ARK Invest가 Coinbase에 대한 투자를 늘리고 Block의 지분을 줄인 것은 어떤 신호를 보내며, 왜 비트코인에 대해 확고하게 긍정적인 입장을 취하고 있는가?

저자：Weilin，PANews

ARK Invest는 최근 암호화폐 회사에 대한 보유 변동이 잦았다: 3월 10일, ARKK 펀드를 통해 52,753주 Coinbase 주식을 구매했으며(940만 달러), ARKF 펀드를 통해 11,605주 Coinbase 주식을 구매했다(210만 달러). 3월 14일, 이 회사는 ARKK 펀드를 통해 약 520만 달러 상당의 Coinbase 주식을 추가로 매입했다. 최근 이 세 번의 Coinbase 추가 매입은 총 1,670만 달러에 달한다.

또한 주목할 점은 ARK Invest가 결제 회사 Block의 보유를 대폭 줄였다는 것이다. 3월 11일, 3월 12일, 3월 17일 이 세 번의 매도에서 약 3,035.5만 달러를 줄였다.

한편, 이번 달 시장에서 기억에 남는 것은 3월 11일 비트코인 가격이 급락했지만, ARK Invest 창립자 Cathie Wood의 긍정적인 코멘트가 시장의 광범위한 관심을 끌었다는 점이다. 60억 달러의 자산을 관리하는 이 회사는 투자자에게 보낸 보고서에서 ARK Invest는 BTC의 장기 전망에 여전히 낙관적이라고 밝혔다. ARK Invest는 왜 비트코인에 대해 확고한 긍정적인 시각을 가지고 있을까?

미국 주식 시장 급락 중 1,670만 달러 Coinbase 주식 매수, Block 대폭 매도

3월 10일, Coinbase 주가가 17.6% 하락함에 따라 Ark Invest는 64,358주 Coinbase 주식을 구매했으며, 그 가치는 1,150만 달러에 달한다. 이 중 Ark Innovation ETF (ARKK)는 52,753주 Coinbase 주식을 구매했으며(940만 달러), Ark Fintech Innovation ETF (ARKF)는 11,605주 Coinbase 주식을 구매했다(210만 달러). 또한 거래 문서에 따르면, ARK Invest는 3월 13일 ARK Innovation ETF(ARKK)를 통해 29,353주 Coinbase 주식을 추가로 매입했으며, 그 가치는 약 520만 달러이다. 이날 Coinbase 주가는 7.43% 하락하여 177.49달러로 마감했다. ARK Invest의 최근 세 번의 Coinbase 추가 매입은 총 1,670만 달러에 달한다.

3월 17일 기준으로 Coinbase 주식은 ARKK 펀드에서 세 번째로 큰 보유 자산으로, 비중은 7.11%, 가치는 약 3.83억 달러로, 테슬라와 Roku(미국 스트리밍 및 네트워크 TV 회사)에 이어 두 번째로 큰 보유 자산이다. ARK Invest는 이전에 단일 주식 보유 비중이 펀드 투자 포트폴리오의 10%를 초과하지 않도록 하는 것을 목표로 한다고 밝혔다.

3월 17일 기준으로 Coinbase 주식은 ARKF 펀드에서 두 번째로 큰 보유 자산으로, 비중은 7.35%, 가치는 약 6,717만 달러로, Shopify에 이어 두 번째로 큰 보유 자산이다. ARK Next Generation Internet ETF(ARKW)에서는 Coinbase의 보유가 다섯 번째로, ARK BITCOIN ETF HOLDCO (ARKW), TESLA, Roku, ROBLOX CORP 뒤에 있으며, 보유 가치는 약 8,655만 달러로 비중은 5.78%이다.

매도 측면에서, 3월 17일 거래에서 ARKW는 12,881주 Block 주식을 매도했다. 3월 12일, Block은 북미 최초로 NVIDIA DGX SuperPOD 및 DGX GB200 시스템을 배치할 것이라고 발표하며, 이는 오픈 소스 생성 AI 연구의 중대한 진전을 나타내며 성능이 크게 향상될 것이라고 예측했다. CEO Jack Dorsey는 이 시스템의 계산 능력이 현재 수준보다 30배 향상될 것이라고 예상했다. 그러나 Raymond James의 분석가 John Davis는 이 회사의 4분기 재무 보고서가 부진하다고 언급하며 Block 주식이 "소심한 투자자에게 적합하지 않다"고 말했다. ARK Invest가 3월 17일 매도한 주식의 가격은 주당 58.65달러였으며, 거래 총 가치는 약 75.5만 달러이다. 3월 11일부터 3월 12일 사이에 ARK Invest는 Block 주식 가치를 총 2,960만 달러 매도했다.

비트코인에 대한 긍정적인 전망이 급락 시장에서 "독보적"인 이유, ARK Invest가 비트코인의 장기 전망에 대해 낙관적인 이유는 무엇인가?

60억 달러의 자산을 관리하는 ARK Invest는 최신 투자자에게 보낸 보고서에서 BTC의 장기 전망에 대해 여전히 낙관적이라고 밝혔다. 보고서에서 ARK Invest는 비트코인이 과매도 수준에 있다고 언급했다. 구체적으로, 2월에 비트코인 가격은 17.6% 하락하여 월말에 86,391달러로 마감했다. 3월 3일 기준으로 비트코인 가격은 단기 보유자(STH) 비용 기준(92,020달러)과 200일 이동 평균선(82,005달러) 사이에 위치하고 있다.

