Messari 암호화 산업 2025년 전망 해석: 비트코인은 내년에 더 나아질 것이며, Meme 열풍은 계속될 것이다

원문 저자: Messari

원문 편집: 심조 TechFlow

서문

또 한 해가 저물어 가고 있으며, 정리와 전망의 시기가 다가왔습니다.

업계 최고의 연구 기관인 Messari는 지난주 약속대로 《The Crypto Theses 2025》 연례 보고서를 발표하였으며, 2024년 암호화폐 산업의 발전 역사와 2025년의 트렌드에 대해 포괄적으로 설명하고 예측하였습니다.

보고서에는 몇 가지 주요 내용이 포함되어 있습니다. 예를 들어, BTC가 내년에 글로벌 자산으로 성숙해질 것으로 예상되며, Meme은 투기적 특성으로 계속해서 사용자들을 끌어들일 것입니다.

이 보고서는 두 가지 주요 부분으로 나뉘어 있습니다. 첫째, "암호화폐 현황"에서 2024년 암호화 시장 상황에 대한 짧은 기사를 포함하고 있으며, 둘째, "세부 분야 연구"에서는 주요 분야의 서사와 미래 이론을 되짚어봅니다.

하지만 원 보고서가 190페이지에 달하기 때문에 전체를 읽는 것은 시간과 노력이 많이 소요됩니다; 심조 TechFlow는 원 보고서의 핵심 내용을 정리하고 요약하여 가장 중요한 관점, 특히 각 소절의 예측과 전망 부분을 제시하였습니다.

거시 환경: 비관적 기대를 깨고 암호화폐에 강력한 지지 제공

주요 발전

2024년 경제 전망은 대부분의 비관적 기대를 깨뜨렸습니다. 미국 경제는 예상 이상의 회복력을 보여주었습니다. 연방준비제도는 9월과 11월 각각 50 및 25bp의 금리 인하를 시행하여 비교적 원활한 정책 전환을 이루었습니다.

S&P 500 지수는 연간 약 27% 상승하여 역사적 성과 상위 20%에 위치하며, 시장이 경제의 부드러운 착륙에 대한 신뢰를 충분히 반영하고 있습니다. 주목할 점은, 일본 엔화의 차익 거래 해제와 지정학적 요인으로 인한 일시적인 변동을 제외하고, 시장 전체가 안정적인 상승세를 유지하고 있다는 것입니다.

암호화 시장의 독특한 패턴

암호화 시장은 2024년에 이중적인 시험에 직면해 있습니다. 한편으로는 전통 시장의 다양한 위험 요소에 대응해야 하며, 다른 한편으로는 독일 정부의 매도 압력, Mt Gox의 토큰 분배, Tether에 대한 조사 등 업계 특유의 도전 과제를 극복해야 합니다. 대선이 돌파구가 되기 전까지 시장은 8개월간의 조정기를 겪었습니다.

2025년 예측

거시 환경은 암호 자산에 강력한 지지를 제공할 것으로 예상됩니다. 구체적으로 살펴보면:

• 연방준비제도는 2022년 이후의 긴축 정책을 완화하기 시작했지만, 실질적인 완화 단계에는 아직 이르지 않았습니다. 이러한 점진적인 정책 조정은 시장에 안정적인 지원을 제공할 것으로 기대됩니다;

• 선거 이후 다양한 자산의 변동성이 현저히 감소할 것입니다. 역사적 경험에 따르면, 낮은 변동성은 종종 더 낮은 변동성을 초래하며, 이러한 환경은 비트코인, 이더리움 등 암호 자산의 발전에 특히 유리합니다;

• 가장 중요한 것은 규제 환경의 근본적인 개선입니다. 상대적으로 중립적인 규제 태도조차도 지난 4년간의 엄격한 규제보다 상당한 개선을 가져올 것입니다. 이러한 변화는 기관 투자자들이 시장에 진입하는 주요 우려를 해소하고, 시장에 더 많은 신규 자금을 유입할 것으로 기대됩니다;

• 스테이블코인 분야는 돌파구가 될 수 있습니다. 양당의 스테이블코인 규제에 대한 개방적인 태도는 2025년 관련 입법의 추진에 유리한 조건을 만들어 줄 것입니다;

기관 자금: 전면 진입

시장 구조의 대변화

• 2024년, 기관 자금의 진입은 더 이상 공허한 말이 아닙니다. 비트코인과 이더리움 ETF의 승인으로 암호 자산 카테고리가 공식적으로 인정받았으며, 기관 및 소매 투자자들에게 더 편리한 진입 경로를 제공하였습니다;

