100 만 개 BTC의 전략적 비축 자산, 어떤 개념인가?

세계 금 협회 통계에 따르면 2024년 3분기 기준으로, 미국 연방준비제도의 금 보유량은 총 8133.46톤(약 5300억 달러)에 달하며, 세계 1위를 유지하고 있습니다. 현재 100 만 개 BTC의 시가총액은 1000억 달러에 가까워 미국의 금 보유 규모의 19%를 차지하고 있습니다, 규모가 상당히 큽니다.

출처: 세계 금 협회

트럼프와 점점 더 많은 기관/기업, 주권 국가들이 "비트코인 전략적 비축"을 설정하는 것을 고려하면서, 비트코인의 "녹스堡 순간"이 다가오고 있는 것일까요? 비트코인이 금처럼 글로벌 비축 자산 시스템의 중요한 구성 요소가 될 수 있을까요?

앞으로 10년은 이 질문에 대한 답이 밝혀질 중요한 시간 창이 될 것입니다.

"전략적 비축 자산"은 무엇을 의미하는가?

2024년 7월에 개최되는 Bitcoin2024 대회에서, 트럼프는 연설 중 "정부가 보유하고 있는 비트코인 및 미래에 획득할 비트코인을 절대 판매하지 않겠다"며 "전략적 비트코인 비축" 구상을 고수하겠다고 명확히 약속했습니다.

트럼프가 당선되고, 최근 미국 재무장관, SEC 의장, 백악관 암호화폐 제국 등 주요 직위에 암호화폐 친화적인 인사들이 임명됨에 따라, 미국이 비트코인을 전략적 비축으로 삼는 구상이 현실에 더 가까워졌습니다.

"전략적 비축 자산"은 도대체 무엇인가?

근본적으로 "전략적 비축 자산"은 국가 또는 지역 정부가 보유하는 핵심 자산으로, 경제 변동, 금융 위기 또는 지정학적 위험에 대응하고 국가의 금융 안정성, 경제 안전 및 국제 경쟁력을 유지하기 위해 사용됩니다. 이러한 자산은 일반적으로 높은 가치와 보편적인 수용성, 안전성 및 안정성, 유동성 등의 특성을 가지고 있습니다.

기업 측면에서 볼 때, "전략적 비축 자산"은 재무 안정성을 달성하고 리스크 대응 능력을 강화하며, 장기 성장 전략을 지원하는 데 도움이 됩니다. 특히 경제가 불안정한 시기에는 전략적 비축 자산이 기업이 리스크에 저항하는 주요 장벽을 형성하는 경우가 많습니다.

전통적인 전략적 비축 자산에는 주로 다음이 포함됩니다:

• 금: 희소성과 인플레이션 저항력 덕분에 안정적인 가치 저장 수단으로 널리 인정받고 있습니다;
• 외환 보유: 주로 달러로 구성된 보유 통화로, 국제 무역 및 결제를 지원하는 중요한 수단입니다;
• 특별 인출권(SDR): 국제통화기금(IMF)이 배분하여 회원국의 공식 보유를 보충하는 데 사용됩니다;

따라서 "전략적 비축" 자산이 되기 위해서는 가치 안정성, 글로벌 인정, 편리한 유통 등의 종합적인 장점을 갖추어야 합니다. 비트코인은 신흥 디지털 자산으로서 이러한 조건을 점차 충족하고 있으며, 금 외의 잠재적 선택지로 여겨지고 있습니다.

트럼프의 "약속" 외에도, 2024년 7월 31일 미국 상원의원 Cynthia Lummis는 국회에 "미국 비트코인 전략적 비축 법안"(BITCOIN Act of 2024)을 제출하여, "미국 재무부는 5년 이내에 100만 개 BTC를 구매해야 하며, 최소 20년 동안 보유해야 하며, 미지급 연방 부채를 상환하는 데 사용되지 않는 한 판매할 수 없다"고 명확히 요구했습니다. 또한 연준에 "매년 일정량의 순이익을 비트코인 구매에 사용해야 한다"고 계획하고 있습니다.

이 계획은 미국 정부가 향후 20년 동안 충분한 비트코인을 보유하여 국가에 장기적인 금융 헤지 도구를 제공하는 것을 목표로 하고 있습니다. 현재 이 법안은 미국 상원 은행, 주택 및 도시 문제 위원회에 제출되어 논의 및 투표를 거쳐 양원이 통과한 후 트럼프의 서명을 받아 법률로 제정될 예정입니다.

