MoleEdu DeFi 之週：新一代無鏈 DEX

作者：Moledao

Moledao和OGBC聯合舉辦的Web3系列課已經進入第四週的課程啦！第二週的課程筆記也已經為大家整理好了！第二週為DeFi之週，內容涵蓋了DEX、新一代無鏈DEX、穩定幣、錢包、托管和DeFi安全。

今天帶大家回顧DeFi之週Xiong Wei導師的"新一代無鏈DEX"課程！課程錄屏已經上傳Moledao的Bilibili：

第二週：DeFi之週 | 新一代無鏈DEX

導師介紹

Xiong Wei 導師在2022年創立everVision。everVision 專注 Arweave 生態，倡議建立生態自治組織 PermaDAO，並和 Arweave 官方共同管理 Arweave SCP Ventures 基金，扶持生態項目發展。Xiong Wei 導師同時也是存儲共識範式(SCP)提出者，SCP WEB3應用的實踐者和布道者。

學習收穫

在本次課，Xiong Wei導師講解了什麼是DEX，以及它和傳統交易所的區別。還介紹了傳統DEX Uniswap。說明了無鏈DEX和傳統DEX相比的優勢是什麼。還為大家講述了無鏈DEX的原理。

01 什麼是DEX

1.1 DEX和傳統交易所有什麼區別？

DEX最主要的特點就是抗審查，無資金托管。傳統交易所，上交所、深交所、納斯達克等其實都是國家下屬的中心機構進行托管。而在DEX裡面，沒有機構會進行資金托管，往往是通過智能合約進行鎖定。DEX中的交易也是點對點的，用戶直接和用戶進行交易或者和智能合約進行交易，完全沒有中心化的平台存在。這樣，資金和個人資產就非常安全，不是存在伺服器上的而是存在區塊鏈網絡中。這就是DEX和傳統交易所的一個巨大區別。

在Uniswap存在之前，還有很多協議在做DEX，但那時DEX一直沒有得到很好的發展，體驗也做的非常差。關鍵技術迭代發生在18年，即Uniswap上線之後，出現了AMM，才讓DEX進入了一個新的階段。在此之前，DEX還是採用的訂單簿的形式，讓訂單掛到鏈上，或者在鏈下進行執行和成交。而這樣的DEX體驗是很差的，而且流動性也非常差。直到AMM運用一個非常簡單的數學模型的方式來做的無人值守的DEX才真正降低DEX的門檻，讓更多散戶進入到這個市場。

02 傳統DEX-Uniswap

Uniswap的核心原理就是乘積恆定曲線，即k=x*y。Uniswap要做的就是讓k值保持不變。而每次交易中，Uniswap都要收取一定費用，這些費用會讓k值不斷增長。用戶就能因為k值越來越大而賺到錢。

上圖簡單講解了Uniswap的運行模式。原來liquidity pool中有100個USD和700個CNY，乘積為700000。這時一個用戶轉一個USD進到池中，池中USD就變為101，為了保持乘積不變，CNY會降低到693.07。這減少的6.93個CNY就會轉回給用戶。上圖的過程實際上省略了手續費。真實情況下Uniswap可能會從中抽取0.01個CNY，而k值會有增大。那麼用戶在k值增大的過程中就能賺到錢。而用戶完全不用操心池中的任何事情，只用交給智能合約全自動完成。這樣就極大地降低了用戶進入門檻。而雖然這個交易門檻已經比較低了，但是其實算上鏈上手續費、鏈上打包過程，交易的時間和手續費還是比較高的。

Uniswap

03 無鏈DEX優勢

無鏈DEX之所以出現，一是發現類似Arweave這種存儲設施可以做一些新的應用，二是整個DEX的門檻雖然已經降低，單對普通用戶還是友好，比如交易手續費較高。無鏈DEX就是想解決這些問題，進一步降低用戶進入門檻，讓DEX真的步入大規模應用時代。

3.1 優勢

• 無鏈DEX和傳統DEX一樣，都是抗審核的點對點網絡，任何人都能加入網絡，部署Router和LP節點，具備抗審查能力，無法被中斷和關閉。

• 無限的拓展能力。當我們用以太坊DEX的時候我們會發現，現在的TPS也就70到100，這樣的TPS是無法承載大規模應用的。無鏈DEX因為很多內容都部署在鏈下環境中計算，其實是能提供更大規模的拓展能力的。

• 靈活的配置。剛剛提到了Uniswap，和Curve這種DEX都選擇一種相對固定的曲線。這些曲線都寫在智能合約裡面，所以資產在托管的過程中，都有確定的報價公式。而這些公式在資產單項波動時，會出現無償損失的風險。而在無鏈DEX中，這些曲線都是可以靈活調整的，從而降低無償損失出現的風險。