• BlackRock의 IBIT는 기록을 세웠습니다: 발행 30일 이내에 30억 달러 AUM에 도달한 최초의 ETF이며, 약 200일 이내에 400억 달러를 돌파했습니다. 이는 기관들이 암호 파생상품에 대한 강한 수요를 보여줍니다;

기관 참여의 다변화

• 기관의 참여는 ETF 투자에 국한되지 않습니다. 전통 금융 기관들은 여러 분야에서 진출하고 있으며: 자산 발행, 토큰화, 스테이블코인 및 연구 등에서 눈에 띄는 진전을 보이고 있습니다;

• Sky(구 MakerDAO)와 BlackRock 등 기관들은 체인 상의 화폐 시장 펀드를 출시하였습니다. Ondo Finance의 USDY(토큰화 국채 펀드) 자산 규모는 약 4.4억 달러에 달합니다;

핀테크 융합

• PayPal은 5월에 Solana에서 스테이블코인 PYUSD를 발행하였으며, Nick Van Eck이 지원하는 Agora도 여러 체인에서 스테이블코인 AUSD를 출시하였습니다. 이 자산은 Van Eck(자산 관리 회사)이 지원하고 State Street가 관리합니다;

2025년 예측

• 기관 참여의 깊이와 폭은 더욱 확대될 것으로 예상됩니다. BlackRock이 디지털 자산을 소규모 비율로 배분할 가치가 있는 비관련 자산 카테고리로 지속적으로 설정함에 따라, ETF의 안정적인 유입이 계속될 가능성이 높습니다. 더 중요한 것은, 기관들이 여러 수직 분야에서 혁신 기회를 찾고 있어 비용 절감, 투명성 향상 또는 결제 효율성을 높이고 있습니다;

• 특히 주목할 점은, JPMorgan, Goldman Sachs 등 전통 금융 거대 기업들이 속도를 내고 있다는 것입니다. 그들은 단순히 자신의 블록체인 플랫폼을 확장하는 것뿐만 아니라, 더 넓은 제품 공급을 탐색하고 있습니다;

• 이러한 추세는 기관들이 암호를 단순한 투자 자산으로 보지 않고, 금융 인프라로서의 잠재력을 진지하게 받아들이기 시작했다는 것을 나타냅니다;

Meme: 열기는 계속된다

2024 시장 구조

• Meme 코인은 시가총액에서 상위 300대 암호화폐(스테이블코인 제외)의 3%에 불과하지만, 거래량은 지속적으로 6-7%의 점유율을 차지하며, 최근에는 11%로 상승했습니다;

• 1분기 정치 테마의 Meme 코인인 Jeo Boden의 상승 이후, TikTok Meme 코인(예: Moodeng 및 Chill Guy)과 AI 에이전트 개념(예: Truth Terminal의 GOAT)이 이 추세를 계속해서 이끌고 있습니다;

시장 동인

Meme 코인의 번영은 트렌드나 사용자 친화적인 인터페이스뿐만 아니라 두 가지 주요 조건 덕분입니다:

1. 과잉 자본: 암호 시장 전체가 상승하면서 많은 거래자들이 상당한 자본을 축적했지만, 양질의 투자 기회가 부족합니다;

2. 충분한 블록 공간: Solana 및 Base와 같은 고처리량 네트워크는 저비용, 효율적인 거래 환경을 제공합니다;

이러한 환경은 Solana에서 특히 두드러집니다. 2023년 말과 2024년 초의 강력한 시장 성과는 Solana 사용자들이 상당한 자본을 축적하게 만들었습니다.

거래 인프라의 진화

• 사용자 친화적인 거래 플랫폼은 Meme 코인의 대중화를 크게 촉진했습니다. Pump.fun, Moonshot 및 Telegram 봇과 같은 애플리케이션은 소매 거래자들의 작업 흐름을 간소화했습니다;

• 특히 Moonshot은 ApplePay, PayPal 또는 Solana의 USDC 결제를 지원하여 전통적인 암호화폐 입금 경로를 우회하며, 직관적인 인터페이스와 간단한 등록 프로세스로 많은 새로운 소매 투자자들을 끌어들였습니다;

2025년 예측

2025년에는 Meme 코인이 계속 성장할 것으로 예상되며, 이는 몇 가지 주요 요인 덕분입니다:

1. 인프라 지원: Solana, Base, Injective, Sei 및 TON과 같은 고처리량 체인은 Meme 코인 거래가 높은 비용을 부담하지 않도록 충분한 블록 공간을 제공합니다;

2. 사용자 경험 최적화: Moonshot 및 Pump.fun과 같은 애플리케이션은 지속적으로 진입 장벽을 낮추고 거래 프로세스를 간소화하여 더 많은 소매 참여자를 유치할 것으로 기대됩니다;

