從產品、團隊與發展規劃，詳解去中心化衍生品協議Kine Protocol

原文標題：《一文讀懂去中心化衍生品中的星際戰艦 Kine protocol》

原文來源：Kine 社區

衍生品在傳統金融市場乃至中心化的加密貨幣交易所中都扮演著非常重要的角色，但是受制於對於高頻/高速的訴求與鏈上交互速度慢/成本高之間巨大的鴻溝始終未能被有效填平。

上線 9 個月來，與 dydx 同賽道的 Kine 作為在 CoinMarketCap 上排名前十的 DEX，究竟有何特點和優勢呢？

一、Kine 是什麼？

Kine Protocol 是基於以太坊的去中心化衍生品協議平台，旨在搭建無限流動性的衍生品市場，幫助用戶快速、透明、便捷地進行衍生品交易。所有交易都由業內創新的點對池引擎支持，通過最先進的交叉保證金，在最佳槓桿率的基礎上最大程度提升資金效率。目前 Kine 已實現多鏈佈局，滿足用戶多元化需求，打造多鏈一體的交易生態，成為用戶體驗最好的去中心化衍生品交易平台。

簡單來說，Kine 是一個去中心化衍生品交易平台，但又不滿足於實現「單調」的加密資產衍生品交易。

通常而言，衍生品可以更好地滿足市場參與者對於更高波動率或風險對沖等進階資產配置需求。雖然現貨通過組合同樣可以進行風險管理，但從整個資本市場的角度看，就失去了持續進行資本估值和資本間換算的基礎，資本流通的效率會明顯下降。從金融規律來說，衍生品交易無論從流動性，還是交易規模，都要比現貨交易規模更高。

不滿足於加密資產衍生品交易的 Kine，則希望實現「交易一切」，並且希望通過更加靈活和務實的方法，實現將主流交易者大規模帶入去中心化金融（DeFi）世界。

在產品設計上，Kine 提出的「交易一切」的目標非常類似熱門 DeFi 協議 Synthetix、Mirror、UMA 已經做出的嘗試，即在區塊鏈的世界中建立一些原本已經擁有足夠廣泛共識的金融資產的「映像」，並且更加開放地提供給每一位市場參與者。

和加密貨幣所依賴的共識相比，美股、黃金以及其他一系列大宗商品在經歷了長時間的驗證之後，更容易被傳統金融市場的參與者以及那些對於加密貨幣世界尚不熟悉的投資者所接受。此外這種鏈上合成資產除了可以拉低 Robinhood 向華爾街卑躬屈膝之後水漲船高的準入門檻外，還為加密貨幣世界的參與者帶來了無限的可能性。

從 Kine 的產品設計中可以看出，Kine 以 Synthetix 為師，採用「peer-to-pool」的模式，以 DeFi 的方式為衍生品提供「無限流動性」。此外，Kine 還在 Synthetix 和 Mirror 已有嘗試的基礎上，優化了質押率偏高的問題，進一步提升了資金利用率。

此外，Kine Protocol 所有鏈上合約已經通過了派盾 - PeckShield 安全審計。

二、KINE 拒絕「為了去中心化而去中心化」

實現路徑上，Kine 則希望採用靈活和務實的策略，實現將主流交易者大規模帶入去中心化金融（DeFi）世界。

Kine 創始人 Lei 指出，目前加密資產交易領域，大多數人都極端地站在 CeFi（中心化金融）或 DeFi（去中心化金融）的某一端，但是金融世界並不是非黑即白，DeFi 仍需要借鑒 CeFi 的高效，CeFi 則需要學習 DeFi 的安全和去中心化治理。

所以，他計劃從一條中間路線開始，首先採用「鏈上質押+鏈下交易」的方式，在保護資產安全的同時，提高交易體驗；然後，評估各類鏈上可擴容方案，選擇並採用安全可靠的 Layer2 方案，實現完全的去中心化交易。

這個路徑的核心目標，是讓最廣泛的加密貨幣用戶從中心化交易所進入去中心化交易的世界。

在 Kine 推出的第一版產品中，用戶可以在智能合約中質押包括 ETH、WBTC、主流穩定幣、Kine（KINE 的平台 Token）以及其他主要 ERC20 格式的 Token，鑄造 kUSD，然後在平台內通過鏈下撮合的方式進行交易。

這種方式的好處在於，在資金的安全置於智能合約之上，而非平台的道德操守。線上質押方式的另一個好處就是數據的透明，線上質押數據實打實地放在哪，不會出現嚴重的交易數據誇大的情況。

