熊市專題：當前市場下藍籌 NFT 走勢
市場普遍認知上最有價值、最有潛力的藍籌NFT在過去一週迅速下跌。作者：NFTGo
熊市來臨
近期，美聯儲接連加息，LUNA和Celsius相繼發生閃崩，監管與股市、證券市場關聯性等事件，導致了市場上各種資產的大幅波動。
市場普遍認知上最有價值、最有潛力的藍籌NFT在過去一週迅速下跌。由於NFT市場主要由ETH計價，而其價格在過去一週持續下探接近1000USDT，導致NFT的估值也以前所未有的速度下跌。在熊市系列專題中，我們將會從藍籌NFT表現、誰在抄底、加密市場相關性、以及巨鯨追蹤等多個方面分析市場。在系列#1中，我們會關注到：
哪些藍籌NFT更抗跌？
投資者在周期高峰買入百萬美元的NFT後，遭受了多少損失？
藍籌NFT和ETH與BTC大盤趨勢的相關性
我們讓數據說話，通過多維視角來探索NFT市場的隱藏趨勢。
應對暴跌
在過去一年中，NFT市場雖然經歷了史無前例的牛市周期。但NFT的發展還處於早期，仍有再次回到歷史高點，甚至超過歷史高點的潛力。
為了評估當前熊市周期中NFT的表現，我們列出了可以反應市場情緒的三個數據階段。
1- 2022年4月：加密貨幣的熊市周期繼續，價格持續下降，一些分析師仍稱之為Crab Market（波動，但沒有顯著上漲或下跌行情）。俄烏戰爭、美聯儲是影響加密貨幣價格的主要因素。
2- 2022年5月：由於LUNA幣價格閃崩，加速了加密貨幣的熊市周期。
3- 當前階段：正在經歷2022年上半年最大熊市，價格急劇下跌，一些持有者開始清理資產。
市場情緒變冷極大影響了NFT的平均價格。之前在最狂熱的階段，一些藍籌NFT的估值達到最高點。而此後這些估值持續暴跌，陷入了冷卻周期。
下圖展示了2022年4月到5月NFT 美元均價的變化，並將其與當前的美元均價進行了對比。可以看出NFT市場的下跌行情仍在持續。從5月初市場第一次崩潰，當時UST發生脫鉤、LUNA價格暴跌，美聯儲警告通脹將飆漲，到目前六月初開始的熊市階段。
(來源: NFTGo.io)
下表是加密貨幣市場衝擊下NFT價格的下跌情況。雖然有些NFT比其他NFT更具抗跌性，但總體趨勢仍是下跌。持有者為了出售他們的藍籌NFT，願意承擔從46%至27%不等的損失。平均而言，藍籌NFT持有者在6月出售要比4月出售多虧損40%。下圖展示了不同的NFT項目從4月到6月平均售價的降幅。
(來源: NFTGo.io)
虧本交易的高價NFT
在NFT市場的成交量上，藍籌NFT一直占有主要優勢，而現在部分藍籌NFT已經在以虧損價格被交易。NFTGo 高價交易實時排行榜反映一段時間以內最貴成交的NFT。下圖展示了每週銷售排行榜中NFT品類的分佈情況。
(來源: NFTGo.io)
可以看出BAYC在NFT交易榜中是占比最大的。在過去一週中，超過85%的高價交易都來自BAYC。排在BAYC之後的是CryptoPunks，約占總數的3%。BAYC占據主導地位對其自身來說既是看跌也看漲。
我們發現投資者們試圖在熊市買入BAYC。在其他項目的買入量相對沉寂的時候，BAYC仍然在NFT高價交易實時排行榜上占據主導地位。
但隨之而來的問題是，這些持有者拋售高價藍籌NFT的代價是什麼。我們先是研究了過去一週成交價前200的交易的平均利潤和損失。為了進一步說明ETH價格下跌對市場估值的影響，我們又繪製了ETH和美元計價的利潤和損失表（PnL），計算方法是將賣出價減去買入價。
數據顯示，雖然以ETH計價的平均利潤很高，但相對於ETH的普遍正收益而言，以美元計價的利潤要麼是負數，要麼是利潤很少。而這對所有NFT持有者都是令人不安的信號，因為這種情況意味著一些持有者為了清理他們的NFT資產，甚至寧願承擔額外的美元損失，而"恐慌性拋售"一般是寒冬將至的主要信號之一。