3. 거시 환경의 적합성: Meme 코인은 투기적 특성으로 인해 현재의 거시 환경에서 오락과 수익을 추구하는 사용자들을 계속해서 끌어들일 수 있습니다;

융합 환경: AI가 주도하는 새로운 투자 주제

시장 개요

• 암호 프로젝트의 자금 조달은 2023년에 비해 상승세를 보이고 있습니다. 스타트업 프로젝트와 프로토콜의 자금 조달 총액은 전년 대비 약 20% 감소했지만(주로 2023년 1분기의 비정상적인 값의 영향), 여전히 여러 건의 대규모 자금 조달이 발생했습니다;

주요 자금 조달 사례

• Monad Labs: 4월에 2.25억 달러를 모금하여 인프라 및 L1 프로젝트가 여전히 VC의 주요 투자 분야임을 보여주었습니다;

• Story Protocol: 8000만 달러 B 라운드 자금을 조달하였으며, a16z가 주도하여 지식 재산을 프로그래밍 가능한 자산으로 전환하는 데 주력하고 있습니다;

• Sentient: 8500만 달러의 자금을 조달하였으며, Thiel's Founders Fund가 주도하여 오픈형 AGI 개발 플랫폼에 집중하고 있습니다;

• Farcaster 및 Freechat: 각각 1.5억 달러와 8000만 달러를 조달하여 소셜 분야가 지속적으로 자본의 주목을 받고 있음을 나타냅니다;

AI와 DePIN의 부상

• AI 프로젝트의 자금 조달 총액은 전년 대비 약 100% 증가하였으며, 자금 조달 라운드는 138% 증가하였습니다;

• DePIN 프로젝트의 자금 조달 총액은 전년 대비 약 300% 증가하였으며, 자금 조달 라운드는 197% 증가하였습니다;

AI 라운드는 CSX 및 Beacon과 같은 액셀러레이터 프로젝트에서 특히 인기를 끌고 있습니다. 투자자들은 암호와 AI의 교차 분야에 대해 큰 관심을 보이고 있습니다.

새로운 투자 주제

AI와 DePIN 외에도 2024년에는 몇 가지 주목할 만한 자금 조달 트렌드가 나타났습니다:

1. 탈중앙화 과학 분야가 주목받기 시작했으며, BIO Protocol 및 AMINOChain과 같은 프로젝트가 자금을 조달하였습니다;

2. 아시아 태평양 지역의 VC는 게임 프로토콜에 대한 투자를 선호하고 있으며, 특히 TON 블록체인에서 출시된 프로젝트에 주목하고 있습니다;

3. NFT 및 메타버스 프로젝트의 자금 조달 비율은 2021년 및 2022년에 비해 현저히 감소하였습니다;

4. 소셜 분야는 여전히 지속적인 실험을 진행하고 있으며, Farcaster, DeSo 및 BlueSky와 같은 프로젝트가 자금 지원을 받고 있지만, 과거의 성공 사례는 제한적입니다;

암호 사용자, 성장의 새로운 증거

시장 규모 돌파

• a16z의 보고서에 따르면, 암호화폐 월간 활성 주소 수는 2.2억 개로 역사적 최고치를 기록하였으며, 성장 추세는 초기 인터넷 채택과 유사합니다. 이 숫자는 중복 계산이 포함될 수 있지만(많은 사용자가 여러 지갑을 사용하기 때문에), 필터링 후에도 여전히 3000-6000만명의 실제 월간 활성 사용자가 있을 것으로 추정됩니다;

2024년 사용자 성장의 주요 사례

• Phantom 지갑의 돌파: Solana 생태계에서 가장 인기 있는 지갑이 되었으며, IOS 앱 스토어에서 WhatsApp 및 Instagram을 제치고 10위 안에 진입하였습니다;

• 스테이블코인의 신흥 시장 에서의 활용: 사하라 이남 아프리카, 라틴 아메리카 및 동유럽 지역에서 전통 은행 시스템을 우회하고 직접 스테이블코인을 채택하기 시작하였습니다; Yellow Card, Bitso 및 Kuna와 같은 플랫폼이 스테이블코인 교환, 결제 API 등의 서비스를 제공하여 채택을 촉진하고 있습니다;

• Telegram 미니 앱의 폭발: Notcoin은 250만 명 이상의 보유자를 보유하고 있으며, Hamster Kombat은 2억 명의 사용자를 끌어모았고, 3500만 명의 YouTube 구독자를 보유하고 있습니다;

• Polymarket의 실제 활용: 대선 기간 동안 급격히 성장하여 거의 100만 개의 계정을 추가하였으며, 한때 IOS 뉴스 카테고리에서 다운로드 수 2위를 기록하였습니다;

