Alliance DAO 창립자 대담: Solana가 결국 승리할 것이며, 비트코인 전략적 비축(SBR)이 새로운 ETF 순간이 될 수 있다

정리 및 편집: 심조 TechFlow

게스트: Imran Khan, Alliance DAO 창립자; Qiao Wang, Alliance DAO 창립자

팟캐스트 출처: Good Game Podcast

원제목: On Consumer Crypto | EP 70

방송 날짜: 2025년 2월 7일

배경 정보

Imran과 Qiao는 Tensor의 Iljia와 Richard와 함께 심도 있는 대화를 나누며 소비자 지향 암호화폐 및 기타 관련 주제를 탐구하여 창업자들에게 핵심적인 암호화폐 통찰력을 제공했습니다.

주요 주제는 다음과 같습니다:

• 시장 분석

• 전략 비트코인 비축(SBR) 진행 중 - David Bailey

• 정부 정책이 경제에 미치는 심오한 영향

• AI의 보급과 미래 트렌드 예측

• Vine & JellyJelly

• 스타트업에서의 토큰화의 미래 전망

• Clout와 Tribe

• Tensor 팀: Richard와 Ilja의 구상

• 시장 진입점으로서의 토큰화 전략

• Memecoin과 주목 경제의 결합

• Vector의 규모 성장 현황

• Qiao의 연례 실험 공유

• 개발자들이 이더리움에서 솔라나로 이전하는 추세

• 다양한 블록체인에서의 사용자 프로필 분석

• 블록체인 기술의 최종 형태 전망

• Coinbase의 전략적 배치

• "Blast는 Hyperliquid여야 했다"에 대한 논의

시장 분석

Imran: 최근 몇 주 동안 주목할 만한 일이 많이 발생했습니다. 지난 한 달 동안 시장 전체가 지속적으로 하락하는 추세를 보였고, 우리의 감정과 시장의 성과가 매우 일치한다고 생각합니다.

Qiao: 시장이 확실히 다소 약세를 보이고 있습니다.

Imran: 전반적으로 시장은 트럼프가 발표한 중대한 뉴스와 그에 따른 유동성 주입의 영향을 소화하고 있습니다. 시장의 단기적인 움직임에 대해서는 명확한 판단을 내릴 수 없지만, 중장기적으로는 여전히 시장에 대해 낙관적인 태도를 가지고 있습니다.

Qiao: 단기적으로 시장은 횡보세를 유지할 가능성이 있다고 생각합니다. 사실 지난 2주 동안 암호화폐를 지지하는 행정명령, SAB 법안 폐지, 스테이블코인 법안 추진 등 많은 긍정적인 뉴스가 있었습니다. 그러나 이렇게 많은 긍정적인 뉴스에도 불구하고 시장은 거의 반응하지 않았습니다. 이러한 상황은 시장이 이러한 긍정적인 뉴스에 대해 다소 냉담하게 반응하고 있음을 반영합니다. 그러나 거시 경제적 관점에서 보면, 전체 경제 상황은 여전히 괜찮다고 생각합니다.

전략 비트코인 비축(SBR) 진행 중

Qiao: David Bailey는 현재 시장의 성과가 오해를 불러일으킬 수 있다고 언급했습니다. 그는 트윗에서 오늘 뉴스 발표에서 전략 비트코인 비축(SBR) 계획이 진행 중이라고 썼습니다. 이는 DJT가 주도하는 주요 과제입니다. 그들은 국가의 최고 관리들을 소집하고 있으며, 향후 80일 이내에 완전한 계획을 수립할 예정입니다. 주목할 점은 작업 그룹의 절반이 관련 분야에서 큰 성공을 거둔 인물들로 구성되어 있다는 것입니다. SBR 계획은 점진적으로 실행되고 있습니다. 만약 SBR이 정말로 향후 80일 이내에 시행된다면, 현재 시장의 가격 책정은 분명히 심각하게 저평가되고 있습니다. 이러한 잠재적 영향은 기존 시장 메커니즘을 통해 완전히 반영될 수 없습니다.

Qiao: 이것은 비트코인 ETF의 출시를 떠올리게 합니다. 당시 많은 사람들은 비트코인 ETF가 부정적인 뉴스라고 생각하고 매도하라고 조언했습니다. 그러나 사실은 정반대였습니다. 비트코인 ETF의 출시는 실제로 금융 기관과 전통적인 투자자들이 비트코인 시장에 진입할 수 있는 새로운 기회를 열어주었습니다. 특히 전통 금융 분야에서 온 투자자들과 나이가 많은 투자자들에게 말이죠.

SBR의 상황은 이와 매우 유사합니다. 만약 전략 비트코인 비축 계획이 성공적으로 시행된다면, 이는 정부 차원의 공식 참여를 의미할 것입니다. 미국 연방 정부뿐만 아니라 각 주 정부, 심지어 다른 국가의 정부들도 미국과 협력하거나 최소한 이 추세를 따라가려 할 것입니다. 그렇게 되면 시장에 새로운 비트코인 순매수자가 등장하게 되고, 이들은 현재 시장에서 완전히 부재한 상태입니다. 동시에 주권 재단의 동향도 주목할 만한데, 이들은 이 추세를 촉진하는 중요한 힘이 될 수 있습니다.

Imran: 또한 트럼프 정부는 주권 재단을 설립할 계획을 세우고 있습니다. 이 재단은 Cantor Fitzgerald의 Lutnik이 운영할 예정이며, 그는 암호화폐, 특히 비트코인에 대해 막대한 투자를 하고 있습니다. 그가 이 주권 기금에 참여하고 이를 이끌게 된다면, 상황은 매우 흥미로워질 수 있습니다.

제 관점에서 현재 시장은 다소 혼란스러운 상태입니다. 우리는 방금 거대한 meme 거품을 경험했으며, 비트코인은 역사적인 최고치를 기록했지만, 동시에 이러한 극도로 낙관적인 뉴스가 전해지면서 시장은 이러한 정보에 대해 명확한 반응을 보이지 않는 것 같습니다.

Qiao: 저는 시장이 정말로 혼란스러워하고 있다고 생각하지 않습니다. 단지 시장이 대부분의 긍정적인 뉴스를 가격에 반영했을 뿐입니다.

SBR 계획이 실제로 시행된다면, 우리는 시장에서 큰 상승을 보게 될 것입니다. 그러나 그 이전에는 시장이 한동안 저조할 가능성이 있다고 생각합니다.

Imran: 이해합니다. 이것은 80일 이내에 결과가 나올 것이라고 생각합니다. 그들은 80일 이내에 관련 뉴스를 발표할 것입니다. 그래서 현재 시장의 저조한 상태는 곧 개선될 것이라고 생각합니다.

Qiao: 그러나 OPM(Other People's Money, 다른 사람의 자금)에 의존하는 사람들에게는, 스탠다드 뱅크(자산 규모 8,700억 달러)가 트럼프 대통령 임기 종료 전에 비트코인이 50만 달러에 이를 것이라고 예측했습니다. 당신은 어떻게 생각하십니까? 50만 달러? 50만 달러는 거의 금의 총 시가총액의 3분의 1에 해당하며, 심지어 금 시가총액의 절반을 초과합니다.

실제로 비트코인이 50만 달러로 상승한다면 저는 놀라지 않을 것입니다. 반대로, 금 가격은 어느 정도 하락할 가능성이 있습니다. 왜냐하면 자금이 금에서 비트코인으로 이동할 수 있기 때문입니다.

Imran: 오늘이나 어제 금의 성과를 보셨나요? 무엇이 이를 촉발했다고 생각하십니까? 단순히 세계 관세의 불확실성 때문이라고 생각하십니까?**

Qiao: 금이 역사적인 최고치를 기록했습니다. 저는 주로 트럼프를 둘러싼 엄청난 불확실성 때문이라고 느낍니다. 트럼프의 첫 임기 동안은 거의 "혼란"이라고 표현할 수 있습니다. 그는 모든 국가와, 심지어 미국의 동맹국들과도 무역 전쟁을 벌였습니다. 금은 혼란을 헤지하는 도구일 뿐만 아니라, 미국의 막대한 부채 위험을 헤지하는 데에도 사용됩니다.

