# 서론

도널드 트럼프는 2024년 미국 대통령 선거에서 "혁신과 비트코인을 지지하는 대통령"이라는 슬로건을 내세우며, 그의 첫 임기 동안의 반암호화폐 입장을 완전히 뒤집는 일련의 파격적인 암호화폐 정책 공약을 제시했다. 그는 선거 운동에서 미국을 "세계 암호화폐 수도"로 만들겠다고 여러 차례 강조하며, 암호화폐 발전을 지원하는 다양한 정책 주장을 내놓았다.
이러한 변화는 암호화 산업의 투표를 얻기 위한 정치적 전략 조정의 고려에서 비롯된 것뿐만 아니라, 암호화폐를 통해 달러의 글로벌 지위를 강화하려는 미국의 전략적 고려를 반영한다. 본 문서는 트럼프의 암호화 정책 공약을 체계적으로 정리하고, 그 이행 진행 상황과 저항을 분석하며, 그의 내정 및 외교 정책이 암호화 시장에 미치는 영향을 전망한다.

# 트럼프의 암호화 정책 공약 점검

1. 트럼프의 10대 암호화 정책 공약 점검

2024년 선거 과정에서 트럼프는 암호화폐를 지원하고 홍보하기 위한 일련의 정책 공약을 제시했으며, 주로 다음 10대 핵심 방향에 집중했다:
1) 국가 전략 비트코인 비축 구축: 트럼프는 비트코인을 미국의 주권 비축 자산으로 포함시키고, 연방 정부가 법 집행을 통해 압수한 비트코인을 초기 비축으로 활용하며, 연간 구매 목표를 법제화할 것을 제안했다. 그는 비트코인 비축을 통해 미국이 글로벌 디지털 경제에서 주도적인 위치를 차지할 수 있으며, 국가 재산 가치를 증대시킬 새로운 경로를 제공할 수 있다고 믿는다.
2) SEC 의장 게리 겐슬러 해임: 트럼프는 현 SEC 의장 게리 겐슬러의 "법 집행식 규제"가 혁신을 억누르고 있다고 비판하며, 취임 첫날 그의 직위를 해임하겠다고 약속했다. 그는 암호화폐에 우호적인 규제자를 임명하여 산업 발전을 촉진할 것을 주장했다.
3) 중앙은행 디지털 통화(CBDC) 개발 중단: 트럼프는 중앙은행 디지털 통화가 개인의 자유에 위협이 될 수 있다고 생각하며, 연방준비제도(Fed)가 디지털 달러를 발행하는 것을 영구히 금지하겠다고 약속했다. 민간에서 발행되는 암호화폐가 금융 시스템에서 더 큰 역할을 해야 하며, 정부 주도의 디지털 통화가 아니라는 입장이다.
4) 스테이블코인 발전 지원: 트럼프는 느슨한 규제 프레임워크를 마련하여 스테이블코인이 연방준비제도 지급 시스템에 접근할 수 있도록 하고, 국제 무역 결제 수단으로 발전할 수 있도록 추진할 계획이다. 그는 스테이블코인이 지급 시스템의 효율성을 높이고, 국경 간 거래 비용을 줄일 수 있다고 믿는다.
5) 비트코인 채굴 강국 구축: 세금 감면, 에너지 보조금 및 기술 연구 개발 지원을 통해, 트럼프는 전 세계 채굴 기업을 미국으로 유치하여 비트코인 채굴 분야에서 미국의 경쟁력을 강화하고자 한다. 이는 일자리 창출에 기여할 뿐만 아니라, 미국이 글로벌 암호화폐 생태계에서의 위치를 높이는 데 도움이 될 것이다.
6) 자가 관리 권리 수호: 트럼프는 사용자가 개인 키를 자율적으로 관리할 권리를 법제화하고, 자가 관리 지갑의 거래를 제한하는 것에 반대하며, 개인이 정부나 기관의 간섭 없이 자신의 디지털 자산을 통제할 권리가 있어야 한다고 주장했다.
7) SAB 121 회계 규칙 폐지: 트럼프는 현행 회계 규칙이 암호화 기업에 불공정하며, 그 발전을 제한한다고 생각하고, 암호화 기업의 재무 부담을 줄여 산업 경쟁력을 높일 계획이다.
8) "억제 조치 2.0" 종료: 트럼프는 규제 기관이 암호화 기업에 대한 은행 서비스 제한을 중단하고, 암호화 기업이 공정하게 금융 서비스를 받을 수 있도록 보장하겠다고 약속했다.
9) "실크로드" 창립자 로스 울브리히 사면: 트럼프는 "실크로드" 창립자 로스 울브리히를 사면할 것을 고려하겠다고 밝혔으며, 이는 암호화 커뮤니티의 자유주의 가치관을 상징적으로 지지하는 것이다.
10) 암호화폐 대통령 자문 위원회 설립: 트럼프는 암호화 산업과 전통 금융의 융합을 촉진하기 위해 투명한 규제 프레임워크를 마련할 전문 자문 위원회를 설립할 계획이다. 정부는 산업 전문가와 협력하여 혁신과 투자자 보호에 유리한 정책을 공동으로 수립해야 한다고 강조했다.

