在寒冬 “ 激流勇進 ” 中的 BlockTower 與其它基金有何不同？

原文標題：《With A $150 Million Debut Venture Fund, BlockTower Is Ready To Take Advantage Of The Crypto Winter》，Alex Konrad

編譯：Katie 辜

加密貨幣改變了風投領域。VC 們開始打造品牌，撰寫白皮書，推播客。在社交媒體上，身價數十億美元的基金合夥人們成了明星，為自己的粉絲軍團預測行情或分享表情包。

由 Thomas Klocanas 領導的新風險投資公司 BlockTower Capital 則選擇了一種不同的方式。10 月 13 日，加密資產管理公司 BlockTower 推出一個專門的風投部門以及一個新的 1.5 億美元基金。 BlockTower 最近對 Aptos 、Lighthouse Labs 和 Maple Finance 等初創公司的投資都屬於這個新基金。

BlockTower 此前並未對外宣傳，甚至沒有官網。其企業推特有 1 萬名粉絲，但尚未發過推文。

使用 Portfolio 的產品和服務

與其它基金不同，總部位於邁阿密的 BlockTower 和其領導者 Klocanas 正尋求將穩健、老派的金融關係作為自己的名片。通過將基金規模保持在 1.5 億美元，BlockTower 希望投資的速度（今年迄今已投資了 10 筆）和規模（50 萬至 500 萬美元的投注，目前已部署了 2000 萬美元）能夠幫助它在更知名、速度更快的大型基金同行中站穩腳跟。

BlockTower 是一家專注於加密貨幣的金融公司，旗下擁有旗艦對沖基金、市場中性基金和借貸業務。31 歲的 Klocanas 表示，他可以為初創公司提供大公司無法提供的東西：專注於加密貨幣的機構金融領域的強大用戶，他們可以幫助擴大市場，並為創企提供啟動所需的資產。

Klocanas 說：「我們正在認真採用我們投資的項目，否則，我們憑什麼給用戶建議？我們希望以行動來領導，並希望我們的行動能說明一切。」

BlockTower 創始人的 Web3 背景

法裔美國人 Klocanas 在進入哥倫比亞大學商學院之前，曾在倫敦擔任賣方分析師，初步進入投資銀行行業。他在哥倫比亞大學商學院擔任金融科技和區塊鏈學生組織的聯合主席。在獲得 MBA 學位期間，他於 2017 年開始在當地加密軟件製造商和孵化器 ConsenSys 工作，幫助啟動新項目，並擔任多個業務開發角色。在其他幾個加密項目的短期工作後，他於 2020 年 1 月加入風投公司 White Star Capital，擔任負責人，幫助籌集其第一個數字資產基金，這是一個 5000 萬美元的項目，支持包括 Ledn、Paraswap 和 Rally 在內的初創公司。

2021 年底，隨著加密貨幣價格的飆升，Klocanas 考慮籌集自己的基金，這時他遇到了 Matthew Goetz 和 Ari Paul，兩人都是 38 歲。Goetz 是前高盛投資銀行家，Paul 是前芝加哥大學捐贈基金經理，他們在 2017 年推出了自己的對沖基金 BlockTower，以一種他們認為傳統機構無法做到的方式專注於加密貨幣投資。除了一个旗艦基金（可以在公開市場和私募市場以及加密貨幣本身進行長期投資），他們還增加了一個市場中性基金，以及信貸業務。2021 年底的一份文件顯示，該公司擁有近 10 億美元資產。以今天的價格計算，它的資產超過 5 億美元。

通過與 Klocanas 的合作，Goetz 和 Paul 看到了深入創業投資領域的機會。在這方面，Goetz 已經獨立進行了 40 多項投資。

Goetz 在 7 月份告訴《福布斯》：「BlockTower 可以將其交易員的專業知識和財務影響力與 Klocanas 在初創公司方面的深厚領域專業知識結合起來。你不能假裝自己是 Crypto Native。如今，贏得風投特許經營權的標準與過去 40 年的風投遊戲不同。」

BlockTower Capital 的員工分散在邁阿密總部和紐約總部之間。今年，該公司在那裡的一艘船上「團建」。

BlockTower 的投資佈局

三人計劃籌集 1 億美元，並在今年年初將基金的規模限制在 1.5 億美元。支持者包括美國萬通集團（MassMutual）、法國投資銀行 Bpifrance、前福布斯全球最佳創投人榜（The Midas List）投資者 Roger Ehrenberg 和美國德州教師退休基金。