• Base 및 Hyperliquid가 CEX 사용자들을 온체인으로 이끌다: Base L2는 무료로 Coinbase에서 Base로의 전송 경로를 제공하며, Hyperliquid는 영구 계약 거래자들에게 CEX와 유사한 고성능 거래 경험을 제공합니다;

2025년 예측

• 암호 생태계는 더 이상 대규모 채택을 준비하는 것에 그치지 않고, 이미 실현하기 시작했습니다;

• 사용자 성장은 갑작스럽고 소음이 많은 진입 방식에서 다양한 애플리케이션을 통해 자연스럽게 발견되고 지속적으로 성장하는 방식으로 전환되고 있습니다. Meme 코인, 소비자 애플리케이션(예: Phantom 및 Telegram), 예측 시장 플랫폼 및 지속적으로 증가하는 온체인 유틸리티는 계속해서 복합 성장을 가져올 것입니다;

• 다음 주요 단계는 블록체인 탐색을 더욱 소매 친화적으로 만드는 것이며, 이는 체인 추상화 및 집계 프론트엔드와 같은 새로운 혁신을 통해 크게 개선될 것입니다;

비트코인: 올해는 아름답고, 내년은 더 성숙해질 것

2024년 주요 발전

가격 및 기관 채택

• 4만 달러에서 시작하여, ETF 승인 후 Q1에 7.5만 달러의 신기록을 세우고, Trump의 승선 이후 10만 달러의 중요한 고지를 돌파하였습니다;

• 비트코인의 시가총액 지배력은 약 55%로 상승하였습니다;

• ETF 발행자는 110만 개 이상의 비트코인을 보유하고 있으며, BlackRock과 Grayscale이 각각 45% 및 19%를 차지하고 있습니다;

• ETF 승인 이후 4월 단 한 달 동안만 순유출이 발생하였으며, BlackRock의 IBIT는 최대 순매수자로 지속적으로 약 800억 달러가 유입되었습니다;

• MicroStrategy는 대규모 구매를 계속하고 있으며, 최신 구매는 12월 2일부터 8일 사이에 21억 달러의 비트코인을 구매하였고, 이전에 약 42만 개의 비트코인을 보유하고 있으며, Binance, 사토시 및 ETF 발행자에 이어 두 번째로 많습니다;

• Michael Saylor와 MicroStrategy(MSTR)는 비트코인을 중심으로 한 전략을 지속적으로 추진하여 Marathon Digital Holdings (MARA), Riot Platforms 및 Semler Scientific와 같은 다른 상장 기업들이 비트코인 보유량을 축적하기 시작했습니다;

• 2024년은 또한 비트코인 반감기 해가 될 것이며, 비트코인의 자연 판매자 수는 시간이 지남에 따라 줄어들 것입니다;

네트워크 혁신

Ordinals와 Runes의 부상

• Ordinals는 비트코인에 NFT 기능을 가져오고, Runes는 새로운 토큰 표준으로 출시되어 이더리움 ERC-20과 유사합니다;

• 일부 Runes 프로젝트의 가치는 9자리 수에 달하며, 이는 시장이 비트코인 생태계 확장을 인정하고 있음을 보여줍니다;

비트코인의 프로그래머블성 돌파 및 스테이킹 혁신

• BitVM의 출현은 비트코인에 임의 계산의 가능성을 가져왔으며, 40개 이상의 Layer-2 프로젝트가 테스트넷 또는 메인넷에서 출시되었습니다;

• CORE, Bitlayer, Rootstock 및 Merlin Chain이 TVL 측면에서 선두를 달리고 있습니다;

• Babylon은 비트코인의 첫 번째 스테이킹 프로토콜로 Q3에 출시되었으며, 첫 번째 라운드의 1000 BTC 스테이킹 한도가 6개 블록 내에 도달하였습니다;

• Lombard의 LBTC와 같은 유동성 스테이킹 토큰이 등장하기 시작했습니다;

2025년 예측

• 비트코인 ETF의 유입량은 예상보다 훨씬 초과할 것이며, 시간이 지남에 따라 기관들은 아마도 비트코인 가격의 주요 동력이 될 것입니다;

• ETF는 레버리지를 사용하지 않고 현물 비트코인을 구매할 수 있습니다. 기관으로부터의 현물 자금 유입은 더 원활하고 일관되게 이루어질 것이며, 이는 반사적이고 레버리지에 의해 유도된 변동성을 줄여 비트코인이 자산으로서 성숙하는 데 도움을 줄 것입니다;

