블랙록이 마이크로스트래티지 주식을 추가 매수한 것은 검은 백조를 준비하고 있는 것인가? 왜 많은 사람들이 이더리움을 공매도하기 시작했는가?

文章来源：화리화외

재미있는 기사를 보았습니다. CoinDesk의 보도에 따르면: 최근 13G 보고서에서 블랙록(BLK)은 현재 마이크로스트래티지(MSTR)의 5% 지분을 보유하고 있다고 밝혔습니다. 이는 약 1120만 주에 해당하며, 2024년 9월 30일 기준으로 이전의 4.09%에서 0.91% 증가한 수치입니다. 아래 그림을 참조하세요.

블랙록(BlackRock)의 IBIT는 현재 규모가 가장 큰 BTC ETF로, 본 기사를 작성할 당시 IBIT의 자산 관리 규모는 이미 560억 달러를 초과했습니다. 아래 그림을 참조하세요.

마이크로스트래티지(MicroStrategy)는 비트코인을 보유한 첫 번째 대형 기관으로, 현재 자산 부채표에 471,107개의 비트코인을 보유하고 있으며, 본 기사를 작성할 당시 자산 가치는 450억 달러를 초과합니다(평균 매입 비용 약 64,524달러). 아래 그림을 참조하세요.

이 두 기관은 비트코인 가격에 명백한 영향을 미치는 거대 존재라고 할 수 있습니다.

1. 강력한 연합인가, 아니면 검은 백조를 준비하고 있는가?

그렇다면 우리는 계속해서 하나의 질문을 생각해야 합니다: 그들은 강력한 연합을 통해 미국이 비트코인을 통제하려는 것인가? 아니면 그들 중 한 명이 자본의 방식으로 겉으로는 협력하고 속으로는 비트코인의 검은 백조를 준비하고 있는 것인가?

여기서 우리는 시나리오를 추론해 볼 수 있습니다 (주의: 단순 가정입니다):

첫 번째 시나리오는 계속해서 인수하여 블랙록이 마이크로스트래티지를 완전히 통제하는 것입니다. 이렇게 되면 그들은 세계 최대의 BTC ETF 펀드가 될 뿐만 아니라 비트코인을 가장 많이 보유한 기관이 될 것입니다.

두 번째 시나리오는 겉으로는 협력하고 속으로는 다른 계획을 세우는 것입니다. 예를 들어, 먼저 비트코인 가격을 하락시키고, 그 후 블랙록이 마이크로스트래티지의 주식을 매도하여 공포감을 조성하고, 마이크로스트래티지가 자신의 비트코인을 매도하도록 강요한 후, 서서히 매도된 비트코인을 저가에 사들이고, 결국 마이크로스트래티지를 파산시키고 자신만의 독주를 하게 만드는 것입니다.

만약 두 번째 시나리오가 발생한다면, 시장에겐 분명 새로운 검은 백조 사건이 될 것이며, 이는 시장의 연쇄적인 붕괴를 초래할 수 있습니다. 심지어 마지막에는 블랙록도 구제할 수 없게 되어 시장은 단기간에 붕괴될 것입니다(이전 FTX 붕괴와 유사한 상황). 하지만 자본은 결코 감정적인 것을 고려하지 않습니다.

물론, 위의 내용은 단순한 상상일 뿐이며, 개인적으로는 자신의 포지션 계획을 엄격히 따를 것이며, 어떤 뉴스에도 영향을 받지 않을 것입니다. 미래 시장이 어떻게 전개될지는 시간에 따라 검증해야 합니다. 하지만 우리가 분명히 생각해야 할 것은, 만약 (주의: 단순 가정입니다) 검은 백조 사건이 발생한다면, 최종적으로 누가 진정한 승자가 될 것인가입니다?

그리고 우연히도 어제(2월 9일), 마이크로스트래티지의 창립자 마이클 세일러는 인터뷰에서 "그가 사망한 후 비트코인 개인 키를 파기하여 비트코인이 절대 판매되지 않도록 할 것"이라고 암시했습니다. 아래 그림을 참조하세요.

