VC 코인이 다소 회복되어 시장의 불황을 타개할 수 있을까?

저자: Pzai, Foresight News

최근 몇 달간의 암호화폐 시장에서 신흥 프로젝트들이 쏟아져 나오고 있습니다. MEME의 거대한 물결이 지나간 후, 시장은 생태계 프로젝트로 다시 흐름을 돌리고 있으며, 이는 알트코인의 회복을 이끌고 있습니다. 시장 성과 측면에서 KAITO, IP(Story Protocol), Berachain 등 새로 출시된 프로젝트들이 광범위한 관심을 받고 있으며, 이들 모두 가격이 다양한 정도로 상승했습니다. 이러한 "VC 코인"의 부활이 시장의 불황을 타개할 수 있을까요? 본문에서는 커뮤니티 주도와 시장 트렌드의 차원에서 분석하겠습니다.

KAITO

KAITO는 암호화폐 기반의 InfoFi 주의 분배 레이어로, Yaps는 트위터에서 AI 알고리즘을 활용하여 주의 신호를 추출하고 정량화합니다. 이 선진 모델은 암호화 프로젝트에 새로운 기준을 제시하고 있습니다. KAITO의 발행 이전에 이미 여러 프로젝트(예: Berachain, ANIME, Story Protocol)가 KAITO Yappers에게 해당 에어드랍을 제공하여 그 강력한 영향력을 보여주었습니다.

2월 20일, KAITO AI는 공식적으로 토큰 신청을 개방했습니다. 기사 작성 시점까지 1억 개의 KAITO 중 28.75%가 이미 수령되었습니다. 이번 에어드랍의 열풍 속에서 KOL들이 대부분의 이익을 차지했습니다. Lookonchain의 모니터링에 따르면, 유명 암호화 KOL Ansem은 215,113개의 KAITO 에어드랍을 받았고, 이를 76 ETH(약 20.6만 달러)에 판매했습니다. KAITO의 총 공급량은 10억 개이며, 그 중 25%는 핵심 기여자에게, 32.2%는 생태계와 네트워크 성장에, 10%는 초기 커뮤니티와 생태계 신청에, 7.5%는 장기 창작자 인센티브에, 5%는 유동성 인센티브에, 8.3%는 초기 지지자에게, 10%는 재단에 배분됩니다. 개장 시 전체 유통량은 2.41억 개입니다.

KAITO의 인기도는 즉시 바이낸스의 주목을 받게 했고, 바이낸스 HODLer 에어드랍(총량의 2%)에 상장되었습니다. 기사 작성 시점까지 KAITO 토큰은 1.60달러로, 시가총액은 3.86억 달러에 달하며, 저점에서 거의 두 배로 상승했습니다.

Story Protocol

Story Protocol은 창작자가 체인 상의 IP를 생성, 관리 및 라이센스할 수 있도록 허용하는 지식 재산 블록체인으로, IP 개발의 전체 생애 주기를 관리하기 위한 간소화된 프레임워크를 제공합니다. 이 시스템은 출처 추적, 무마찰 라이센스 및 수익 공유 등의 기능을 지원합니다. 최근 기술 로드맵에서 Story는 스탠포드 FDCI와 협력하여 성능 최적화, 체인 상 저장소 등 최첨단 기술을 탐색하고 지식 재산 블록체인화를 추진하고 있다고 밝혔습니다. 토큰 경제학 측면에서 38.4%가 생태계와 커뮤니티에 배분되며, 초기 인센티브는 10%입니다. 유통 측면에서 커뮤니티는 비교적 넓은 배분을 받았습니다.

이번 주기의 많은 VC 배경을 가진 토큰들과 비교할 때, 이들은 이전의 여러 차례 자금 조달에서 a16z의 강력한 지원을 받았습니다. 비록 토큰 TGE 초기에는 시장 하락의 영향을 받았지만, 최근 "체인 상의 디즈니"라는 서사가 많은 시장의 열정을 불러일으킨 것 같습니다. 2월 13일 상장 이후, IP는 최저 1.4달러까지 하락했으나 이후 상승세를 보였습니다. 기사 작성 시점까지 IP는 5.20달러로, 최고 9달러에 도달했으며, 시가총액은 130억 달러에 달해 저점에서 3배 상승했습니다.

Berachain

Berachain은 유동성 증명 합의(PoL)를 기반으로 구축된 고성능 EVM 호환 체인입니다. 그 독특한 합의 메커니즘은 사용자에게 DeFi 수익에서 거버넌스까지의 부분을 닫힌 루프 플라이휠로 제공하며, 거래 유동성에 기여한 사용자에게 직접 보상을 제공합니다. 이러한 메커니즘은 DeFi의 사용 경험을 최적화할 뿐만 아니라 일반 사용자가 유동성을 제공하여 수익을 얻고 Berachain의 거버넌스에 참여할 수 있도록 합니다. 데이터 측면에서 Berachain의 TVL은 안정적으로 상승하는 추세를 보이며, 기사 작성 시점까지 누적 320억 달러의 TVL을 기록했습니다.

토큰 경제학 측면에서 16.8%는 초기 핵심 기여자에게, 34.3%는 투자자에게, 28.9%는 현재와 미래의 커뮤니티 인센티브에, 20%는 생태계와 연구 개발에 배분됩니다. 가격 성과 측면에서, 이전의 시장 트렌드로 인해 BERA 토큰이 4.7달러로 하락했지만, 2월 13일 이후 TVL의 안정적인 상승으로 인해 BERA 토큰의 가격이 안정되고 시장 회복에 따라 자금 유입이 가속화되었습니다. 기사 작성 시점까지 BERA는 최고 9.62달러에 도달했으며, 시가총액은 9억 달러에 달해 저점에서 거의 두 배 상승했습니다.

결론

위의 분석에서 볼 수 있듯이, 각 토큰의 유통 비율은 상대적으로 작으며(25% 미만), 대부분의 초기 에어드랍 물량이 해제될 예정이어서 초기에 매도 압력이 큽니다. 그러나 이후 토큰 경제의 시행(예: 스테이킹 기능 출시, TVL이 토큰 경제 플라이휠을 이끄는 등)과 같은 요인에 따라 토큰의 실제 가치는 시장 감정에 의해 반영될 것입니다. 또한, 시장 조성자의 존재는 토큰의 흐름에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, Wintermute는 KAITO의 시장 조성자로서 시장에 일정한 기대를 창출했습니다.

최근 몇 달간 MEME의 깃발이 휘날리는 시장에서 거래자들은 유사한 VC 배경 프로젝트에 대해 흥미를 잃어, 상장 후 가격이 하락하고 사용자 신뢰가 손상되어 일종의 악순환을 형성했습니다. 그러나 최근 몇몇 프로젝트는 이 순환을 깨고 보다 지속 가능한 발전 경로를 찾으려 하고 있습니다. 이러한 프로젝트 팀은 커뮤니티 거버넌스와 탈중앙화의 핵심 이념을 강조하기 시작했으며, 토큰 설계에서 인센티브 호환성에 더욱 주목하고, 혁신적인 토큰 경제학을 통해 각자의 이익의 장기적인 일관성을 보장하고 있습니다. 마지막으로, 프로젝트 측은 커뮤니티와의 깊은 상호작용을 더욱 중요시하여 사용자와의 진정한 신뢰 관계를 구축하고자 하고 있습니다. 우리는 더 많은 프로젝트가 한 단계 더 나아가기를 기대합니다.