對話Sino馬修：以太坊與Solana對市場更像是互補關係

Sino Global Capital 是一家連結中西的加密貨幣投資基金，他們投中早期階段的FTX、Solana及其生態等市場表現亮眼的項目，我們不禁好奇他們發掘潛力項目的方法是什麼？此次鏈捕手與Sino的合夥人馬修進行了深度交流，從投資案例、到海內外加密行業的異同等話題，希望對你有所啟發。

鏈捕手：請簡單介紹下你的個人經歷，Sino Global Capital的背景，以及為什麼會來到Crypto行業做投資？

馬修：我從2013年開始涉足區塊鏈領域，現在已經具有七年的中國投資銀行業務經驗，主要代表中國的國際科技公司進行戰略合作和投資，先是慢慢地嘗試，然後就一直做到現在，Sino Global現在是Liquid Value區塊鏈基金的執行合夥人，我正在投資對中國具有戰略意義的區塊鏈技術，這也是我來中國的原因。

鏈捕手：Sino希望在中國和國際市場之間架上橋樑，你們又在如何搭建這座"橋樑"？

馬修：首先西方和中國有所不同，比如在DeFi領域，中國是後來居上並呈現爆發趨勢，但剛開始可能是由於Fcoin的影響，中國人對於DeFi秉承觀望心態。

而具體區別在於中國的DeFi主要是集中在BSC上，海外則是部分BSC和Solana生態。那Sino的橋樑作用主要發揮在：中西方創始人間的直接引薦；諮詢服務，市場調研；幫助項目中國團隊的招募和成立；主要在社區，市場和PR等層面的投後服務。

鏈捕手：投資機構大多有自己獨特的投資策略，例如DCG近一年在著重投資中間件項目，那麼從賽道、邏輯等層面來看，Sino的投資策略與方法論是怎樣的？

馬修：我們認為加密市場非常活躍且變化多端，用一個標準化的方法論去評估項目不太現實，你或許會因有哪些固定的評判標準而錯失很多投資機會，所以Sino在投資策略上主要依靠三點。

1 ）以開放的態度去看待新興事物。這使我們成為NFT早期的投資者。我們不會單純的因為一個項目的Narrative（敘事）是否符合當下的市場就做出判斷。

2 ）重點關注能在中國發力賦能的海外項目。

3）風格偏傳統VC，看重創始人的背景與行業經驗。Sino要做長期的事情，我們不想成為在2004年賣掉阿里巴巴股票的人，或2010年之前就賣掉特斯拉股票的人，我們願意幫項目穿越牛熊。

鏈捕手：你認為優質項目具備哪些特徵？

馬修：1 ）金融背景2 ）對於技術的理解3 ）對於亞洲地區的深入理解4 ）對西方文化的天然認知。

鏈捕手：據公開報導，Sino曾在去年年初投資FTX交易所，目前來看這是一筆非常划算的投資，你們當初投資FTX的邏輯是怎樣的？

馬修：我最初應該是在推特上看到Sam，覺得他很特別，於是進行深一步的聯繫。但坦白講，完成這筆投資的一部分原因是運氣，另一部分對行業的長期關注讓我們有機會較早遇見他。我個人很欣賞Sam，作為領導者和創始人，他有很多閃光點。我們投資就是投人，Sam他非常有創業者思維，一般遇到這樣的人，我們會馬上投。

但像Sam這樣的人可遇不可求，就像馬斯克這樣的人，可能十年出一個，所以Sino通常是每年與成千上萬的企業家見面並結識他們，從而增加投中這樣優秀創始人的概率，這也是我們投中Sam的原因之一。

鏈捕手：最近中文社區裡開始看見Solana生態的爆發力，甚至拿以太坊生態做對比，你認為Solana未來取代以太坊地位的概率有多大？

馬修：以太坊和Solana之間並非競爭關係，談不了誰取代誰。可能以太坊存在的意義是常用車，但Solana可能是特斯拉這種創新車型的一種，是互補關係。

鏈捕手：現在野雞項目亂飛，然後市場過熱，你怎麼過濾這些噪音？

馬修：我不太喜歡市場過熱，對於機構而言非常不利的是，一级市場的項目估值都普遍偏高，什麼人都能來發項目，但對於加密行業而言，需要的是打造底層基礎設施且能促進行業良性發展的項目。在這種情況下，我們一方面根據篩選項目的三個指標，另一方面通過對項目現有的超級粉絲做調研，我們始終認為投資機構不會比用戶聰明，我們也不會猜用戶的需求。

那超級粉絲的概念也可以理解成是種子用戶或是早期用戶（非撸空投的用戶），去發現是什麼好的項目能讓這些種子用戶留下來，以及用戶使用這款產品的原因。但如果一個項目，一個早期用戶都沒有，我們會想這個項目大概是市場所不需要的。

鏈捕手：過去AMM一直被認為是DeFi創新的基底，他改變了用戶的交易習慣，從您傳統金融的背景來看，下個類似於現在的"AMM"創新將會是什麼？怎樣的產品才能夠改變用戶習慣？

馬修：我們相信在多鏈世界中，不同的用例自然而有機地圍繞某些鏈聚集，但將不同的"孤島"連接在一起以形成一個內聚的生態系統很重要。此外，將來CBDC可能還會開始使用DeFi協議進行連接，所以互操作性和可組合性對於行業的成熟仍然至關重要。這些持續的創新將以積極的方式對DeFi的未來造成極大的破壞。

鏈捕手：Coinbase上市是加密行業的里程碑事件，你認為這能在多大程度推進行業的合規化？

馬修：Coinbase從一開始就主打合規直到最近上市，coinbase為我們這個行業樹立了一個合規的交易所商業路徑。但要始終記得的一點是加密世界才存活了十幾年，與任何傳統行業比都是非常早期的狀態，Coinbase上市有其意義，但從全行業的視角看它仍是一個小事件，行合規化不會是我們想的那麼快。

鏈捕手：最後一問，你認為Crypto行業未來五年最值得探索的一個問題是什麼？

馬修：據我們了解，目前海外大型機構正在努力為客戶提供基本的加密產品，以克服法律障礙，並且我們越來越接近DeFi支持的儲蓄賬戶和大規模金融交易的鏈上結算。基於這樣的前景，我們認為MEV以及CBDC的未來以及它們與DeFi生態系統的交互方式是值得創業者繼續探索的問題。