치명적인 “관세 약” 충격 속, 암호화 시장을 어떻게 해석할 것인가? ｜ 트레이더 관찰
오늘 금융 시장의 참담한 상황은 전 세계가 같은 온도에 있다는 것을 보여줍니다. "약을 먹다"라는 농담이든 "금坑"이든, 주식 시장과 암호화폐 시장의 참여자들은 이미 시작된 혼란의 시대를 목격하고 있습니다.저자: shushu, BlockBeats
오늘 금융 시장의 참담한 상황은 전 세계가 같은 온도를 느끼고 있는 듯하다. "약을 먹다"라는 농담이든 "황금 구덩이"든, 주식 시장과 암호화폐 시장의 참여자들은 이미 시작된 혼란의 시대를 목격하고 있다.
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미국 연방준비제도(Fed)는 금리 인하에 대해 주저하고 있으며, 시장은 그들이 "바닥을 지탱할" 능력을 잃었다고 추측하고 있다. 한편, 트럼프는 관세를 이용한 협상으로 시장 신뢰를 무너뜨리고 외부 불확실성을 가중시키고 있다. 동시에 암호화폐 시장은 기술적 및 감정적 압박 속에서 계속 하락하고 있으며, 여러 주요 지지선이 위태로운 상황이다. 본문은 거시경제, 정책, 시장 데이터 및 기술 분석의 다각적인 측면을 다루며, 트레이더들이 현재 시장에 대해 관찰한 내용을 요약하여 독자들에게 참고 자료로 제공한다.
거시경제 분석
이번 매도세에 하락 여지가 있는 이유 중 하나는------"연준의 바닥 지지" 또는 "트럼프의 바닥 지지" 가능성이 부족하기 때문이다. 다음 내용은 왜 "연준의 바닥 지지"가 어려워졌는지를 설명한다:
이번 시장 하락의 전제는 연준이 올해 다섯 번 금리를 인하할 것이라는 가정이다. 그러나 모든 FOMC 위원들은 다시 금리를 인하하기 전에 더 많은 "확실성"을 봐야 한다고 밝혔다. 6월이 되어도 연준은 충분히 "명확한" 인플레이션 지표를 얻지 못할 수도 있다. 기업들이 6월까지 재고를 쌓고 있다면(나는 그렇게 생각한다), 결국 더 광범위한 가격 상승이 나타나더라도 하반기까지는 나타나지 않을 것이다. 연준은 더 명확한 인플레이션 신호를 기다려야 한다.
문제는 연준 자체의 기대와 판단에 있다. 그들이 현재 상황을 2022년과 유사하게 보고, 인플레이션 기대가 "탈선"할까 걱정한다면, 주식 시장이 20% 하락하더라도 그들의 입장을 흔들지 않을 것이다(2022년이 그랬다). 연준의 3월 회의에서 인플레이션 위험에 대한 평가를 보면, 그들은 현재 상황을 또 다른 2022년으로 보고 있다.
연준은 월가 주요 투자은행의 인플레이션 예측도 참고할 것이다. 현재 몇몇 대형 은행은 핵심 PCE가 4%-5%로 상승할 것이라고 예측하고 있다. 이러한 예측은 그들의 금리 인하 의지를 더욱 약화시킬 것이다.
연준은 "경직된 데이터"를 더 중시한다. 예를 들어 DOGE의 감원 소식은 3분기 말이나 4분기까지 비농업 데이터에 반영될 가능성이 있다. 그러나 인플레이션 데이터의 상승은 더 쉽게, 더 빠르게 나타날 수 있다. 다시 말해, 연준 자체가 지연된 조정자라는 것이다.
파월은 자신의 "역사적 위치"를 신경 쓰고 있으며, 그는 새로운 세대의 볼커로 여겨지기를 원한다. 동시에 그는 연준의 독립성을 조심스럽게 유지하고자 하므로, 백악관을 화나게 하지 않기 위해 중립적인 발언을 유지하고 있다. 내가 "시도하고 있다"고 말하는 이유는, 그가 사실상 FOMC와 연준 내부의 매파적 입장을 의도적으로 희석하고 있다는 것을 알 수 있기 때문이다.