정부 정책이 경제에 미치는 심오한 영향

Imran: 저는 간단한 계산을 해보았습니다. 미국 정부는 매년 약 1조 달러의 재정 적자를 줄일 수 있을 것으로 예상됩니다. 현재 미국의 연간 적자는 약 2조 달러입니다. 만약 정말로 1조 달러를 줄일 수 있다면, 장기적으로 국가의 재정 적자는 점진적으로 감소할 것이며, 이는 금리와 인플레이션 등 여러 측면에 심오한 영향을 미칠 것입니다. 이는 심지어 연준이 직접 개입하지 않는 경우에도 해당됩니다.

Qiao: 그리고 연준은 아마 그들의 전략을 재고하고 있을 것입니다. 왜냐하면 정부의 모든 이러한 영향이 그들의 금리 인하 속도를 변화시킬 것이기 때문입니다.

"나는 파월이 금리를 인하하지 않은 것이 기쁘다" - 트럼프

Imran: 최근 트럼프의 태도 변화도 매우 흥미롭습니다. 며칠 전, 그는 트위터에서 파월이 즉시 금리를 인하해야 한다고 말하며 "어쨌든 그는 금리를 인하해야 한다"고 표현했습니다. 그러나 며칠 후, 그는 다시 트윗을 올리며: "나는 파월이 금리를 인하하지 않은 것이 기쁘다. 나는 그의 결정을 매우 존중한다." 이러한 태도 변화는 정말로 흥미롭지만, 그 이면에 어떤 깊은 의미가 있는지는 확실하지 않습니다.

Qiao: 단기적으로, 정부 지출의 감소는 디플레이션 압력을 가져올 수 있습니다. 왜냐하면 이는 실제로 경제에서 자금을 일부 빼내는 것이기 때문입니다. 정부 지출은 경제의 중요한 구성 요소이며, 이는 거시 경제학에서 기본 상식입니다. 그러나 동시에 관세 정책은 인플레이션 압력을 가져올 것입니다. 만약 그들이 관세를 복원한다면, 이는 분명히 인플레이션을 촉진할 것입니다.

Imran: 저는 이것이 트럼프에게 더 많은 협상 전략처럼 보입니다. 그는 2017년에 비슷한 수단을 사용하여 각 당사자에게 재협상을 강요했습니다. 그에게 있어 이러한 뉴스는 단지 도구일 뿐입니다. 그는 멕시코 정부로부터 2만 명의 법 집행관을 확보하여 국경 통제를 강화했으며, 이는 이론적으로 마약과 불법 이민의 유입을 줄일 수 있습니다. 지금은 캐나다에서 1만 명의 법 집행관이 워싱턴 국경에 배치되어 있습니다. 동시에, 저는 캐나다의 마약 밀매 관리가 상대적으로 약하다는 뉴스 보도를 보았고, 많은 마약 밀매 그룹이 캐나다에서 재조직되어 그곳의 경로를 통해 미국으로 마약을 운반하고 있습니다. 이러한 조치는 미국 경제에 분명히 유리합니다. 그래서 저는 트럼프의 목표는 항상 압박을 통해 그의 거래를 성사시키는 것이라고 생각합니다.

그는 중국에 대해 관세를 부과하자, 중국은 "우리도 너에게 관세를 부과할 것이다."라고 말했습니다. 그래서 미국 우편 서비스는 현재 Temu와 같은 플랫폼 및 알리바바와 유사한 기업에 대한 서비스를 중단했습니다. 이로 인해 이러한 기업의 주가는 각각 2%에서 5% 하락했습니다. 제 생각에 트럼프는 이러한 수단을 통해 상대방이 그의 요구에 따라 행동하도록 강요하고 있습니다. 이러한 전략은 단기적으로 시장의 변동성을 초래할 수 있지만, 장기적으로는 그는 종종 자신의 목표를 달성할 수 있습니다.

Qiao: 저는 사람들이 이러한 단기 뉴스에 따라 거래를 하기를 권장하지 않습니다. 트럼프의 핵심 서클을 제외하고는, 아무도 이러한 정보의 우위를 진정으로 파악할 수 없습니다.

AI의 보급과 미래 트렌드 예측

Imran: 저는 앞으로 거의 모든 스타트업이 어떤 형태로든 암호화와 AI를 사용할 것이라고 생각합니다. 이러한 기술은 다양한 방식으로 제품에 통합될 수 있으며, 따라서 회사는 더 이상 자신이 "암호화 스타트업"이나 "AI 스타트업"이라고 특별히 강조할 필요가 없습니다. 그들은 단순히 "스타트업"이라고 불릴 것이며, 이러한 기술은 제품의 핵심 기능 중 하나가 될 것입니다. 이러한 추세는 스타트업이 AI와 암호화 분야에서 혁신할 수 있는 더 많은 가능성을 열어줍니다. 사실, 우리가 받은 스타트업 신청 중에는 암호화와는 전혀 관련이 없는, 오히려 AI에 집중한 경우가 많습니다.

이러한 현상을 촉발한 것은 무엇이라고 생각하십니까? 며칠 전, 저는 한 신청서를 읽었는데, 누군가가 "우리는 AI 스타트업이지만, 암호화의 잠재적 응용을 보았고, 이를 탐색해보고 싶다"고 말했습니다. 그는 암호화에 대해 전혀 알지 못했지만 여전히 시도해보고 싶어 했습니다. 이는 매우 흥미롭게 느껴졌습니다. 이는 우리가 주장하는 바를 검증하는 것 같습니다: 모든 스타트업은 암호화와 AI가 결국 그들의 핵심 제품 중 하나의 기능일 것임을 발견할 것입니다.

Qiao: 지난 2년 동안 많은 사람들이 AI와 암호화의 융합을 예측하려고 했지만, 많은 구상들이 다소 억지스러웠습니다. 예를 들어, 누군가는 암호화 기술을 사용하여 AI를 훈련시키거나, AI를 사용하여 암호화 분야의 문제를 해결하려고 했지만, 이러한 시도는 그다지 실질적인 의미가 없었습니다. 제가 생각하기에 더 현실적인 상황은 사람들이 특정 기능에서 대형 언어 모델(LLMs)을 사용하고, 다른 기능에서는 암호화를 도입하는 제품을 개발할 것입니다. 이러한 통합은 매우 자연스러운 것이며, 기술은 백그라운드에 숨겨져 있어 최종 사용자는 이러한 기능의 존재를 알 필요조차 없습니다. 그들은 더 나은 사용자 경험을 즐기면 되고, 제품이 AI 기반인지 암호화 기반인지 알 필요는 없습니다.

Imran: 사람들은 AI에 대해 두 가지 주류 관점을 가지고 있습니다. 하나는 AI가 중국처럼 권위적으로 변할 것이라는 것이고, 다른 하나는 AI가 인간의 일을 완전히 대체할 것이라는 것입니다. 그러나 실제로는 아무도 중간 경로를 진지하게 고려하지 않았습니다: AI가 우리의 일상 생활에서 어떻게 효율성을 높이고, 우리의 비즈니스 모델을 최적화할 수 있을지에 대한 것입니다. 유사하게, AI와 암호화 같은 기술은 점차 제품 기능의 일부가 될 것이며, 독립적인 판매 포인트가 아닐 것입니다. 이들은 사용자 경험을 10배 향상시킬 수 있지만, 사용자는 기술의 존재를 알 필요가 없습니다. 이러한 추세는 우리가 "암호화 스타트업"이나 "AI 스타트업"을 의도적으로 구분할 필요가 없음을 깨닫게 합니다. 그들의 본질은 생산성을 높이는 도구입니다. 사람들은 항상 극단으로 치우치는 경향이 있지만, 실제로 미래는 두 가지 사이의 상태일 가능성이 더 큽니다.

