일, 서론

블록체인 Layer1 분야는 이미 이더리움의 독주가 아니며, 다양한 Layer1 공공 블록체인이 계속해서 등장하고 있습니다. 솔라나, BNB, Sui 등이 급부상하며 한 몫을 차지하려고 하고 있습니다. Berachain은 Cosmos SDK를 기반으로 구축되고 이더리움 가상 머신(EVM)과 호환되는 신흥 공공 블록체인으로, 독특한 인센티브 선불금고 활동과 혁신적인 PoL 메커니즘, 삼중 토큰 시스템으로 두각을 나타내고 있습니다. 이는 체인 상의 유동성 활용률을 근본적으로 향상시켰을 뿐만 아니라, 전체 생태계에 다자간 윈-윈 인센티브 시스템을 구축하여 TVL 순위 6위의 블록체인 네트워크로 빠르게 자리잡았습니다.

하지만 현재 Layer1 공공 블록체인 경쟁이 날로 치열해지는 상황에서, Berachain의 인기가 지속될 수 있을까요? PoL 메커니즘이 체인 상의 안전성과 유동성에 질적 도약을 가져올 수 있을까요? 생태계 내 다양한 프로토콜과 토큰의 성과는 전체 체인의 발전 전망에 어떤 영향을 미칠까요? 본문에서는 기술 혁신, 체인 상 데이터, 생태계 토큰 점검, 시장 기회와 도전 등 여러 각도에서 Berachain의 성장 잠재력과 미래 발전 경로를 종합적으로 분석합니다.

이, Berachain의 시장 성과와 혁신 메커니즘

2월 6일 Berachain은 메인넷을 출시했습니다. 비록 암호화폐 시장이 불안정하고 침체되어 있지만, 이 한 달 동안 Berachain 체인 상의 TVL은 꾸준히 상승세를 유지했습니다. DefiLlama 데이터에 따르면, 3월 6일 기준으로 Berachain 체인 상의 TVL은 이미 348억 달러에 달하며, 이더리움, 솔라나, 비트코인, BSC, 트론에 이어 여섯 번째로 큰 공공 블록체인 생태계가 되었습니다.

Berachain의 가장 주목할 만한 점은 전통적인 공공 블록체인의 경제 모델을 다중 혁신을 통해 재구성하여 유동성, 거버넌스 및 안전성이 동일 시스템 내에서 선순환을 이루도록 했다는 것입니다. 주요 혁신 포인트는 다음 세 가지로 요약될 수 있습니다:

1. 선불금 활동: 지속 가능한 유동성 지원 시스템 구축

Berachain은 테스트넷 단계에서 인센티브가 있는 Boyco 시장 선불금고 활동을 출시하여 사용자에게 메인넷 출시 전 최대한의 보상 기회를 제공하고자 했습니다. Berachain은 Concrete, Lombard, StakeStone, Ethena, Etherfi 등 프로토콜과 깊이 협력하여 인센티브 선불금 Vault를 출시하였으며, 사용자는 공식 출시 전에 후속 BERA, BGT 및 기타 생태계 토큰 보상을 선점할 수 있습니다. Berachain 생태계 인센티브와 협력사 토큰(STONE, BAB, USDe, Concrete 포인트 등)을 결합하여 다중 수익을 누릴 수 있습니다. 그 핵심 가치는 다음과 같습니다:

• 메인넷 전 유동성 집중: 새로운 공공 블록체인이 초기 "자금 부족" 문제를 줄이고, PoL 메커니즘과 자연스럽게 결합하여 안전성과 경제적 활력을 위한 기초를 다집니다.

• 다자간 협동 인센티브 분배: 여러 DeFi 프로토콜과 협력하여 사용자는 더 다양한 토큰 보상을 받을 수 있으며, 프로토콜 측도 인기를 끌고 자금을 모을 수 있는 기회를 가집니다.

• 커뮤니티 합의 강화: "선불" 모델을 통해 많은 사용자와 자금을 유치하여 커뮤니티의 지속적인 논의와 2차 창작을 촉진하며, Berachain의 공식 출시 후 생태계 번영을 위한 인기도와 자본을 다집니다.

DeFi 사용자에게 이는 낮은 진입 장벽과 다중 보상을 얻을 수 있는 참여 방식입니다. 프로토콜 자체에게는 빠르게 관심과 자금을 끌어모을 수 있는 절호의 기회입니다. Boyco의 "선불+채굴+생태 공중 분배" 모델은 커뮤니티의 논의와 적극성을 더욱 자극했으며, 테스트넷 기간 동안 활성 주소 수가 수천만을 초과하고, 참여한 암호 자산의 유동성이 157억 달러에 달하여 상당한 자금 규모와 사용자 기반을 형성했습니다.