1970년대와 1980년대의 경기 침체에서 명목 장기 금리는 경제가 바닥을 칠 때까지 바닥을 보지 못했다. 다른 주기에서는 금리가 더 일찍 바닥을 보이는 경우가 많았다. 현재의 거시경제 환경은 70, 80년대와 더 유사하며, 다른 더 온화한 침체와는 다르다.
트럼프의 상응하는 관세의 최종 버전은 9일이므로, 9일 이전에는 더 많은 협상 기간이 있다. 이 시점에서 이번 관세의 전체 폭과 경제에 미치는 영향을 정의하는 것은 시기상조이며, 트럼프가 탄핵될지 여부를 서두르지 말아야 한다.
트럼프의 관세는 협상 테이블에서 카드가 되기 위해 높게 설정된 것이므로, 반드시 그렇게 많은 관세를 올려 자폭할 필요는 없다. 또는 자신의 지지율을 망칠 필요도 없다.
적을 천 명 해치고, 자신은 팔백을 잃는 것이며, 손해를 보는 것은 트럼프가 아니라 MAGA가 아니라, 이전의 미국의 구세대 자본가들, 즉 달러 자본 그룹이다. 그래서 그들은 첫 번째로 서두르고, 전미에서 시위를 촉진하여 트럼프의 타협을 압박하기 위해 민족적 대의를 내세운다.
하지만, 누가 트럼프가 반드시 이 관세를 올려야 한다고 말했는가? 만약 협상의 목적이 달성된다면, 트럼프는 관세 인상 폭을 줄이는 것을 권장하지 않을 것이다. 그렇지 않은가?
신의 시각에서 본다면, 트럼프가 제시한 겉보기에는 터무니없고 심지어 성급한 상응 관세는 전 세계가 그를 미쳤다고 생각하게 만들고, 이 기회를 통해 협상 테이블에서 협상을 완료하며, 내부적으로는 상대방을 자극하여 여론을 동원하고 숨겨진 적을 모두 드러내고, 9일에 합리적인 관세 상응 정책을 발표한다면, 이는 일석다조가 아닐까?
물론 이 관점은 9일의 결과를 기다려야 한다.
- 트럼프가 현재 시장에 미치는 영향은 기본적으로 우리의 예상과 일치한다. 이전 대선 기간 동안, 우리는 트럼프가 취임하면 "고통의 시기"가 있을 것이라고 말한 적이 있다. 현재 실제로도 고통을 겪고 있다.
하지만 우리의 예상보다 초과한 것은, 모두가 "고통"이 이렇게 강할 것이라고는 생각하지 못했다. 너무 강해서 우리가 그를 미친 사람으로 여기게 되었다.
물론 지금 우리가 트럼프를 비난하는 것은 우리가 위험 자산의 피해자이기 때문이며, 트럼프의 "혁명"에서 다친 한쪽이다. 그러나 만약 우리가 다른 관점에서 바라본다면, 역사를 아는 사람들은 각국에서 발생한 혁명과 개혁이 고통의 시기를 겪어야 한다는 것을 알아야 한다. 그리고 이러한 혁명과 개혁의 초기에는 사람들에게 이해받지 못하며, 당시의 시위와 항의로 인한 "민족적 대의"에 의해 압박을 받았다.
우리가 보는 역사적 결과는 혁명의 성공만 기억할 뿐, 그들이 겪은 고통은 기억하지 않는다. 나는 트럼프가 지금 하고 있는 것도 그러하다고 생각한다.
많은 사람들이 트럼프가 경제를 망치려 한다고 생각하지만, 다른 관점에서 바라보면, 설사 트럼프가 현재 인위적으로 침체를 만들었다 하더라도, 침체 이후 경제가 빠르게 회복되고 충분한 활력을 보여준다면, 현재의 고통은 누가 신경 쓰겠는가?
역사는 항상 승리자에게 쓰여지며, 현재 트럼프는 분명히 승리하지 못했으므로, 서두르지 말고 결론을 내리지 말아야 한다.
