거버넌스에서 스테이킹까지: ZRO 토큰의 다중 활용 및 미래 성장에 대한 종합 분석

원문 제목：LayerZero Part 3------Zero token：Utilities and Future Prospect

저자：Animoca Brands Research

편집：Scof，Chaincatcher

개요

• $ZRO 토큰은 2024년 6월에 출시되며, 계획된 응용 분야에는 프로토콜 거버넌스, 거래 수수료 지불 및 DVN 보안을 위한 스테이킹이 포함됩니다. 이 세 가지 기능은 $ZRO의 가치에 중요한 영향을 미칩니다.
• 우리는 향후 3년 동안 $ZRO의 유통 공급량이 빠르게 증가할 것으로 예상하며, 이는 프로토콜 내 사용량 증가와 크로스 체인 거래의 일반 통화로서의 보급과 함께 이루어질 것입니다.
• 우리는 시장 총 가치와 거래량 비율(MCTx)을 활용하여 예측된 거래량 시나리오와 결합한 $ZRO의 평가 프레임워크를 제안합니다. 이 프레임워크는 독자에게 프로토콜 성장과 토큰 가치 간의 관계에 대한 관점을 제공하는 것을 목표로 합니다.

소개

LayerZero에 대한 첫 번째 및 두 번째 부분에서는 LayerZero 프로토콜의 메커니즘, 비즈니스 모델 및 전체 크로스 체인 분야의 역동성을 소개했습니다. 본 제3부에서는 프로토콜 토큰 $ZRO에 초점을 맞추겠습니다.

토큰의 용도

LayerZero의 $ZRO 토큰은 2024년 6월 20일에 출시되며, Binance, OKX, Bybit 및 Gate.io와 같은 주요 거래소에 상장됩니다. 처음에 $ZRO는 에어드랍을 통해 배포되어 초기 기여자와 커뮤니티 구성원에게 보상을 제공합니다. 지난 5개월 동안 프로젝트 팀은 다양한 토큰 응용 프로그램을 지속적으로 출시하여 LayerZero 생태계 내에서의 역할을 더욱 확장했습니다.

$ZRO 토큰의 응용은 세 가지 전형적인 범주로 요약될 수 있으며, 이러한 범주는 인프라 토큰에서 흔히 볼 수 있습니다. 우리는 이를 하나씩 해석하겠습니다:

1. 프로토콜 거버넌스：$ZRO 보유자는 중요한 프로토콜 결정을 투표하여 LayerZero의 발전 방향과 진화를 영향을 미칠 수 있습니다.
2. 프로토콜 거래 수수료：$ZRO는 프로토콜 수수료를 지불하는 데 사용될 수 있으며, 체인 상의 로컬 토큰 외에도 LayerZero 네트워크 내의 거래 수수료 지불에도 사용될 수 있습니다.
3. DVN 보안 스테이킹：$ZRO는 LayerZero 연구소의 분산 검증 네트워크(DVN)를 보호하는 데 도움을 주기 위해 수용되는 스테이킹 자산입니다. 이는 네트워크의 보안성과 안정성을 지원합니다.

프로토콜 거버넌스

$ZRO의 첫 번째 발표된 용도는 잠재적인 프로토콜 수수료 스위치에 대한 거버넌스입니다. 이는 초기 $ZRO 토큰 소개에서 언급되었습니다.

• LayerZero 프로토콜은 크로스 체인 메시지 검증 및 실행의 총 비용과 동일한 수수료를 부과할 수 있습니다. 만약 DVN과 실행자가 Arbitrum과 Optimism 간의 거래에 대해 $0.01의 수수료를 부과한다면, LayerZero도 $0.01의 수수료를 부과할 수 있습니다.
• "변경 불가능한 투표 계약"이 있을 것이며, 매 6개월마다 공개 체인 상에서 공투를 실시하여 $ZRO 보유자가 프로토콜 수수료 스위치를 활성화하거나 비활성화할지를 결정할 수 있도록 합니다.

