Pantera Capital 合夥人：讀懂 Terra 生態複合收益協議 Apollo DAO

原文作者：Paul Veradittakit，Pantera Capital 合夥人

編譯：盧江飛，鏈聞

上個月，知名加密風投 Pantera Capital 宣布成為 Apollo DAO 的首位投資方，Apollo DAO 是 Terra 區塊鏈上一個全新的複合收益 DeFi 協議。我們很高興與其他戰略投資者（例如 Do Kwon、 GSR等）一起為該項目提供必要的資金和指導，繼而幫助 Apollo DAO 提升到更高水平。

最近幾個月，Terra 區塊鏈上的 DeFi 生態系統發展十分迅猛。比如，今年四月推出的高收益儲蓄產品協議 Anchor Protocol，現在該協議總鎖倉量已經超過 50 億美元；還有合成股票協議 Mirror，該協議鎖倉量已經超過 15 億美元；而 Terra 生態系統儲備資產 LUNA 通證的完全稀釋市值已經超過 400 億美元。

雖然 以太坊仍是 DeFi 活動的中心，但 Terra 生態系統中的開發人員和驚人的價值增長已經證實 Terra 區塊鏈也是一個成功且具有持久力的 Layer 1，儘管這一切看上去似乎有一點偶然性。

什麼是 Apollo DAO？

Apollo DAO 的目標是「將 DeFi 帶給大眾」，其首款產品也非常符合他們的使命，這款產品是 基於 Terra 區塊鏈上的收益自動合成器，旨在讓人們可以更容易地參與 DeFi。

為什麼自動複利能給投資者帶來價值？想要理解這個問題，我們可能要先從一個例子入手。讓我們假設您是 Mirror 協議的流動性提供者，如果您向流動池內提供資金（比如說以 mTSLA 的形式），那麼則可以獲得 Mirror 協議原生代幣 MIR 的 LP 獎勵；但是，如果你不想要 MIR 代幣，而是想要更多 mTSLA 並將這些資金重新供應到流動性池呢，那麼就不得不手動將 MIR 兌換成 mTSLA，此時你可能遭遇滑點、高額 Gas 費用、交易阻塞等各種問題。

想像一下，如果你連續在幾個不同的流動性池內多次執行上述交易，除非你是機構 LP 或是 DeFi 巨鯨，否則要麼沒有足夠的寬帶或耐心、要麼沒有足夠的資金來做支撐------而這，恰恰是 Apollo DAO 自動合成產品可以發揮作用的地方。

用戶可以直接從 Apollo DAO 的前端輕鬆查看不同的收益機會並選擇在不同流動性池進行投資。默認情況下，這些流動性池可以 自動將收益獎勵進行循環投資，從而減少了手動執行交易所造成的高網絡費用和其他麻煩。

Apollo DAO 協議在設計界面時也充分考慮了用戶友好性，很少有 DeFi 協議能像 Apollo DAO 一樣強大和直觀（在 Terra 生態中就更少見了），該協議甚至可以兼容移動設備。

上個月，Apollo DAO 協議正式發布，短短 24 小時就吸引了 2 億美元的鎖倉量，無疑表明加密社區對該協議有濃厚的興趣。截至目前，Apollo DAO 協議的鎖倉量在整個 Terra 生態系統中位列第七。

Apollo DAO 有原生代幣嗎？

APOLLO 是 Apollo DAO 協議的原生代幣。

目前，APOLLO 代幣有兩個關鍵用途：

1. APOLLO 代幣持有者可以 獲得對 DAO 治理決策的投票權，例如添加新的金庫、更改績效費用（performance fee）和其他協議參數；
2. 用戶可以質押他們的 APOLLO 代幣以獲得獎勵（以 zAPOLLO 的形式）；

此外， 早期金庫存款人為 Apollo DAO 協議帶來了關鍵流動性，因此他們可會獲得代幣分配獎勵。

雖然 APOLLO 代幣尚未完全發布，但已經啟動了社區分發工作。在首次 Community Farming Event 活動中，協議方推出了 300 萬枚 APOLLO 代幣，但已經被超額認購，該團隊因此決定為收益耕作參與者再額外增發 600 萬枚 APOLLO 代幣。如果您有興趣參與，可以在 此處了解更多信息。

Apollo DAO 的「戰爭寶箱」（War Chest）是什麼？

「戰爭寶箱」（War Chest）是 Apollo DAO 協議最核心的元素，也是其與其他 DeFi 協議的重要區別。

簡而言之，「戰爭寶箱」是 Apollo DAO 協議費用的一個流動性池，該流動性池的規模與協議使用規模保持同步增長。默認情況下，Apollo DAO 的「績效費率」為 20%，但代幣持有者可以更改費率比例，協議所獲得的絕大部分費用 (99%) 都將直接用於「戰爭寶箱」------另外 1% 則會通過 Angel Protocol 捐贈給慈善機構。

一旦資金進入「戰爭寶箱」，代幣持有者就可以對資金分配進行投票，默認情況下，資金分配比例如下：

• UST：50%
• bETH：20%
• aUST：30%

不過，DAO 治理者也可以按照他們所希望的方式使用這些資金，比如可以選擇 從事高收益流動性挖礦活動、購買不同的加密資產，甚至回購 APOLLO 代幣。

未來，「戰爭寶箱」還將參與到 Terra 生態系統的「元治理」之中。由於該基金主要持有的都是 Terra 鏈上資產，因此 Apollo DAO 最終可能成為治理決策的重要利益相關者和參與者，類似於機構基金，正如其開發團隊所說：

「APOLLO 代幣允許持有者獲得投票權並以此決定如何使用 DAO，從而實現元治理。 Apollo 協議還將戰略性地使用這種投票權，推動塑造更好 Terra 生態系統，然後再擴展到其他生態系統。得益於這種投票權，如果其他協議想探索 Terra 區塊鏈，Apollo DAO 可以成為他們最佳合作夥伴」。

現階段，「戰爭寶箱」中的鎖倉量已超過 200 萬美元。

未來發展方向

雖然 Apollo DAO 的旗艦產品是一種自動化的複合收益工具，但對於未來發展，該團隊已經有了更加雄心勃勃的計劃。

舉個例子，他們 正計劃擴展以支持其他非 Terra 區塊鏈的 DeFi 協議金庫，這可能將納入更複雜的跨鏈策略。當然，這樣的發展規劃也符合 Apollo DAO 擴大 DeFi 影響範圍並使其更加用戶友好且摩擦更少的使命。

但是，Apollo DAO 的最終願景又是什麼呢？用他們自己的話來說：

「 Apollo DAO 的長期願景是創建一種類似於去中心化對沖基金的東西，最初階段，我們將專注於 Terra 鏈上資產，但預計很快就會投資於其他區塊鏈。戰爭寶箱由質押的 LUNA 和 aUST 組成，APOLLO 代幣持有者有權決定將這筆資金部署到哪些 Terra 鏈上收益耕作機會中，也有權決定該如何處理獎勵」。

毫無疑問，成為一家去中心化對沖基金的願景，是我對 Apollo DAO 項目感到最興奮的地方。

實際上，我們已經看到一些優秀團隊在探索「去中心化投資基金」的概念，比如 BitDAO 和 Yield Guild Games，現在 Apollo DAO （及其代幣持有者）也開始嘗試，希望他們能夠獲得成功。