출처: https://dune.com/zero_labs/berachain-pree-deposit-overview

2. 삼중 토큰 메커니즘: 안전성과 유동성의 균형

역할 분리와 인센티브 균형을 더욱 실현하기 위해, Berachain은 삼중 토큰 모델을 채택했습니다:

• BERA: 핵심 가스 토큰으로, 거래 수수료, 스테이킹 작업 및 생태계 내부 인센티브에 사용됩니다. 이더리움의 ETH 또는 BNB 체인의 BNB와 유사하게, 주로 거래 수수료를 지불하고 네트워크 안전성을 보장하는 데 사용됩니다. 검증자는 네트워크 운영을 보장하기 위해 BERA를 스테이킹해야 하며, 이를 통해 블록 보상을 받습니다.

• BGT: BGT는 주로 체인 상 거버넌스, 제안 투표 및 보상 분배에 사용됩니다. BGT의 획득은 사용자가 생태계에 유동성을 제공하는 데 의존하며, 보유량은 사용자가 네트워크 거버넌스에서의 발언권을 직접 결정합니다. BGT는 1:1 비율로 BERA로 교환할 수 있지만, BERA는 BGT로 다시 교환할 수 없습니다. 즉, BGT는 매매할 수 없으며, 유동성을 기여함으로써만 얻을 수 있는 생태계의 "투표권+보상 포인트"입니다.

• HONEY: Berachain의 원주율 안정화 통화로, 달러와 1:1로 연동됩니다. 사용자는 Berachain 플랫폼에서 다른 자산을 담보로 HONEY를 발행할 수 있습니다. HONEY는 체내 안정 통화로서 분산형 애플리케이션에 안정적인 거래 매개체를 제공하여 플랫폼의 유용성과 매력을 증가시킵니다.

이 삼중 토큰 모델의 장점은 다음과 같습니다:

• 네트워크 안전성과 유동성 최적화: $BERA의 스테이킹 메커니즘을 통해 네트워크 안전성을 보장하며, 동시에 $BGT의 설계는 사용자가 유동성을 제공하도록 유도하여 전통적인 PoS 시스템에서 발생할 수 있는 유동성 부족 문제를 피합니다.

• 세분화된 거버넌스 구조: $BGT의 비양도성은 거버넌스 권한의 분배를 더욱 공정하게 보장하여 생태계에 기여하는 사용자에게 진정한 권한을 부여하고, 거버넌스 효율성과 의사결정 품질을 향상시킵니다.

• 생태계 안정성 강화: $HONEY는 안정화 통화로서 플랫폼 내 거래와 애플리케이션에 안정적인 가치 척도를 제공하여 사용자의 거래 비용과 위험을 줄입니다.

3. PoL 메커니즘: 유동성 기반의 합의 모델 구축

전통적인 공공 블록체인은 대부분 Proof-of-Stake(지분 증명) 또는 Proof-of-Work(작업 증명) 메커니즘을 채택하여 스테이킹 또는 계산력 경쟁을 통해 네트워크 안전성을 확보합니다. 그러나 Berachain은 최초로 Proof-of-Liquidity(유동성 증명, PoL) 메커니즘을 제안하였으며, 이 설계 개념의 핵심은 "유동성이 곧 안전"이라는 것입니다. 이를 통해 체인의 안전성과 유동성이 동반 성장하도록 하여 전통적인 블록체인이 "안전하지만 사용자가 없다"거나 "사용자가 있지만 안전하지 않다"는 문제를 피할 수 있습니다. PoL 메커니즘의 운영 과정은 다음과 같습니다:

• 검증자: 검증자는 최소 25만 $BERA를 스테이킹하여 후보 노드가 됩니다. 더 많은 $BERA를 스테이킹할수록 블록 생성 기회를 얻을 확률이 높아집니다(추첨 가중치와 유사). 블록을 생성할 때마다 검증자는 고정 보상과 변동 보상을 받으며, 고정 보상은 일부 $BGT를 직접 수령하고, 변동 보상은 사용자가 검증자에게 투표한 BGT 수량 비율에 따라 분배됩니다.

• 사용자: 사용자는 유동성을 체인 상 애플리케이션에 예치하여 LP 토큰을 얻고, 이 LP 토큰을 공식 "보상 풀"에 예치하여 매일 예치 비율에 따라 BGT를 수령합니다.