물론 우리는 원래 트럼프가 미국에 "대수술"을 하리라 생각했지만, 예상치 못하게 "뼈를 깎는 치료"가 되어 고통이 너무 심하다. 물론 1년 후 우리가 미국의 생명을 50년 연장하는 데 성공했다면, 그때는 모두가 트럼프를 "위대한" 인물로 부를 것이다.
- 관세가 인플레이션에 미치는 압력에 대해, 이전에 파월은 관세가 상품에 미치는 인플레이션 전이가 일회성 가격 상승인지 여부를 봐야 한다고 말했다. 만약 그렇다면, 인플레이션은 그렇게 무섭지 않을 수 있다. 왜냐하면 단기적으로 가격이 급등하면 사람들은 소비를 포기하거나 대체품을 찾게 될 것이기 때문이다.
실제로 그렇다면, 인플레이션은 단기적으로 반등이 약할 수 있지만, 수요 측의 약화를 초래하여 경제 성장 속도가 둔화될 것이며, 최대한으로는 스태그플레이션이 발생할 수 있다. 스태그플레이션의 다음 단계는 경제 침체이다.
연준에게는 정책적으로 반드시 지연성이 있어야 하며, 경제의 운영 속도를 초과할 수는 없다. 경제 문제를 발견하고 전략을 조정해야 한다. 그러나 정책의 지연성에 대해 파월은 자신의 기대 관리를 미리 할 수 있다. 만약 정말로 스태그플레이션이 발생한다면, 시장은 침체를 예상할 것이고, 이때 파월은 다시 자신의 기대 관리 마스터라는 칭호를 이용해 시장의 신뢰를 조정할 수 있다. 그렇게 해서 중요한 시점에 개입하여 경제가 실제로 침체되지 않도록 하고, 연준의 독립성을 더욱 강조할 수 있다.
물론 관세가 인플레이션을 초래하는 최악의 결과는 인플레이션이 매달 증가하는 것이며, 이는 장기 인플레이션 기대가 상승하는 직접적인 원인이 된다. 가장 비관적인 상황이다. 그때 그렇게 되지 않기를 바란다.
- 관세가 트럼프의 지지율 하락을 초래하는 것은 필연적인 단기 반응이며, 심지어 탄핵 가능성도 있지만, 나는 그 확률이 크지 않다고 생각한다.
트럼프의 현재 많은 행동은 나에게 도박처럼 느껴지며, 만약 도박에서 이기면 지지율은 자연스럽게 오를 것이고, "배신한" 공화당원들도 돌아올 것이다. 탄핵은 단지 단기적인 위험 신호일 뿐, 실제로 탄핵 절차를 밟을 수 있을지는 미지수이다.
도박에서 지면, 자연스럽게 엉망이 될 것이며, 설사 탄핵되더라도 누가 이 혼란을 수습할 수 있을까? 이 엉망을 민주당이 떠안길 바라는가? 나는 이 단계에서 민주당조차도 인수하기를 원하지 않을 것이라고 생각한다. 결국, 뜨거운 감자를 잡지 못할까 두려워할 것이다.
그래서 우리는 마지막으로 행운의 여신이 트럼프 편에 서 있는지를 지켜볼 수밖에 없다.
현재 각자의 협상이 계속 진행되고 있으므로, 9일 이전에는 다양한 측면에서 논의할 수밖에 없다. 어쩌면 우리가 이쪽에서 열띤 논의를 하고 있는 동안, 저쪽에서는 협상이 끝나 관세가 예상보다 낮아져 모두가 평화롭게 지낼 수도 있다.
BTC는 5.5% 하락하고, ETH는 10% 이상 하락했다.
명확한 악재가 없고 거래량도 높지 않으며, 기관의 대규모 매도처럼 보이지 않고 오히려 단기 회피 성향이 강하다.
이는 월요일 유럽과 미국의 관세 반격에 대한 기대감이 해소된 것으로 보이며, 체인 상에서는 큰 공포가 보이지 않고 구조가 파괴되지 않았다. 판매는 주로 거래소 내의 재고에서 이루어졌다.
만약 미국 주식 선물이 오늘 밤 계속 약세를 보인다면, 아시아 시장은 공포를 이어받을 수 있지만, 경제 침체가 아니라면 70K는 여전히 합리적인 지지선이라고 생각한다.