• 비트코인 ETF의 승인은 BTC가 세계적인 가치 저장 수단으로 자리 잡는 초기 중기 단계에 진입했음을 의미할 수 있습니다. 11월에는 비트코인이 은을 초과하여 세계에서 여덟 번째로 가치 있는 자산이 되었으며, 이는 연중 ETF 자금 유입의 일부 결과입니다. 연말 경향은 2025년에도 ETF 유입량이 계속 증가할 것임을 시사하며, 특히 Grayscale의 GBTC가 긍정적인 순유입으로 전환됨에 따라 더욱 그러할 것입니다;

• 규제 측면에서, 트럼프의 새로운 정부는 암호화폐와 비트코인에 대해 긍정적인 태도를 보였으며, 선거 과정에서 비트코인과 관련된 약속을 하였습니다. 비트코인은 트럼프의 승리 이후 빠르게 재가격이 조정되었지만, 결국 정부는 그들의 주장을 실현해야 할 것입니다;

• 이러한 상황이 발생할 가능성은 낮지만, 연방 전략 비트코인 준비금은 특히 영향력이 클 것입니다. 시장은 트럼프 정부에 대해 신중한 낙관론을 보이고 있으며, 만약 대통령이 몇 가지 가능성이 높은 행동 프로젝트를 실현할 수 있다면, 이는 비트코인에 대한 낙관적인 감정을 유지하는 데 충분한 선의를 구축할 수 있습니다;

• 2024년 대선 이후, 명확하고 긍정적인 암호화폐 개혁의 영향은 모든 정부 부서의 중대한 문제로 떠오르며, 우리는 암호화폐가 양당의 지지를 받을 것이라고 믿습니다. 그 영향은 중대하며, 가시적인 미래에 비트코인에 대한 규제의 미결을 해소하는 데 기여할 것입니다;

• Runes와 Ordinals에 관해서는, 우리는 상황이 거의 정리되었다고 생각하며, 2025년에는 기회가 매우 매력적일 것입니다;

• Magic Eden 는 비트코인 UI / UX 개선의 원동력이 될 것이며, 만약 비트코인 생태계가 비상하게 된다면, 우리는 그들이 분명한 승자가 될 것이라고 예상합니다;

• 비트코인의 프로그래머블성과 BTC 스테이킹은 여전히 초기 단계에 있으며, 초기 TVL의 성장은 실제 수요를 나타내기에 충분하지 않습니다; 소비자들은 Solana 및 Base와 같은 네트워크의 성능을 선호하고 있으며, 이러한 추세가 지속된다면 비트코인 구축자들은 힘든 싸움에 직면할 것입니다;

이더리움: 정체성과 미래 기회

2024년 성과 개요

이더리움은 비범한 한 해를 보냈습니다. 암호 시장의 "둘째 형"으로서 비트코인 "형"과의 하드 머니 서사 경쟁뿐만 아니라 Solana와 같은 새로운 공공 체인 "동생"들의 도전에 직면하였습니다. 주요 성과는 다음과 같습니다:

• 다른 주요 암호 자산에 비해 상대적으로 부진한 성과를 보였으며, 특히 비트코인 및 Solana와 비교할 때 더욱 그러합니다;

• Layer-2 생태계는 지속적으로 성장하고 있지만, 메인넷 활동은 현저히 감소하였습니다; ETH는 처음으로 지속적인 인플레이션을 보였으며, 예상했던 디플레이션이 발생하지 않았습니다;

• ETF 승인 초기 자금 유입은 제한적이었으며, 최근에야 가속화되기 시작했습니다;

• L2 확장 능력이 15배 향상되어 누적 처리량이 약 200 TPS에 달했습니다;

• Base의 빠른 성장은 "이더리움의 미래는 Coinbase"라는 논의를 촉발하였지만, L2 생태계의 분산화로 인해 사용자 경험과 개발자 경험이 손상되었습니다;

2025년 주요 전망

L2가 L1보다 더 나은 이유

• Layer-2 설계는 보다 유연한 실행 환경을 허용하여 원주율 Layer-1보다 우수합니다; 고처리량 L2(예: MegaETH)의 이론적 용량은 빠른 L1을 훨씬 초과합니다;

• 애플리케이션 체인은 거래 우선 순위 사용자 정의와 같은 더 나은 균형을 실현할 수 있습니다;

가치 포착을 증가시키는 두 가지 실행 가능한 경로

이더리움은 두 가지 가치 포착 경로에 직면해 있습니다:

비용이 중요하지 않은 경로

• 현재 비용은 주로 투기 활동에서 발생하며, 지속 가능성에 의문이 제기됩니다;

• 토큰 가치는 "안전 수요"에 기반해야 하며, 비용이 아닌; 최대 애플리케이션은 가장 높은 안전 수요를 창출하여 원주율 자산 가치를 촉진합니다;

비용 포착 향상 경로

• 원주율 롤업 기반으로 메인넷 가치 포착을 향상시키고 데이터 가용성 비용을 증가시킬 수 있습니다;

