從敘事經濟學角度復盤 1 月熱門代幣行情

作者：西米 Sammi

2023 年開局，我們經歷了 meme 幣 bonk 的數十倍暴漲，agix、fet等人工智能幣 10 倍行情，以及LSD 的主線敘事，可謂精彩紛呈。這裡從敘事經濟學的角度對 1 月這幾個板塊項目進行復盤思考。

一 、Meme 的行銷敘事

bonk是在Solana公鏈受FTX暴雷影響後沉寂一個多月後誕生的項目。在聖誕節，Solana社區的大部分成員都收到了bonk代幣的空投，隨後成為社區成員的對話和推特熱點，社區甚至還製作了一個 BONK meme 遊戲，一隻柴犬拿著棒球棒敲 SBF 的頭，花費 BONK 代幣即可開始遊戲，或許，這種宣洩情緒在一定程度上引起了社區的共鳴。代幣也上漲數十倍，最高流通市值3億多美金。

Bonk的成功對於我們在尋找下一個meme alpha上有什麼路徑可以總結呢？

從行銷學角度分析可以歸類為以下幾點：

• 借勢行銷。借"嘲諷Alameda經濟學，暴打Sam"的熱點事件自帶的話題屬性、流量屬性，讓其成為交通工具，載著bonk, 以恰當的速度輻射到整個幣圈。同樣類似的案例，比如2022年的萬倍幣dogeking，借勢沈騰的春晚小品，在媒體的強曝光下，可以迅速輻射到整個幣圈乃至圈外人。
• 精準行銷，空投大戶，精準鎖定目標客戶，完成項目冷啟動。同樣類似的例子，2022年兩個月暴漲300倍的cult就是在這樣的情況下誕生。
• 資源整合，抱團取暖。Bonk的上線獲得了一眾sol鏈生態項目的支持。

成功的meme=借勢熱點事件行銷+社區冷啟動+有資源背景支持（kol/名人/項目合作方）

通過資產定價模型找出被低估的資產，這是傳統市場最普遍的投資邏輯。而迷因、敘事、投機，雖然其表面看起來毫無內在價值，但實際是因為情緒、感情、炒作等要素無法用現有的金融模型為其價值進行度量，相信隨著時間發展，meme經濟、敘事經濟會推導出一套專門的價值衡量標準。

索羅斯說過，世界經濟史是一部基於假象和謊言的連續劇。要獲得財富，做法就是認清其假象，投入其中，然後在假象被公眾認識之前退出遊戲。

二、AI是全人類的長期敘事

人工智能作為繼元宇宙，web3以來最大的長期敘事，在chatgpt這樣現象級產品的問世下推向了高潮，從去年10月開始，變引得無數web 2投資人竟折腰，在紅杉資本，微軟等巨頭的推波助瀾下，2023成為"the big year for AI",1月10日，微軟以290億美元估值，向OpenAI投資100億美元。

幣圈作為美股先行指標，不可避免的容易成為資本fomo情緒外溢的資金蓄水池。

按照時光機投資法則，2021年Roblox上市市值超450億美金，Facebook宣布改名Meta，帶動幣市$ sand $ mana等元宇宙概念幣暴漲10倍，就能聯想到幣市$fet等同樣作為幣安launchpad項目可能會複製sand的上漲路徑。

1月，元宇宙概念股Roblox市值200億美金，人工智能龍頭OpenAI估值290億美金，而幣市元宇宙龍頭sand 市值8億美金，AI概念幣Fet 1月市值9000萬美金。

截至2月8日，幣市AI龍頭$agix最高市值7.92億美金，從1月6日底部0.04美金，最高漲幅13倍至0.66美金。fet從0.09美金最高漲至0.6美金，最高漲幅近6倍，市值約5億美金。

雖然短短一個月的時間，我在人工智能板塊的想法就得到印證，但卻並沒有完整吃到整輪漲幅，深感要做到知行合一，對抗人性的弱點有多難。所以對於投資，看準不重要，看準後能賺多少才最重要。

在一個激進的開放市場，當風口來臨時，正確的做法是，躺平在賽道上，好好享受市場正外部性帶來的「價值錯位」。過度的"理性"會讓投資喪失美感，不能用現在的分數去衡量它未來的成績。

三、主流敘事LSD及支線zk

幣圈1季度最大且最具確定性的主流敘事就是ETH 3月份的上海升級了，LSD協議是伴隨著ETH 2.0升級成長起來的DeFi衍生品賽道，在不考慮ETH價格的情況下，LSD將成為面向一個萬億級業務體量的賽道，敘事的天花板有了，想像空間十足。這樣一個高確定性+偏寫實的敘事，也讓lsd相關幣$ldo $ssv等在這輪反彈中平均漲幅3倍左右。

加密行業永遠不缺敘事，在這個敘事名單上以太坊擴容問題永遠有一席之地。當前行業目前最大的痛點是基礎設施不夠完善，無法承載億級用戶。

因此，ETH 2.0及layer 2擴容將會是貫穿未來幾年的敘事主線，而zk rollup 技術大概率是未來 L2 的最終解決方案。

我們相信 Layer2 和以太坊 2.0 的相繼落地，將有機會成為以太坊的二次增長曲線，使以太坊進化為承載數萬億美元規模的經濟帶寬。而 L2 Bridge 將作為區塊鏈基礎設施之一，在這一過程中發揮重要的作用。

四、最好的故事，殺最多的人

敘事是推動金融發展的最大推動力之一，敘事大小的衡量標準，其實就是影響多少人，影響有多深。而敘事傳播力的時間有效性又取決於重複概率。

好的敘事，自帶時間框架、易傳播、重複性、和稀缺性這幾個屬性。從這幾個維度看，比特幣，無疑是近十年來最偉大的敘事。早期憑藉"數字黃金"四個字，不僅把比特幣的抗通脹敘事直接概括，讓其易於理解傳播，還以黃金數萬億體量的終極目標為宏大敘事邏輯的錨，以解釋比特幣敘事可以走到天際的合理性。

而比特幣設計的每四年一個減半周期和通貨緊縮機制，就像是給一輛奔馳的汽車加油，為這個偉大敘事的持續運轉添上了最好的註腳。

就像看到此文的你，是否曾為ftx暴雷，3AC倒閉，luna崩盤等事件而對行業失去信心，對未來感到絕望？這時，幣圈的老人會告訴你，再堅持堅持，等到2024年，比特幣減半，牛就回來了…

而相比其他領域，以人工智能為例，二戰時期開始至少有四則關於人工智能的敘事，從"自動化"到"人工智能"，再從"機器學習"到如今的"AIGC"，每輪流行的巔峰都是以顛覆性產品的出現來推動，而非像比特幣這樣有每四年減半的重複性敘事加油站。

世界上的很多事就像是化學反應而非數學計算，在求解的過程中，並非一定要確認a=b才是正確答案。在大的敘事面前，我們誰也不知道會開往什麼方向，只能選擇放下偏見，先追求模糊的正確。

敘事的開端，放下我執，擁抱泡沫。

敘事的高潮，在你追求的「非共識且正確」的遊戲逐漸變為市場共識時，轉身離場。

敘事的盡頭，最好的故事，殺最多的人。

凡所有相皆是虛妄，若見諸相非相，即見如來。