이번에는 계속 바닥을 잡을 것이며, 소규모 + 신중하게 진행할 것이고, 관세가 확정되고 GDP 데이터가 나오는 것을 기다려 추가 매수 결정을 내릴 것이다.
하락의 이유가 없을 때가 오히려 가장 주목할 만하다.
기술 분석
암호화폐 총 시가총액 최신 동향 업데이트:
현재 주간 차트의 가상 추세선을 하회했으며, 이번에 확인되면 다음 합리적인 지지선은 1.91조 달러이다.
거기서는 빨간색 황소 시장 추세선과 장기 추세선이 교차하는 지점이다(모두 경사진 지지선이다).
물론, 1.61조 달러까지 더 하락할 가능성도 있으며(아마도 단순한 핀바일 수 있지만, 솔직히 확신할 수 없다). 만약 정말로 이 위치에 도달한다면, 시장의 고통 정도는 상상하기 어려울 것이니 반드시 미리 준비해 두길 바란다… 덧붙여서, 이런 상황이 발생한다면 가능한 바닥 시간은 4월이 될 것이다.
나는 현재 가격보다 훨씬 낮은 구간에 몇몇 알트코인의 바닥 매수 주문을 걸어두었다. 현재 이 캔들은 아직 5시간 가까이 남아 있으므로, 나는 관망 중이다.
한 걸음씩 나아가며 지켜보자.
실제로 이번 주말과 이전 몇 주말은 차이가 없으며, 심지어 2월 3일 주말과도 다르지 않다. 모두 토요일과 일요일에 알트코인이 하락하고, 일요일 저녁에 소폭 상승한 후 월요일 오후-저녁에 하락이 멈춘다.
하락 추세 속에서 느린 반등이 뒤따를 것이며, 이후에는 더 격렬한 하락이 이어질 것이다.
66-72k, 누가 동의하는가? 누가 반대하는가?
최근 계속 하락 전망을 가지고 있으며, 이틀 전 말한 72K-66K가 다가오고 있다. 그때 반등 상황을 보고 매수 결정을 하겠다.
검은 월요일: BTC 보충 하락
ETH는 1600을 하회하고, 대만 주식과 일본 주식 모두 서킷 브레이커를 발동했다. 우리는 다시 한 번 역사를 목격하고 있다.
이렇게 하락하면 대부분의 사람들은 심리적으로 좋지 않을 것이다. 본문은 BTC에 대해 체인 상 데이터 분석의 관점에서 이전에 반복적으로 언급한 중요한 위치를 정리하여 제공할 것이다.
먼저 "편차 조정된 STH-RP" 모델을 살펴보자. 현재:
녹색 선 = 77,156
파란색 선 = 67,554
그리고 71K ~ 79K는 여전히 URPD의 상대적 진공 영역이므로, 체인 상 데이터의 관점에서 개인적으로는 71K 이하의 위치를 기다리는 것이 더 낫다고 생각한다.
대규모 추세가 하락하고 있으므로 매수 작업은 모두 "역행 작업"으로 간주된다. 내가 얼마나 많은 독자가 내 말을 이해할 수 있을지 확신할 수 없지만, 이것이 시장의 최소 저항 방향이다.
대부분의 사람들은 파동을 시도하려고 하지만, 역행 작업은 실제로 대부분의 소액 투자자들이 가장 쉽게 저지르는 실수 중 하나이며, 이는 몇 년 전 초보자였던 내가 겪었던 손실이기도 하다. 여러분이 이를 교훈으로 삼기를 바란다.
거래는 "인지의 현금화" 과정이다; 시장의 난이도가 명확히 상승할 때 "작업하지 않는 것"도 하나의 작업이다.
모든 작은 수준의 파동을 쫓을 필요는 없다. 수준이 작을수록 가격의 움직임은 브라운 운동처럼 보일 것이다; 큰 추세를 정확히 보고, 타격 구역을 지키고, 나머지는 인내와 규율에 맡기자.
2025년의 혼란의 연기가 이미 피어오르고 있으며, 당신과 나는 역사의 목격자이다.
