在各自市場上的效果。所有分析數據可以在++Du++ ++ne儀表板++上查看。

NFT客戶的價值有多大？

在深入研究空投之前，首先有必要了解在計算客戶生命周期價值（CLV）時錢包的價值是多少。這樣一來，協議可以適當調整代幣激勵，作為客戶獲取成本（CAC）的一部分。以下是去年的交易量和平台費用數據，按市場劃分：

截至23年2月19日，過去一年NFT數量和費用百分比

可以看出，大多數用戶產生的費用和交易量都非常少。值得注意的是，雖然Blur和OpenSea的錢包交易量百分比相當接近，但前1%的交易者才是真正的差異 點：

Blur第99個百分位：20.7萬美元的交易量

OpenSea第99個百分位：15.8萬美元的交易量

這1%的交易者是NFT市場的關鍵驅動力。Blur通過其最近的空投和零費用吸引了頂級交易員。OpenSea也推出零費用機制，以對抗Blur日益增長的威脅。然而，目前還不清楚這些平台在當前階段將如何產生收入。將代幣空投給無法帶來巨大收益的用戶，似乎並不是合理的營銷策略。下面的分析詳細說明了LooksRare和X2Y2如何向用戶空投大量代幣，然而這些用戶最終從未為其平台創造任何收入。

LooksRare \& X2Y2：吸血鬼 攻擊

在2022年初，OpenSea風頭正盛。它的月交易量高達40億美元，並擁有接近99%的活躍用戶份額。然而，OpenSea並不打算發放代幣，而是計劃上市，這讓許多人感到不滿。

1月初，LooksRare首次進入視野，它將目標對準了OpenSea的用戶，他們在2021年3月至2021年12月期間交易量超過3個ETH。超過12.4萬的用戶有資格獲得空投，67%的地址領取了空投。LooksRare代幣的分佈情況如下，用戶獲得125-10,000個$LOOKS不等。

空投時$LOOKS的分佈與美元估值

在交易的第一天，$LOOKS的交易價格在2.1美元左右，估計總空投量為2.06億美元。在幾週內，LooksRare的代幣增加180%，體量從0增長到200億美金以上。

通過Hildobby 進行的 LooksRare累積量

X2Y2在一個多月後推出。任何在2022年1月1日前在OpenSea交易過NFT的用戶都有資格獲得空格。X2Y2空投了1.2億個代幣，申領率很低，只有23%的代幣被申領。其餘未被認領的代幣被永久地鎖定在合約中。

按代幣收到數量計算的X2Y2空投分配數

錢包 對 空投 的影響如何？

從++$UNI airdrop++的情況來看，大多數原始空投持有者最終都"丟棄"了代幣。簡單來說，這就相當於沒有抵押或持有任何代幣的錢包。LooksRare和X2Y2也不例外。超過59%的$LOOKS和85%的$X2Y2空投錢包最終丟棄了代幣。

$LOOKS 空投錢包：持有/丟棄的比例

$X2Y2空投錢包：持有/丟棄的比例

其他空投代幣的數據可能會更低，但由於LooksRare和X2Y2提供可盈利的質押獎勵，許多用戶利用代幣賺利。

同樣值得注意的是，"丟棄"或多或少地在$LOOKS和$X2Y2中以不同金額的程度存在。雖然有些人認為，持有大量代幣的巨鯨比小錢包持有者更有動力持有代幣，但這種觀點並不成立。

按$LOOKs空投金額計算的持有與丟棄的百分比

將 空投 者轉化為購買者

儘管 LooksRare空投要求用戶在LooksRare上列出NFT 才可以申領代幣， 但大多數錢包最終從未在該平台上 進行 實際 交易 。事實上，購買NFT的轉換率只有24%。

$LOOKS空投者會選擇購買1個NFT的概率

X2Y2轉換率更好，但仍然不理想。

X2Y2空投者會選擇購買1個NFT的概率

雖然列出NFT使市場上出現能被購買的NFT，但許多錢包實際上甚至都沒有出售NFT，在申領空投後會撤回他們的NFT。由於只要求列出一個NFT，X2Y2和LooksRare錯過了本可以從用戶那裡賺取的額外收入。

LooksRare上空投的錢包在4個月內的留存率不到10%。在空投一年後，只有0.2%的空投者仍有活躍活動。

活躍空投者占有百分比和$LOOKs空投者的留存率

在大型空投中分發代幣 也會帶來問題，那就是如 果沒有進一步的激勵，許多用戶將永遠不會與平台互動。因此小規模的空投也許更為有效，可以促使用戶參與和使用平台。

使用平台的空投者 V .S.其他人

剩下的一小部分空投錢包則非常忠誠。在LooksRare，每週有20-30%的交易量來自空投者，大約25%的每週活躍買家是空投者。

X2Y2對空投者活躍度與交易量也有類似的指標：

Blur ：空投的新範式？

Blur意圖解決之前的NFT市場所存在的缺點。像之前的產品一樣，它計劃向用戶空投代幣，但用的是一種精巧的方式，空投將分三輪進行：

第一輪：在過去6個月內買入或賣出NFT的用戶

第二輪：在Blur上積極列出NFT的用戶

第三輪：在Blur進行出價的用戶

儘管 Blur 針對用戶"廣撒網"，但 符合條件的Blur地址中 ， 只有少數人最終真正使用該平台。不過由於交易者希望盡可能多地獲得空投，Blur的相關指標飆升。