於此同时，Kine 也承諾，當 Layer2 方案被時間證明是一個安全可靠的選擇時，Kine 會毫不猶豫地去採用。

「我和所有人一樣，都在期待 Layer2 技術落地，但截止目前，沒有人知道 Layer2 什麼時候能夠在保證安全的基礎上高效落地。

目前 Layer2 方案都屬於實驗性的方案；這種實驗方案也就意味著較大的不確定性和安全風險，所以在 layer2 的解決方案成熟之前，並不是大規模應用的切實選擇。」Lei 表示，「但是 Kine 最終一定會選擇被事實證明可行的 Layer2 解決方案，我們第一步是用 DeFi 的方式去改造 CeFi，做了一個體驗不輸 CeFi 的鏈上產品，用一個務實主義的方式，將傳統中心化交易所的用戶帶入 DeFi 的世界。」

三、在產品機制方面，Kine 如何確保交易流動性並提高資金使用效率？

想獲得大規模用戶採用，衍生品交易平台的流動性和資金效率也是關鍵。

為了解決流動性問題，以及相關的滑點嚴重的問題，Kine 借鑒了 Synthetix 推廣的 Peer-to-Pool 的流動性池交易模式，為用戶提供無限流動性及零滑點等優勢，大幅提升用戶交易體驗。所謂 Peer-to-Pool，就是由平台創造一個流動性池（Pool），但池子裡的流動性的大部分是由 DeFi 用戶來添加，並通過超額抵押成為交易用戶的最終對手方。

為了鼓勵 DeFi 用戶提供流動性，減少他們對於無常損失的困擾，Kine 設計了一整套針對質押用戶的激勵機制，包括手續費分紅和平台 Token （KINE）獎勵。在 Kine 設計的體系中，Pool 中流動性的提供者並不是 Kine 本身，而是 Kine 的用戶，那是一群對提供流動性，獲取收入和 Token 的 DeFi 玩家。

用戶在交易的時候，交易價格則是綜合了來自 Chainlink、Coinbase、Bitstamp、Kraken 等多個價格源的實時價格指數，從而盡可能避免出現平台主觀操控價格、插針的情況。

通過「無限流動性+實時價格指數」的設計，讓合約投資者在 Kine 平台獲得的交易體驗將比目前市面上絕大多數的中心化和去中心化衍生品平台的體驗好一些，也更簡單易用。

四、團隊與融資

Kine 創始人 Lei，畢業於英國帝國理工大學計算機專業，有超過 15 年傳統投行從業經驗，其中就包括美林、匯豐、渣打、花旗等知名金融機構，同時還是 CFA 持證人。進入區塊鏈世界之後，他曾擔任火幣機構部負責人，對數字貨幣市場有充足經驗。

據 Lei 介紹，Kine 的創始團隊多來自於美林、匯豐、渣打、花旗等知名傳統金融機構的國際化團隊，平均 7 年研發經驗，核心團隊協作 5 年以上。

目前 Kine Protocol 已經獲得來全球頂級投資人、機構的支持，總共完成了三輪共計 2000 萬美元的融資。

值得一提的是 Kine 獲得了 Naval Ravikant 和 Alex Pack 兩位著名的天使投資人的支持。

Naval Ravikant 是 Angellist 的聯合創始人和前任 CEO，他不僅在 2010 年創辦了 Angellist，還是金融科技領域最知名的投資人之一。他投資了 Uber、Twitter、Notion、Clubhouse 在內的諸多知名公司和項目，他投資的企業中出現了超過 10 家獨角獸企業（估值 / 市值 10 億美元以上的企業）。

而 Alex Pack 是加密領域最早的機構投資者之一。他曾就職於 Bain Capital Ventures 和加密投資基金 Dragonfly Capital，是加密領域許多領先團隊的早期投資者，其中包括 Compound Finance、MakerDAO、UMA Protocol、Amber Group、MatrixPort、Polychain Capital、Ethereum 和 Cosmos 等。2020 年 10 月，Alex Pack 加入火幣戰略投資部並擔任投資顧問。

五、發展規劃：

Kine 盲盒 NFT 作為 Kine 元宇宙生態計劃的開始，逐步推出 Kine 2.0 版本，構建更為完善的去中心化 DeFi 生態產品。滿足用戶鏈上基本投資、交易的同時、提供更安全、更公平並且極具娛樂性、創新性的產品體驗。

另外不滿足當下的成就的 Kine protocol 正在加速部署自己的元宇宙生態版圖，空前性構建與落地更多元宇宙應用場景。平台致力打通中心化與去中心化交易壁壘。在今後，平台也將帶領用戶更加自由地穿梭加密世界，搶佔區塊鏈市場先機與元宇宙時代紅利。

在 Kine 的去中心化治理中，引入 DAO 作為社區治理去中心化的第一步，Kine DAO 主要由 KINE Token 持有者組成，用戶可以通過提案和投票治理的方式，維持項目運行和推動項目發展。Kine DAO 發展的終極目標是解散 Kine 基金會，實現更徹底的去中心化自治，搭建一個完全由用戶主導的 Kine 生態系統。