• 일반 EVM Layer-2와 경쟁하기 위해 기본 레이어를 확장합니다;

생태계 전체의 새로운 기회

• 하나의 슈퍼 롤업, 상호 연결된 기반 롤업 네트워크 또는 높은 비용 소각이 성공 경로가 될 수 있습니다;

• 암호 원주율 투기 시장 점유율을 회복하면 기관의 관심을 유도할 것입니다;

• 생태계의 분산 특성은 모든 참여자가 이러한 변화를 촉진할 수 있게 합니다;

Solana: 추격자에서 주류 생태계로

2024년 주요 성과

Solana는 "FTX 붕괴 후의 회복"에서 확실한 돌파로 전환되었습니다. 주요 성과는 다음과 같습니다:

• 비트코인과 이더리움의 "쌍두마차 경쟁"에서 "삼각 편대" 구조로 변화하였습니다;

• 네트워크 안정성이 현저히 향상되어 연중 단 한 번의 5시간 중단만 발생하였습니다; DeFi 총 잠금 자산(TVL)은 15억 달러에서 90억 달러 이상으로 증가하였으며, 스테이블코인 발행량은 18억 달러에서 거의 50억 달러로 증가하였습니다;

• 자신을 투기 장소로 자리매김하였으며, 특히 Meme 코인 거래를 통해 그렇습니다. 생태계 지갑의 원활한 사용자 경험과 Pump.fun 및 Moonshot과 같은 플랫폼은 토큰의 발행 및 거래를 이전보다 더 쉽게 만들어 주었습니다;

• 이러한 일련의 온체인 활동은 심지어 Solana의 온체인 수수료가 가끔 이더리움을 초과하게 하여, 해당 네트워크의 가속화 추세와 소매 투자자들의 매력을 부각시켰습니다;

2025년 주요 전망

생태계 확장

• 투기를 초월한 애플리케이션 기대: 우리는 MetaDAO의 예측 시장에 대해 특별히 기대하고 있으며, 새로운 Solana L2 생태계가 이더리움의 동료들과 효과적으로 경쟁할 수 있을지 주목하고 있습니다;

• AI 트렌드 개척: ai16z는 Github의 모든 분야에서 가장 트렌디한 가치 저장소 중 하나가 되었습니다. Solana 생태계는 인공지능 x 암호를 수용할 뿐만 아니라 이 트렌드를 선도하고 있습니다;

전통 금융의 관심

• ETF 트렌드 속에서 투자자들은 이 분야의 "기술 주식"에 투자하려 할 것이며, Solana는 가장 빠른 말이 될 것입니다;

• 현물 Solana ETF가 향후 1-2년 내에 출시될 것으로 보이며, 이는 Solana 이야기의 폭발적인 두 번째 단계에 완벽한 폭풍을 만들어낼 것입니다;

경쟁 심화

• 내년에는 Monad, Berachain 및 Sonic과 같은 새로운 Layer 1 블록체인이 등장할 것으로 예상됩니다;

• Base와 같은 플랫폼과 많은 새로운 L2가 이끄는 DeFi, AI 에이전트 및 소비자 애플리케이션의 부활;

기타 L1 + 인프라 2025년 전망

심조 주: 분량 제한으로 인해, 이 장에서는 2025년 예측 전망 부분에 집중하여 해석하며, 2024년 요약 부분은 원 보고서를 참조하시기 바랍니다. 더 많은 공개적이고 객관적인 자료의 정보 통합이 가능합니다.

• 내년에는 Monad와 Sonic이 두 개의 범용, 고처리량 "전체" L1으로 출시될 것입니다;

• 두 프로젝트 모두 개발자와 개발자를 유치하기 위해 대규모 자금을 축적하였습니다(Monad는 2.25억 달러, Sonic은 FTM 토큰 약 2.5억 달러);

• Berachain은 L1에서 가장 흥미로운 실험 중 하나로, A 라운드와 B 라운드에서 1.42억 달러를 조달한 후, 270개 이상의 프로젝트가 이 네트워크를 지원하기 위해 헌신하고 있으며, 개발자와 애플리케이션 팀이 큰 관심을 보이고 있습니다;

• Celestia의 Lazybridging 제안과 Avail의 Nexus ZK 증명 검증 레이어는 2025년 하반기에 모듈화 L1에 의미 있는 네트워크 효과를 구축할 가능성이 있습니다;

• Unichain이 성공하면 프로토콜의 물결을 일으킬 것입니다 --- L1을 피하고 애플리케이션 또는 특정 분야에 특화된 L2를 구축하여 가치 축적을 증가시키고 토큰 보유자에게 더 많은 수익을 창출할 것입니다;