LayerZero는 현재 각 거래에 대해 수수료를 부과하여 DVN과 실행자가 역할을 수행하는 데 발생하는 비용을 충당하고 있습니다. 프로토콜 수수료가 시행되면 이러한 운영 비용 위에 추가 비용이 발생할 것입니다. 프로젝트 팀에 따르면, 이 추가 비용은 현재 거래 수수료의 100%에 이를 수 있습니다. 반기 투표 계약은 아직 발표되지 않았지만, 이 프로토콜 수수료에 대한 지원은 LayerZero의 V2 코드베이스에 내장되어 있으며, "_payTreasury"라는 기능이 이 추가 비용을 수집할 수 있습니다.

수수료 스위치 제안 기간 동안의 UNI 토큰 가격

$ZRO 토큰의 잠재적인 수수료 스위치 거버넌스 메커니즘을 전망할 때, 우리는 Uniswap의 $UNI 토큰에서 유사한 사례를 찾을 수 있습니다. Uniswap도 유사한 프로토콜 수수료 거버넌스 기능을 가지고 있습니다.

$UNI가 2020년에 출시될 때, 커뮤니티가 수수료 스위치를 활성화할지를 결정할 수 있는 옵션이 포함되어 있었습니다. 만약 이 스위치가 활성화되면, 일부 분산형 거래소(DEX) 거래 수수료가 프로토콜로 이전될 수 있으며, 이는 $UNI 보유자에게 유리할 수 있습니다. 2022년 중반 이후 여러 수수료 스위치 제안이 제기되었으며, 매번 발표는 $UNI 가격의 상당한 상승을 초래했습니다. 예를 들어, 2024년 3월 새로운 제안이 발표되었을 때, $UNI 가격은 65% 급등했지만, 투표 결과 발표 후 하락했습니다. 2024년 5월의 제안에서도 유사한 가격 변동 패턴이 나타났습니다.

그러나 지금까지 모든 수수료 스위치 제안은 투표에서 부결되거나 철회되었습니다. 수수료 도입이 프로토콜과 $UNI 보유자에게 가치를 창출함으로써 투자자 이익과 연결될 수 있지만, 두 가지 주요 반대 의견에 직면해 있습니다:

1. 경쟁력 영향：프로토콜 수수료를 증가시키면 Uniswap의 경쟁력이 저하될 수 있습니다. 이는 실제로 거래에 세금을 부과하는 것이며, 이는 유동성 제공자나 사용자의 비용을 증가시킬 수 있습니다.
2. 규제 위험：생성된 가치를 토큰 보유자나 스테이커에게 분배하는 것은 규제의 주목을 받을 수 있으며, 특히 이러한 관행이 수익 분배로 간주될 경우 증권법 관련 문제를 초래할 수 있습니다.

현재 $ZRO가 Uniswap의 $UNI와 동일한 투표 도전에 직면할지는 불확실하며, 이는 수수료 투표 메커니즘의 구체적인 설계에 달려 있으며, 이 설계는 아직 완전히 공개되지 않았습니다. 크로스 체인 프로토콜 분야의 빠른 성장과 치열한 경쟁을 감안할 때, LayerZero의 현재 최우선 과제는 $ZRO의 단기 가치 축적을 추구하기보다는 시장 점유율 확대에 집중하는 것일 수 있습니다. 프로토콜 가치를 증대시키고 경쟁력 있는 거래 비용을 유지하는 균형을 찾는 것이 LayerZero의 지속 가능한 장기 성장을 촉진하는 핵심이 될 것이며, 투자자의 이익도 고려해야 합니다.

최근 발표에서 LayerZero의 CEO인 Bryan Pellegrino는 Q&A 세션에서 첫 번째 공투 투표가 2024년 12월 19일에 실시될 예정이라고 발표했습니다. 이는 토큰 출시 6개월 후의 날짜입니다. 해당 발표 영상은 2024년 11월 19일에 공개되었으며, 그 이후로 $ZRO의 가격은 상승세를 보이고 있습니다.

프로토콜 거래 수수료

이미 발표된 용도 외에도, 프로토콜의 코드베이스는 $ZRO를 거래 수수료의 대체 통화로 사용할 수 있도록 지원합니다. "payInLzToken" 플래그를 TRUE로 설정하면, 프로토콜 거래 수수료는 본 체인의 로컬 토큰 대신 $ZRO로 지불됩니다. 그러나 로컬 토큰은 여전히 프로토콜의 기본 지불 방식이며, 현재 프로젝트가 수수료 지불을 위해 $ZRO로 전환하는 것을 보지 못했습니다.