다시 말하지만, 위의 내용은 모두 상상, 추측 및 가정일 뿐입니다. 기관 대가들이 어떻게 배치할지는 알 수 없지만, 이전 기사에서 언급했듯이 우리는 항상 10%의 여유 포지션을 유지하여 큰 검은 백조에 대비하고 있습니다. 만약 위의 두 번째 가정이 실제로 발생한다면, 우리는 시장이 붕괴될 때 마지막 10%의 여유 포지션을 비트코인을 사는 데 주저하지 않을 것입니다. 그리고 계속해서 보유할 것입니다.

단기적인 시각을 벗어나 빠른 돈을 버는 생각을 버린다면, 예를 들어 5년, 10년 후를 바라본다면, 지금 비트코인을 사는 것은 결코 비싸지 않습니다!

2. 이더리움 공매도 포지션 증가가 의미하는 것은 무엇인가?

체인 상 데이터에 따르면, 현재 헤지되지 않은 공매도가 상대적으로 높은 수준에 도달했으며, 심지어 지난 1년 중 최고치에 달했습니다. 현재 시장의 공매도 감정이 매우 강하다고 할 수 있습니다. 아래 그림을 참조하세요.

하지만 며칠 전 기사에서 언급했듯이, 여기에는 흥미로운 현상이 있습니다. 한편으로는 ETH 가격이 폭락하고 있는 반면, 다른 한편으로는 ETF 자금이 지속적으로 유입되고 있으며, 심지어 기록적인 유입이 발생하고 있습니다. 아래 그림을 참조하세요.

지난 주 거래일(즉, 미국 동부 시간 2월 3일부터 2월 7일 사이) 동안 ETH ETF의 주간 순유입은 4.2억 달러에 달하며, 그 중 가장 많이 유입된 것은 블랙록의 ETH ETF(ETHA)로, 주간 순유입은 2.87억 달러입니다.

또한 ETH의 거래량을 계속해서 주목하면, 가격이 하락함에도 불구하고 거래량은 오히려 강세를 유지하고 있음을 알 수 있습니다. 두 가지 뚜렷한 시점이 있습니다:

하나는 1월 21일 트럼프 취임 전후로 ETH의 거래량이 급증했습니다.

다른 하나는 2월 3일 ETH가 폭락한 후 거래량이 대폭 증가했습니다.

하지만 현재까지 일주일이 지나도 ETH 가격은 회복될 기미가 보이지 않습니다. BTC가 반등할 때 ETH는 계속해서 움직이지 않고, BTC가 하락할 때 ETH도 함께 하락하며, 많은 사람들의 인내심이 점점 줄어들고 있습니다.

본 기사를 작성할 당시 ETH 가격은 여전히 2600 근처에 머물고 있으며, 이 위치는 이전 상승장에서의 정점과 비교할 때 약 46% 하락한 수치입니다. 아래 그림을 참조하세요.

그렇다면 여기서 생각해볼 만한 질문이 있습니다: 왜 사람들(헤지펀드)은 이더리움을 공매도하는 데 열중하고 있을까요?

예전에는 공매도를 이해할 수 있었지만, 과거 ETH는 언제든지 SEC의 증권으로 분류될 수 있었기 때문입니다. 하지만 암호화폐 친화적인 대통령 트럼프가 취임하면서, 대통령 가족 소속의 WLFI(월드 리버티 파이낸셜)도 ETH를 구매하고 있습니다.

며칠 전 인터넷에서는 KOL들이 "대통령이 ETH를 팔아 시장을 무너뜨렸다, 곰이 온다…"고 외쳤지만, 사람들은 WLFI의 공개 지갑에 있는 코인이 Coinbase로 관리되고 있다는 것만 보았을 뿐입니다. 당신은 대통령이 직접 코인을 팔아 U로 바꾼 것을 보았나요?

