질권 APY 최대 22037%? 속산이 USUAL의 수학 마술을 밝혀내다

2024-12-20 08:00:38

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실제 일일 수익률은 약 1.49%이며, 스테이킹 후 일주일이 지나야 본전을 회수할 수 있습니다.

저자: Azuma, Odaily 별자리 일보

스테이블코인 분야의 신생 기업 Usual(USUAL)이 최근 좋은 성과를 보이고 있으며, 코인 가격이 크게 상승함에 따라 USUAL 공식 스테이킹 채널에서 나타나는 놀라운 수익률도 많은 사용자들의 관심을 끌고 있습니다.

아래 그림에서 볼 수 있듯이, Usual 공식 웹사이트 정보에 따르면 현재 스테이킹 USUAL의 실시간 APY는 22037%에 달합니다.

참고: USUAL을 스테이킹하면 거버넌스 권한이 해제되고 새로 발행된 USUAL의 10%를 받을 수 있으며, 이것이 USUAL 스테이킹 수익의 출처입니다.

스테이킹 홈페이지를 열고 예치한 USUAL 수량을 입력한 후 얻은 계산 시뮬레이션 결과는 더욱 과장되어 직관적입니다 ------ 10000개의 USUAL을 스테이킹한다고 가정할 경우, 1년 후 예상 수익은 2203752개의 USUAL이며, 매일 6037 USUAL을 받을 수 있습니다……

많은 사용자가 처음 이 숫자를 보았을 때의 반응은 "이건 돈을 주워 담는 것 아닌가"였지만, 사실이 정말 그럴까요? 아래에서는 일련의 계산을 통해 USUAL 스테이킹 수익률의 숫자 마술을 밝혀보겠습니다.

APR과 APY

구세대 DeFi 플레이어들은 APR과 APY라는 두 가지 비슷해 보이는 지표가 암호화폐 투자 수익을 측정하는 데 자주 사용되지만, 실제로 수익에 미치는 영향은 매우 다르다는 것을 잘 알고 있을 것입니다.

간단히 말해, APR은 복리의 영향을 고려하지 않으며, APY는 복리 효과를 계산에 포함시켜 일반적으로 APY의 수익이 더 높아 보이게 됩니다.

예를 들어, 만약 당신이 1000달러를 APR이 100%인 풀에 예치한다면, 1년이 끝났을 때 당신의 원금과 수익은 2000달러가 됩니다. 하지만 해당 풀이 매일 복리 메커니즘을 사용한다고 가정하면, 즉 매일 이자가 발생하고 이자를 재투자한다면, 1년이 끝났을 때 당신의 원금과 수익은 약 2718달러가 되어 APY는 171.8%가 됩니다.

APR과 APY 간의 변환은 다음의 공식을 기반으로 계산할 수 있으며, 여기서 n은 복리 빈도입니다. 1년의 시간 주기 동안 매일 복리 모드를 채택하면 n은 365가 됩니다.

APY = (1 + APR/n)ⁿ - 1

USUAL의 수학 마술

USUAL의 스테이킹 장면으로 돌아가면, 여기서 22037%는 APY 수익이며, 공식적으로 매일 복리(automatically compounded every day)를 명확히 언급하고 있습니다.

위의 공식을 사용하여 계산하면, APY가 22037%일 때 n은 365로 설정하면, 얻어진 APR 계산 결과는 543.65%이며, 일일 수익률은 약 1.49%입니다.

어떤 친구들은 "USUAL의 스테이킹 메커니즘이 분명히 매일 복리 메커니즘을 제공하는데, 왜 이를 무시해야 하나?"라고 질문할 수 있습니다. 그 이유는 복리 모드에서는 매일 수익이 시간의 경과에 따라 점차 증가하기 때문이며, 단기 수익 상황을 평가할 때 APR 숫자가 실제로 더 신뢰할 수 있기 때문입니다.

앞서 언급한 "10000개의 USUAL을 스테이킹한다고 가정할 경우, 1년 동안 매일 6037 USUAL을 받을 것으로 예상된다"는 예를 조금 더 자세히 설명하겠습니다.

만약 정말로 1년을 채운다면, 수익 상황이 변하지 않는 경우 이 계산 결과는 확실히 성립하지만, 실제로 사용자가 10000개의 USUAL을 스테이킹한 후 매일 6037개의 USUAL을 균등하게 받지는 않습니다.

실제 상황은 사용자가 10000개의 USUAL을 스테이킹한 후 첫날에는 약 149개의 USUAL(일일 수익률 1.49%)만 받을 것이며, 이후 매일의 수익은 복리에 따라 점차 증가할 것입니다. 6037이라는 숫자는 1년 주기 동안의 일일 평균에 불과합니다 ------ 이 모든 것은 수익 상황이 변하지 않는 전제 하에 이루어집니다.

잠재적 위험

다른 요구로 장기 스테이킹을 하는 사용자를 제외하고, 만약 당신이 단순히 22037%의 높은 이자에 끌려 급히 코인을 구매하고 스테이킹하려 한다면, 다음의 몇 가지 위험을 반드시 이해해야 합니다.

스테이킹 해제 비용 위험

특히 주목할 점은, USUAL의 스테이킹 해제는 10%의 수수료를 강제로 요구합니다. 이는 1.49%의 일일 수익률을 기준으로 계산할 때, 사용자가 스테이킹한 후 최소 1주일이 지나야 이 10%의 해제 비용을 회수할 수 있다는 것을 의미합니다.

스테이킹 규모 확대 위험

USUAL의 스테이킹 규모는 더욱 확대될 수 있으며, 이는 수익률을 희석시킬 수 있습니다.

현재 USUALx(스테이킹 버전 USUAL)의 규모는 약 2600만 개이며, 이에 해당하는 USUAL 스테이킹 수량은 약 2781만 개입니다. USUAL의 초기 유통 공급량은 4.946억 개이며, 또한 바이낸스는 현재 USUAL 출금을 개방하지 않았습니다. 이는 향후 USUAL 스테이킹 규모가 상당한 성장 가능성이 있음을 의미하며, 이는 스테이킹 풀의 실시간 수익률을 심각하게 희석할 수 있습니다.

Odaily 주: USUAL 공식 웹사이트의 스테이킹 APY 숫자는 실시간으로 업데이트되지 않으며, 업데이트 빈도는 현재 불명입니다.