$ZRO를 프로토콜 수수료로 수용하면 이 토큰의 용도와 수요를 크게 확장할 수 있습니다. 접속된 프로젝트는 지속적인 프로토콜 사용을 충당하기 위해 $ZRO 비축을 유지해야 하며, 이는 지속적인 수요를 창출합니다. LayerZero 생태계가 발전함에 따라 $ZRO에 대한 수요도 증가할 것이며, 증가하는 크로스 체인 작업을 지원하기 위해 더 큰 비축이 필요할 것입니다.

이러한 크로스 체인에 대한 $ZRO의 수요 확장은 복합 효과를 가져올 것입니다: LayerZero 링크가 확장됨에 따라 $ZRO는 여러 생태계를 포괄하게 되어 크로스 체인 분야에서 가장 널리 사용되는 토큰 중 하나가 될 것입니다. 그 광범위한 가용성은 $ZRO가 크로스 체인 거래의 선호 통화가 되는 가능성을 높이며, 이는 ETH가 EVM 생태계에서 차지하는 역할과 유사합니다.

많은 이점이 있음에도 불구하고 기본 로컬 토큰을 $ZRO로 전환하려면 충분한 준비와 인센티브가 필요합니다. 예를 들어:

1. $ZRO 배포：현재 $ZRO는 8개의 체인에 배포되어 있으며, LayerZero는 90개의 네트워크를 포함합니다. $ZRO의 응용을 더 많은 체인으로 확장하는 것은 기본 수수료 토큰으로서의 광범위한 채택에 필수적입니다.

2. 프로젝트 인센티브：현재 체인 상의 로컬 토큰의 응용 범위가 $ZRO보다 넓기 때문에, 프로젝트 측에서 $ZRO를 선택하도록 유도하기 위해 충분한 인센티브를 제공해야 합니다. 가능한 인센티브에는 $ZRO 사용 시 수수료 할인 제공이나 모든 LayerZero 지원 체인의 수수료를 포괄하는 단일 $ZRO 비축 설정이 포함될 수 있습니다. 이는 개발자에게 더 매력적일 것입니다.

3. 운영 시행：이미 배포된 50,000개의 계약에 대해 각 계약마다 수동으로 _payInLzToken 플래그를 활성화해야 합니다. 이 과정을 간소화하기 위해 프로토콜 수준에서 통합 전환을 하거나, 프로젝트 팀이 계약 설정을 조정하도록 유도하는 일회성 인센티브를 제공해야 할 수 있습니다.

$ZRO가 프로토콜 수수료 통화로서의 중요성을 감안할 때, LayerZero가 $ZRO를 수수료 토큰으로 홍보하는 계획과 발전을 면밀히 주시하는 것이 매우 필요합니다.

LayerZero의 수수료 흐름

스테이킹：암호 경제학의 분산 검증 네트워크(DVN) 프레임워크

2024년 10월, LayerZero와 EigenLayer는 분산 검증 네트워크(DVNs)를 위한 오픈 소스 암호 경제학 프레임워크를 개발하기 위해 협력한다고 발표했습니다. 이 프레임워크는 경제적 인센티브를 도입하여 DVN의 보안을 강화하는 것을 목표로 하며, 사용자가 DVN을 선택할 때 기술적 안정성뿐만 아니라 다른 요소도 고려할 수 있도록 합니다.

이 프레임워크는 지정된 체인(예: 이더리움)에서 실행되는 중재 프로세스를 도입하여, 크로스 체인 메시지의 유효성이 의심될 때 DVN이 자산을 스테이킹하고 검증할 수 있도록 합니다. 구체적인 프로세스는 다음과 같습니다:

• 스테이킹：스테이커는 EigenLayer의 AVS를 통해 자산을 DVN에 잠금합니다. 만약 DVN이 부정행위를 하거나 검증 오류를 범할 경우, 이러한 자산은 삭감될 수 있습니다.
• 검증：사용자나 dApp이 메시지의 유효성을 의심할 경우, 프레임워크는 다른 DVN이 원본 메시지의 정확성을 검증하도록 요청하는 왕복 메시지를 트리거합니다.
• 부결：불일치가 발견되면, 부결 계약은 결정을 업그레이드하여 토큰 보유자에게 투표를 요청하여 DVN의 스테이킹을 삭감할지를 결정합니다.
• 삭감：투표가 악의적이거나 오류가 있는 행동을 확인하면, 스테이킹된 자산이 삭감됩니다.