하지만 그룹의 동료가 표현한 것처럼, 자신이 좋아하는 남자가 그런 장소에 갔다는 것을 보았을 때, 이성적으로는 그가 정말 그런 일을 할지 아닐지 알 수 없지만, 항상 불쾌한 기분이 드는 것과 같습니다.

또는 우리는 좀 더 선의의 관점에서 문제를 다시 생각해 볼 수 있습니다. 만약 내가 WLFI라면, ETH를 대량으로 구매하고 싶다면 공개적으로 거래 기록을 남기지 않을 것입니다. 내가 많이 살수록 소액 투자자들은 무작정 따라올 것이고, 왜 소액 투자자들을 위해 명확한 신호를 줄 필요가 있을까요?

"남자의 입은 거짓말을 한다"는 말을 믿는다면, WLFI는 과연 나쁜 남자인지 스스로 판단해야 할 것입니다. 아래 그림을 참조하세요.

우리는 다시 본론으로 돌아가서, 위에서 언급했듯이, ETH는 ETF 자금 유입 측면이나 "정책적" 측면(ETH가 미국 현물 ETF를 통과한 첫 번째 알트코인이라는 점 포함)에서 이전보다 훨씬 나아졌지만, 왜 여전히 많은 소액 투자자들에게 외면받고 있을까요?

이유는 여러 각도에서 볼 수 있습니다:

소액 투자자 관점에서, 대다수의 소액 투자자는 가격의 상승과 하락만을 볼 뿐입니다. 가격이 오르면 황소, 계속 사야 하고, 가격이 내리면 곰, 외면해야 한다고 생각합니다.

시장 관점에서, 이는 종합적이고 복잡한 문제일 수 있습니다. 예를 들어 헤지펀드의 가능성 있는 조작, 대형 기관의 시장 조작, 이더리움 자체의 혁신 부족 등 여러 가지 이유가 있습니다.

물론, 기관이 큰 그림을 그리고 있을 수도 있고, 기관이 이미 하락(붕괴)에 대비하고 있을 수도 있습니다. 그들이 충분한 자산(발언권)을 축적하지 않았을 때, 역사적 규칙에 따라 소액 투자자들을 위해 명확한 신호를 주지 않을 것입니다.

현재 ETH/BTC 환율을 보면, ETH의 성과는 BTC에 비해 심각하게 뒤처져 있으며, 심지어 2020년 수준으로 돌아갔습니다. 아래 그림을 참조하세요.

또한 현재 주간 K선 차트를 보면, ETH의 추세도 좋지 않은 것 같습니다. 예를 들어 RSI의 이동 평균선이 하락 추세를 보이고 있습니다. 아래 그림을 참조하세요. 하지만 한 가지, 작년(2024) 5월 6일 주 전후의 선과 간단히 비교해 볼 수 있습니다.

현재의 복잡한 전체 상황을 고려할 때, ETH가 다음에 "공매도 압박"을 받을 가능성이 있을까요?

여기서는 답을 제공하지 않겠습니다. 왜냐하면 각자가 다른 답을 가질 수 있기 때문입니다. 여러분이 생각해보시길 바랍니다.

추가 지식: 공매도 압박이란 무엇인가?

시장에서 많은 투자자들이 공매도를 하고 있을 때, 시장이 갑자기 상승하면 이들 공매도 거래자들은 손실을 보게 되고, 강제로 매수하여 포지션을 청산해야 합니다. 이러한 대규모 강제 청산은 토큰 가격을 더욱 상승시키고, 결국 공매도 압박 시장을 형성하게 됩니다.

시장을 존중하면서도 일정한 인내심을 유지해야 합니다. 만약 변동성 속에서 손실을 원하지 않는다면, 자신의 위험 감내 능력을 진지하게 생각하고, 자신의 위험 선호 수준에 따라 포지션을 엄격하게 관리해야 합니다.

오늘은 여기까지 이야기하겠습니다. 잘 지내세요~