AAVE 다시 최고치 도달? Chainlink의 도움으로 매년 수천만 달러의 수익 증가 기대

저자: Azuma, Odaily 별자리 일보

두 대형 DeFi 프로젝트 Aave(AAVE)와 Chainlink(LINK)가 오늘 눈에 띄는 상승세를 보였지만, 그 이유는 트럼프 개념 WLFI가 다시 매수한 것이 아니라(자세한 내용은 《트럼프 가족 프로젝트 WLFI가 다음에 어떤 자산을 매입할 가능성이 있는가?》 참조), 두 프로젝트가 협력하여 실질적인 협업을 추진하고 있어 양측이 매년 수천만 달러의 수익을 올릴 수 있을 것으로 기대되기 때문이다.

OKX 시세에 따르면, 베이징 시간으로 오전 11시경 AAVE는 377.69 USDT로 24시간 상승률 16.66%를 기록했으며, LINK는 23.9 USDT로 24시간 상승률 5.8%를 기록했다.

Chainlink SVR

오늘 새벽 베이징 시간에 Chainlink 공식은 "스마트 가치 회수(Smart Value Recapture, 약칭 SVR)"라는 새로운 서비스를 출시했다고 발표했다. 이는 DeFi 애플리케이션이 Chainlink의 가격 제시를 통해 "무독성" 방식으로 MEV 가치를 회수할 수 있도록 하는 새로운 오라클 솔루션이다.

MEV란 "최대 추출 가능 가치(Maximal Extractable Value)"를 의미하며, 블록 제안자가 특정 블록 내의 거래 순서를 포함, 제외 또는 변경함으로써 얻는 가치를 말한다. MEV의 하위 집합으로 OEV("오라클 추출 가능 가치", Oracle Extractable Value)가 있으며, 이는 체인에서 오라클 보고서를 전송하고 체인 상의 애플리케이션이 소비할 때 발생하는 MEV를 의미한다. 가장 일반적인 OEV 기회는 대출 프로토콜에서 발생하며, 특히 청산 과정에서 두드러진다.

Odaily 주: OEV라는 용어는 사실 관성적인 오해로, 이는 오라클이 사용자로부터 가치를 적극적으로 추출하는 것이 아니라 오라클과 관련된 MEV를 의미한다.

현재 DeFi 운영 환경에서 MEV(특히 OEV)의 가치는 블록 구축 과정의 참여자들, 즉 검색자(searchers), 구축자(builders) 및 검증자(validators)에 의해 포착되며, 이는 최초로 MEV를 생성한 DeFi 프로토콜, 최종 사용자 및 오라클로 돌아가지 않는다. 이러한 MEV를 회수할 방법이 있다면, 관련 가치를 원래 창출자에게 다시 돌려주는 데 도움이 될 것이다.

이것이 Chainlink가 SVR을 구축한 이유이다. 응용 시나리오에서 Chainlink SVR은 선행 거래나夹层 공격과 같은 논란이 있는 MEV 약탈 시나리오에 사용될 수 없으며, 오히려 청산 관련 가치 회수 시나리오를 위해 구축되었으며, 이는 대출 프로토콜이 일반적으로 겪는 OEV 문제를 해결하는 데 초점을 맞추고 있다.

Aave 커뮤니티 제안 통합

SVR 초기 버전 개발의 협력자 중 하나인 Chainlink의 발표가 나오자마자 BGD Labs는 Aave 커뮤니티 포럼에서 초기 제안을 시작하여 Aave가 SVR을 조속히 통합할 것을 제안했다.

BGD Labs는 Aave의 오랜 안정적 운영이 청산 메커니즘의 유효성을 입증했지만, 명백한 MEV 차익 기회도 존재한다고 지적했다. 실제 청산 시나리오에서 구축자들은 상당한 이익을 얻는 경우가 많지만, 해당 실체는 대부분의 작업을 수행하지 않는다. 동시에, 검색자들은 프로토콜 사용자로부터 받는 비율이 훨씬 적다.

Chainlink의 SVR은 이 문제를 적절히 해결할 것으로 기대되며, 거래 순서에서 가장 많은 혜택을 받는 실체를 더 세밀하게 정의할 수 있다. 안정성을 고려하여 BGD Labs는 초기 파일럿에서 1-3종 자산에 대해서만 SVR을 배포할 것을 제안하며, 통제 가능한 방식으로 통합 작업을 추진할 것을 권장했다.

잠재적 가치 포착 규모

Chainlink 측의 데이터에 따르면, 실측 후 Chainlink SVR은 약 40%의 실제 가치 회수율을 달성할 것으로 기대된다(청산 MEV 누출 100달러당 40달러 회수 가능).

Chainlink는 일부 대체 솔루션이 더 높은 청산 회수 효율을 주장하지만, 해당 팀은 이를 입증할 확실한 실제 데이터를 보지 못했다고 덧붙였다. SVR에 대해 40%는 보수적이지만 현실적인 추정치이며, 실제 성과를 통해 실제 데이터를 수집해야 한다.

BGD Labs 측은 40%의 회수 효율이 과거 MEV의 누출 규모에 해당하며, 수천만 달러의 가치 회수를 실현할 것으로 기대된다고 덧붙였다.

특히, BGD Labs는 시스템 간소화를 위해 회수된 가치의 자산 형태가 ETH가 될 것이라고 언급했다.

수익 분배 계획

Chainlink 측은 SVR에 대한 발표에서 SVR이 회수한 가치는 통합된 DeFi 프로토콜과 Chainlink 네트워크 간에 표준 비율로 분배될 계획이라고 밝혔다. 이 중 60%의 가치는 DeFi 프로토콜로, 40%는 Chainlink 생태계로 흐를 예정이다. 비율은 고정되지 않으며, 향후 조정될 수 있다.

첫 번째 파트너에 대해 Chainlink는 Aave와의 장기 협력을 위해 초기 6개월 동안 Aave에 65%, Chainlink에 35%를 분배할 것을 제안했지만, 관련 데이터는 Aave 커뮤니티 거버넌스의 승인을 받아야 한다.

분배 이후 가치의 최종 흐름에 대해서는 Chainlink 측이 명확히 언급하지 않았으며, 단지 "거래 가스 비용 및 기타 지속적인 인프라 비용을 통해 Chainlink 오라클의 경제적 지속 가능성을 지원할 수 있다"고만 언급했다. 그러나 Aave 측에서는 BGD Labs가 회수된 가치를 사용자에게 혜택을 주기 위해 Umbrella 모듈의 스테이커에게 인센티브를 제공하는 데 사용할 것을 명확히 제안했다. 이는 현재 AAVE의 상승폭이 LINK보다 더 두드러진 이유 중 하나일 수 있다.