오픈 소스 프레임워크로서, 모든 DVN은 이를 채택할 수 있으며, 스테이킹 자산을 자유롭게 선택할 수 있습니다. LayerZero Labs의 DVN은 이 프레임워크를 이더리움에서 구현하는 첫 번째 DVN이 될 것이며, $ZRO, $EIGEN 및 $ETH를 스테이킹 자산으로 수용합니다. LayerZero Labs DVN은 여전히 프로토콜의 대부분 검증 작업을 담당하고 있기 때문에, 추가된 스테이킹 풀은 $ZRO 스테이킹의 중요한 동력이 될 수 있습니다.

$ZRO 보유자가 이 스테이킹 풀에 참여하는 구체적인 인센티브는 아직 발표되지 않았으므로, 현재로서는 스테이킹될 $ZRO의 총량을 예측하기 어렵습니다. 전반적으로 스테이킹은 유통 중인 토큰 공급을 조절하는 데 도움이 되며, 이는 중앙은행이 수요와 공급 간의 균형을 맞추는 것과 유사할 수 있습니다.

$ZRO 토큰 경제학

$ZRO의 분배 및 잠금 해제 계획은 초기 발표에서 명확히 밝혀졌습니다. 총량은 10억 개의 $ZRO 토큰이며, 네 가지 범주에 분배됩니다:

• 38.3% 커뮤니티에：LayerZero 재단의 운영 자금을 포함합니다.
• 32.2% 전략적 파트너에：예를 들어 투자자와 자문가에게 분배됩니다.
• 25.5% 핵심 기여자에게：현재 및 미래의 팀원에게 분배됩니다.
• 4% LayerZero Labs의 재구매 토큰에：미래의 커뮤니티 활동을 위해 사용됩니다.

토큰 생성 이벤트(TGE) 시 25%의 $ZRO 토큰이 잠금 해제되며, 이는 모두 커뮤니티 범주에서 나옵니다. 나머지 잠금 해제되지 않은 토큰은 두 번째 및 세 번째 해에 걸쳐 선형적으로 잠금 해제되며, 세 번째 해의 말까지 모든 10억 개의 토큰이 완전히 잠금 해제됩니다.

잠금 해제된 25%의 토큰 중:

• 8.5%는 초기 기여자에게 보상으로 사용되며, 커뮤니티에 에어드랍으로 배포되었습니다.
• 5%는 LayerZero 재단의 국고에 분배되며, 유동성 풀을 포함합니다.
• 11.5%는 미래의 활동을 위해 예약되어 있습니다.

토큰 잠금 해제 계획

2024년 하반기까지 유통 중인 토큰량은 총 공급량의 약 11%로 안정될 것입니다. 이러한 안정성은 첫 해에 추가 잠금 해제가 없기 때문에 예상됩니다. 두 번째 해가 시작되면 공급량이 증가하고, 나머지 75%의 토큰은 세 번째 해의 종료 시점에 완전히 잠금 해제됩니다. 잠금 해제 속도가 빨라짐에 따라, 대부분의 토큰은 전략적 파트너(32.2%)와 팀(25.5%)에 분배되어 있으며, 이 토큰들은 잠금 해제 후 빠르게 유통될 수 있습니다.

투자자와 팀의 빠른 잠금 해제는 LayerZero 팀에 시간 압박을 가할 수 있으며, 프로젝트의 전체 가치를 조속히 높여야 할 필요성을 요구할 것입니다. 우리는 3년 잠금 해제 기간이 끝날 때쯤 약 65%의 $ZRO 토큰이 유통될 것으로 예상합니다(Chainlink를 기준으로). 이는 현재 수준에 비해 유통 공급량이 5배 증가하는 것을 의미합니다. 이렇게 빠른 공급 증가에는 프로젝트의 시가총액이 이에 상응하게 증가해야 하며, 가격 안정성을 유지해야 합니다.