(來源: NFTGo.io)
藍籌NFT VS ETH
很多藍籌NFT的美元價格都隨著ETH價格同步下跌。如下表所示，以ETH和美元計價的NFT的平均賣出價都出現顯著降幅。
過去一週高價值NFT的ETH均價和美元均價 (來源: NFTGo.io)
過去一個月的活躍巨鯨數和藍籌NFT指數顯示，巨鯨們正在放緩NFT的交易活動。巨鯨是NFT市場中資本化程度最高的玩家，他們是驅動市場流動性和多數大規模交易活動的主要力量。當活躍的巨鯨人數開始縮減時，NFT市場也開始下探。下圖說明了藍籌NFT指數和活躍巨鯨人數的變化趨勢。
過去一個月的活躍巨鯨人數和藍籌NFT指數 (來源: NFTGo.io)
由於ETH兌美元也正在貶值，藍籌NFT指數 ETH 的市場表現一度弱於美元計價。
過去一週ETH計價和美元計價的藍籌NFT指數 (來源: NFTGo.io)
藍籌NFT VS BTC
我們對一些藍籌NFT進行美元單位的換算，並與近期的BTC進行走勢對比。
BAYC VS BTC（美元本位） (來源: NFTGo.io)
從3月27日到5月1日，BTC逐漸下跌的過程中，藍籌NFT的走勢主要分為兩類。以BAYC、Azuki為代表的NFT未跟隨其走勢，而是開啟獨立行情，有些NFT甚至持續上漲，如：BAYC漲幅9%、Meebits漲幅29%、 Azuki漲幅 54% （以USD為單位），其餘的如Cool Cats、CloneX則在跟隨BTC走勢下跌。
5月1日以後，大部分藍籌NFT開始跌幅大於BTC，上述獨立行情的NFT開始補跌。5月1日------5月10日，BTC跌幅為-19%，而BAYC跌幅為-42% 、CloneX跌幅為-32%、Meebits跌幅為-43%、 Azuki跌幅為-78%、Cool Cats跌幅為-39%。
在最近一段跌幅中，大多數藍籌開始跟隨BTC走勢，並且放大了跌幅。6月5日至今，BTC跌幅為-25%，BAYC跌幅為-49% 、CloneX跌幅為-57%、Meebits跌幅為-54%、Azuki跌幅為-49%。
一些藍籌NFT VS BTC（美元本位） (來源: NFTGo.io)
如此看來，美元本位的藍籌NFT在本輪熊市中具有兩個有趣的特點，一是部分藍籌會走出獨立行情對抗大盤走勢，但在之後會加速下跌，二是近期的一些藍籌NFT開始跟隨BTC走勢，並且放大了跌幅。
藍籌NFT的未來
藍籌NFT是NFT生態系統中最有價值的一些收藏品。如果你不準備投資藍籌NFT，關注這些項目的動態也是非常必要的。我們的數據顯示，藍籌NFT指數與NFT總市值密切相關。
藍籌指數記錄了這些NFT項目的價值，而NFT市值就代表了NFT生態系統的總價值。下圖顯示，這兩個指標是明顯重疊的。
(來源: NFTGo.io)
本文介紹了藍籌NFT是如何受到加密貨幣市場的熊市影響的。NFT市場是最有前途的新行業之一，其中的藍籌NFT在未來的漲幅空間也很大。除了眼下經歷的炒作周期和泡沫之外，NFT想要在市場上充分展現價值還有很長的路要走。
我們一直在研究NFT市場的最新動態、關注最新的趨勢。這是我們推出的熊市系列分析報告中的第一篇文章，歡迎持續保持關注。同時，您可以在NFTGo網站上實時監測NFT市場的最新數據。
Note：本文僅供研究使用，觀點和意見僅代表作者個人，並不一定反映或代表NFTGo.io的觀點和意見。投資數字資產（如NFT和數字資產）會有風險，在做出任何投資決定前，請務必諮詢財務顧問。NFTGo不提供投資建議，不對任何因投資數字資產造成的損失負責。