공포와 탐욕 지수(Fear & Greed Index)는 2022년 중반 이후로 보지 못한 "극도의 공포" 수준에 도달했다. 그러나 ARK Invest는 시장이 현재의 거시 경제 및 지정학적 정서에 과도하게 반응하고 있으며 지나치게 비관적이라고 판단하고 있다.

비트코인의 지출 비용 이익률(SOPR)은 완전히 1로 조정되었다. 상승장에서는 SOPR이 1이라는 것은 시장 전체가 손익 분기점 수준에 있음을 의미하며, 일반적으로 국소 바닥과 일치한다. SOPR은 실현된 이익 또는 손실을 추적하고 이를 관련 거래 가격과 비교한다.

또한 비트코인의 4년 연속 복합 연평균 성장률(CAGR)은 역사상 최저 수준인 14%로 떨어졌다. 이는 비트코인이 장기 보유 자산으로서 중요한 영향을 미치지만, 낮은 CAGR은 비트코인이 과매도 신호일 수도 있다.

거시 환경에 대해 ARK Invest는 경제 지표(화폐 회전율 증가 둔화 및 소비자 신뢰 하락 포함)가 정치적 전환 기간 동안 기업과 가계의 신중함이 증가했음을 나타낸다고 밝혔다. 미시간 대학교 소비자 신뢰 조사에 따르면 소비자 신뢰는 선거 전 수준 이하로 떨어졌다. 가계는 새로운 정책의 영향이 명확해질 때까지 구매를 미루는 경향이 있다. 이러한 신중한 태도의 증거로는 1월 실제 소비자 지출 감소와 월마트 및 타겟(Target)과 같은 회사가 발표한 예상보다 낮은 실적 지침이 있다.

미국 연방, 주, 지방 및 교육 및 의료 분야의 준정부 직책을 포함한 노동력의 약 3분의 1은 정부 지출 삭감에 대해 우려할 수 있다. 단기적으로 도전 과제가 있지만, 인공지능(AI) 및 로봇 등 분야에서의 잠재적인 규제 완화, 세금 인하 및 혁신 장려 조치는 시간이 지남에 따라 성장과 생산성 향상을 촉진할 수 있다. 연구자들은 이전에 AI와 암호 기술의 결합이 2030년까지 세계 경제에 20조 달러를 추가할 것이라고 예측했다. ARK Invest는 이전에 "2025년 대사고" 보고서에서 비트코인이 2030년까지 30만 달러에서 150만 달러 사이의 가격에 이를 것으로 예상하며, 중립적인 기대치는 71만 달러라고 밝혔다.

Cathie Wood는 자신의 팟캐스트 In the Know에서 기술 혁신이 실제 GDP 성장을 역사적 성장률의 두 배 이상으로 이끌 것이라는 긍정적인 비전을 그렸다. 그녀는 "우리는 '순환적 침체'의 끝에 가까워지고 있다"고 말하며, 2022년 연준이 금리를 인상하기 시작한 이후 경제 침체가 진행되고 있다고 언급했다. "나쁜 소식은 우리가 이 과정을 겪어야 한다는 것이다." "순환적 침체"는 서로 다른 산업과 부문이 차례로 침체를 겪는 경제 현상을 의미하며, 전체 경제와 고용 시장은 상대적으로 안정된 상태를 유지한다.

그녀는 이후 트위터에서 현재의 위기(그녀의 비디오에서 언급한 "과정")가 2025년 하반기에 "디플레이션적 호황"을 맞이할 수 있는 문을 열 것이라고 밝혔다. 현재 경제가 침체되고 있지만, Cathie Wood는 새로운 기술의 부상에 따라 경제를 재편성하는 것과 관련하여 트럼프의 미국 경제 미래에 대한 낙관적인 견해와 일치하는 것으로 보인다. "우리는 역사상 가장 중요한 생산성 증가의 문턱에 있을 수 있다"고 그녀는 말했다.

Cathie Wood는 트럼프 정부 하의 재정 정책 제안에 대해 논의하며, 이미 하원 예산 위원회를 통과한 4.5조 달러 세금 인하 계획을 언급했다. 그녀는 트럼프의 재정 정책과 규제 완화 노력이 중대한 경제 호황을 촉발할 수 있다고 주장했다.

그녀는 SEC 의장 Gary Gensler의 퇴임 이후 암호화폐 및 디지털 자산 분야에서 발생한 변화에 대해 언급하며, 이 산업이 백악관에서 "디지털 자산 혁명"을 축하하고 있다고 지적했다.

투자자들에게 Cathie Wood는 시장이 "7대 기술 대기업"에서 더 넓은 혁신 주식으로 전환할 것이라고 예측했다. 그녀는 "7대 기술" 회사의 주가가 지난 5년 동안 3배 상승했지만, 진정으로 파괴적인 혁신 주식의 상승폭은 약 30%에 불과하다고 지적했다.

현재로서는 ARK Invest의 비트코인 및 미국 경제 전망에 대한 낙관적인 태도가 근거가 없는 것이 아니며, 최근 일반적으로 부정적인 시장 환경 속에서 투자자들에게 강한 힘을 주었다. 그러나 시장의 복잡성과 현실의 불확실성은 여전히 간과할 수 없다. 변동성 속에서 암호화폐 및 기술 산업의 성장 동력을 찾는 방법에 대해 고민할 필요가 있다.