• 투표: 사용자는 얻은 BGT를 좋아하는 검증자에게 투표하여 검증자의 Boost 값을 직접 높이며, 검증자가 블록을 제안할 때 더 많은 $BGT 보상을 받습니다. 더 많은 $BGT 위임을 유도하기 위해 검증자는 사용자와 보상 금고에서 얻은 인센티브를 공유하며, 이는 긍정적인 순환을 형성하여 전체 생태계의 협동 효과를 강화합니다.

• 

  그 핵심 설계 아이디어는 검증자가 더 많은 수익을 원하면 → 사용자가 $BGT를 자신에게 투표하도록 유도해야 하며 → 사용자는 자신에게 더 많은 수익을 안겨줄 수 있는 검증자에게만 투표하고 → 검증자는 수익을 사용자와 생태계 애플리케이션에 분배해야 하며 → 최종적으로 사용자, 검증자, 애플리케이션이 이해관계 공동체를 형성하게 됩니다.

  삼, Berachain 생태계 잠재력 프로젝트 점검

  현재 Berachain 생태계에서 출시된 프로젝트는 적지만, 그 눈에 띄는 자산 규모와 사용자 기반은 생태계 프로젝트의 후속 발전을 위한 좋은 토대를 마련하고 있습니다. 아래에서는 Berachain 생태계 TVL 순위 상위 프로젝트를 점검하고 분석합니다:

  출처: https://defillama.com/chain/Berachain

1. Infrared Finance

Berachain 생태계의 유동성과 스테이킹 기반 시설 플랫폼인 Infrared Finance는 독창적인 Proof of Liquidity(유동성 증명, PoL) 메커니즘을 활용하여 iBGT(유동형 BGT)와 iBERA를 발행하여 사용자에게 간단하고 효율적인 유동성 스테이킹 및 수익 최적화 솔루션을 제공합니다. 플랫폼은 다양한 유동성 자산을 스테이킹함으로써 거버넌스에 참여하고 높은 보상을 받을 수 있습니다. 현재 Infrared는 180억 달러 이상의 TVL을 관리하고 있으며, 생태계 내에서 "가치 포착기" 역할을 하고 있습니다. 향후 메인넷이 성숙해지고 생태계가 확장됨에 따라, Infrared는 더 많은 혁신 제품과 크로스 프로토콜 인센티브를 도입하여 더 큰 성장 잠재력을 발휘할 것으로 기대됩니다.

2. Kodiak

Kodiak은 Berachain 내의 원주율 유동성 허브로, "Island" 메커니즘을 통해 집중 유동성 관리를 실현하여 위험을 줄이고 자본 효율성을 높입니다. Infrared, Boyco 등 프로젝트와의 연계를 통해 Kodiak은 메인넷 시작 초기부터 대규모 유동성 유입을 실현할 수 있습니다. 현재 관리 자산 규모는 약 10억 달러이며, xKDK는 비유통 거버넌스 토큰으로 향후 메인넷 출시 시 해제될 예정이며, 커뮤니티 거버넌스를 지원합니다. 거래 및 유동성 제공의 중요한 플랫폼으로서 Kodiak의 설계와 크로스 프로젝트 인센티브는 지속적으로 사용자를 끌어들일 수 있는 높은 성장 잠재력을 가지고 있습니다.

3. Dolomite

Dolomite는 Berachain 상의 새로운 차입 및 레버리지 거래 플랫폼으로, 전통적인 차입 프로토콜을 참고하여 PoL 메커니즘과 결합하여 사용자에게 다양한 금융 서비스를 제공합니다. Dolomite는 생태계 인센티브 프로그램에 참여하여 시장의 관심을 보였으며, 현재 TVL은 86억 달러에 달합니다. 향후 메인넷 홍보와 사용자 규모 확장을 통해 Dolomite는 거버넌스 또는 인센티브 토큰을 발행하여 더 많은 차입 및 레버리지 거래 수요를 유도하고, 상당한 가치 상승 공간을 실현할 계획입니다.

4. BEX

BEX는 Berachain의 플래그십 분산형 거래소로, 낮은 슬리피지와 높은 유동성 특성 덕분에 사용자 거래의 중요한 진입점이 되었습니다. 최근 데이터에 따르면, BEX의 거래량은 지속적으로 증가하고 있으며, 그 깊은 유동성은 생태계에 상당한 TVL을 기여하여 약 86억 달러를 유치했습니다. 플랫폼은 향후 전용 인센티브 토큰을 출시할 가능성이 있으며, Infrared 등 다른 핵심 제품과 깊이 통합하여 Berachain의 거래 생태계를 번영시키는 데 기여할 것입니다.

