Dora Factory：推出新的 Staking 範式，或將是“橫空出世”的 LSD 殺手

作者：G.

以太坊轉型PoS，LSD賽道興起

2023年，加密貨幣領域最受關注賽道無疑是LSD（全稱Liquid Staking Derivatives，流動性質押衍生品協議）。LSD是隨著ETH2.0升級而興起的板塊，Merge升級意味著以太坊從PoW到PoS的轉型，也代表任何用戶在信標鏈中質押32（或32的整數倍）枚ETH就可以成為驗證節點，有機會參與網絡驗證並獲得區塊獎勵。

但32枚ETH的最低門檻對於很多散戶而言並非小數目，這也是LSD平台興起的原因：用戶可通過LSD平台存入ETH來參與到網絡驗證，其存入的ETH不受數量限制。

根據Dune網站的數據顯示，目前以太坊信標鏈質押量已經超過1,674萬枚ETH，占ETH總供應量的13.90%；其中，有31.2%的代幣是通過LSD平台存入的。在LSD平台中，Lido的市場佔有率高達90%以上，幾乎是壟斷了LSD的市場份額。

圖源：Dune

LSD賽道毋庸置疑已經成為是2023年最大的風口之一，而目前最讓市場關心的問題可能是以太坊剛向PoS轉型不久，其質押率保持在13.9%，而市場中已經穩定運行了多年的大型PoS類項目，質押率基本穩定在60-70%。

若以此為參照，LSD賽道的市場規模估值也將隨著以太坊網絡質押率的上升而水漲船高，甚至未來有可能高達千億美金。規模如此龐大的市場，大概不會長期持續被一個項目所壟斷，市場中已經有不少項目蓄勢待發，期望能搶占一部分先機。

Dora Factory推出公共物品質押協議，搶灘LSD

此前，Dora Factory團隊已經宣布將在本月底發布以太坊公共物品質押協議（Public Good Staking）的Alpha版本，旨在建立一個去中心化的以太坊2.0質押標準，允許用戶在無許可、自由參與到質押的同時，還可以參與到生態公共物品的發展中。

與Lido等以太坊2.0質押協議相比，Dora Factory的公共物品質押協議中最具創新的設計點在於實現了以區塊激勵為驅動的生態系統融資方案。

眾所周知，區塊鏈中每條鏈中最重要的兩個任務是網絡安全性和生態系統發展。現有市場中，基本上的鏈都是把原生Token作為區塊獎勵分發給礦工或驗證器，從而達到維護網絡安全的目的。

但對於鏈而言同樣至關重要的生態系統發展卻需要另尋資金，其資金來源常見於：1）通過初始代幣銷售來籌集資金，再由基金會或DAO進行資金管理，對生態系統發展提供捐款；2）由外部的風投機構進行投資；3）社區撥款或黑客馬拉松活動獎勵。相比於區塊激勵，生態系統發展的資金不論從體量還是長期可持續方面都無法與之並論。

也正是基於此，Dora Factory提出了公共物品質押協議，它實際上就是將部分區塊獎勵作為生態系統發展的資金來源，具體可分為三個部分：1）發送區塊獎勵的機制；2）臨時持有資金的單位；3）向生態系統建設者分配資金的協議。每個部分都由單獨的模塊組件，可有效規避因單點故障而致使網絡癱瘓等問題。

圖源：Dora Factory

1）向生態系統資金池發送區塊獎勵

Dora Factory提出了對區塊獎勵和鏈上交易費徵收獎勵稅的解決方案，稅率將根據生態系統資金池的過往情況動態調整，以此來控制資金池的規模，使資金池既能滿足生態發展的資金需求，同時又避免大量資金閒置。

但是，我們都知道像以太坊、Solona等項目都是由基金會來打理生態系統的發展資金，即資金的使用和分配權集中在為數不多的人手中，這種明顯有悖於去中心化、財務不透明的行為也一直飽受社區爭議。

