금리 인하 둔화, 암호화폐 시장 다시 겨울로?

저자: 1912212.eth, Foresight News

작년 12월 17일, 암호화폐 시장은 파월의 매파 발언 이후 전반적으로 하락세를 보였습니다. 이번 주 화요일, 공식 발표된 데이터에 따르면 미국의 고용 데이터가 예상보다 좋고 서비스업 인플레이션이 가속화되면서, 두 가지 데이터는 시장의 연준 금리 인하 기대를 급격히 낮추었습니다. 시장은 올해 금리 인하가 한 번만 있을 것으로 일반적으로 예상하고 있습니다. 이로 인해 비트코인은 10만 달러 이상에서 다시 9.25만 달러로 하락했으며, 이더리움은 3700달러에서 최저 3208달러로 떨어졌습니다.

알트코인은 영향을 받아 대폭 하락했으며, 일부 알트코인은 1월 7일부터 8일 사이에 1월 1일 이후의 모든 상승폭을 한때 지워버렸습니다. 24시간 하락폭 중, DeFi 섹터에서 USUAL은 11% 하락, ENA는 6% 하락, PENDLE은 9% 하락, 밈 섹터의 WIF와 PEOPLE은 각각 8% 이상 하락했으며, 공용 블록체인 2층 섹터의 APT, TIA, ADA 등은 하락폭이 5% 내외였습니다. MOVE는 9% 이상 하락했습니다. AI 섹터에서는 VIRTUAL이 6% 이상 하락했습니다. WLD와 ARKM은 5% 내외의 하락폭을 보였습니다.

계약 데이터에 따르면, 지난 24시간 동안 청산된 금액은 5.56억 달러였으며, 롱 포지션 청산은 4.18억 달러, 최대 단일 청산 금액은 1529.9만 달러에 달했습니다.

비트코인 현물 ETF 데이터는 1월 3일 이후 3일 연속 순유입을 기록했으며, 1월 3일과 1월 6일에는 하루 총 순유입이 9억 달러를 초과했습니다. 이더리움 현물 ETF 데이터는 평범한 성과를 보였으며, 이달 초 1월 2일과 1월 7일에는 순유출을 기록했고, 1월 3일과 1월 6일에는 순유입을 기록했습니다. 이달 순유입은 순유출보다 약간 높았습니다. 그러나 Trader T 데이터에 따르면, 1월 8일 미국 비트코인 현물 ETF의 순유출은 5.69억 달러, 이더리움 현물의 순유출은 1.59억 달러에 달하며, 이 두 가지 데이터는 유동성이 부족한 시장에 더욱 악영향을 미쳤습니다.

스테이블코인 데이터 측면에서, 1월 1일 이후 USDT 시가총액은 지속적으로 감소하다가 다시 상승하여 현재 1375억 달러 근처로 올라왔습니다.

USDC 데이터는 눈에 띄는 성과를 보였으며, 439.5억 달러에서 최고 약 460억 달러로 상승하며 20억 달러 이상의 순유입을 기록했습니다. USDC는 주로 미국 사용자에 의해 사용되며, 이는 미국 자금의 힘이 여전히 매수하고 있음을 나타냅니다.

시장 가격이 지속적으로 하락하는 이유는 무엇일까요?

실크로드에서 65억 달러 가치의 비트코인 매각 허가

1월 9일 오전, 한 관리는 오늘 DB 뉴스에 미국 법무부가 실크로드 사건에서 압수된 69,370개의 BTC(약 65억 달러 가치)를 청산할 수 있는 허가를 받았다고 확인했습니다. 법무부는 비트코인 가격 변동성을 이유로 이러한 자산을 판매할 수 있는 허가를 요청했습니다. 다음 단계에 대해 질문을 받았을 때, 법무부 대변인은 "정부는 이 사건의 판결에 따라 다음 단계를 진행할 것"이라고 밝혔습니다.

이 소식의 영향을 받아 비트코인은 한때 1% 이상 하락했으나, 이후 빠르게 94000달러 선으로 회복되었습니다.

현재 미국 법무부는 매각 시점을 확정하지 않았으며, 또한 트럼프가 공식적으로 취임하기까지 11일이 남았습니다. 이전에 트럼프는 취임 후 어떤 비트코인도 매각하지 않겠다고 밝혔습니다.

Arkham의 최신 데이터에 따르면, 미국 정부 주소는 현재 198,109개의 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 약 185.9억 달러에 해당합니다. 또한 54,753개의 이더리움을 보유하고 있으며, 이는 약 1.813억 달러에 해당합니다.

연준 금리 인하 기대 대폭 감소

1월 8일 저녁, 미국 12월 ADP 고용 인원은 12.2만 명으로 시장 예상치인 14만 명에 미치지 못하며 2024년 8월 이후 최저 수준을 기록했습니다. 미국의 1월 4일 주 초청 실업수당 청구 건수는 20.1만 건으로 2024년 2월 17일 주 이후 최저치를 기록했습니다. 이 두 가지 데이터는 미국 시장 경제가 여전히 강력함을 다시 한번 보여주며, 금리 인하 기대가 더욱 감소했습니다.