在Blur的總用戶中，有41%的人在上線前購買了NFT。這些錢包往往在平台上的交易量占大多數。

由於Blur的主要目標對象是OpenSea的用戶，為了使用戶對平台忠誠，Blur向他們提供額外的獎勵。對於同時使用OpenSea和Blur的地址，在Blur推出後，大多數地址最終在OpenSea上花費更多。

自上線以來，在Blur上比OpenSea消費更多的的地址所占百分比

Blur對OpenSea用戶群的滲透表現出眾。這確實說明通過空投模式提供代幣獎勵 是有效的 ，特別 從長時間範圍來看。

隨著Blur空投的上線和3.6億個代幣的分發，目前其空投的價值估計為2.88億美元（假設交易首日的平均價格為0.8美元）。

$BLUR空投分佈

不過，如我們所料，許多人已經賣掉或將空投從他們的錢包裡轉出。只有21%的地址保留了他們的$BLUR空投。

$BLUR空投：持有/丟棄的比率

現在就認定Blur和空投總體取得成功還為時尚早。一個值得考慮的指標是空投後活躍地址數量的增加，目前為31%。另一方面，拋出代幣或維持不活躍狀態的用戶顯示出較低的活躍率。到目前為止，Blur的表現表明，該平台正在吸引用戶，可能是因為另一場空投即將到來。

空投後在Blur上買過NFT的錢包所占的數量和百分比

Blur 為何大熱？

Blur的空投的確為該平台帶來極高的討論度，交易量也隨之大漲。許多人猜測，空投會導致OpenSea的消亡。其他人則認為，是職業交易者推動了所有的交易量，為了是獲得更多的空投獎勵。為了調查這一理論，我們對Blur的頂級交易員的總交易量、利潤和洗盤交易（washing trading）進行了分析。

Blur平台上的交易量呈現相當不均衡的分佈，接近20%的總購買量是由25個地址完成的。45%的購買量來自前250名用戶，顯示了實力用戶對平台交易量的重大貢獻。相比之下，OpenSea的前250名地址只占總交易量的11%。

Blur的實力用戶：按用戶劃分的數量和累計數量

Blur平台上申請的空投獎勵總額與交易量密切相關。交易者能夠獲得其總交易量2%-10%的$BLUR獎勵。一些地址甚至在空投中申領有數百萬美元。不包括錢包中的NFT，這些用戶中的許多人僅僅通過在平台上的交易和申領空投獎勵（賣出量-買入量+空投）就能獲得巨大的收益。如果把空投的因素考慮在內，"可獲利的交易者"會又增加20%。

用戶在Blur上的"盈利能力"

多虧了空投，該平台上的頂級交易者見證了他們PnL驚人的1000%以上的提升，這也體現了 Blur相對於OpenSea更具有吸引力。

B lur 上的洗盤交易

雖然Blur的整體洗盤比例相對較低，約為11%，但平台上的頂級交易員參與了洗盤交易，以最大化收益。分析顯示，前5名交易者的洗盤交易量占其總交易量的37%，大多數頂級交易者參與了某種形式的洗盤交易。

Blur頂級用戶的洗盤交易百分比

即使是那些申領了數百萬美元獎勵的BLUR知名錢包，其25%以上的Blur交易量被標記為洗盤交易。90%以上的洗盤交易錢包申領了至少10萬美元$BLUR獎勵。儘管洗盤交易在普通用戶中更不普遍，但在平台上推動交易並聲稱獲得最大奖勵的頂級交易員參與洗盤交易，這讓人們對空投的公平性進行質疑，並懷疑是否存在交易量等指標的操縱。

事實證明，BLUR空投是一個有效的策略，可以帶來話題度，吸引新用戶加入平台。然而，許多用戶很快就拋棄了該代幣。Blur的高交易量和 它是否能代替 OpenSea 成為 主導 玩家也備受質疑 ，因為系統 受到交易者操縱，他們的 交易只是為了最大化回報。

小 結

在過去的一年裡，NFT市場見證了一系列的空投，但這些空投的成功是值得商榷的。通過 對$LOOKS、$X2Y2和$BLUR代幣的空投進行仔細研究， 我們發現空 投後發生了重大拋售，用戶活動在空投後急劇減少。Blur通過引入多輪空投和相關標準，在空投模式上取得了重大進展，但一小部分人似乎操縱了整個炒作和交易量。從數據中，我們可以得出以下結論：

• 大量空投可能會適得其反，因為用戶在領到代幣後往往會賣掉它們，而且代幣的供應太過充足。

• 為了留住用戶的注意力，進行多輪空投是有效的，正如Blur成功地將一次性用戶轉化為忠誠的客戶。

• 對空投採取一刀切的做法並不奏效。相反，利用鏈上數據來激勵獎勵和細分用戶，可以吸引高質量的用戶，顯著提高空投的成功率。

• 空投的歷史可能充滿了失望，但不斷的進步也促進了協議和用戶之間長期利益達成一致。