2022 年 Q2 加密市場投融資報告：GameFi 成為投資關鍵詞

作者：十文，Odaily星球日報

編輯：郝方舟

加密貨幣市場第二季度出現較大波動。

宏觀層面，美聯儲已確定加息 75 個基點至 1.75% ，單次加息幅度創 1994 年以來近三十年新高。加息背景下，投資者的交易情緒受挫，很可能會在經濟放緩之前拋售風險資產，這也為加密市場帶來了看空情緒。

從加密市場自身來看，5 月 Luna 崩盤、UST 脫鉤不僅讓算法穩定幣的敘事走進了死胡同，還帶來了一系列連鎖反應。在幣價大幅下跌的情況下，機構的大量抵押資產面臨被清算，借貸市場規模急劇萎縮，三箭、Celsius、Jump、Hashed 、Delphi 等機構損失慘重，一些 CeFi 平台也面臨用戶贖回壓力。

從數字上來看，整個 DeFi TVL 從 2400 多億美元急降至現在的 720 億美元，折損了 70%。NFT 市場的表現也不盡人意，市值從年初的 350 億美元降至 223 億美元，下降了 36 %。GameFi 方面，曾經的 P2E 鏈遊之王 Axie Infinity ，其遊戲代幣 AXS 從最高點下跌了 92%。

可以說，2022 年第二季度，加密市場一片混亂。

但儘管二級市場屢創新低，一級市場的投資趨勢和主題正在形成，老牌機構和新的投資者迅速入場，在各個垂直領域尋找最佳投資機會。一級市場往往先於二級市場埋伏到熱點領域，也預示著一段"時差"后二級市場的投資風向。因此把握一級市場投融資情況，相當於為未來的二級市場投資提前佈局。

回看 Q2 一級市場投融資活動，可發現：

• Q2 融資數量為 511 筆，超過 1 億美元以上的交易數量達到 28 筆；
• 加密金融服務商與傳統金融行業聯繫緊密，並在托管、結算、支付等領域上持續創新，因此得到了資本的更多關注；
• 從融資數量和金額來看，GameFi 是各大投資機構佈局的首選主題；
• Q2 季度共有 11 家機構參與了 10 次以上的投資；
• Animoca Brands 參與投資 41 筆，是投資項目最多的機構；
• 傳統機構與企業佈局 Web3 更傾向於交易支付、元宇宙和 DAO 。

注：根據各個項目的業務類型、服務對象、商業模式等維度將 Q2 披露融資（實際 close 時間往往早於消息宣發）的所有項目劃進 5 大賽道：基礎設施、應用、技術服務商、金融服務商和其他服務商。每個賽道下又分為不同的子板塊包括 GameFi、DeFi、NFT、支付、錢包、DAO、Layer1、跨鏈 以及其他等。

Q2 融資數量為 511 筆，已披露總金額為 127.13 億美元

據 Odaily星球日報不完全統計，2022 年 4 月至 6 月全球加密市場共發生 511 起投融資事件（不含基金募資及併購），已披露總金額為 127.1 億美元，集中在基礎設施、技術服務商、金融服務商、應用和其他服務商賽道，其中技術服務商賽道獲得的融資金額最多，為 35.83 億美元。

在所有融資事件中，融資規模超過 1 億美元以上的交易數量達到 28 筆。其中基礎設施賽道 3 筆，技術服務商賽道 5 筆，金融服務商賽道 12 筆，其他服務商賽道 3 筆，應用賽道 5 筆。

據 CB Insights 發布的 2022 年一季度區塊鏈報告顯示，今年第一季度區塊鏈行業融資規模達到 92 億美元，區塊鏈投融資交易數量共 461 筆，其中融資規模超過 1 億美元以上的交易數量共 28 筆。

相比之下，Q2 一級市場投資活躍度有一定提升。而金融服務賽道與傳統金融行業聯繫緊密，並能夠在托管、結算、支付等領域持續創新，為金融行業的增長提供支持，因此得到了更多的關注。

受二級市場影響，5、6月融資活躍度銳減

5、6 月份加密市場受到 Luna 崩盤以及各大機構資不抵債等消息的影響較大，市場情緒持續低迷，場內資金損失嚴重。反應在投融資上可以看出 Q2 融資數量和金額呈現加速下滑的態勢，融資活躍度較低。4 月共有 184 筆融資，融資金額約 70.5 億美元，5 月共有 165 筆融資，融資金額約為 35.4 億美元，6 月共有 162 筆融資，融資金額約為 21.2 億美元。

GameFi 和 NFT 更受資本青睞

從子賽道融資數量分佈來看，GameFi 的相關應用場景和基礎設施以及技術解決方案獲得了許多大型機構的關注和佈局，也是最受資本方青睞的賽道，共獲得了 82 筆融資，總計占融資總量的 16%，位列第一。其中對 GameFi 技術服務的投資共有 9 筆。