1월 9일 새벽, 연준 회의록에서 위원회 구성원들은 2025년의 금리 인하 속도가 상당히 둔화될 것으로 예상하며, 연간 단 75bp의 금리 인하만 있을 것으로 예상하고 있습니다. 시장 선물 가격은 2025년의 정책 완화 정도가 이 예상보다 약간 낮을 것으로 보이고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 시장 참여자들은 향후 1년간 연방 기금 금리의 경로에 대해 여전히 상당한 불확실성을 가지고 있습니다.

인플레이션 발전에 대해 논의할 때, 참석자들은 인플레이션이 2022년의 정점에서 크게 둔화되었지만 여전히 높은 수준이라고 지적했습니다. 참석자들은 2024년에는 전반적인 인플레이션 속도가 둔화되었으며, 최근 일부 월간 가격 지표가 예상보다 높았다고 언급했습니다. 그럼에도 불구하고, 대부분은 광범위한 핵심 상품과 서비스 가격에서 인플레이션의 진행이 여전히 뚜렷하다고 말했습니다.

연준 이사인 월러는 수요일에 2024년 말 인플레이션이 2% 목표를 초과하여 정체될 것으로 예상되지만, 시장 기대와 단기 인플레이션 데이터에 기반하여 미국 인플레이션 상황이 여전히 개선되고 있다고 밝혔습니다. 그는 2025년 인플레이션이 계속해서 하락할 것으로 예상하며, 이는 추가 금리 인하를 지지합니다. 월러는 미국 경제의 기본 면이 여전히 견고하며, 고용 시장에서 뚜렷한 약세 신호가 나타나지 않고 있다고 강조했습니다. 2025년 금리 인하 횟수에 대해 연준 관계자들은 의견이 분분하며, 0회에서 5회까지 다양합니다. 그는 인플레이션 진행이 느리게 진행되고 있다는 이유로 금리 인하를 늦추거나 중단하자는 목소리가 있지만, 중기 인플레이션은 여전히 2% 목표를 향해 나아갈 것이며, 추가 금리 인하 정책이 적절할 것이라고 생각합니다.

CME 연준 관찰 데이터에 따르면: 연준이 1월에 금리를 유지할 확률은 95.2%, 25bp 금리 인하 확률은 4.8%입니다. 3월에 현재 금리를 유지할 확률은 60.9%, 누적 25bp 금리 인하 확률은 37.3%, 누적 50bp 금리 인하 확률은 1.7%입니다.

암호화폐 시장은 연준의 금리 인하 확률이 줄어들면서 시장 유동성 주입이 둔화되고, 시장 가격 상승이 힘을 잃고 있습니다. 1월 15일 발표될 소비자 물가 지수 인플레이션 데이터는 암호화폐 시장에 다시 큰 변동을 일으킬 수 있습니다.

향후 전망

비트코인과 S&P 500 지수의 상관관계는 0.88로 회복되어 두 시장 간의 동기화가 다시 이루어졌으며, 이는 두 시장 간의 이전의 이탈 추세(트럼프 당선 이후 비트코인이 47% 상승한 반면 S&P 500 지수는 4% 상승)에 변화가 있음을 나타냅니다.

Bitwise 유럽 연구 책임자 Andre Dragosch는 다시 나타난 상관관계를 연준의 수정된 금리 인하 예측과 달러 강세와 같은 거시 경제적 요인에 기인한다고 설명하며, 이러한 요인들이 암호화폐와 전통 시장에 계속해서 압력을 가하고 있다고 말했습니다. 비트코인은 강력한 온체인 지원을 가지고 있지만, 그 움직임은 점점 더 광범위한 시장 추세의 영향을 받고 있으며, 이는 향후 단기 위험이 존재할 수 있음을 나타냅니다.

Matrixport 차트 보고서에 따르면, 전 세계 유동성의 변동은 비트코인에 일정한 압력을 가할 수 있으며, 역사적으로 유동성 변화는 비트코인 가격 움직임보다 약 13주 앞서 나타나는 경향이 있습니다. 트럼프 재임 후 달러가 강세를 보이면서, 달러 기준의 전 세계 유동성이 긴축되기 시작했으며, 이는 비트코인이 최근에 조정 단계에 들어갈 수 있음을 암시합니다.

그러나 이러한 조정은 일시적인 현상으로 예상됩니다. 전반적으로 위험 자산(특히 비트코인)은 여전히 긍정적인 장기 잠재력을 보여주고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 유동성 환경이 약한 상황에서는 거래자들이 더 높은 주의를 기울여야 하며, 이러한 지표들은 역사적으로 신뢰할 수 있는 시장 방향 지표로 입증되었습니다.

Blocktrends 연구 책임자 Cauê Oliveira는 오늘 비트코인 가격이 2024년 말 역사적 최고치를 기록한 후 하락했으며, 당시 기관 투자자들이 대량의 비트코인을 매도했지만, 지금은 다시 10만 달러 이하의 가격으로 비트코인을 구매하기 시작했다고 밝혔습니다.

데이터에 따르면, 12월 21일 이후 일주일 동안 1,000에서 10,000 BTC를 보유한 지갑이 79,000 BTC를 매도했지만, 비트코인이 최근 조정을 겪은 후 이 그룹은 비트코인 가격이 95,000달러 이하일 때 다시 매집을 시작했습니다.