$ZRO 가치 프레임워크

독자가 $ZRO의 가치를 평가하기 위한 명확한 사고 모델을 구축할 수 있도록, 우리는 크로스 체인 분야의 트렌드와 LayerZero의 전략적 위치를 기반으로 한 구조화된 프레임워크를 제안합니다. 이 프레임워크는 사용자가 다양한 요소를 고려하여 $ZRO 토큰을 평가하는 데 도움을 주기 위해 설계되었습니다. 구체적인 매개변수는 개인의 산업 및 프로젝트 성장에 대한 견해에 따라 다를 수 있습니다.

우리의 목표는 확정적인 매개변수 조합을 제공하는 것이 아니라, 독자가 자신의 분석에 따라 조정할 수 있는 유연한 프레임워크를 제공하는 것입니다. 이 프레임워크는 포괄적이거나 최종 결론이 아님을 유의해야 합니다.

방법

$ZRO 토큰을 평가하는 한 가지 방법은 시장 가치와 거래량 비율(MCTx)을 적용하고, LayerZero의 예상 3년 거래량 시나리오와 결합하는 것입니다. MCTx 비율을 선택한 이유는 거래량이 프로토콜 성공의 주요 동력이기 때문이며, 거래량 데이터는 주요 프로젝트에서 널리 이용 가능하여 합리적인 범위를 평가할 수 있게 해줍니다. 3년의 시간 범위는 $ZRO 토큰의 잠금 해제 기간과 일치하며, 크로스 체인 분야는 높은 성장세를 유지할 가능성이 큽니다. 또한, 우리는 이더리움 및 솔라나와 같은 Layer 1 프로토콜과의 비교를 통해 교차 검증을 수행할 것입니다.

시장 가치와 거래량 비율(MCTx)

먼저, 우리는 Wormhole, Axelar 및 ZetaChain을 기준으로 하여 LayerZero와 비교하기 위한 참조 시장 가치와 거래량 비율(MCTx)을 설정합니다. 이 네 가지 프로토콜은 모두 크로스 체인 메시징에 집중하고 있으며, 지난 12개월 내에 토큰을 출시했습니다. 우리는 2024년 3분기의 데이터를 관찰 창으로 사용하여 평균 일일 거래량과 시장 가치를 추적합니다. 이 기간은 단기 거래량 피크와 거리가 멀기 때문입니다.

시장 가치와 크로스 체인 거래량 비율

비교 가능한 프로젝트의 MCTx 비율은 50에서 100 사이이며, LayerZero의 현재 비율은 더 낮습니다. 하나의 이유는 $ZRO의 유통 공급량이 상대적으로 낮기 때문이며, 이는 TGE 발행이 늦고 첫 해의 잠금 해제 계획과 관련이 있습니다. 또 다른 요인은 다른 프로젝트에 비해 $ZRO의 유용성이 제한적이라는 것입니다. 예를 들어, AXL 및 ZETA 토큰은 크로스 체인 거래를 촉진할 뿐만 아니라 각자의 블록체인 운영도 지원합니다.

우리는 산업 발전에 따라 MCTx 비율이 선도 프로젝트 간에 일치할 것으로 예상하며, 거래량은 프로토콜 가치의 주요 동력이 될 것입니다. 다음 예시에서는 50의 MCTx 비율을 사용하여 설명합니다.

다음 단계는 LayerZero의 미래 거래량에 대한 시나리오를 만드는 것입니다. LayerZero의 두 번째 부분에서 다룬 바와 같이, 우리는 현재의 크로스 체인 거래/메시지량이 월 약 350만(즉, 일일 약 12만)으로 추정되며, LayerZero는 시장 점유율의 25%에서 30%를 차지하고 있다고 추정합니다. 우리는 또한 체인 상의 유동성이 확장되고 체인 수가 증가함에 따라 전체 산업의 연간 거래량 증가가 약 100%에 이를 것으로 예상합니다.

이러한 매개변수를 바탕으로 독자는 다양한 산업 성장률과 LayerZero 시장 점유율 조합에 따라 LayerZero의 향후 3년 거래량 가정 시나리오를 수립할 수 있습니다. 이 과정에서 독자는 다양한 시나리오에서의 일일 거래량을 추정하고 MCTx 비율을 적용하여 특정 시점에서 ZRO 시장 가치의 추정 범위를 도출해야 할 수 있습니다.