DeepSeek

Imran: 몇 달 전, DeepSeek가 출시되었을 때 우리는 그 잠재적 영향에 대해 논의했습니다. 그러나 최근 뉴스는 더 많은 주목을 받고 있습니다. 그들은 단 600만 달러로 프로젝트를 완료했다고 주장합니다. 하지만 사람마다 이 사건에 대한 의견은 매우 다릅니다. 어떤 사람들은 단 600만 달러로는 이 일을 이룰 수 없다고 생각하며, DeepSeek 뒤에는 더 많은 자원이 있을 것이라고 믿고 있습니다.

Qiao: 어쨌든 한 가지는 분명합니다. AI의 추론 및 모델 훈련 비용이 빠르게 감소하고 있습니다. 이는 애플리케이션 레이어 개발에 좋은 소식입니다.

암호화폐 분야에서도 유사한 추세가 있습니다. 우리는 인프라 비용이 감소함에 따라 암호화 산업이 점차 인프라 레이어에서 애플리케이션 레이어로 전환되고 있음을 주목하고 있습니다.

AI든 암호화폐든, 인프라 비용의 감소는 더 많은 애플리케이션 레이어 혁신을 촉진하고 있습니다.

최근의 Vine & JellyJelly에 대한 논의

Imran: Vine과 JellyJelly는 최근에 발생한 두 가지 가장 흥미로운 사건입니다. 이는 또한 토큰화의 잠재력을 다시 한번 증명하며, 미래에 암호화 분야의 중요한 기회가 될 수 있습니다. 저는 이를 "애플리케이션 토큰" 또는 Meme이라고 부르며, 이는 토큰의 한 세분화된 유형입니다.

최근에 두 가지 흥미로운 이야기가 있습니다. 첫 번째는 트럼프가 개인 토큰을 출시한 이후, 사람들이 토큰화를 새로운 마케팅 수단으로 보기 시작했다는 것입니다. Vine의 창립자는 2018년에 3천만 달러에 Vine을 Twitter에 매각했습니다.

Elon Musk는 수년 동안 Twitter에서 Vine을 재시작할 것인지에 대해 논의해왔으며, 몇 달마다 관련 투표를 진행합니다. 최근 Vine의 외부 팀이 "Vine을 되돌리자"라는 주제로 토큰 프로젝트를 시작했습니다. 그들의 계획에 따르면, 5%의 Vine 토큰 공급이 Twitter에 기부될 것입니다. 만약 Vine이 성공적으로 돌아온다면, 현재 14.5만 개 이상의 토큰 보유자가 있습니다. 프로젝트 시작 이후, 그들은 Meme 문화와 토큰의 전파 효과를 통해 사람들의 Vine에 대한 관심을 다시 불러일으켰습니다.

더 흥미로운 점은 Vine의 소셜 미디어 활동과 비공식 Twitter 그룹이 "커뮤니티 에너지"를 형성하기 시작했다는 것입니다. 예를 들어, 누군가는 거리에서 Vine의 로고를 낙서하거나, Vine의 로고를 인쇄하여 벽에 붙이는 등의 행동을 하고 있습니다. 이러한 현상은 Vine의 복귀를 촉진하고 있습니다. 저는 이 사례가 매우 흥미롭다고 생각합니다.

애플리케이션 토큰을 광고 지출에 활용하기

Imran: 저는 토큰, 또는 애플리케이션 토큰이 본질적으로 광고 지출의 일종으로 볼 수 있다고 생각합니다. 점점 더 많은 사람들이 이에 관심을 가지게 되면서, 이러한 현상은 창립자가 누구인지 또는 다른 요인과 관련이 있을 수 있습니다. 토큰을 통해 사용자를 유치하고, 심지어 일정한 시장 심리 점유율을 차지할 수 있습니다. 제 생각에 광고 지출과 바이럴 확산 사이에는 상응하는 관계가 있습니다. Meme은 토큰의 한 형태이며, 애플리케이션 토큰은 바이럴 확산을 촉진하는 도구에 더 가깝습니다. 이는 "사용자 확보 깔때기"와 유사한 개념을 포함할 수 있습니다. JellyJelly 팀은 유사한 방식을 시도한 적이 있습니다.

JellyJelly

Qiao: JellyJelly의 토큰 발행 상황은 어떤가요?

그들이 토큰을 출시할 때마다 저는 자고 있습니다. 그들은 항상 저녁 9시에 발표하며, 저는 습관적으로 잠자기 2시간 전에 모든 화면을 끄기 때문에 매번 놓치고 있습니다. 트럼프 토큰은 저녁 9시, Vine의 토큰도 저녁 9시, JellyJelly의 토큰도 저녁 9시입니다. 저는 아마도 약 8자리 수익을 놓쳤을 것입니다.

Imran: 이들은 단지 현재 진행 중인 실험일 뿐이며, 저는 미래가 더 나아질 것이라고 생각합니다. 시간이 지남에 따라 계속 개선될 것입니다.

Qiao: 현재 사람들의 소비 습관이 변화하고 있습니다. 토큰 발행이 매우 보편화되었고, 누구나 토큰을 출시하는 것이 더 이상 놀랍지 않게 되었습니다. 이는 모두 $TRUMP의 출시로 시작되었습니다.

스타트업에서의 토큰화의 미래 전망

Imran: 저는 앞으로 거의 모든 스타트업이 토큰을 사용할 것이라고 생각합니다. 이는 자금 조달 수단으로서뿐만 아니라 사용자 확보 수단으로도 활용될 수 있습니다. 이것이 제가 미래 트렌드에 대한 판단입니다. 저는 Twitter에서 많은 사람들과 이 문제에 대해 논의했으며, 일부는 제 의견에 동의하지 않았습니다.

그들은 항상 "오, 그렇게 하면 안 된다"고 말합니다. 그러면 그의 극단적인 지지자들이 그의 트윗에 미친 듯이 좋아요를 누릅니다. 이는 이전 세계와 완전히 다릅니다. 저는 이러한 변화가 받아들이기 어려운 것임을 이해합니다. 분명히 이러한 혁신은 당신이 좋아하지 않는 일부 블록체인에서 발생할 수 있습니다. 그러나 그렇기 때문에 이것이 혁신의 진정한 토양입니다.

Clout와 Tribe

Imran: 이전에 우리는 스타트업과 애플리케이션 토큰에 대해 논의했습니다. 이제 Clout와 Tribe에 대해 이야기해 보겠습니다. 저는 창작자 토큰(Creator Token)의 개념이 이와 유사하다고 생각합니다. 그 핵심 가정은: 팔로워를 얻는 비용이 매우 낮다는 것입니다. 당신은 쉽게 많은 팔로워를 끌어들일 수 있습니다. 그러나 문제는 사람들이 "사회적 자본"에 대해 돈을 지불할 의향이 있는가입니다. 즉, 팔로워가 넘치는 환경에서 사회적 자본이 한 사람이 진정으로 영향력이 있는지를 측정하는 기준이 될 수 있을까요?

현재 우리는 두 가지 전혀 다른 실험을 시도하고 있습니다. 하나는 사용자 친화적인 플랫폼으로, 누구나 쉽게 토큰을 구매하고 보유할 수 있으며, 조작이 간단하고 진입 장벽이 낮습니다. 다른 하나는 암호화 분야의 특성에 더 중점을 두어 창작자와 상호작용하는 새로운 방식을 제공합니다. 예를 들어, 사용자는 토큰을 통해 창작자의 라이브 방송에 참여하고, 실시간으로 상호작용하며, 구독 모델을 통해 창작자를 지원할 수 있습니다. 따라서 이 두 가지 실험은 우리가 탐구하고 있는 두 가지 다른 경험을 대표합니다.

Tensor 팀원들의 의견

Imran: 저는 이것이 현재 전체 투기적 암호화 시장에서 발생하고 있는 추세라고 생각합니다. 토큰 분야에서 Tensor 팀은 소비자 거래에 대해 많은 독특한 통찰력을 가지고 있습니다. 오늘 우리는 Tensor와 Vector의 두 창립자 Richard와 Ilja를 초대하여 그들의 생각을 공유하도록 하겠습니다.