5. Concrete

Concrete는 효율적인 차입 및 유동성 최적화에 중점을 두고 있으며, 혁신적인 메커니즘을 통해 유동성 손실을 줄이면서 안정적인 TVL 성과를 유지하고 있습니다. 현재 관리 자산은 약 7.6억 달러에 달합니다. Concrete는 Kodiak, Infrared와의 협동 작업을 통해 상호 보완적이고 효율적인 DeFi 생태계를 구축하고 있습니다.

6. Veda

신생 프로젝트인 Veda는 자산 관리 및 차입 서비스에 전념하고 있으며, Ether.fi의 기술 지원을 바탕으로 다중 자산 통합 및 레버리지 거래를 주력으로 하고 있습니다. 현재 Veda의 TVL은 약 6억 달러입니다. 향후 거버넌스 토큰과 다중 체인 상호 운용성의 장점을 도입하여 Veda는 크로스 자산 관리 수요를 활용하여 안정적인 성장을 이루고, Berachain에서의 시장 지위를 더욱 강화할 것으로 기대됩니다.

7. Beraborrow

Beraborrow는 Berachain 내의 첫 번째 CDP 담보 대출 프로토콜로, 사용자가 다양한 자산을 스테이킹하여 NECT 안정화 통화를 대출할 수 있도록 허용합니다. 그 혁신점은 지속적인 프로토콜 인센티브(CPI) 메커니즘을 채택하여 유동성 제공자에게 일회성 보상을 제공하는 것이 아니라, 사용자의 장기 참여에 따라 지속적으로 보상을 지급하는 것입니다. 현재 Beraborrow의 TVL은 4억 달러를 초과하며, NECT는 생태계 내 두 번째 안정화 통화가 되었습니다.

사, Berachain 생태계의 기회와 도전

기회

1. 기술 혁신이 가져온 선발 우위: Berachain은 PoL 메커니즘, 삼중 토큰 모델 및 인센티브 선불금고 활동을 통해 체인 상의 안전성과 유동성에 대한 새로운 솔루션을 제공합니다. 전통적인 PoS 체인에 비해 Berachain의 "유동성이 곧 안전" 개념은 자금 활용률을 효과적으로 향상시킬 뿐만 아니라 DeFi, NFT, GameFi 등 다양한 분야의 우수 프로젝트를 유치하여 초기 생태계 우위를 형성할 수 있습니다.

2. 크로스 체인 협력 및 생태계 상호 연결: Berachain은 크로스 체인 자산 유통에서 독특한 장점을 가지고 있으며, 이더리움, 솔라나 등 주요 공공 블록체인과 협력하여 크로스 체인 브릿지와 다중 체인 유동성 풀을 구축하고 있습니다. 이러한 크로스 체인 상호 운용성은 사용자 경험을 향상시키는 데 도움이 될 뿐만 아니라 생태계에 더 많은 유동성과 자본을 유치할 기회를 창출합니다.

3. 강력한 커뮤니티 및 개발자 지원: Berachain은 개방적이고 투명한 기술 로드맵과 혁신적인 인센티브 메커니즘 덕분에 많은 개발자와 커뮤니티 구성원이 적극적으로 참여하고 있습니다. 테스트넷 기간 동안 독립 주소 수와 일일 활성 사용자 수가 기하급수적으로 증가하여 강력한 커뮤니티 활력과 사용자 충성도를 보여주며, 메인넷 출시 후 생태계의 빠른 확장을 위한 견고한 기반을 마련하고 있습니다.

4. 자본 지원 및 전략적 협력: 자금 조달 상황을 보면, Berachain은 Polychain Capital, OKX Ventures, Framework Ventures 등 유명 기관의 투자를 받았으며, Stakestone, Ethena, Lombard 등 주요 프로토콜과의 전략적 협력으로 생태계 구축에 강력한 자금과 자원 보장을 제공합니다. 이러한 자본과 협력은 생태계 내 각종 인센티브 메커니즘의 원활한 실행과 확장을 촉진하는 데 도움이 될 것입니다.

도전

1. 생태계 TVL과 성숙한 공공 블록체인 간의 격차: Berachain의 TVL은 2025년 3월 데이터 기준으로 34억 달러에 달하지만, 이더리움, 솔라나 등 성숙한 공공 블록체인과 비교할 때 여전히 큰 격차가 존재합니다. 더 많은 DeFi 프로토콜과 사용자를 유치하고, 잠금 자산 규모를 더욱 확대하는 것이 Berachain이 앞으로 직면할 주요 과제가 될 것입니다.