因此Dora Factory在設計公共物品質押協議時，為了實現最大程度的去中心化，採用了由DAO來管理資金池的方式。

2）通過DAO來管理生態系統發展的資金池

公共物品質押協議採用了由Grant DAO智能合約來控制資金池的智能合約。在每一輪生態資助中，將根據社區治理投票的結果來確定有資格獲得資金扶持的項目名單及金額。投票結果出爐後由版主上傳到鏈上並加密，由Grant DAO智能合約來驗證結果並將其發送到資金池的智能合約中；再由該資金池的智能合約進行簽名驗證和檢查之後，直接將資金分發到候選項目的地址中。

3）治理權和公平的資金分配

Grant DAO在設計治理系統時採用了鏈下投票+結果上鏈的設計，鏈下負責統計投票結果，然後將投票結果上傳到鏈上智能合約中並加密。但資金池是長期支持生態系統發展的，資金分配是一個循環過程，如何在避免女巫攻擊、身份攻擊的情況下實現資金的公平分配成為治理過程中的一項艱難挑戰。

Dora團隊在二次方治理投票的基礎上，加入了公平分配資助算法和基於vcDORA的投票加權機制。

公平分配資助算法是指在每次投票後，算法在BUILD可從資金池獲得的最高金額和最低金額之間設置一個最大差價，動態調整資金結果，減少獲得資助最高和最低BUILD的貧富差距。
與其他協議相比，公共物品質押協議更多的是鼓勵用戶質押代幣獲得投票權，通過社區投票篩選出生態發展中的早期潛力項目，為非營利性公共產品提供持續的資金扶持，也為一些出身平凡不被資本青睞的生態建設者提供更多的機會。

重構DORA代幣，引入VeToken設計

Dora factory的早期設計中，還是採用DORA作為治理代幣，現下參照了Curve的VeToken設計模型引入了治理代幣vcDORA，用戶質押DORA代幣並根據時間加權來獲得vcDORA代幣，有權參與Grant DAO治理。

和veCRV類似，鎖定DORA代幣的時間越長，獲得的vcDORA代幣越多。同樣質押1枚DORA，鎖定4年可以獲得1枚vcDORA；但如果鎖定時間為1年的話則只能獲得0.25枚vcDORA。此外，vcDORA的投票權重將隨著時間推移而衰減。

下面是用戶質押DORA代幣獲得vcDORA代幣的鎖倉情況：社區用戶已經質押了將近10萬枚DORA代幣，兌換出5.3萬枚vcDORA代幣，平均鎖倉時間約為2年。

圖源：DoraHacks

Aptos Grant DAO，公共物品質押初嘗試

Dora Factory和Aptos的首次合作，發起Aptos Grant DAO資助計劃，資助Aptos生態的項目建設。

該計劃為期兩輪，第一輪已經於2022年12月20日收官，吸引了137個項目申請，最後有18個項目進入二次方投票環節，包含了4,000枚APT黑客馬拉松資助、匹配池的4,000枚APT以及社區貢獻的6,241.8枚APT在內，總共獲得14,241.8枚APT資助。其中，金額最高的Build拿到了1,535.85枚APT。

第二輪活動仍在進行中，但在第一輪活動的預熱及良好反饋情況下，第二輪已經吸引了220個項目申請，熱度有過之無不及。

從參與數據來看，Aptos Grant DAO作為公共物品質押的初步嘗試，已經小有所成。不過，鑑於Aptos目前還不支持個人質押，因此Aptos社區中的個人還無法參與到公共物品質押。

常言道萬事開頭難，Dora Factory已經在和Aptos合作的過程中有了相當不錯的開局。近期，Dora也是動作頻頻，積極發展關於公共物品質押的基礎建設：即將推出以太坊2.0質押協議，支持全球最大的社交協議Nostr並部署多個中繼節點。若月底如期推出以太坊2.0質押協議，屆時將支持用戶質押ETH並為其生態提供資金資助，也有機會捕獲LSD賽道中的部分用戶流量。

未來，公共物品質押應該是對全網開放的，任何社區用戶都可以通過質押DORA代幣的方式獲得vcDORA投票權，在生態建設資助過程中為看好的早期項目投票。在這個空投盛行的時代，早期項目也許會回饋給DORA社區用戶更多的機會。