합의 메커니즘과 Vector의 발전 방향

Imran: 여러분은 합의 메커니즘에 대해 어떻게 생각하십니까? 현재의 제품 방향은 무엇인가요?

Richard: 우리는 Meme을 위해 매우 훌륭한 모바일 네이티브 거래 경험을 구축했습니다. 우리는 이러한 모델을 시도한 팀 중 하나라고 할 수 있습니다. Moonshot과 같은 프로젝트도 주목할 만한 예입니다. 이제 점점 더 많은 팀이 모바일에서 우수한 거래 경험을 구축하는 것이 가능하다는 것을 인식하고 있습니다. 예를 들어, 지갑 기능을 애플리케이션에 직접 통합하는 것입니다. 사용자의 논리는: 이 모든 전문적인 Meme 거래 기능을 모바일로 옮길 수 있을까요? 이러한 플랫폼은 복잡한 통계 데이터와 거래 차트를 제공합니다. 다시 말해, 우리는 모바일에서 Tensor와 유사한 경험을 구현할 수 있지만, Memes에 집중할 것입니다.

하지만 "첫 번째 원리"에서 출발하여 우리는 한 가지 질문을 생각해야 합니다: 전문 거래자가 정말로 모바일에서 복잡한 거래를 완료할까요? 가능성은 있지만, 역사적 경험에 비추어 볼 때, 모바일 장치는 언제 어디서나 빠르게 조작해야 하는 상황에 더 적합합니다. 예를 들어, 누군가는 기차에서, 일하는 중간에, 또는 쉬는 시간에 빠르게 거래를 완료할 수 있지만, 데스크탑에서처럼 하루 종일 화면을 주시하며 4~5시간의 깊은 작업을 하지는 않을 것입니다. 따라서 근본적으로 우리는 모바일의 목표가 전문 수준의 거래 기능을 제공하는 것이 아니라, 더 사용하기 쉽고 소매 사용자에게 적합한 거래 경험을 만드는 것이라고 생각합니다. 동시에 우리는 데스크탑 애플리케이션 개발도 고려하여 두 가지 간의 원활한 연결을 구현할 것입니다.

현재로서는 데스크탑의 전문 거래 시장이 "레드 오션"입니다. 많은 팀이 거의 동일한 제품을 개발하고 있으며, 경쟁이 매우 치열합니다. 그래서 우리는 소매 모바일 제품에 우선 집중하고, 점차적으로 데스크탑 개발을 고려하기로 결정했습니다. 우리는 사용자 피드백에 따라 전문 기능을 추가하는 것을 피하고, 사용자에게 이러한 기능이 모바일에서만 독특하다는 새로운 경험을 제공하고자 합니다. 예를 들어, 모바일에서는 푸시 알림을 통해 실시간 알림을 제공하거나, 거래를 빠르게 복사하는 등의 기능을 구현할 수 있으며, 이는 데스크탑에서는 불가능한 것입니다. 이것이 바로 우리가 모바일 네이티브 애플리케이션에서 구축하고자 하는 차별화된 경험입니다.

Photon

Imran: 저는 Photon의 기능이 매우 뛰어나다고 생각합니다. 여러분은 Meme Scope와 같은 기능도 제공하여 사용자가 곧 출시될 토큰 프로젝트에 미리 참여할 수 있도록 합니다. 여러분은 이러한 시장 간의 차이를 어떻게 보고 있습니까? 여러분의 목표는 제품을 일반 소비자 간의 사회적 상호작용에 더 중점을 두고 개발하는 것인가요, 아니면 전문 거래자의 요구에 집중하는 것인가요? 여러분은 이러한 방향을 어떻게 균형 잡고 있습니까?

Ilja: 거래는 매우 복잡하고 다차원적인 "게임"이며, 이는 거래의 매력 중 하나입니다. 게임이 복잡할수록 도전이 커지고, 재미있어집니다. 그리고 다양한 사용자가 이 "게임"에 참여하는 방식은 다릅니다. 이는 우리가 두 번째 거래 제품을 개발할 때의 중요한 인식이었습니다.

우리가 NFT 분야에 진입했을 때, 우리는 대부분의 사람들이 단일한 방식으로 거래에 참여하고 있다는 것을 발견했습니다. 그래서 우리는 사용자가 더 다양한 방식으로 참여할 수 있도록 돕기 위해 일련의 전문 도구를 개발했습니다. 그리고 이 새로운 제품에서는 우리의 방향이 거의 반대입니다. 과거에는 사람들이 정량 분석과 전문 도구를 통해 Meme 토큰 거래에 참여하는 것이 일반적이었지만, 우리는 사회적 신호 기반의 상호작용 경험을 도입하고자 합니다.

vector.fun

Ilja: 훌륭한 스타트업은 종종 시장을 재정의하여 산업의 판도를 바꾸는 것이지, 단순히 기존 기업과 경쟁하는 것이 아닙니다. 그들은 사용자에게 과거에 그들이 주목했던 것이 더 이상 중요하지 않다고 말합니다.

Vector에 대해서도 우리의 목표는 마찬가지입니다. 우리는 단순히 사용자에게 Vector를 사용하라고 말하는 것이 아닙니다. 왜냐하면 그것이 더 빠르고 효율적인 거래 도구를 제공할 수 있기 때문입니다. 반대로, 우리는 사용자에게 빠른 거래 도구가 더 이상 그렇게 중요하지 않다고 말하고 싶습니다. 우리는 더 풍부한 신호, 더 재미있는 콘텐츠, 언제 어디서나 소비할 수 있는 경험을 제공함으로써 모든 것을 무관하게 만들고자 합니다. 예를 들어, 당신은 버스에서, 심지어 화장실에서도 빠르게 거래를 탐색하고 참여할 수 있습니다. 이러한 경험은 기존 시장에 없을 수도 있고, 아무도 관심을 가지지 않을 수도 있으며, 심지어 나쁜 아이디어일 수도 있습니다. 그러나 우리는 시도해보지 않으면 답을 알 수 없다고 믿습니다. 현재 사용자 피드백에 따르면, 우리는 실제로 몇 가지 수요를 발견했습니다.

사용자들은 실제로 자신의 거래 성과를 "방송"하는 방식으로 다른 사람들과 공유하는 것을 좋아합니다. 이것이 바로 Vector의 핵심 개념입니다. Twitter의 핵심이 사용자가 트윗을 발행하는 것이라면, Vector의 핵심은 사용자가 거래 동향을 공유하는 것입니다.

Richard: 예를 들어, 누군가가 거래를 공유하며 오늘 200만 달러를 벌었다고 말했습니다. 이 거래는 Pump Fun 플랫폼에서 출시된 토큰을 통해 이루어졌습니다. 개발자는 실제로 Vector에서 그들의 첫 거래를 광고 형식으로 완료했습니다. 그들은 이 프로젝트의 미래에 대해 확신이 없었지만, 500달러를 사용하여 자신의 프로젝트의 토큰을 구매하기로 결정했습니다. 만약 프로젝트가 성공한다면, 이는 바이럴 확산의 사례가 될 것입니다. 사실, 이는 실제로 발생한 일입니다. 사용자들은 스크린샷을 찍고 이 거래의 결과를 공유했습니다. 따라서 개발자는 Vector 플랫폼을 활용하여 프로젝트를 효과적으로 홍보하였고, 프로젝트가 성공하면 광범위한 관심을 불러일으킬 것입니다.

Vine과 JellyJelly의 비교 분석

Qiao: 당신은 Vine과 JellyJelly을 어떻게 보십니까? 이 두 토큰은 출시 당시 많은 관심을 끌었고, 가격이 급등했지만, 이후 빠르게 하락했습니다. 우리는 무엇을 배울 수 있을까요?

Imran: JellyJelly의 열기는 점차 사그라지고 있지만, Vine의 성과는 상대적으로 괜찮습니다.

Qiao: Vine의 가격 추세는 비교적 안정적이지만, JellyJelly는 크리스마스 트리처럼 보입니다.