• 대체 가상 머신(주로 Solana 및 Move VM)은 계속해서 주목받을 것입니다;

• Avalanche9000은 기관 및 게임 분야의 BD 강점을 결합하여 올해 또 다른 강력한 해가 될 것입니다;

• 2025년 Cosmos의 전망은 여전히 불확실합니다;

• Initia는 L1으로 출시되어 5-10개의 특정 애플리케이션, 상호 운용 가능한 L2 솔루션을 지원할 것입니다. 이 전략 설정은 Initia가 다음 애플리케이션 체인 발전의 물결을 선도할 가능성을 높입니다;

• 상호 운용성 분야에서는 Across, Espresso, Omni Network에 주목해야 합니다;

• ZK 분야에서는 Polygon의 Agglayer에 주목해야 합니다. 2025년에는 거의 모든 인프라 프로토콜이 ZK 기술을 채택할 것으로 예상됩니다;

• 애플리케이션과 인프라 간의 경계가 점점 더 모호해지고 있으며, 모듈화 프로젝트 Celestia, EigenDA, Avail 등이 이로부터 혜택을 볼 것입니다;

DeFi 2025년 전망

• Base와 Solana - 가치 있는 부동산: 우리는 Solana와 Base DEX가 다른 체인 DEX에 비해 점유율이 계속 증가할 것으로 예상합니다;

• 수직 통합 및 조합 가능성: Hyperliquid 및 Uniswap과 같은 프로토콜은 애플리케이션이 혜택을 받을 수 있도록 네트워크 특성을 구성하기 위해 자체 인프라를 소유하는 방향으로 전환하였습니다;

• 예측 시장: 우리는 예측 거래량이 이전 선거에 의해 촉진된 거래 월에 비해 감소할 수 있다고 예상합니다. 승리하기 위해서는 다른 프로토콜이 베팅자가 지속적으로 투기할 수 있는 관련 시장을 제공할 수 있어야 하며, 동시에 시장 조성자를 유도해야 합니다;

• RWA: 금리가 하락함에 따라, 토큰화된 국채는 저항에 직면할 것으로 예상됩니다; 유휴 체인 자금은 더 많은 선호를 받을 수 있으며, 초점은 순수하게 전통 금융 자산을 수입하는 것에서 체인 상의 기회를 출력하는 것으로 전환될 수 있습니다. 비록 거시 경제 조건이 변화하더라도, RWA는 성장을 유지하고 체인 자산의 다양성을 증가시킬 잠재력을 가지고 있습니다;

• 포인트 플레이: 우리는 포인트가 사용자 채택을 유도하기 위해 설계된 프로토콜의 핵심이 될 것으로 예상하며, 시장 및 수익 거래 프로토콜에 동력을 제공합니다. 2025년에는 프로토콜이 포인트 프로그램을 개선하고 초기 채택자 커뮤니티를 육성할 가능성이 높습니다;

• 수익 농업의 새로운 기회와 포인트 기반 인센티브의 투기적 매력에 의해 Pendle와 같은 수익 거래 프로토콜이 더욱 성장할 것으로 기대됩니다;

AI X Crypto 2025년 전망

Bittensor와 Dynamic TAO: 새로운 AI 코인 카지노

• 각 기존 서브넷(및 미래의 서브넷)은 자체 토큰을 보유하게 되며, 이들은 본질적으로 Bittensor의 본토 TAO 토큰과 관련이 있습니다;

• AI 경쟁은 인재 경쟁이며, Bittensor는 인재를 유치할 수 있는 독특한 관점을 가지고 있습니다 -- 서브넷은 고품질 연구를 생성할 조짐을 보이고 있습니다;

• 만약 내년에 Bittensor가 암호화폐 분야의 최첨단 인공지능 연구의 중심이 된다면 놀라지 마십시오;

• Bittensor는 단순한 투기적인 "AI 코인 카지노"가 아니라, 진지한 AI 개발자를 유치할 수 있는 플랫폼입니다;

탈중앙화 모델 훈련: 장애물과 지렛대

• 탈중앙화 네트워크는 OpenAI 및 구글과 같은 거대 기업과 경쟁하기 위해 대규모 기본 모델을 훈련하려 하지 않을 것이며, 대신 더 작은 전문 모델의 미세 조정에 초점을 맞출 가능성이 높습니다;

• 내년에는 소형 및 전문 모델 분야에서 더 많은 실험이 진행될 것으로 예상됩니다. 이러한 모델은 특정 작업을 수행하도록 설계될 수 있습니다;

인공지능 에이전트와 Meme 코인: 진행 중인 실험

• 대부분의 인공지능 에이전트는 체인 상에서 활동하는 것을 선호할 것입니다;

