하원, "디파이 중개인 규칙"을 뒤집다. 암호화 규제의 길에는 얼마나 많은 난관이 있을까?

저자: Bright, Foresight News

미국 현지 시간 3월 11일, 미국 하원은 292표 대 132표로 결의안을 통과시켜 국세청(IRS)의 DeFi 기관에 대한 중개인 규칙을 뒤집었습니다. 이 규칙은 탈중앙화 금융(DeFi) 플랫폼이 사용자 세무 및 거래 정보를 수집하도록 요구합니다. 이전에 3월 4일, 상원에서는 70명의 의원이 이 규정을 폐지하는 데 찬성 투표를 했지만, 예산 규칙 때문에 상원은 다시 투표해야 합니다. 만약 상원이 다시 통과시키고 도널드 트럼프 대통령이 서명하면, 이 규칙은 영구적으로 재제출이 금지됩니다.

「DeFi 중개인 규칙」 폐지: 규제와 탈중앙화 비전의 대립

2014년 IRS가 Notice 2014-21을 발표하여 암호화폐를 화폐가 아닌 자산으로 공식 정의하고 이에 대한 세무 처리 프레임워크를 확립한 이후, 탈중앙화와 검열의 싸움은 결코 잦아들지 않았습니다. 2021년, 《기반 시설 투자 및 고용 법안》(IIJA)의 서명은 모든 암호 자산 거래가 신고되어야 하며, 8300 양식을 도입하여 암호 자산 거래를 1099 양식의 보고 범위로 확장하여 암호 자산 거래에 대한 세무 규제가 더욱 엄격해졌습니다. 1099 양식은 중개인이 거래의 날짜, 유형(구매, 판매, 교환 등)을 상세히 공개하고, 거래 금액을 정확히 보고하며, 총 수익 및 가능한 수익, 손실 및 비용 기초 정보를 포함해야 합니다. 특히 중요한 것은, 중개인이 투자자의 전체 정보를 제공해야 하며, 여기에는 이름, 주소, 사회 보장 번호가 포함되고, 디지털 자산의 구체적인 유형, 수량 및 공정 시장 가치까지 확장됩니다.

2025년 1월 1일부터 IRS는 중개인 보고 디지털 자산 판매 및 거래 법안(즉, 「DeFi 중개인 규칙」)을 공식 시행하며, 그 핵심 내용에는 자금 세탁 방지(AML), 사용자 신원 확인(KYC), 스마트 계약 감사, 자금 안전 및 투명성 요구 사항이 포함됩니다. 이 법안은 미국의 암호 자산에 대한 세무 규제가 전례 없는 엄격한 단계에 접어들었음을 나타냅니다.

TaXDAO의 해석에 따르면, 이 규칙은 자금 세탁 방지, 테러 방지, 탈세 방지에 일정한 긍정적인 효과가 있지만, 이 조치는 이미 암호화폐 산업의 광범위한 비판을 초래했습니다. 디지털 자산 싱크탱크 Coin Center는 이 제안이 "기술적으로 실행 불가능하다"고 먼저 언급했습니다. 탈중앙화 플랫폼과 전통 금융 기관은 본질적으로 다르며, 전통 기관처럼 자금을 보유하거나 고객 데이터를 저장하지 않습니다. 업계 분석가들은 「DeFi 중개인 규칙」이 전통 금융(TradFi)의 관리 사고를 따르며, DeFi의 탈중앙화와 익명성의 핵심 혁신을 무시하고, 해당 암호 기관에 심각한 규제 관리 압박을 가하며 기관 운영 비용을 대폭 증가시켰다고 주장합니다.

2025년 2월 20일, 블록체인 협회(Blockchain Association)는 75명의 암호화폐 산업 참여자와 함께 공개 서한에 서명하여 미국 의회에 국세청의 DeFi 중개인 규칙 폐지를 촉구했습니다. 참여자 중에는 Coinbase, Kraken 및 Uniswap Labs와 같은 유명 암호화폐 회사도 포함되어 있습니다. 서한에서는 바이든 정부의 임기가 끝나가는 시점에 최종 확정된 「DeFi 중개인 규칙」이 "과도한 규제"의 표현이며, 그가 규제하려는 기술을 근본적으로 오해하고 있으며, 의회의 의도를 무시하고 있다고 지적했습니다.

a16z Crypto의 규제 책임자인 미셸 코버(Michele Korver)도 X에서 미국 재무부가 발표한 새로운 중개인 보고 규칙이 DeFi의 발전 비전에 직접적인 위협을 가하고 있으며, 미국 DeFi 혁신의 미래를 저해할 수 있다고 언급했습니다.

부인할 수 없는 것은, 트럼프가 집권한 이후 시장이 그의 기대에 부정적인 태도를 보였음에도 불구하고, 암호화폐 규제 정책이 실질적인 돌파구를 마련했다는 점입니다. 미국 현지 시간 2025년 3월 4일, "암호화폐 황제"인 현 백악관 AI 및 암호화폐 담당자 데이비드 색스(David Sacks)는 X에 글을 올려 "백악관은 테드 크루즈 상원 의원과 마이크 캐리 하원 의원이 제안한 《국회 검토 법안》(CRA)을 지지한다고 발표하게 되어 기쁘다"며, "이것은 바이든 정부가 crypto 커뮤니티에 대한 마지막 공격이다"라고 밝혔습니다.

