揭秘 Upbit 上幣效應：背靠韓國首富，該國交易所合規化運動的最大贏家

作者：念青，鏈捕手

近期，韓國交易所Upbit成為最受關注的加密貨幣交易所之一，其上線新幣消息帶來的漲幅多數時候比幣安與Coinbase都要更高，如此財富效應很難不牽引到大量投資者的目光。
下圖為今日Upbit 宣布上線 WEMIX之後，該代幣的價格變化：

Upbit上線的新幣幾乎總能帶來瞬時50%乃至翻倍以上的漲幅，那麼，為什麼Upbit存在這麼強的"上幣效應"？鏈捕手記者經過研究後認為，這與該交易所的合規性、背後資源以及韓國市場的火熱都密切相關。
一、韓國交易所合規化的最大受益者
去年10月15日的新幣上幣，是Upbit的"成名之戰"，當日該交易所宣布上線SOL、MATIC、NU，其中NU當日最高上漲近10倍，MATIC最高上漲近30%。10月27日，Upbit再度宣布上線1INCH、MASK與AAVE，當日1INCH、MASK最高均上漲約100%，AAVE最高上漲約50%。
為什麼成立多年的Upbit能在2021年10月突然引爆加密市場？原因還要與持續近半年的韓國交易所合規化行動講起。
長期以來，韓國都是加密市場熱情最高的國家之一，"泡菜溢價"的概念廣為人知，由此韓國也出現一大批加密貨幣交易所，火幣、OKEx等海外交易所也一度試圖分一杯羹。
不過自去年以來，韓國對加密市場的監管持續加緊，特別是 3月 25 日正式實施的《特別金融交易法》，如果是經營韓元市場的交易所，必須同時滿足獲得實名確認存取款賬戶也與韓國銀行合作，並擁有ISMS（信息保護管理體系）認證或反洗錢（AML）系統這兩項才能繼續提供服務。如果企業未能在6個月後的9月25日前註冊其業務，則面臨最高5年監禁或最高5000萬韓元的罰款。
在嚴格的監管政策下，最終只有40餘家虛擬資產提供商提交註冊申請，29家順利通過審查，其中法幣交易所僅Upbit、Korbit、Coinone和Bithumb這4家成為合規交易所。一些海外交易所也因監管受到影響，一位在韓工作的圈內人士表示，即使加密圈內的人不受太大的交易影響，但海外交易所目前很難獲取圈外的韓國本地用戶。再加上，監管之後超過30家交易所被迫關閉，這意味著原本相對分散在數百家交易所的加密貨幣用戶都將聚集在這幾家交易所。
其中，Upbit提交的虛擬資產業務報告在9月17日獲得通過，成為韓國首家政府批准的加密貨幣交易所。這之後，為了履行反洗錢法規定的重要職責，Upbit對其800多萬的龐大用戶群開啟了由內政和安全部運營的公共身份驗證，要求用戶10月13日之前完成，否則將被平台暫停交易和充提功能。
而在這半年中，Ubit僅在4月16日上線了 GRT和SNX，此後沒有上線任何新幣種，此外Upbit為了應對即將到來的監管改革，還下架了大量代幣。這就很容易理解為什麼Upbit時隔半年之後上線新幣後立即引發幣種的暴漲，一方面是大幅增長的用戶流量，一方面是用戶長期被壓抑的新幣投資熱情，直接促成對新上幣種的大規模買入。
根據該交易所公開數據，截至2021年10月，完成身份認證的累計會員人數為890萬，比去年10月的300萬增加了約3倍。而目前韓國總人口為5200萬人，這意味著Upbit在韓國市場的用戶滲透率已經達到17%，且Upbit僅支持年滿19周歲的用戶。
二、背靠韓國首富，資源豐富
Upbit取得成功的另一個主要原因是背後財團的支持，包括Kakao集團和財富超130億美元的韓國新首富、Kakao集團創始人金凡秀。
2017年10月，Upbit由韓國金融科技公司Dunamu與美國加密交易所Bittrex 合作開發，而Dunamu實際上與Kakao集團密切相關。
