# 일, 서론: 첫 번째 백악관 암호화 회의의 개최와 여파

2025년 3월 7일, 미국 백악관은 역사상 최초의 "암호화폐 회의"를 개최했습니다. 회의 개최 전, 시장은 트럼프 정부가 비트코인을 추가로 구매하거나 더 많은 주류 암호화폐를 "국가 암호화 비축"에 포함시키거나 보다 명확한 규제 정책을 발표할 것이라는 큰 호재 신호를 발신할 것으로 예상했습니다. 이는 시장의 열기를 지속적으로 높이고, 추가적인 상승세를 이끌어낼 것으로 보였습니다.

이러한 기대감에 힘입어, 회의 며칠 전 비트코인은 8만 달러에서 9.5만 달러에 가까운 수준으로 급등했으며, 다른 주요 암호화폐(ETH, XRP, SOL, ADA)도 일반적으로 5%에서 25% 상승했습니다.

그러나 회의가 공식적으로 개최된 후, 대규모 구매 계획이나 실질적인 새로운 정책이 발표되지 않았고, "산업 지원, 적절한 규제"라는 기존 입장을 재확인하는 데 그쳤습니다. 시장의 기대가 무너짐에 따라 회의 종료 후 비트코인은 다음 날 약 3%에서 5% 하락했으며, 다른 주요 암호화폐도 일반적으로 5%에서 10% 하락했습니다.

그럼에도 불구하고, 이전 정부의 전면적인 단속과 비교할 때 현재의 정책과 규제 환경의 현저한 완화는 여전히 시장이 중장기적으로 규제의 명확화와 혁신 공간에 대해 상대적으로 낙관적인 태도를 유지하게 했습니다. 일부 투자자들은 여전히 미국의 암호화 분야 정책 진화에 대해 신중한 낙관론을 유지하고 있습니다.

이번 회의와 그 후의 시장 변동을 깊이 이해하기 위해서는 최근 몇 년간 미국 정부의 암호화 분야 규제 경로와 정책 변화를 되돌아볼 필요가 있습니다. 본 문서는 이번 회의 전후의 시장 동향을 종합적으로 분석하고, 주요 정책 신호를 개괄하며, 산업 관점에서 이번 회의가 미래에 미칠 심오한 영향을 전망합니다.

# 이, 역사적 배경: 미국 정부의 암호화폐에 대한 태도 변화

1.

초기: 주로 규제와 리스크 방지를 위한 신중한 태도

• 2017년 ICO 거품 이후, 미국 규제 기관(SEC, CFTC 등)은 주로 사기, 자금 세탁 및 불법 자금 흐름 방지 문제에 집중하여 관련 법 집행을 강화하고, 암호화폐 거래소가 "자금 세탁 방지/고객 신원 확인"(AML/KYC) 규정을 준수하도록 요구했습니다.

• 당시 미국 정부는 기존의 법적 프레임워크(예: 증권법)에 의존하여 암호화폐를 규제했으며, 특별한 연방 법안이나 규제 샌드박스를 도입하지 않았습니다.

2.

트럼프 첫 임기와 바이든 시대: 태도 변화와 점진적으로 엄격해진 법 집행

• 트럼프 첫 임기(2017--2020): 전반적으로 암호화폐에 대해 회의적인 태도를 보였습니다. 2019년, 트럼프는 소셜 미디어에서 "비트코인을 좋아하지 않는다"는 등의 암호 자산에 대한 의견을 공개적으로 밝혔으며, 이들이 달러의 지위를 약화시킬 것이라고 주장했습니다. 이 기간 동안 미국 정부는 ICO 사기 사건에 대한 법 집행을 강화하고, 2020년 말에는 자가 관리 지갑에 대한 규제를 강화할 것을 제안했습니다.

• 바이든 정부(2021--2024): 바이든 정부는 2022년에 디지털 자산 행정 명령을 발표하여 연방 기관이 암호화폐 관련 문제를 조정하고 연구하도록 요구했지만, 이후의 법 집행 강도는 오히려 강화되었습니다. SEC는 Ripple, Coinbase 등 여러 대형 암호화 회사들을 고소했으며, 시장의 법적 리스크에 대한 우려가 커져 기관 투자자들의 진입을 어느 정도 억제했습니다.

3.

2024년 대선 이후: 트럼프 복귀와 "암호화 친화적" 정책의 급격한 변화

• 2025년 1월, 트럼프는 다시 취임하여 행정 명령 14178을 신속히 서명하며 미국이 "세계 암호화폐 수도"가 되어야 한다고 선언했습니다. 그는 바이든 시대의 많은 규제 정책을 철회하고, 암호화폐 거래소에 대한 몇 가지 소송을 중단했으며, PayPal 전 COO이자 투자자인 David Sacks를 "인공지능 및 암호화폐 업무 책임자"로 임명했습니다.