2. 트럼프 입장 변화의 원인

트럼프의 암호화 문제에 대한 태도는 "고조된 의문"에서 "적극적인 수용"으로의 큰 변화를 겪었으며, 그 배경에는 다음과 같은 심층적인 이유가 있다:

1) 경제 전략 고려: 달러의 주도적 지위 강화

미국은 수년간 달러가 글로벌 주요 비축 통화 및 결제 통화로서의 혜택을 누려왔지만, 세계적으로 탈달러화 및 다변화 결제의 추세가 가속화되고 있다. 암호화 산업에서 출시된 스테이블코인(대부분 달러와 연동됨)은 달러가 "세계 통용 통화" 지위를 유지할 수 있는 새로운 경로를 제공한다. 스테이블코인이 미 국채 및 달러 비축과 연결되면 국제 금융 시장에서 달러의 패권을 지속하고 확대할 수 있다.

2) 정치적 게임: 유권자 및 자본 지원 확보

최근 몇 년간 암호화 산업의 폭발적인 성장으로 디지털 자산을 보유한 사람들의 수와 규모가 크게 증가했으며, 특히 젊은 유권자와 기술 종사자들 사이에서 암호화 사고가 점차 "새로운 흐름"으로 자리 잡았다. 2024년 대선 주기 동안 양당 후보자에게 대한 정치 기부금이 2억 달러를 초과했다. 트럼프는 이 새로운 세력의 중요성을 매우 민감하게 포착했다. 또한, 이러한 암호화 기업의 자금과 기술력은 트럼프의 선거 캠페인에 더 큰 자원 지원을 제공할 수 있다.

3) 개인 및 상업적 이익: 트럼프 가족 이익 증진

정치 및 국가 전략 차원에서 간과할 수 없는 요소 외에도, 트럼프 가족은 암호화 세계에서 잠재적인 이익을 가지고 있다. 트럼프 가족이 지원하는 WLFI 프로젝트는 이미 비트코인과 ETH, WBTC, ONDO, TRX, LINK, AAVE, ENA 등 다른 디지털 자산을 매입하고 보유하기 시작했다. 또한, 그들의 이미지나 브랜드와 관련된 토큰 "트럼프코인"($TRUMP)을 발표했으며, 시가총액은 짧은 시간 안에 150억 달러를 초과했다.

어쨌든, 트럼프가 선거 기간 동안 느슨한 암호화 정책을 강력히 추진한다면, 이는 그의 가족 자산 가치를 간접적으로 높이고, 향후 상업적 배치에 더 넓은 무대를 창출할 것이다.

# 트럼프 암호화 정책 공약 이행 진행 상황 및 저항 분석

1. 이미 시행된 조치

1) 규제 기관 리더십 교체: 미국 증권 거래 위원회(SEC) 의장 게리 겐슬러(Gary Gensler)는 2025년 1월 20일 자발적으로 사임했으며, 트럼프는 친암호화 인사인 폴 앳킨스(Paul Atkins)를 임명하여 SEC를 "유도형 규제"로 전환하도록 추진했다. 또한, 트럼프는 a16z 정책 책임자이자 전 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 위원인 브라이언 퀸텐즈(Brian Quintenz)를 CFTC 의장으로 지명할 계획이다.
2) 암호화폐 행정 명령 서명: 2025년 1월 24일, 트럼프는 행정 명령을 서명하여 부처 간 작업 그룹을 설립하고 연방 규제 프레임워크를 조정하며 CBDC 개발을 금지했다.
3) SAB 121 폐지: SEC는 2025년 1월 해당 회계 규칙을 철회하여 암호화 관리 플랫폼의 재정적 부담을 완화했다.
4) 주 차원 비트코인 비축 시범: 미국의 여러 주에서 비트코인 전략 비축을 구축하는 법안을 제안하거나 통과시켰으며, 주 재무부가 일부 예산을 비트코인에 배정할 수 있도록 허용하고 있다.