Kakao是韓國總市值排名前十的互聯網巨頭，Kakao旗下Kakao Talk被稱為韓國版微信，是韓國最大的社交平台，而旗下的Kakao pay也是韓國最大的第三方支付平台，類似中國版支付寶。
儘管在今年9月，處於監管審查壓力之下的Dunamu多次公開發表聲明，自己不是Kakao旗下子公司或附屬公司，但兩者的股權關係仍然暗示兩家公司關聯並不簡單。
根據公開資料，儘管 Kakao在 Dunamu直接擁有的股份相對較少，僅占8.1％，但其VC部門Kakao Ventures的 K Cube No. 1 風險投資基金擁有11.7％，Kakao青年創業基金則擁有2.7％的股份。也就是說，Kakao直接或間接持有Dunamu約23％的股份。此外，Dunamu的首席執行官Lee Sir-goo是前Kakao聯合首席執行官，兩家公司有千絲萬縷的關係。
所以，Upbit作為Kakao商業版圖中的重要一環，直接享有來自Kakao龐大的潛在戶群。目前，Upbit交易所和KakaoTalk、KakaoPay等整個Kakao生態系統兼容，使用Upbit的交易者可以使用Kakao Talk 和 Kakao Pay，讓用戶在初次交易時更輕鬆。
作為一家在社交、科技、遊戲、娛樂、出行、支付等各行各業均有涉獵的互聯網巨頭，Kakao早已將區塊鏈和加密行業納入新的發展版圖，Kakao已經成立了Ground X公司，並在19年3月獲得9000萬美元戰略投資，Ground X公司負責開發和運營Kakao的公共區塊鏈平台Klaytn，該公鏈代幣KLAY目前流通市值已經達到34億美元。
成立於2012年的Dunamu早期專注於為Kakao建設安全系統，曾搭建Kakao Securities Plus、Kakao Securities MAP service等，自2017年推出Upbit後便開始專注於區塊鏈和加密市場，還推出了BaaS公司Lambda256、Upbit NFT Beta、股票交易應用程序Stockplus等。其CEO還在最近的一場在線新聞發布會上表示，Dunamu的目標是更廣闊的的全球市場，近期將通過NFT業務進入美國市場。
三、韓國加密市場正在壯大
Upbit的崛起與韓國市場對加密貨幣的偏好密不可分。根據行業追蹤機構Coinhills的數據，韓國是世界上最大的加密貨幣交易市場之一，韓元是僅次於美元和歐元的全球第三大比特幣交易貨幣。
同時，越來越多韓國年輕人正在湧入這個市場。根據Upbit在21年10月的公開數據，其用戶群體中20多歲的人群占31%，其次是30多歲的人群占29%和40多歲的人群占24%，較2020年的30多歲（39.8%）、40多歲（24.1%）、20多歲（20.1%）完全逆轉，其中20-30歲人群的比例從20.1%上升至31%，反映出韓國年輕人群對加密投資的熱情大幅上升。
對此，韓國成均館大學社會學教授 Koo Jeong-woo認為，韓國MZ一代在激烈的競爭中上大學，但又面臨著嚴酷的就業競爭，再加上工作不穩定和房價快速上漲，年輕人總面臨著一種"賺錢的機會不多了"的危機感，導致年輕人投機心理和賭性比較強，投資被認為是階級流動的唯一社會階梯，而加密貨幣交易這個新興的市場又給了他們新的刺激。
因此，韓國目前已經成為全球加密市場的重要版圖之一，除了Upbit等交易所，還有風投機構Hashed、知名公鏈Terra均頗具影響力，Klaytn公鏈與ICON公鏈亦具有一定名氣，並試圖在加密市場發揮更大的影響力。