LayerZero의 향후 3년 거래량

50의 MCTx 비율을 적용함으로써, 우리는 각 일일 거래량 시나리오를 시장 자본 추정으로 변환할 수 있습니다. 이는 $ZRO 토큰의 향후 3년 시장 자본 예측을 초래하며, 가장 보수적인 시나리오에서는 20억 달러, 가장 낙관적인 시나리오에서는 470억 달러입니다.

LayerZero의 향후 3년 시가총액 추정

$ZRO의 현재 가치를 도출하기 위해, 우리는 추가 가정을 도입합니다: $ZRO 토큰의 유통 공급량은 65%이며, 미래 가치를 조정하기 위해 35%의 할인율을 적용합니다. 이러한 매개변수에 따라, 우리는 각 시나리오에서의 현재 $ZRO 토큰 가치 추정을 계산합니다.

LayerZero의 가능한 토큰 가격

위에서 설명한 방법은 $ZRO를 평가하는 여러 가능한 방법 중 하나일 뿐입니다. $ZRO의 추정 가치는 크로스 체인 산업의 미래 성장률 및 LayerZero의 시장 점유율을 포함한 여러 요인에 매우 민감합니다. 이 산업의 미래 동향은 광범위한 암호화폐 시장 환경에 크게 의존하며, 이 환경 자체는 높은 변동성을 가지고 있습니다. 동시에 LayerZero의 시장 점유율은 강력한 기술을 제공하여 사용자를 유지하고, 새로운 비즈니스 기회를 효과적으로 포착하는 능력에 영향을 받을 것입니다.

MCTx 비율의 삼각 측량

추가 참고로, 이전 섹션에서 사용된 MCTx 비율은 삼각 측량이 가능합니다. 한 가지 방법은 MCTx 비율을 MCTx 수수료 비율로 변환하고, 이더리움(Ethereum) 및 솔라나(Solana)와 같은 선도 인프라 프로젝트와 비교하는 것입니다. LayerZero 분석의 첫 번째 부분에서 우리는 LayerZero의 평균 거래 수수료가 약 0.70달러로 추정했습니다. 이 데이터를 바탕으로, MCTx 비율이 50(즉, 일일 1,000달러)인 경우 MCTx 수수료 비율은 196이 됩니다.

이로 인해 LayerZero의 3년 MCTx 수수료 비율은 이더리움과 솔라나의 현재 비율에 근접하게 됩니다. 각각 250과 226입니다. 이러한 유사성은 $ZRO가 $ETH와 $SOL이 각자의 네트워크에서 차지하는 역할처럼 LayerZero 생태계의 핵심 부분이 되어야 한다는 것을 의미합니다. $ZRO가 이를 실현할 수 있을지는 여전히 논란의 여지가 있으며, 양측 모두 각자의 주장을 가지고 있습니다.

지지 주장은 다음과 같을 수 있습니다：

• 크로스 체인 프로토콜과 Layer 1 프로젝트는 거래 수수료를 부과하고 검증 노드에게 수수료를 지급함으로써 프로토콜 수익을 생성합니다.
• 최근 EigenLayer 파트너십의 도입으로, $ZRO 토큰은 LayerZero의 DVN 운영에서 중요한 역할을 할 수 있으며, 이는 $ETH와 $SOL이 각자의 네트워크에서 사용되는 방식과 유사합니다.

시장 가치와 거래 수수료 비교

반대 의견：

가능한 반대 의견은 다음과 같습니다:

• $ZRO는 아직 기본 거래 수수료 지불 토큰이 아니다：현재 $ZRO는 모든 거래의 기본 수수료 토큰으로 사용되지 않으므로, 그 광범위한 채택은 여전히 제한적입니다.

• 수수료 전환은 불확실성을 초래한다：거래 수수료의 전환 기능은 사용자와 개발자에게 불확실성을 제공하여, 특히 수수료 구조가 자주 변경될 경우 그들의 결정에 영향을 미칠 수 있습니다.

• $ZRO는 현재 "거래 통화"로 사용되지 않는다：$ZRO는 현재 프로토콜 수수료 지불 도구로만 사용되며, 광범위하게 사용되는 거래 통화로 확장되지 않았습니다. 따라서 크로스 체인 거래의 주요 토큰 기능은 아직 완전히 실현되지 않았습니다.