• 증가하는 토큰 가치는 AI 에이전트의 지속적인 발전을 위한 자금을 제공하고 소셜 미디어 참여를 촉진할 수 있습니다;

• 우리는 더 많은 엔지니어의 관심이 집중됨에 따라 인재 밀도가 계속 증가할 것이라고 믿습니다;

• AI 에이전트 KOL이 소셜 미디어에서 주목을 끌기 위해 적극적으로 경쟁함에 따라, 이 카테고리는 "정적" Meme 코인을 초월할 것입니다;

• AI를 둘러싼 개방성과 폐쇄성에 대한 논의가 계속됨에 따라, 우리는 암호화폐가 대화에서 점점 더 많은 부분을 차지할 것으로 예상합니다;

DePIN 2025년 전망

• 2025년까지 우리는 에너지 DePIN이 5억 달러에서 15억 달러의 공급자 기반 시설을 구축하고, 최대 5000만 달러의 수요 측 매출을 발생시킬 것으로 예상합니다;

• Helium Mobile이 추가 성장을 준비하고 있으며, DAWN이 2025년에 메인넷을 출시함에 따라, 무선 분야는 DePIN의 돌파구 사례로서의 지위를 강화할 것입니다;

• 수익 예측: 이 산업은 2025년까지 8자리에서 9자리 이하의 수익을 실현할 것으로 예상됩니다;

• GEODNET와 같은 RTK 네트워크는 공급자를 확장할 것으로 예상되며, 2025년 말까지 EU 및 북미의 고부가가치 지역에 90%-100%의 커버리지를 제공할 것입니다. 또한, 연간 수익은 1000만 달러를 초과할 것으로 예상됩니다;

• 2025년 날씨 수집 네트워크라는 수직 분야는 중요한 발전을 이룰 것으로 예상됩니다;

• 에너지와 이동성 DePIN 간의 통합 및 파트너십은 전력망 통합 및 전기차 배터리의 에너지 수집 데이터를 더욱 강화할 것입니다;

• 2025년, 파일 저장 DePIN은 전체 하위 산업에서 15-5000만 달러의 수익을 창출할 것으로 예상됩니다;

• Grass와 같은 프로젝트의 성공적인 추진으로 인해 2025년 데이터 수집 관련 DePIN이 증가할 것입니다;

소비자 애플리케이션 2025년 전망

• 에어드랍 게임은 플레이어를 게임으로 유도하는 주요 방법으로 계속 사용될 것입니다. "유료 에어드랍" 전략은 2025년에 새로운 표준이 될 수 있습니다;

• 모바일 애플리케이션은 2025년의 결정적인 트렌드가 될 것입니다;

• 2025년에는 Solana가 Meme 코인 거래 활동의 최대 점유율을 계속 차지할 것으로 예상됩니다;

• Ordinals는 계속해서 주목받는 카테고리가 될 것입니다. 다가오는 촉매제, 예를 들어 잠재적인 CEX 상장, 에어드랍에 의한 부의 효과 및 아시아 시장의 점진적인 확산은 연중 지속적인 성장과 더 넓은 매력을 실현할 것입니다;

CeFi 2025년 전망

• 황소 시장이 지속되고 자금 조달 금리가 계속 상승함에 따라, Ethena의 공급량은 계속 증가할 가능성이 있습니다;

• 수익을 제공하는 스테이블코인은 Tether로부터 많은 점유율을 빠르게 빼앗지 못할 것입니다;

• 트럼프가 선택한 상무부 장관인 하워드 루트닉(Howard Lutnick)이 Tether의 자산을 관리하고 있어, 미국은 Tether에 대한 적대적인 입장을 완전히 바꿀 가능성이 있습니다;

• 진정한 혁신은 Bridge와 같은 조정 회사의 뒤에서 발생할 가능성이 높습니다. 스테이블코인 API(예: Yellow Card에서 제공하는 API)는 소규모 기업이 전 세계적으로 스테이블코인을 결제 수단으로 수용할 수 있는 능력을 강화할 것입니다;

• 거래소 측면에서 우리는 온체인과 오프체인 서비스의 융합을 계속해서 볼 것입니다. Coinbase와 Kraken은 2025년까지 가능한 한 많은 사람들이 그들의 L2에 참여하도록 유도할 것이며, 이를 위해 인센티브를 제공할 가능성이 있습니다;

• 새로운 정부는 거래소가 선택한 자산에 대해 더 유연하게 접근할 수 있도록 허용할 것입니다. Binance, Bybit 및 Coinbase가 가장 인기 있는 암호 자산을 나열하기 위해 경쟁함에 따라, 이 추세는 2025년에 절정에 이를 가능성이 높습니다;