• 2025년 2월 하순, 트럼프는 "전략적 비트코인 비축"을 구축하는 행정 명령을 서명했지만, 이 조치는 정부가 이전에 압수한 약 20만 개의 비트코인을 보유하는 것에 한정되었으며, 추가 구매는 계획하지 않았습니다. 이 조치는 시장에 "미국 정부가 비트코인을 보유하고 있다"는 강력한 신호를 전달했지만, 이전에 시장이 일반적으로 기대했던 "미국이 BTC, ETH 등 여러 암호화폐를 대량 구매할 것"이라는 기대는 무산되었습니다.

# 삼, 회의 개최 전의 시장 기대와 열기

회의가 공식적으로 개최되기 전(3월 7일), 트럼프 정부는 2월 말 소셜 미디어를 통해 BTC, ETH, XRP, SOL, ADA 등 여러 암호화폐를 "새로운 미국 암호화폐 전략 비축"에 포함시킬 가능성을 암시했습니다.

이로 인해 시장에서는 "트럼프 정부가 중대한 호재를 발표할 것"이라는 기대가 급격히 고조되었습니다. 비트코인은 8.4만 달러에서 9.5만 달러에 가까운 수준으로 상승했으며, 트럼프가 언급한 몇 가지 암호화폐(BTC, ETH, XRP, SOL, ADA)도 2월 말에서 3월 초 사이에 뚜렷한 상승폭을 보였습니다. 아래 표는 이러한 주요 암호 자산의 2월 28일부터 회의 시작 전(3월 3일)까지의 가격 동향을 통계로 나타낸 것입니다:

데이터를 보면, 시장은 원래 미국 정부가 회의에서 더 강력한 호재 정책을 발표할 것으로 기대했으며, 예를 들어 연방 예산을 사용해 비트코인이나 다른 주요 암호화폐를 공식적으로 구매함으로써 단기적으로 시장 가격을 더욱 끌어올릴 것으로 보였습니다.

이러한 기대감에 힘입어 시장 유동성이 현저히 증가하였고, 거래량 및 파생상품(선물 및 옵션)의 미결제 계약 수(OI)도 같은 기간에 급증했습니다. 전체 시장 정서는 낙관적으로 변했으며, 투자자들은 "정부의 보증"에 대한 상상을 신속히 확대했습니다.

그러나 행정 명령의 실제 내용은 추가 구매 계획을 포함하지 않았으며, "현재 연방 정부가 보유하고 있는 비트코인 자산을 판매하지 않겠다"는 입장만을 밝혔습니다. 이는 단기적으로 추가 구매 공간이 제한적임을 의미하며, 결국 회의 종료 후 시장 조정의 주요 원인 중 하나가 되었습니다.

# 사, 회의 실황: 정책 방향은 명확하지만 세부 사항 부족

3월 7일, 백악관은 첫 번째 "암호화폐 회의"를 공식적으로 개최하였으며, 20명 이상의 미국 암호화 산업의 주요 인사들이 참여했습니다. 회의는 사전에 "향후 4년간 미국의 암호화 규제 정책을 정립하는 자리"로 홍보되었지만, 결국 명확한 새로운 정책이나 대규모 구매 계획은 발표되지 않았습니다:

1.

트럼프는 짧게 참석:

• 트럼프는 회의 시작 시 약 30분 동안만 참석했으며, 생중계에서 참여한 암호 기업가들에게 "이전 정부의 암호화폐 전쟁은 끝났다"고 말하며, 정부가 입법 차원에서 암호 시장에 대한 규제의 확실성을 제공할 것이라고 강조했습니다.

• 이후의 비공식 토론은 백악관의 암호 및 인공지능 업무 책임자인 David Sacks, 재무장관 Scott Bessent 등 관료들이 주재했습니다. 여러 참석자(전 CFTC 의장 Chris Giancarlo, MicroStrategy 창립자 Michael Saylor, Paradigm 파트너 Matt Huang, Robinhood CEO Vlad Tenev 등)는 정부가 비트코인을 대량 구매하거나 전통적인 증권 자산의 토큰화를 추진하며, Tornado Cash 개발자에 대한 형사 고발을 재검토할 것을 제안했지만, 이러한 제안은 즉각적인 약속이나 보장을 받지 못했습니다.

2.

"우호적이지만 경미한" 규제 기조:

• 트럼프는 회의에서 "우호적인 입법과 경미한 규제를 통해 암호 산업의 발전을 촉진할 것"이라고 재확인했습니다.

• 재무부와 SEC의 대표들은 더 많은 소송 사건을 철회하겠다는 명확한 약속을 하지 않았지만, 향후 산업의 요구를 우선적으로 고려할 것이라고 밝혔습니다.

• 이번 회의에서는 새로운 행정 명령이나 즉각적인 법안이 발표되지 않았으며, 정부가 여전히 "산업 의견 수집 및 규제 세부 사항 논의" 단계에 있음을 나타냈습니다.

3.

주류 미디어의 해석:

• 주류 금융 미디어(CNBC, Bloomberg 등)는 트럼프가 국회를 통해 "암호 시장에 대한 규제 확실성을 제공할 것"에 더 집중하며, 이전의 불확실하고 소송이 빈번한 상황에 비해 분명한 개선이 있었다고 평가했습니다.