• $ZRO는 DVN 스테이킹에 사용되는 유일한 토큰이 아니다：비록 $ZRO가 LayerZero 생태계에서 중요한 역할을 하지만, 그것은 DVN 스테이킹에 사용될 수 있는 유일한 토큰이 아니며, 이는 특정 상황에서의 독점성을 제한합니다.

이러한 요소에 대한 다양한 견해는 시장 참여자들이 MCTx 수수료 비율과 MCTx 거래량 비율을 평가하는 데 영향을 미칠 수 있으며, 이는 $ZRO의 미래 역할에 대한 다양한 가정에 따라 조정될 수 있습니다.

고려해야 할 기타 위험

LayerZero V2 아키텍처의 견고성

LayerZero V2는 2023년 12월에 출시되었으며, 현재까지 보안 취약점이 보고되지 않았습니다. 이 프로토콜은 설계에 대한 신뢰를 1,500만 달러의 버그 보상으로 나타내며, 이는 업계에서 가장 높은 수준 중 하나입니다.

LayerZero 보안 모델의 핵심 중 하나는 DVN(분산 검증 네트워크)과 실행자 간의 공모가 없다는 것입니다. 현재까지 이 설계는 잘 작동하고 있으며, 이는 부분적으로 실행자가 LayerZero에 의해 완전히 운영되고 DVN이 분산되어 있기 때문입니다. 그러나 LayerZero가 외부가 실행자를 구축하도록 허용함에 따라 공모의 가능성이 증가하고 있습니다.

또한, 더 많은 프로젝트가 LayerZero를 주요 크로스 체인 자산 이동 및 거버넌스 인프라로 사용함에 따라, 악의적인 행위자가 네트워크를 공격하려는 동기가 점차 증가할 것입니다. 만약 보안 취약점이 발생한다면, 이는 LayerZero의 성장 모멘텀에 중대한 피해를 줄 수 있으며, 미래 발전을 저해하고 $ZRO 토큰의 가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

$ZRO 유용성의 배포

2024년 말까지 $ZRO의 유용성이 완전히 실현되지 않을 것입니다. $ZRO에 대한 높은 기대는 실제 사용을 통해 뒷받침되어야 합니다. 예를 들어:

• 반년마다 수수료 전환 투표：수수료 전환 투표 메커니즘을 도입하여 토큰 보유자의 가치 축적 기대를 높입니다.

• $ZRO를 기본 수수료 통화로 설정：탈중앙화 애플리케이션(dApp)에서 $ZRO의 보유량을 늘리고 자금 유통 속도를 높입니다.

• $ZRO를 일반 거래 통화로 채택：$ZRO의 사용 범위를 확대하여 LayerZero 내부에서만 사용되는 것이 아니라, 널리 수용되는 크로스 체인 토큰이 되도록 합니다.

이러한 유용성 목표가 실현된다면, $ZRO 토큰은 LayerZero 네트워크에서 중요한 역할을 하게 될 것입니다. 그러나 기술 발전과 함께 LayerZero는 개발 과제뿐만 아니라 사용자 참여, 파트너십 및 생태계 인센티브 등에서 전략적 노력을 통해 광범위한 채택을 추진해야 합니다.

결론

$ZRO 토큰은 LayerZero 생태계의 핵심이 될 계획이며, 거버넌스, 프로토콜 수수료 및 DVN 스테이킹에 중요한 유용성을 제공합니다. 또한 프로토콜의 발전에 따라 $ZRO의 역할은 더욱 확장될 것으로 예상되며, 널리 사용되는 크로스 체인 거래 통화가 될 가능성이 있습니다. 우리는 향후 3년 동안 LayerZero와 $ZRO의 유용성이 빠르게 성장할 것으로 예상합니다.

현재 $ZRO는 직접적인 유용성이 부족하지만, 우리는 MCTx 비율과 프로토콜의 미래 거래량 예측을 통해 독자가 향후 프로토콜 발전을 위한 배경을 제공하고, $ZRO의 미래 역할을 평가하는 데 도움을 줄 수 있는 잠재적인 평가 모델을 개요했습니다.