2. 기술 및 안전 위험: 신흥 합의 메커니즘인 PoL 및 삼중 토큰 모델의 안전성과 안정성은 시장과 시간의 검증을 필요로 합니다. 기술 배포 과정에서의 잠재적 취약점, 유동성 인센티브 설계의 장기적 유효성, 크로스 체인 상호 운용성 문제 등은 실제 운영 중 지속적으로 최적화하고 개선해야 할 사항입니다.

3. 시장 경쟁 및 사용자 교육: 이더리움, 솔라나, BNB 체인 등 기존의 성숙한 생태계에 직면하여, Berachain은 사용자 습관, 개발자 도구, 커뮤니티 거버넌스 등 여러 측면에 많은 노력을 기울여야 합니다. 특히 새로운 메커니즘의 개념과 장점은 사용자 교육과 투명한 소통을 통해 시장의 인정을 받아야 하며, 이해의 편차로 인한 시장 변동이나 FUD 감정을 피해야 합니다.

4. 토큰 인플레이션 및 투자자 매도 압력 위험: 초기 일부 사모 투자자가 보유한 토큰의 잠금 기간이 길고, 공급 해제량이 많으며, 인센티브 메커니즘에 따라 일부 토큰의 유통량이 증가할 경우 시장에서 일정한 매도 압력 위험이 발생할 수 있습니다. 인센티브 분배와 시장 유통의 균형을 맞추고, 장기 보유자의 이익을 보장하는 것이 Berachain이 시급히 해결해야 할 문제입니다.

오, Berachain 생태계 잠재력 전망 및 요약

지속적인 탐색과 혁신의 과정에서, Berachain의 미래 발전 전망은 기회로 가득 차 있지만 많은 도전에도 직면해 있습니다. 다음은 향후 몇 가지 발전 방향에 대한 전망입니다:

1. 생태계 다양성과 애플리케이션 확장: 향후 Berachain은 DeFi, NFT, GameFi 등 다양한 분야의 우수 애플리케이션 프로젝트를 지속적으로 유치하여 생태계 시스템의 다변화를 추진할 것입니다. 또한 인센티브 선불금고 활동과 크로스 체인 협력 메커니즘을 지속적으로 개선하여 Berachain은 자금의 단기 유동성 분산 문제를 극복하고 자본의 효율적인 통합과 장기적인 침체를 실현할 것으로 기대됩니다.

2. 자본 시장 연결 및 전략적 협력: Berachain은 주요 블록체인 프로젝트 및 전통 금융 기관과의 협력을 심화하여 크로스 체인 유동성 네트워크를 구축하고 시장 경쟁력을 높일 것입니다. 전략적 협력은 생태계에 더 많은 TVL과 사용자를 가져오는 것뿐만 아니라, Berachain이 글로벌 금융 시장에서 인정을 받을 수 있도록 도와주며, 토큰 가치의 장기적인 안정적 성장을 촉진할 것입니다.

3. 경제 모델 최적화 및 인센티브 균형: 현재 존재할 수 있는 인플레이션 및 매도 압력 위험에 대응하여, Berachain은 향후 iBGT 유동 증명서와 같은 혁신 설계를 도입하여 생태계 내 인센티브 분배의 균형을 더욱 맞출 것입니다. 기술 수단과 거버넌스 메커니즘을 최적화하여 토큰 경제 모델이 장기 운영 중 건강성을 유지하도록 보장하고, 참여자들이 견고한 합의와 협력 메커니즘을 형성하도록 유도할 것입니다.

4. 커뮤니티 구축 및 확장: 개방적이고 포용적이며 기술 중심의 커뮤니티를 구축하는 것은 Berachain의 장기적인 성공의 핵심입니다. 향후 프로젝트 측은 사용자 교육을 강화하고, 투명한 거버넌스 프로세스와 적극적인 소통 메커니즘을 통해 시장의 의구심을 해소하고, 더 많은 소액 투자자와 기관 투자자를 유치하여 전체 생태계의 활력과 혁신력을 높일 것입니다.

결론

종합적으로 볼 때, Berachain은 독창적인 PoL 메커니즘, 삼중 토큰 모델 및 인센티브 선불금고 활동을 통해 블록체인 생태계 내 안전성과 유동성 관계를 재정의하고 있습니다. 현재 TVL, 시장 성숙도 등에서 이더리움, 솔라나 등 주요 공공 블록체인과 비교할 때 여전히 격차가 있지만, 자본 활용률, 인센티브 전파 및 생태계 다양성 측면에서 보여주는 잠재력은 간과할 수 없습니다. 백서에서 언급했듯이, "Berachain은 또 다른 EVM 체인이 아니라 경제 협력의 새로운 대륙입니다."

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