전반적으로 이번 회의는 "대 방향을 정립했지만 구체적인 세부 사항이 부족하다"는 평가를 받았으며, 시장에 대한 단기적인 영향은 "기대가 증명되지 않음"으로 인한 실망감이 더 컸습니다.

# 오, 회의 이후의 시장 동향 및 기술적 분석

회의가 종료된 후, 비트코인 및 대부분의 주요 암호화폐 가격이 조정을 겪었습니다. 주요 원인은 시장이 "기대와 현실 간의 격차"를 신속히 소화했기 때문이며, 단기적인 매도 압력이 발생했습니다. 많은 투자자들이 매도하거나 잠시 관망하기로 선택했습니다.

아래 표는 몇 가지 주요 암호화폐의 가격 동향을 회의 종료 후(3월 7일)부터 3월 하순(3월 24일)까지 통계로 나타낸 것입니다:

전체적으로 시장 분위기는 "정책이 좋다"는 낙관적인 기대에서 합리적으로 돌아섰으며, "기대가 과도했다"는 조정이 시작되었습니다.

비트코인은 "정부의 추가 구매" 기대가 사라진 후 가격이 단기적으로 조정되었지만, 아직 하락세를 보이지는 않았습니다. 이더리움과 XRP도 전체 시장의 하락세를 따랐으며, 다른 주요 암호화폐는 대부분 "단기 상승세 종료, 진동 또는 조정" 상태에 있었습니다. 파생상품 시장에서는 자금 비율이 중립적이거나 약간 부정적인 값으로 전환되었고, 미결제 계약량도 감소하여 현재 시장의 매수 레버리지 의지가 감소하고 단기적인 투기 감정이 약해졌음을 나타냈습니다. 반면, Solana는 3월 중순 CME 선물 및 ETF의 상장으로 인해 소폭 상승하며, 일정한 독립적인 시장을 형성했습니다.

전체적으로 단기적인 하락이 있었지만, 중장기적으로 규제 리스크가 크게 완화된 배경에서 많은 기관과 장기 투자자들은 미국이 향후 더 구체적인 법안이나 지침을 발표할 가능성을 여전히 긍정적으로 보고 있습니다. 따라서 전체 시장은 일정 기간의 냉각기를 겪은 후, 향후 정부가 구체적인 정책 호재를 발표할 경우 다시 매수 동력을 모을 기회가 있을 것입니다.

# 육, 결론: 암호 시장 단기 진동, 여전히 장기 잠재력 기대

규제 및 입법 방향

첫 번째 백악관 암호화폐 회의는 비록 중대한 새로운 정책을 발표하지 않았고 즉각적인 입법 행동을 가져오지 않았지만, 미국 정부는 "경미한 규제, 산업 발전 장려"의 방향을 명확히 했습니다. 정책 면에서 향후 미국은 더 적극적으로 법안을 제정하거나 규제 메커니즘을 마련하여 시장이 이전의 "모호하거나 불확실한" 상태에 머무르지 않도록 할 가능성이 높습니다. 만약 향후 법안이 원활하게 시행된다면, 대형 금융 기관이나 기술 기업의 투자를 장려할 것입니다.

시장 정서 및 기관 참여

이전 정부의 강력한 단속과 비교할 때, 현재의 규제 리스크는 상대적으로 낮아졌습니다. 많은 기관 투자자(투자은행, 자산 관리 회사, 주권 펀드 등)는 암호 자산에 대한 태도가 더욱 포용적으로 변했으며, 디지털 자산 비즈니스를 확대할 가능성이 있습니다.

장기적으로 "국가급 비축"과 "정부의 개방적 태도"는 종종 강세장 주기의 중요한 추진력이 됩니다. 비록 이번에 대규모 현금 구매가 없었지만, 시장은 향후 더 많은 정부 협력 프로젝트나 인프라 투자에 대한 기대를 여전히 가지고 있습니다.

장기 전망

단기적으로 시장의 기대와 실제 결과 간의 차이가 발생하여 가격이 고점에서 하락했습니다. 기술적 분석 및 파생상품 데이터는 거래 정서가 관망기로 접어들었으며, 투자자들이 더 명확한 정책 세부 사항이나 거시적 방향의 개선을 기다리고 있음을 나타냅니다.

중장기적으로 "미국 정부가 암호 자산의 합법적 지위를 인정하고 명확한 규제 규칙을 제정할 의향이 있다"는 방향이 변하지 않는 한, 기관 자금과 개발자 생태계는 지속적으로 유입될 것으로 기대됩니다. 거시 경제와 규제 변수가 점차 명확해질 때, 시장은 새로운 성장 동력을 맞이할 수 있습니다. 현재의 진동은 "이전의 과도한 기대"를 소화하는 과정일 뿐, 추세의 반전이 아닙니다. 각계는 백악관이 이번 회의의 의견을 공식화하고 새로운 규제 체계에 반영할 수 있을지를 주목하고 있으며, 이는 향후 시장 동향 발전의 주요 추진력이 될 것입니다.