2. 추진 중인 정책

1) 국가 비트코인 비축 법안: 상원 의원 신시아 루미스는 "비트코인 전략 비축 법안"을 제출하여 5년 내에 100만 개 비트코인을 구매할 것을 제안했으나, 예산 승인을 위해 의회의 승인이 필요하며, 양당 간의 변동성 위험에 대한 의구심이 있다.
2) 스테이블코인 규제 프레임워크: 재무부는 발행자와 함께 "지급 스테이블코인 규제 기준 계획"을 시작하여 5년 내에 국제화된 지급 프레임워크를 구축할 목표를 세웠으나, 전통 은행은 스테이블코인이 기존 지급 네트워크에 미치는 영향을 반대할 것이다.
3) 채굴 지원 정책: "비트코인 에너지 및 기술 혁신 법안"이 입법 절차에 들어갔으며, 친환경 채굴에 세금 감면을 제공할 계획이지만, 전력망의 수용 능력 및 보조금 자금 출처에 대한 논란이 여전히 존재한다.

3. 주요 저항 및 불확실성

1) 입법 절차 지연: 연방 차원의 비트코인 비축, 채굴 보조금 등의 정책은 의회의 승인을 받아야 하며, 공화당은 상원에서 미세한 우세를 점하고 있고, 민주당 의원들은 이를 "재정 모험"으로 비판하고 있다.
2) 사법적 도전: 울브리히 사면은 대중의 반발을 초래할 수 있으며(그는 마약 거래 및 세탁과 관련하여 종신형을 선고받았다), 법적 절차가 복잡하다.
3) 시장 변동성 위험: 국가 비트코인 비축 계획이 대규모로 시행될 경우, BTC 가격 변동으로 인해 재정 적자가 심화될 수 있다. 2024 회계연도 미국 연방 정부 예산 적자는 1.8조 달러에 달하며, 전 회계연도보다 1390억 달러 증가했다.
4) 국제 조정 난제: CBDC에 대한 반대 입장은 유럽연합 MiCA 규정 및 중국 디지털 위안화의 확산과 충돌하여, 국제 결제 시스템의 단절을 초래할 수 있다.

# 미국 각 주 비트코인 비축 입법 진행 상황

출처: https://legiscan.com/

2월 11일 기준 공개된 정보에 따르면, 미국의 최소 27개 주가 비트코인 비축 입법 경쟁에 참여하고 있으며, 목표는 다양한 투자를 통해 인플레이션에 대응하고 재정적 탄력성을 강화하는 것이다.

1. 이미 통과되었거나 승인에 가까운 주

1) 유타주: 유타주 하원은 2025년 1월 28일 HB230 법안을 통과시켜, 공공 자금의 5%를 비트코인, 고시가 암호 자산 및 스테이블코인에 투자할 수 있도록 허용했다. 현재 해당 법안은 상원에서 심의 중이며, 통과될 경우 미국 최초로 공식적으로 비트코인 비축을 구축하는 주가 될 것이다.
2) 애리조나주: 상원 법안 SB1025는 상원 재정 위원회를 통과했으며, 현재 하원 투표를 기다리고 있다. 승인될 경우 애리조나주는 유타주에 이어 비축을 구축할 가능성이 있다.
3) 펜실베이니아주: 2024년 11월에 법안을 최초로 제안하여, 주 재무부가 10% (약 10억 달러)의 일반 기금을 사용하여 비트코인을 구매할 수 있도록 허용하며, 해당 입법을 조기에 추진한 주 중 하나가 되었다.