Richard: 이는 정말 흥미롭습니다. 우리는 자산을 바라보는 사고 방식의 전환을 경험하고 있다고 생각합니다. 전통 금융 시장, 예를 들어 미국 주식 시장에는 약 30,000개의 주식이 거래되고 있으며, 여기에 몇 가지 채권 등의 자산이 추가됩니다. 그러나 암호화폐와 탈중앙화 금융(DeFi) 분야에서는 일부 자산의 수가 제한적이지만, 충분한 유동성을 가진 토큰을 출시하는 것이 점점 더 어려워지고 있습니다. Pump Fun과 같은 플랫폼에서는 대다수 사람들이 실제로 관심을 가지는 토큰이 약 100개 정도에 불과합니다. 그러나 "채권 곡선" 메커니즘을 통해 시장은 토큰 발행의 "홍수문"을 열어 거의 무제한으로 새로운 토큰을 출시할 수 있게 되었습니다.

이는 우리가 이러한 토큰을 바라보는 새로운 방식을 필요로 한다는 것을 의미합니다. 각 토큰의 투기 주기는 매우 짧을 수 있지만, 유사한 기회는 계속해서 나타나며, 다양한 자산 유형과 함께합니다. 따라서 특정 자산(예: 비트코인 또는 솔라나)을 장기 보유하기보다는 다양한 자산 간에 유연하게 전환하는 것이 더 나을 수 있습니다.

토큰화 전략을 시장 진입점으로 활용하기

Imran: 일부 비암호화 분야의 사람들이 토큰 발행을 통해 암호화 시장에 진입하고 있습니다. 이는 거의 새로운 마케팅 전략이 되었다고 할 수 있습니다. 즉, 토큰을 통해 주목을 끌고 사용자를 확보하는 것입니다. 예를 들어, Vine의 창립자는 Twitter 팀이 Vine 클라이언트를 다시 개발하도록 유도하기 위해 토큰을 출시했습니다. 심지어 누군가는 뉴욕의 벽에 Vine의 로고를 그려 Vine의 복귀에 대한 기대를 표현했습니다. 반면 JellyJelly도 유사한 방식을 시도했지만, 그들의 발행 전략에는 몇 가지 문제가 있는 것 같습니다.

Qiao: 구체적으로 어떤 문제가 있습니까? 만약 당신이라면 어떻게 개선하시겠습니까?

Imran: 저는 문제는 모두가 동시에 시장에 몰려들어 짧은 시간 내에 높은 투기 거품이 형성되었다는 것이라고 생각합니다. 이러한 환경에서 프로젝트는 이러한 과열 분위기에서 벗어나기가 어렵고, 더 유기적이고 지속 가능한 성장 모델을 구축하기 위해 노력해야 합니다. 이는 우리가 직면해야 할 문제입니다.

또 다른 문제는 이른바 "저격수"입니다. 이들은 토큰이 출시된 직후 몇 분 안에 대량으로 토큰을 구매하여 전체의 5%에서 10%를 차지한 후, 신속하게 매도합니다. 거의 모든 토큰 발행은 이러한 도전에 직면하게 됩니다.

하지만 다른 관점에서 보면, 이는 아마도 받아들일 수 없는 것이 아닐 수 있습니다. 단기 투기자들은 결국 시장에서 퇴출될 것이고, 프로젝트 비전을 진정으로 믿는 장기 투자자들은 남게 될 것입니다.

더 중요한 것은, 이러한 현상은 토큰 발행을 통해 애플리케이션이 시장의 관심과 사용자를 신속하게 끌어올릴 수 있으며, 전통적인 PR 활동, 미디어 보도 또는 벤처 캐피탈의 지원에 의존할 필요가 없음을 나타냅니다. 토큰을 출시하기만 하면 화제가 되고, 그 후 이 열기를 활용하여 커뮤니티를 구축할 수 있습니다.

제가 처음 Vine의 토큰에 대해 들었을 때, 저는 이것이 사기일 수 있다고 생각했습니다. 왜냐하면 당시의 시가총액은 약 100만 달러에 불과했기 때문입니다. 그러나 나중에 Vine의 창립자 Russ가 자신의 신원을 증명하는 비디오를 게시한 것을 보았습니다. 그때부터 커뮤니티가 이 프로젝트를 인수하기 시작했고, 현재 8,000명 이상의 Vine 팬으로 구성된 커뮤니티가 매일 Vine의 미래에 대해 논의하고 있습니다.

토큰화의 미래

Imran: 저는 우리가 전혀 새로운 시대에 접어들고 있다고 생각합니다. 앞으로 거의 모든 것이 토큰화될 것입니다.

Qiao: 맞습니다. 예를 들어 Ondo는 주식, 채권 등을 토큰화하고 있습니다.

Imran: 그들은 누구나 주식, 채권 및 ETF를 토큰화할 수 있는 플랫폼을 구축하고 있습니다. 정책 환경의 변화에 따라 토큰화의 과정이 가속화되고 있습니다.

Iljia: 암호화 분야의 초기 블로그 글을 돌아보면, 초기 논의는 사실 두 가지에 집중되었습니다: 첫째, 당신은 탈중앙화 방식으로 자산을 소유할 수 있으며, 이는 이전에는 불가능했던 모델입니다; 둘째, 토큰은 네트워크를 시작하는 데 사용될 수 있습니다.

그러나 주목해야 할 점은 네트워크는 단순히 유동성을 의미하는 것이 아니라, 주목도를 의미합니다. 당신이 처음 시작할 때는 아마 아무것도 없을 것이며, 양면 시장을 추진해야 할 것입니다. 예를 들어 Vector 플랫폼에서는 한쪽은 호출자이고, 다른 쪽은 거래자입니다. 이때 토큰은 네트워크의 초기 시작을 촉진하는 훌륭한 도구가 됩니다. 그것은 동력과 열기를 가져오고, 사용자들의 주목을 끌며, 네트워크 효과를 촉진합니다. 만약 당신이 진정으로 인기 있는 제품을 만들 수 있다면, 사용자는 자연스럽게 남게 될 것입니다.

저는 또한 흥미로운 현상을 주목했습니다. 지난 몇 년 동안 정책 규제의 이유로 많은 사람들이 토큰의 유일한 용도가 증권이나 자산으로 여겨졌습니다. 이는 우리가 거의 토큰의 본래 목적을 잊게 만들었습니다. 토큰은 증권이 되기 위해 존재하는 것이 아니라, 네트워크를 시작하는 데 도움을 주기 위해 존재합니다.

이제 정책 환경의 변화에 따라, 일부 똑똑한 창업자들이 이를 재인식하기 시작했으며, 토큰을 활용하여 전혀 새로운 제품을 구축하고 있습니다. 저는 향후 2~3년 내에 이러한 추세가 더욱 뚜렷해질 것이며, 토큰이 어디에나 존재할 것이라고 믿습니다.

두 가지 주요 토큰화 모델

Richard: 현재 두 가지 주요 토큰화 모델이 보입니다. 첫 번째는 전통적인 금융 도구의 토큰화로, 주식이나 미래 현금 흐름을 토큰 형태로 전환하는 것이며, 이 모델은 증권화에 더 가깝습니다. 두 번째는 실제 자산(Real World Assets, RWAs)의 토큰화로, 현실의 자산이나 상품을 블록체인을 통해 디지털 표현하는 것입니다.

그러나 최근 우리는 meme이라는 새로운 추세를 목격하고 있습니다. 이 유형의 토큰의 가치는 주로 수요와 공급 관계 및 시장의 합의에 의해 결정됩니다. 다시 말해, 사람들은 다른 사람들이 구매할 것이라고 믿기 때문에 이러한 토큰을 구매하여 가격을 상승시킵니다. 이 모델은 상승장에서 매우 합리적입니다. 왜냐하면 시장에는 많은 자본이 흐르고, 투자자들은 투기를 통해 이익을 얻고자 하기 때문입니다. 그러나 저는 이러한 주목 기반의 토큰이 여러 시장 주기에서 생존할 수 있을지, 특히 하락장에서 투자자의 주목을 끌 수 있을지, 아니면 단순히 단기 투기 도구로 존재할 것인지에 대해 고민하고 있습니다.