儘管 GameFi 在短暫的繁榮之後出現了大量資金盤項目，給人"昙花一現"的錯覺，但從融資情況來看，對 GameFi 應用和基礎設施的著重投資，也預示著資本對 GameFi 仍有較高的期待。

同樣獲得資本青睞的還有 NFT 賽道，共獲得 67 筆融資，位列第二。隨著 NFT 市場的不斷擴大，其生態系統也在不斷完善。尤其當 NFT 與 IP 孵化和版權商業化結合後，NFT 也成為了機構品牌營銷和對外宣傳的重要手段。並且自從數字藏品爆發以來，消費者對數字藏品這一新型的收藏方式的接受度也越來越高， NFT 也正在迎來加速發展期。

此外，其他子賽道的融資消息也很活躍，共有 60 筆，位列第三。在這一大類中包含了孵化、諮詢、營銷、技術開發平台、鏈上監測、碳信用、積分獎勵等領域。從中也能看出一個積極、明顯的特徵：投資機構正在積極拓展新方向，不斷擴大 Web3 的使用場景和與終端用戶的對話機會。

從子賽道的融資額來看，GameFi 融資金額遙遙領先，高達 29.96 億美元，占全行業融資總額的 23.5%。交易和支付領域也有不俗的表現，分別以 16 億美元和 13.53 億美元位居第三和第四，而鏈上存儲、數據以及鏈改等技術服務關注度較低。

另外，在以太坊升級之前，Layer 2 被認為是在不犧牲去中心化和安全性的條件下，能夠實現更快的交易速度和更大的交易吞吐量的主要途徑。因此 Layer 2 領域也一直備受期待。但是根據數據表明，Layer 2 在本季度的融資表現並不理想，僅有 5 個項目獲投，獲投金額為 1.9 億美元。

而與去年各機構紛紛發起專項基金，投資、孵化 DeFi 項目相比，在經歷了安全漏洞、代幣供給機制以及下跌市場中的清算等問題時，投資機構對 DeFi 的投資也更加謹慎理性一些。

單筆獲投金額最大為 20 億美元（Epic Games）

在大量資金湧入市場時，頭部項目的估值也被不斷拉高，業內單筆融資的最高紀錄被多次打破。依照特定賽道劃分，各垂直領域單筆獲投金額最大的項目如下：

• 基礎設施賽道，在礦業領域，專注於比特幣挖礦業務的初創公司 Crusoe Energy 完成了由 G2 Venture Partners 牽頭的 3.5 億美元融資。
• 技術服務商賽道，在 GameFi 領域，遊戲開發商 Epic Games 以 315 億美元估值完成了 20 億美元的融資以構建元宇宙，這也是目前加密市場規模最大的單筆融資。（Odaily星球日報注：嚴格意義上講，Epic Games 仍屬傳統遊戲技術服務賽道，目前尚不清楚區塊鏈、加密貨幣（含 NFT）是否會在其計劃中發揮作用。）
• 金融服務商賽道，USDC 發行方 Circle 完成 4 億美元融資，繼續為推動全球經濟轉型努力。
• 其他服務商賽道，足球媒體初創公司 OneFootball 完成 3 億美元 D 輪融資，並與 Animoca Brands、Liberty City Ventures 成立新合資企業 OneFootball Labs，以探索體育 + NFT 的發展。
• 在應用賽道，有三個項目同時獲得該賽道最大融資金額，分別是 NFT 項目 Genies、元宇宙項目 Improbable 和 鏈上求職項目 Naetion，獲投金額各為 1.5 億美元。

出手 10 次以上的機構有 11 家

隨著融資數量的增長，投資機構的格局也在發生變化。Q2 季度共有 11 家機構進行了 10 次以上的投資，其中 Animoca Brands 參與投資 41 筆，位列第一，其他投資機構包括 Polygon 22 筆、Coinbase Ventures 22 筆、a16z 21 筆、Shima Capital 20 筆、Dragonfly Capital 18 筆、Hashed 16 筆、Tiger Global 13 筆、LD Capital 13 筆、FTX Ventures 11 筆、Pantera Capital 11 筆。

值得注意的是，Polygon 作為一個新晉競爭生態加快了對一級項目的投資佈局，並相對看好支付、GameFi 和 DAO 賽道。

此外，Q2 還有不少傳統機構與企業參與了加密市場融資，包括 Tencent、軟銀、富達國際、貝萊德、高盛、紅杉資本 等，他們投資的領域主要集中在交易支付、元宇宙和 DAO，更偏向於合規性強的領域。