2. 법안이 심의 중인 주

1) 텍사스주: 2024년 12월 법안을 제안하여, 주민들이 주 비트코인 기금에 기부할 수 있도록 하고, 비트코인을 최소 5년간 냉장 보관해야 하며, 주 외 거래를 금지하도록 요구하고 있다. 법안은 아직 최종 투표 단계에 들어가지 않았다.
2) 오하이오주: 두 개의 법안(57호 법안 포함)을 제안하여 비트코인 비축 기금을 설립하고 재무부 장관에게 비트코인을 구매할 수 있는 권한을 부여하고 있으며, 현재 입법 프레임워크 논의 단계에 있다.
3) 메릴랜드주: 하원 1389호 법안은 도박 불법 자금을 압수하여 비트코인을 구매할 계획이며, 2025년 10월 발효될 예정이다.
4) 켄터키주: 376호 하원 법안은 주 기금이 시가 7500억 달러를 초과하는 디지털 자산(현재 비트코인만 해당)에 투자할 수 있도록 허용하며, 투자 한도는 10%이다.
5) 기타 주: 플로리다주, 앨라배마주, 뉴햄프셔주, 사우스다코타주 등 15개 주도 유사한 법안을 제안했으나, 대부분은 아직 초기 입법 단계에 있다.

3. 이미 실패하거나 저지된 주

1) 노스다코타주: 하원 1184호 법안은 반대 투표가 많아 부결되었다(32표 찬성, 57표 반대).
2) 와이오밍주: 법안이 입법 절차를 통과하지 못했으며, 구체적인 이유는 공개되지 않았다.

4. 연방 차원의 동향

상원 의원 신시아 루미스가 추진하는 "미국 비트코인 전략 비축 법안"은 5년 내에 100만 비트코인을 구매할 것을 제안하며(총 공급량의 5%), 금 비축 또는 자산 압수 자금을 활용하여 해당 계획을 지원할 것을 제안하고 있다. 비록 연방준비제도가 보수적인 태도를 유지하고 있지만, 트럼프 정부의 암호화 우호 정책은 연방 입법 과정을 가속화할 수 있다.

출처: https://polymarket.com/

# 트럼프 내정 외교 정책이 암호화 시장에 미치는 영향

1. 관세 정책 및 무역 전쟁 위험

2월 1일 트럼프는 행정 명령을 서명하여 중국에서 수입되는 상품에 10%의 관세를 부과하고, 캐나다와 멕시코의 상품에 25%의 관세를 부과한다고 발표했다(캐나다 에너지 제품 세율은 10%). 이 정책은 트럼프의 "보호주의" 무역 정책의 연속으로 간주되며, 미국 내 산업을 보호하고 재정 수입을 증가시키기 위한 것이다.
1) 단기 시장 변동: 트럼프의 관세 정책 발표 후, 시장은 강한 회피 심리를 보였으며, 암호화폐 시장은 신속하게 반응하여 비트코인 가격이 24시간 내에 6% 이상 하락하며 한때 9.4만 달러 아래로 떨어졌다. 이더리움은 더 큰 하락폭을 보이며 27% 하락하여 가격이 약 2100달러로 떨어졌다. 시장의 청산 금액은 20억 달러를 초과했다.
2) 장기 달러 유동성 축소: 무역 전쟁이 격화되어 미국 국채 매도가 발생할 경우(현재 규모 36조 달러), 암호화 시장은 위험 자산과 함께 압박을 받을 수 있다.

2. 비트코인 비축 담보화 및 고변동성 위험

트럼프 정부는 비트코인을 미국 전략 비축 자산(SBR)으로 포함시킬 것을 제안하며, 재무부 외환 안정 기금(ESF)을 통해 비트코인을 구매하여 경제적 탄력성을 강화할 계획이다. 현재 미국 정부는 20.7만 개의 비트코인(약 104억 달러 가치)을 보유하고 있으며, 정책이 시행될 경우 비트코인의 "디지털 금" 속성이 강화되어 평가가 상승할 수 있다. 그러나 이 경로의 실행 가능성은 의문이다. 비트코인을 담보로 미국 국채를 발행하려면 국제 채권자가 그 가치의 안정성을 인정해야 하며, 비트코인의 높은 변동성은 담보로서의 신용 기반을 약화시킬 수 있다.