Memecoin과 주목 경제의 결합

Qiao: 사실, 주목 자산은 새로운 개념이 아니며, 여러 시장 주기에서 이미 등장했습니다. 예를 들어 초기에는 비트코인에서의 염색된 코인이 주목 자산의 한 형태로 볼 수 있습니다. 유사한 아이디어는 10년 이상 존재해왔습니다. 지난 시장 주기에서는 NFT가 주류가 되었고, 이들 역시 기본적으로 주목 자산입니다. 현재 우리는 memecoin의 부상을 보고 있습니다. 이러한 토큰은 다양한 이름을 가지고 있지만 본질적으로 모두 주목 자산이며, 단지 표현 방식이 다를 뿐입니다. 만약 지난 주기에서 충분히 저렴하고 효율적인 블록체인이 있었다면, memecoin이 다른 투기 도구 대신 주도적인 형태가 될 수 있었을 것입니다. 따라서 다음 주기에서 주목을 담을 새로운 토큰 형태가 등장하지 않는 한, memecoin의 열기는 계속될 것이라고 생각합니다.

Richard: 우리는 주목 자산의 미래에 대해 매우 긍정적으로 보고 있으며, 이것이 우리가 Vector 플랫폼을 구축하는 핵심 개념입니다. 우리는 NFT에서 memecoin으로의 발전 추세를 관찰하고 있으며, 이러한 토큰은 시장의 감정과 상태를 반영합니다. 상승장에서 그들은 뛰어난 성과를 보이지만, 하락장에서는 실제 자산(RWAs) 기반의 토큰보다 시장 변동성의 영향을 더 쉽게 받을 수 있습니다. Iljia:

정말 흥미롭습니다. 우리가 새로운 아이디어를 시장에 내놓으려 할 때, 종종 기존의 패턴이나 제품 논리를 적용하려고 합니다. 이 현상의 이름이 생각나지 않지만, 이는 한 가지 문제를 나타냅니다: 사람들은 여전히 암호화 산업을 금융 산업으로 보고 싶어합니다. 암호화가 금융과 밀접하게 관련되어 있지만, 그 잠재력은 그 이상입니다. 암호화는 실제로 주목 경제의 구현이며, 심지어 새로운 광고 형태로 볼 수 있습니다. 그러나 많은 사람들은 아직 이를 완전히 이해하지 못하고 있습니다.

저는 암호화 분야에서 탐구할 가치가 있는 두 가지 매우 흥미로운 제품이 있다고 생각합니다. 첫 번째는 개발도상국을 위한 스테이블코인 제품으로, 이는 실제 경제 문제를 해결할 수 있으며, 사회적 의미가 매우 큽니다. 두 번째는 극단적인 롱테일 제품으로, 예를 들어 생애 주기가 단 13초인 주목 자산입니다. 이러한 제품은 미친 것처럼 보일 수 있지만, 혁신적인 잠재력으로 가득 차 있습니다. 그리고 이 두 가지 사이에 있는 전통적인 제품, 예를 들어 주식을 블록체인에 올리는 것은 그리 매력적이지 않다고 생각합니다. 왜냐하면 이는 10배 개선을 가져오는 혁신적인 혁신이 아니기 때문입니다. 제 생각에 미래에 가장 성공적인 회사는 이 두 극단적인 분야에서 탄생할 것입니다.

Vector의 규모 성장 현황

Imran: 현재 Vector의 규모 발전은 어떤가요? 저는 여러분의 거래량이 10억 달러를 돌파한 것을 주목했습니다.

Ilja: 우리 플랫폼의 정점에서 연간 거래 총액은 거의 90억 달러에 달하며, 일일 평균 거래량은 약 2,500만 달러 정도입니다. 이 속도로 계산하면 연간 거래량은 약 90억 달러에 달할 것입니다. 우리는 이전의 정점에 다시 도달할 기회가 있다고 믿습니다. 이러한 제품은 일정 시간이 필요하며, 우리는 출시 과정에서 지속적으로 최적화하고 문제를 수정하고 있습니다.

현재로서는 20,000명의 활성 사용자가 있으며, 그 중 5,000명이 활성 거래자입니다. 매일 거래량은 500만 달러에서 1,500만 달러 사이입니다. 이 제품은 이제 막 출시된 지 두 달이 되었으며, 개선할 여지가 많습니다.

Qiao: 현재 플랫폼은 테스트 단계에 있으며, 화이트리스트 사용자만 사용할 수 있나요?

Ilja: 네, 현재 사용자는 주로 테스트 단계의 화이트리스트 사용자입니다. 우리는 제품을 홍보할 때 더 신중하게 접근하고 싶습니다. 왜냐하면 이는 사회적 전파에 의존하는 제품이기 때문입니다. 친구의 초대를 통해 가입한 사용자는 일반적으로 더 많은 신뢰를 가지며, 제품을 더 쉽게 받아들입니다. 초대 메커니즘은 사용자가 친구를 초대하도록 장려하기 위해 설계되었습니다.

또한 이러한 방식에는 또 다른 장점이 있습니다. 제품이 아직 완전히 다듬어지지 않았기 때문에, 새로운 사용자가 사용 중 문제를 겪을 경우, 그들을 초대한 친구에게 직접 도움을 요청할 수 있습니다. 예를 들어, "왜 이 기능이 작동하지 않나요?" 또는 "이 작업은 무엇을 의미하나요?"와 같은 질문을 할 수 있습니다. 이러한 "손잡이"식 지원은 사용자 경험을 크게 향상시킬 수 있습니다. 만약 사용자를 아직 완성되지 않은 제품으로 직접 유도한다면, 사용자는 경험이 좋지 않아 사용을 포기할 가능성이 높습니다. 사용자가 포기하면, 다시 시도하기는 매우 어렵습니다. 따라서 우리는 이러한 신중한 홍보 방식을 통해 사용자 경험을 점진적으로 최적화하고자 합니다.

Qiao의 연례 실험 공유

Qiao: 알겠습니다. 저는 제 연례 실험을 진행했으며, "솔라나는 블록체인의 최종 형태다"라는 트윗을 올렸습니다. 반응을 보고 싶었습니다.

올해의 반응은 작년보다 훨씬 좋았습니다. 작년에는 모든 이더리움 열렬 지지자들이 저를 공격하러 왔습니다. 그러나 올해는 상황이 달라졌습니다. 왜냐하면 많은 사람들이 2주 전에 어떤 붕괴를 경험했기 때문입니다. 그래서 올해의 논의는 상대적으로 이성적이었습니다.

Imran: 이와 관련하여, 저는 이것이 우리가 오늘 아침에 논의한 문제와 관련이 있다고 생각합니다. Alliance는 중립적인 창업 가속기로서 현재 약 100개의 Layer 1 및 Layer 2 프로젝트와 Mega ETH, Monad, Abstract, Story Protocol, Hyper Liquid와 같은 신흥 플랫폼에 투자하고 있습니다.

이 목록은 계속해서 증가하고 있으며, 우리는 수천 개의 스타트업 신청을 받고 있습니다. 그 중 Base와 Solana에서 본 프로젝트의 품질은 확실히 남다릅니다.

하지만 문제는 현재 너무 많은 Layer 1 프로젝트가 출시되고 있다는 것입니다. 저는 이 모든 발전을 따라잡기조차 힘듭니다. Blast의 출시는 성공적이었지만, 사용자 피드백에 따르면 그들의 의견이 무시당하고 "잘려 나갔다"고 느끼고 있습니다.

Abstract의 성과는 저를 다소 놀라게 했습니다. 출시가 괜찮았지만, 그들이 소비자 시장 전략에 더 집중하는 것이 인기를 끌지 못한 것 같습니다. 많은 사용자가 이탈하기 시작했습니다. 저는 이러한 빈번한 순환식 출시가 사용자에게 피로감을 주고, 이러한 Layer 1 프로젝트에 대한 유동성이 점차 감소하고 있다고 생각합니다.