• 無MEV。所有鏈上DEX一定都有MEV的風險。這是因為鏈上需要打包，這些數據都會被機器人看到，只要有任何套利空間，機器人都會把剩餘價值榨走。無鏈DEX可以解決這個問題。

• 資產自托管。在鏈上DEX中，資產不是在自己錢包裡，往往是將這些資產充值給了智能合約。而在新型DEX中，可能因為合約審計和流動性挖礦等問題使智能合約存在一定風險，使充進去的錢被黑客盜走。無鏈DEX中，資產是完全自托管的，所以相對安全。

3.2 對比

Permaswap

04 無鏈DEX原理

4.1 Uniswap模型的弊端

無鏈DEX並沒有採用Uniswap或者Curve的曲線，而是採用了全新的模式，但上層原理和Uniswap還是一致的。

在Uniswap模型中，計算和結算都是放在鏈上進行。Uniswap智能合約中包括Router的代碼和NFT。Router是對價格進行聚合和結算的服務。而NFT是交易方把資產存到合約中的憑證，每一個NFT都對應了Router下的一個資金池。用戶進行交易時，就會通過Router對所有NFT進行聚合，然後把報價顯示在頁面上。點擊執行交易後，這筆交易就會提供到以太坊上被執行。這個模型最大的问题在於每一筆交易都會在以太坊成千上萬個節點上重複執行，這就導致了效率不高。

4.2 無鏈DEX特徵

無鏈DEX中，結算還是在鏈上進行。為了把結算和計算分開，鏈上結算就要精簡出來，做成了多對多的原子訂單。這種交易結構是多對多的，即可以任意多個用戶給另外多個用戶進行轉帳。用戶在轉出時是需要簽名的，以確保用戶有足夠金額進行交易，收款方是不用簽名的，這樣可以保證安全性。如果其中一筆交易失敗，整個交易就會無效。

上圖表示無鏈DEX把Router改成一個節點，是獨立運行且原生的。NFT轉化成一個LP節點。這樣之後，鏈上計算就逐漸轉化到鏈下。

Router是一個中樞節點，下面註冊了很多LP，每個LP節點也能註冊到一個Router上。這樣就形成了一個沒有區塊鏈的去中心化網絡。用戶訪問Router的時候，Router就能通過LP報價來生成一個最優報價給用戶。用戶簽名之後，Router就會將訂單給到LP進行簽署。最後將訂單放到鏈上執行。整個聚合、分發、執行都能在毫秒級別完成。

LP節點包含了自動報價程序，裡面的算法（類似於Uniswap的曲線）都能設置到LP節點中。用戶簽名後，LP節點就會按照自己的算法來檢驗交易是否合法。每一個LP都能設置自己的做市算法。

LP不需要信任Router，只要按照自己的算法檢驗合法性就好。這樣整套系統就是去信任化的。

這樣的模式有無限的性能。每個Router都能聯繫無限的LP，而且每個Router通過協議都能連接到一起，並且分享流動性，這是在中心化交易所無法想像的功能。通過這套模式，就能構建一個無限性能的全球化無鏈DEX網絡。

所有無鏈DEX數據部署在Arweave上不可篡改、可追溯且永久存儲。

05 鳴謝
感謝以下組織對本次公益課程的支持！
贊助方支持：
One Global Blockchain Centre (OGBC)
OGBC 是 Web 3.0 的領先孵化器，他們與新興的加密貨幣初創公司合作，建立未來的基礎設施。通過利用 OGBC 在加密貨幣領域的專業知識、網絡和資源，公司和項目可以充分發揮其潛力，努力為區塊鏈行業越來越多的用戶開發創新和有價值的解決方案。 其它合作方支持: 06 關於 Moledao

MoleDAO是一個區塊鏈開發者社區，供所有區塊鏈愛好者了解區塊鏈的最新動態，並在經驗豐富的區塊鏈先驅者和創新者的幫助下成長，為構建 Web 3 生態系統貢獻更多創新想法。

我們旨在通過搭建區塊鏈愛好者交流社區、提供區塊鏈項目支持、舉辦全球黑客松系列活動、幫助項目人才匹配、提供項目贊助和指導，將區塊鏈理念帶給每個人並發展區塊鏈生態系統。

我們的願景是成為一個精心策劃的一站式區塊鏈生態系統。無論你是區塊鏈愛好者、區塊鏈開發者、機構還是投資者，都可以在 Moledao 找到適合自己的定位。