BlockTower 經常以關注區塊鏈、信貸或支付之間互操作性的金融加密項目為目標。但 Klocanas 表示，該公司也會投向移動、社交媒體、去中心化治理和未來工作等領域的「數字資產相關」業務，儘管他們目前缺乏專注於加密技術的產品，但未來可能會將加密技術作為業務的關鍵部分。

已投項目包括 Lighthouse 和 Aptos。Lighthouse 是一家元宇宙搜索引擎公司，今年 5 月，該公司與 Accel 共同領投了一輪 700 萬美元的融資。Aptos 是一家初創公司，由前 Meta 員工創立，試圖從 Meta 放棄的區塊鏈項目中接過「火炬」。

BlockTower 的價值在 Maple Finance 這樣的早期公司中凸顯。Maple Finance 是一家初創公司，幫助貸款企業籌集資金，並將資金貸給其他加密代幣項目。在那裡，BlockTower 的貸款專家提供了知識和資金，建立了 Maple 自己的第一批借貸池之一。

今年 5 月，BlockTower 宣布出售 300 萬美元代幣，並與另一家尋求將現實資產與此類流動性池連接起來的初創公司 Centrifuge 建立戰略合作關係。Centrifuge 公司的 CEO Lucas Vogelsang 表示這個聯盟比風險投資本身更有價值。他說：「這將使我們正在開發的所有技術更接近他們的網絡、LP（流動性提供者）和用戶。這才是更令人興奮的部分。」

加密同行眼中的 BlockTower

風險投資領域的幾位同行告訴《福布斯》，BlockTower 不僅作為股權投資者，而且作為早期機構用戶，為此類項目帶來資源的能力，可以在生態系統中發揮有價值的作用。一位關注加密貨幣的知名投資者表示：「許多其他基金都沒有建立起來支持這一技術，所以我認為這是對生態系統有價值的補充。」

Hack VC 是去年成立的一家專注於基礎設施和加密風險投資的公司，其聯合創始人兼管理合夥人 Alexander Pack 表示對沖基金部門的「跨界基金」有自己的權衡，他指出 Tiger Global 和 Coatue 在其他初創投資領域存在「不穩定性」。但 Pack 對加密貨幣持謹慎樂觀態度。他說：「如果 BlockTower 可以利用其對沖基金為種子投資組合提供鏈上流動性，它就可以引導網絡效應，幫助其投資組合戰勝競爭對手。」

BlockTower 面對冬天的態度

對 BlockTower 有利的另一個因素可能是它的時機。Klocanas 和他的基金進入市場時，正值加密貨幣進入「加密冬天」，包括加密貨幣價格暴跌和風險投資明顯減少。創業公司投資追蹤機構 PitchBook 的數據顯示，加密企業在 2022 年第三季度投資 44 億美元，低於前兩個季度的 76 億美元和 109 億美元，較上年同期下降約 50%。

對 BlockTower 的旗艦對沖基金來說，這個行業身處的困境不是一件好事。但由於投資組合年輕且規模較小， BlockTower 幾乎沒有獲得立竿見影回報的壓力。與此同時，該公司的投資速度意味著，在買入價格下跌、其他投資者暫停在該領域的投資活動時，該公司仍有大部分資金可配置。

很多投資者公開發帖稱自己擁有「鑽石手」或「激光眼」（這兩種表情包與購買和持有加密貨幣有關），但 BlockTower 從未公開接受這種炒作，因此它沒有遭到投資者的強烈反對，他們可能對那些似乎在為過去一輪投機活動鼓勁的公司更加不滿。當被問及他是否認為自己是「Degen」時，Klocanas 回答：「我會說，我既是一個加密實用主義者，也是個 Degen。我相信這兩種願景，在不同的時間框架內並行存在。」

雖然 Helium 等項目面臨部分退市，而 Celsius Network 等其他項目已經破產，但 Klocanas 以 NFT 公司 Sorare 為例，該公司 CEO 在 9 月底的推特上確認，其美元交易量、交易量和獨立買家數量都將比 1 月份有所上升。Klocanas 認為投資加密貨幣獲得 100 倍快速回報的日子可能已經結束了。但他補充說：「BlockTower 很高興看到加密初創公司的 exit（投資退出策略）看起來更像典型的風險投資回報。加密貨幣的意義遠不止交易價格。」