Qiao: 이는 투자자와 스타트업 팀 모두에게 매우 중요한 문제이기 때문에 논의할 가치가 있습니다. 우리는 다른 분야에서는 얻기 어려운 정보를 가지고 있습니다. 왜냐하면 우리는 스타트업 제품의 초기 단계에 직접 참여하고 있기 때문입니다.

1년 전, 저는 이더리움 Layer 2와 솔라나 간의 차이에 대해 그리 많은 관심을 두지 않았습니다. 그러나 우리가 협력하는 스타트업이 이 두 생태계에서 어떻게 수행되는지를 관찰한 후, 이제 솔라나가 더 나은 선택이라는 것이 분명해졌습니다. 우리는 많은 사례를 보았으며, 동일한 제품이 이더리움 Layer 2에서는 거의 사용자가 없지만, 솔라나에서는 원활하게 운영되며 많은 사용자를 끌어들이고 있습니다. 제가 만난 증거가 너무 많아서, 이제 창립자들에게 솔라나에서 구축하라고 권장하지 않는 것은 무책임하다고 생각합니다. 이 결론은 매우 명확해졌습니다.

개발자들이 이더리움에서 솔라나로 이전하는 추세

Imran: 저는 일부 Base 지지자들이 솔라나로 전환하고 있다는 것을 주목했습니다. 그 배경에는 어떤 이유가 있다고 생각하십니까?

Qiao: 이유는 사실 매우 간단합니다. 솔라나에서 사용자를 유치하는 것이 더 쉽습니다. EVM에 익숙한 개발자들에게 솔라나로 전환하는 것은 쉽지 않지만, 그들은 새로운 도구 세트를 배우고, Rust 프로그래밍 언어와 솔라나 고유의 개발 프레임워크를 익혀야 합니다. 이는 1~2개월이 걸릴 수 있지만, 그럼에도 불구하고 그들은 솔라나가 더 나은 사용자 기반과 생태계 지원을 제공하기 때문에 그만한 가치가 있다고 느낍니다.

저는 사실 창세 블록 이후로 이더리움을 보유해왔습니다. 그러나 작년에 팔았고, 저는 10년 동안 보유했습니다. 당신은 자산을 10년 동안 보유한 후, 갑자기 "그 성장 잠재력이 거의 끝났다"고 느끼는 것을 상상할 수 있습니다. 정말로 끝났습니다.

다양한 블록체인에서의 사용자 프로필 분석

Imran: 저는 Base의 전략이 사실 매우 훌륭하다고 생각합니다. 그들은 강력한 배급 채널을 가지고 있습니다. 그리고 Jessie의 전략은 "나는 개발자가 바이럴 확산을 실현하도록 돕고 싶다"는 것입니다. 이 생각 자체는 타당합니다. 그러나 실제로 많은 개발자들이 Base에서 애플리케이션을 출시할 때 충분한 사용자를 끌어들이지 못하고, 필요한 유동성이 부족합니다. 저는 이러한 현상을 "투기적 유동성"이라고 부릅니다. 즉, 애플리케이션이 정상적으로 운영될 때 필요한 유동성 지원입니다. 반면 솔라나에서는 사용자가 더 투기적이며, 새로운 애플리케이션을 시도할 의향이 더 높습니다.

Qiao: 우리가 "투기적"이라고 말할 때, 이는 단순히 거래자들만을 의미하는 것이 아닙니다. 이러한 사용자들은 새로운 것에 매우 개방적이며, 다양한 새로운 애플리케이션을 시도할 의향이 있습니다.

Imran: 따라서 사용자 프로필 측면에서 Base 와 솔라나 간에는 큰 차이가 존재합니다. 이는 문화적 차이 때문인가요?

Qiao: 저는 이것이 문화와 제품 디자인 모두와 관련이 있다고 생각합니다. 예를 들어, 현재 EVM 지갑 중 어느 것도 솔라나의 Phantom과 비교할 수 없습니다.

EVM에서는 사용자 경험이 매우 분산되어 있습니다. 새로운 사용자는 수많은 지갑 선택지에 직면했을 때 종종 혼란스러워하며, 이는 그들에게 심리적 부담이 됩니다. 반면 솔라나에서는 현재 저에게는 오직 하나의 주류 선택지, 즉 Phantom만 있습니다. 이러한 단일 선택은 오히려 사용자의 결정 비용을 줄여줍니다.

블록체인 기술의 최종 형태 전망

Imran: 비록 제가 인정하기는 싫지만, 현재 솔라나의 발전은 "승자 독식"의 경향을 보이고 있습니다. 제 말은, 비록 여전히 몇몇 신흥 프로젝트가 있지만, 이 경쟁은 아직 끝나지 않았으며, 수십 년간 지속될 수 있습니다. 예를 들어, Hyperliquid는 매우 흥미로운 스타트업으로, 솔라나를 기반으로 구축되었으며 매우 매력적인 서사 논리를 가지고 있습니다. SUI와 Aptos도 주목할 만한 프로젝트입니다. 당신은 블록체인이 궁극적으로 어떤 모습으로 발전할 것이라고 생각하십니까?

Qiao: 제 생각에는 결국 4~5개의 블록체인이 두각을 나타내어 산업의 주력으로 자리 잡을 것입니다. 솔라나는 분명 현재의 선두주자이며, 그 이점이 매우 뚜렷합니다. 솔라나 외에도 SUI, Aptos, Monad도 잠재력이 있다고 생각합니다. 이들 체인은 현대 하드웨어 기술을 최대한 활용하여 거래 처리량을 극대화하면서도 일정 수준의 탈중앙화를 유지할 수 있습니다.

반면 이더리움은 높은 탈중앙화를 달성하는 데 중점을 두고 있으며, 정부의 개입을 저지하려고 하지만, 그 대가로 많은 확장성을 희생하고 있습니다. 실제 응용 측면에서 볼 때, 이러한 이론은 높은 거래량을 처리하는 데 있어 경쟁력이 부족합니다.

한편, 일부 체인은 중앙화된 노드를 통해 속도를 높이지만, 탈중앙화를 희생합니다. 이러한 모델은 시장의 메이커들에게 더 우호적일 수 있습니다. 왜냐하면 그들은 중앙화된 데이터 센터의 노드와 협력할 수 있기 때문입니다. 그러나 이러한 모델은 아직 실험적으로 검증되지 않았습니다. 왜냐하면 이러한 체인은 아직 공식적으로 출시되지 않았기 때문입니다. 따라서 우리는 계속해서 관찰해야 합니다. 저는 이들이 솔라나에 대항할 10%에서 20%의 기회를 가지고 있다고 생각하지만, 현재 솔라나는 사용자 처리량 측면에서 매우 강력한 경쟁 장벽을 가지고 있습니다.

Double Zero도 고빈도 거래(HFT)에 매우 편향되어 있으며, 그들의 DNA는 빠른 통신에 있습니다. 이는 고빈도 거래소가 잘하는 부분입니다. Hyperliquid와 DeepSeek도 고빈도 거래 분야에서 출발했습니다.

Imran: 여기에는 하나의 패턴이 있습니다. 실제로 Anatoly가 솔라나를 처음 구상할 때, 그것을 체인상의 NASDAQ으로定位했습니다. 이는 그가 처음 구현하고자 했던 응용 시나리오입니다.

Qiao: 제 경험에 따르면, 모든 중앙 거래소 중 NASDAQ의 기술이 가장 진보되어 있습니다. NYC와 CME와 비교할 때, NASDAQ의 지연이 가장 낮고, 매칭 엔진도 가장 안정적입니다. 그렇기 때문에 시장 메이커들은 NASDAQ에서 거래하는 것을 선호합니다.

Imran: Anatoly의 사고는 가장 어려운 문제에서 출발하여 구축하는 것입니다. 예를 들어, 체인에서 거래 시장이나 거래소를 어떻게 구축할 것인가? 만약 당신이 이 문제를 해결할 수 있다면, 거의 모든 다른 응용 프로그램을 구축할 수 있습니다. 이것이 그가 이 시나리오에 그렇게 집중하는 이유입니다. 왜냐하면 만약 당신이 체인에서 이 문제를 해결할 수 있다면, 모든 문제를 해결할 수 있기 때문입니다.