법안 이후 시대: 세 가지 잠재적 규제 변수가 드러나다

현재 하원의 결의안 통과는 DeFi의 족쇄를 풀었지만, 암호화폐 산업의 규제 게임은 아직 끝나지 않았습니다. 입법 동향과 정책 프레임워크에 따라, 세 가지 잠재적 규제 방향이 다음 단계의 초점이 될 수 있습니다:

첫째, 스테이블코인 법안의 신속한 시행. 트럼프 정부는 스테이블코인을 "지불 인프라"로 명확히 분류했으며, 상원의 《GENIUS 법안》과 하원의 《스테이블코인 법안》이 동시에 추진되고 있습니다. 이 법안은 연방 통합 라이센스 제도를 구축하고, 발행자가 100% 준비금을 유지하고 은행 수준의 감사를 받도록 요구합니다. 이는 USDC, BUSD와 같은 달러 스테이블코인의 발행 기준을 대폭 높일 것이며, 알고리즘 스테이블코인은 직접적으로 증권 규제 범위에 포함될 수 있습니다. 블록체인 협회는 스테이블코인 법안이 통과될 경우, 미국이 시스템적 스테이블코인 규칙을 가진 주요 경제체가 될 수 있지만, 중소 발행자가 시장에서 퇴출될 수 있다고 분석했습니다.

둘째, SEC와 CFTC의 관할권 분쟁 심화. 비록 「DeFi 중개인 규칙」이 뒤집혔지만, SEC는 여전히 "하우이 테스트"를 통해 토큰의 증권 속성을 강화하고 있습니다. 최근 Uniswap Labs의 조사 종료 사건은 미묘한 신호를 보냈습니다. 즉, 프로토콜이 고도로 탈중앙화되면(중앙화된 팀이 통제하지 않는 경우) SEC는 이를 "상품"으로 간주하고, 그렇지 않으면 "등록되지 않은 증권"으로 간주하는 경향이 있습니다. 이러한 "기술적 탈중앙화 정도에 따라 규제 소속이 결정된다"는 논리는 프로젝트 측이 탈허가화 개혁을 가속화하도록 촉진하고 있습니다. 동시에 CFTC는 《디지털 상품 소비자 보호법》에 따라 현물 거래소의 규제 권한을 놓고 경쟁하고 있으며, Coinbase와 같은 플랫폼은 이중 라이센스를 신청하여 규제 비용이 전년 대비 37% 증가했습니다.

셋째, 온체인 세무 및 자금 세탁 방지 규제가 "기술 추적"으로 전환. IRS는 DeFi 강제 보고 권한을 잃었지만, FinCEN과 협력하여 온체인 분석 도구 사용을 확대하고 있습니다. 2025년 1분기 데이터에 따르면, Arkham, Elliptic 등의 플랫폼을 통해 추적된 암호 범죄 자금은 12억 달러에 달하며, 이는 지난해 동기 대비 210% 증가한 수치입니다. 주목할 점은, 트럼프 행정 명령이 CBDC를 금지하는 동시에 재무부에 "비트코인 준비금 및 세금 투명화" 기술 솔루션을 연구하도록 요구했으며, 향후 스마트 계약을 통해 자본 이득세를 자동으로 징수하는 시범 사업이 이루어질 가능성을 배제할 수 없다는 것입니다. 이러한 "규제 기술이 규칙 강제를 대체하는" 경향은 거래소와 지갑 서비스 제공업체가 KYT(거래를 아는 것) 시스템을 업그레이드하도록 압박하고 있습니다.

「DeFi 중개인 규칙」의 논란이 마무리되기 직전, 암호 기관의 규제 자원은 스테이블코인 등록, 토큰 속성 감사, 온체인 리스크 관리 시스템으로 이동하기 시작했습니다. 예를 들어, Coinbase의 최고 준수 책임자는 회사가 스테이블코인 라이센스 신청을 전문으로 하는 300명 팀을 구성했다고 밝혔으며, AWS와 협력하여 "탈중앙화 정도 인증" 도구를 개발하고 있습니다.

Uniswap Labs는 조사 종료 후, 거버넌스 토큰 UNI의 커뮤니티 제안 기준을 1만 개에서 5000개로 낮추어 탈중앙화 과정을 가속화한다고 발표했습니다. 이러한 움직임은 업계의 공감대를 확인시켜줍니다: 미국 규제는 "일률적"에서 "기술적 특성에 맞춘 규제"로 전환하고 있으며, 혁신과 규제 간의 기술적 지점을 찾을 수 있는지가 다음 단계 경쟁의 핵심이 될 것입니다. 아마도 이것이 시장의 디지털 자산 거품이 꺼진 후 새로운 폭발점이 될 것입니다.