3. 스테이블코인 순환 메커니즘 구상 및 규제 위험

트럼프 팀은 "달러---스테이블코인---미국 국채"의 폐쇄 루프를 통해 달러의 회수를 강화할 것을 암시했다. 현재 95%의 스테이블코인이 달러에 고정되어 있으며, 그 80%의 비축 자산이 미국 국채에 투자되어 "스테이블코인 구매 미국 국채---미국 국채가 달러 신용을 지지---달러가 미국으로 회수"라는 순환 구조를 형성하고 있다. 이 메커니즘이 대규모로 이루어질 경우, 암호화 시장은 달러 시스템과 깊이 연결될 수 있으며, 부채 압력을 완화할 수 있다. 그러나 이 메커니즘은 스테이블코인 규제의 준수성에 의존하며, 트럼프의 새로운 정책에서 추진되는 "21세기 금융 혁신 및 기술 법안"이 통과된다면, 스테이블코인 분류 및 규제 프레임워크를 명확히 하여 이 폐쇄 루프에 정책적 기반을 제공할 수 있다.

4. 중미 기술 경쟁 하의 지급 시스템 단절

중국은 디지털 위안화(DCEP)를 빠르게 확산시키며, 디지털 위안화 시범을 통해 국경 간 지급 영향력을 확대하고 있으며, 트럼프 정부는 중앙은행 디지털 통화(CBDC)에 대해 강력히 반대하며, 달러 지급 주도권을 유지하기 위해 민간 스테이블코인을 지원하고 있다. 이러한 "CBDC 대 스테이블코인"의 체계적 대립은 글로벌 금융 지형을 재편할 수 있다.

# 전망 및 요약: 기회와 위험이 공존

트럼프의 암호화 새로운 정책은 미국의 암호화 산업에 중대한 변화를 가져왔으며, 그가 제시한 정책 개혁은 암호화 시장에 대한 "전략적 수용"을 강조하고 있으며, 어느 정도 미국 정부의 암호 자산에 대한 규제 태도를 변화시켰다. 그러나 정책의 실제 효과와 미래 발전은 여전히 많은 도전에 직면해 있다.
역사적으로 트럼프가 약속한 이행률은 31%에 불과하다. 이러한 낮은 이행률은 암호화 산업이 트럼프의 새로운 정책에 직면할 때, 특히 그의 정책 공약에 대해 신중하게 접근해야 함을 의미한다. 트럼프의 암호화 새로운 정책이 성공할지는 여전히 세 가지 핵심 모순의 해결에 달려 있다.
1) 혁신과 위험의 균형: 트럼프의 새로운 정책은 느슨한 규제 정책을 강조하며, 규제를 완화하여 암호화 기술 혁신을 위한 공간을 제공하고자 한다. 그러나 과도한 완화는 유사한 붕괴의 위험을 다시 초래할 수 있으므로, 혁신과 위험 사이의 균형을 찾기 위해 보다 동적인 규제 메커니즘을 구축해야 하며, 과도한 규제가 기술 발전을 억제하지 않도록 하면서 시장의 안정성을 보장해야 한다.
2) 정치적 약속과 입법 현실의 충돌: 트럼프 정부의 거대한 비전, 예를 들어 비트코인 비축 등은 양당 정치적 분열과 재정적 제약을 극복해야 한다. 미국 정치 환경에서 양당 간의 의견 차이는 암호화 정책의 추진에 중대한 영향을 미칠 수 있다. 정책의 이행은 더 많은 정치적 게임에 직면할 것이며, 이는 암호화 시장이 더 큰 정책적 불확실성에 직면할 것임을 의미한다.
3) 달러 패권과 탈중앙화 이상 간의 대립: 민간 스테이블코인은 달러의 지위를 강화할 수 있지만, 이러한 접근은 암호화 산업의 탈중앙화 이념과 충돌한다. 암호화 산업에서 탈중앙화는 핵심 가치관으로 여겨지며, 그러나 트럼프의 정책은 달러가 암호화 시장에 더욱 침투하게 할 수 있으며, 이러한 모순은 암호화 산업의 "검열 저항" 정신에 도전할 수 있다.

종합적으로 볼 때, 트럼프의 암호화 정책은 미국 및 글로벌 암호화 산업에 전례 없는 기회를 제공하지만, 정책의 이행과 시장의 반응은 여전히 불확실성으로 가득 차 있다. 투자자들은 정책의 반복성과 시장 거품의 위험에 주의해야 한다. 암호화 시장의 미래는 Layer2 확장 기술, ZK 증명 등 기술 기반의 강화와 더욱 견고한 규제 프레임워크에 달려 있다. 이러한 기술과 규제 수단은 시장이 주기적 변동을 극복하고 진정한 "암호화 문명" 시대를 맞이하는 데 도움을 줄 것이다.