Double Zero, Fire Dancer와 같은 프로젝트와 점점 더 많은 응용 프로그램이 우리의 생태계에 들어오고 있습니다. 예를 들어 Clout의 창립자는 Monkey의 공동 창립자 중 한 명이기도 합니다(Monkey는 Web 2에서 가장 큰 소셜 애플리케이션 중 하나입니다). 그는 솔라나에서 구축하기로 자발적으로 선택했습니다. 이는 매우 좋은 예입니다. 그는 우리를 초대한 것이 아니라, 우리가 그를 초대한 것입니다.

Qiao: 누군가 저에게 솔라나와 이더리움의 창립자 비율이 얼마나 되는지 물었습니다. 저는 약 50:50이라고 생각하지만, 최고의 1% 인재를 보면 이 비율은 75:25에 더 가깝다고 생각합니다. 당신은 어떻게 생각하십니까?

Imran: 저도 같은 생각입니다. 이는 솔라나에게 큰 이점이 됩니다. 왜냐하면 제품 시장 적합점을 찾은 창립자들은 그들의 친구와 동료들에게 솔라나를 추천하고, 그들이 여기에서 애플리케이션을 구축하도록 격려할 것이기 때문입니다. 이러한 입소문 효과는 시간이 지남에 따라 솔라나의 구조적 장벽을 형성하게 됩니다.

Coinbase의 전략적 배치

Imran: 암호화 산업의 선구자로서 Coinbase는 항상 존경받아 왔으며, 우리는 Brian Armstrong과 그의 실행 팀, Jesse를 매우 존경합니다. 그러나 제가 외부에서 관찰한 바에 따르면, Base는 Coinbase의 최적의 전략 선택이 아닐 수 있습니다.

Qiao: 저는 Base가 그들만의 Layer 1을 구축하려고 시도해야 한다고 생각합니다.

Imran: Layer 2든 Layer 1이든, 제 말은, 대기업으로서 Coinbase는 정치적으로 Base 및 그 자산에 너무 밀접하게 얽혀 있어, 다른 생태계의 자산 지원이 부족하다는 것입니다.

정치적 이유뿐만 아니라, 자원 제한도 문제입니다. 그들의 자원이 제한적이기 때문에 자연스럽게 Base를 우선 지원하게 됩니다. 이는 그들이 솔라나를 지원하는 데 있어 힘이 부족하게 만들며, 심지어 많은 인기 있는 Meme을 나열하지도 못하게 됩니다.

Qiao: 저는 그들의 선택을 비판하는 것이 아니라, Coinbase가 Base에 집중함으로써 구조적이고 정치적으로 "터널 비전"을 형성하여 솔라나와 같은 중요한 변화가 일어나고 있는 것을 간과하고 있다는 점을 지적하고 싶습니다.

Imran: 확실히 그렇습니다. 이로 인해 그들은 솔라나에서의 인출 시간이 9시간에 달하고, 사용자들이 거래하고 싶어하는 많은 Meme을 나열하지도 못하게 되었습니다. 결과적으로 Moonshot과 같은 신흥 프로젝트가 기회를 잡아 솔라나 Meme의 열풍을 활용하여 40만에서 50만 명의 신규 사용자를 유치했습니다.

Qiao: 그리고 이 사용자들은 본래 Coinbase에 들어올 가능성이 있었습니다.

Imran: 그래서 저는 Coinbase가 점차 그들이 한때 가졌던 거시적 시각을 잃어가고 있으며, 이것이 제가 보는 잠재적 위기라고 생각합니다.

Qiao: 우리는 실제로 Coinbase와 솔라나 간의 경쟁이 매우 치열하다는 것을 보고 있습니다. Coinbase의 Base와 Jupiter, Meteora, Moonshot 등의 프로젝트는 뚜렷한 대조를 이루고 있습니다. 파괴적 혁신은 종종 하위에서 시작되며, 체인 상에는 너무 많은 토큰이 발행되고 거래되고 있어, 중앙 거래소는 이러한 모든 토큰을 포괄할 수 없게 되며, 점차 시장 점유율을 잃게 됩니다.

특히 토큰이 Binance에 상장될 때, 커뮤니티는 종종 이를 부정적인 신호로 간주합니다. 왜냐하면 토큰 가격은 일반적으로 상장 후 하락하기 때문입니다.

애플리케이션 스토어의 데이터를 보면, Phantom과 Moonshot과 같은 프로젝트는 종종 Coinbase보다 더 인기가 있으며, 이는 점점 더 많은 사용자가 중앙 거래소가 아닌 체인에서 직접 거래를 선택하고 있음을 나타냅니다.

"Blast는 Hyperliquid여야 했다"에 대한 논의

Imran: 저는 지금은 이미 조금 늦은 것 같다고 생각합니다. 경쟁은 여전히 진행 중이지만, 현재로서는 솔라나가 여전히 선두를 차지하고 있습니다. 비록 그들의 우위가 그리 크지 않지만, 그들은 점차 시장 점유율을 잃어가고 있다고 생각합니다. 우리는 Hyperliquid에 대해 이야기할 수 있습니다. 적어도 Twitter의 논의에 따르면, 많은 영향력 있는 창립자들이 Hyperliquid 기반으로 프로젝트를 구축하기로 선택하고 있습니다. 저는 그들이 EVM Degen 사용자(이더리움 가상 머신 생태계의 투기자)를 대량으로 유치하고 있다고 느낍니다. 어떤 의미에서는 Hyperliquid가 Blast의 역할을 해야 했습니다.

Blast는 원래 Hyperliquid와 같은 프로젝트가 될 기회가 있었지만, 그들의 행동이 너무 느렸습니다. 저는 Blast Wallet 애플리케이션을 사용해 보았지만, 이 애플리케이션의 핵심 기능이 무엇인지조차 파악할 수 없었습니다. 비록 20%의 수익률을 제공한다고 하더라도, 이 지갑은 거의 다른 실제 용도가 없습니다.

그래서 저는 그들이 경쟁에서 Hyperliquid에게 졌다고 생각합니다. Hyperliquid는 EVM Degen 커뮤니티를 유치하고 거래 기능을 중심으로 생태계를 구축할 수 있었습니다. 그들의 초점이 거래에만 맞춰져 있다 하더라도, 이는 받아들일 수 있는 일입니다. 또한 SUI와 Aptos와 같은 프로젝트도 빠르게 발전하고 있습니다. 오늘 그들의 TVL(총 잠금 가치)은 역사적인 최고치를 기록했습니다. 이러한 프로젝트는 확실히 몇 가지 장점을 가지고 있으며, 비록 제가 완전히 긍정적이지는 않지만, 그들의 잠재력을 무시할 수는 없습니다.

Qiao: 저는 이에 대해 열린 마음을 가지고 있습니다. 그러나 현재로서는 솔라나가 모든 경쟁자들 중에서 여전히 압도적으로 앞서 있습니다. 제가 말하는 것은 경쟁이 이미 끝났다는 것이 아닙니다. 그러나 이더리움의 Layer 2(두 번째 레이어 확장 솔루션)나 다른 신흥 Layer 1(첫 번째 레이어 블록체인)이 솔라나를 초월할 가능성은 50%도 안 되며, 심지어 10%에서 20%에 불과할 수 있습니다.

Imran: 또한 새로운 Layer 1 프로젝트의 출시 방식도 매우 중요합니다. 지금까지 BeraChain이 방대한 TVL 기반을 구축한 것을 제외하고, 서사적 관점에서 다른 프로젝트는 저를 진정으로 흥미롭게 만들지 못했습니다. 최근 출시된 많은 Layer 1 프로젝트는 매력이 부족하고, 충분한 인센티브 메커니즘이 없습니다. 저는 시간이 지남에 따라 이러한 상황이 개선되기를 바랍니다. 결국, 핵심은 이러한 플랫폼에서 어떤 제품을 구축할 수 있는가입니다.