금과 외환 외에, 왜 비트코인인가?

자산 배분 관점에서 볼 때, 금 보유량이 절대적으로 많을수록 좋은 것은 아닙니다.

주요 고려 사항은 금이 실물 자산으로서 이자나 수익 속성이 부족하고, 유동성 수익도 뚜렷하지 않다는 점입니다. 이는 버핏이 금에 대해 오랫동안 신중한 태도를 유지해온 핵심 이유입니다. ------ "금은 이자 지급을 생성하지 않기 때문에 복리 효과가 부족합니다."

더욱 중요한 것은, 금 보유에는 높은 보관 및 유지 비용이 발생해야 한다는 점입니다. 대부분의 국가에 있어 금 보유의 효과적인 관리와 보안은 무시할 수 없는 재정 부담이 됩니다. 미국 연준의 상징적인 금 저장소인 "녹스堡"를 예로 들면, 그 보안 비용은 놀라울 정도입니다:

미국 전략적 중심지인 켄터키주에 위치하며, 지하 깊숙한 구조로 되어 있고, 두꺼운 철근 콘크리트 방어벽과 24시간 보안 시스템이 갖춰져 있으며, 연중무휴 1만 명 규모의 군대가 주둔하고 있습니다. 이는 금 보유가 단순한 안전 요구 사항을 넘어 지속적인 중자산 재정 지출로 발전하게 만들었습니다.

반면 비트코인은 저장 비용이 거의 무시할 수 있습니다. 물리적 공간을 차지할 필요가 없으며, 비싼 보안 시설을 배치할 필요도 없고, 안전한 지갑, 다중 서명 기술 및 탈중앙화 네트워크 검증 시스템에 의존하여 효율적인 저장 관리를 실현할 수 있습니다.

국가 차원에서 볼 때, 비트코인 저장 비용은 주로 기술 및 네트워크 유지에 집중되며, 금의 물리적 보호 비용보다 훨씬 낮습니다. 이는 비트코인이 직접적인 수익을 생성하지 않더라도, 보유 비용이 금보다 현저히 낮아 자산 순 증가를 위한 더 큰 공간을 남긴다는 것을 의미합니다.

또한, 실물 금 거래는 종종 실물 인도, 저장, 운송 등 복잡한 과정을 포함하며, 이 과정은 며칠에서 몇 주까지 걸릴 수 있습니다. 금 시장은 전통 금융 시스템의 시간 및 지역적 제약에 종종 제한을 받지만, 비트코인은 거래소를 통해 7×24 시간 연중무휴 거래가 가능하며, 전 세계 시장을 아우를 수 있습니다.

금 외에도 외환 보유(유로, 엔화 등)는 타국에서 발행한 법정 통화로, 그 가치는 발행국의 경제 상황에 의존할 뿐만 아니라, 지정학적 위험의 영향을 받기 쉽습니다. 반면 비트코인은 희소성 덕분에 통화 정책 개입을 피하고, 과도한 발행으로 인한 가치 하락 위험을 피할 수 있습니다. 또한 모든 보유자(개인, 기관 또는 주권 국가)는 전 세계적으로 자유롭게 저장, 이전 및 거래할 수 있습니다.

이러한 탈중앙화 특성은 비트코인이 정치적 및 경제적 개입의 영향을 받지 않도록 보장하며, 글로벌 불안정한 시기에도 그 가치 저장 기능이 안정적으로 발휘될 수 있도록 합니다.

기업/기관과 주권 국가들이 BTC "비호"가 되고 있다

현재 총 시가총액이 2조 달러에 달하는 비트코인은 실물 저장이 필요 없고, 글로벌 유통, 높은 투명성 및 인플레이션 저항력 등의 특성 덕분에 점차 잠재적 비축 도구로 자리 잡고 있습니다. 점점 더 많은 기업/기관 및 주권 국가들이 비트코인을 전략적 비축 자산 시스템에 포함시키는 것을 탐색하고 있습니다.

미국 정부: 세계 최대 비트코인 보유자 중 하나

놀랍게도, 미국 정부는 실제로 세계 최대 비트코인 보유자 중 하나입니다. 수년간의 법 집행을 통해, 네트워크 범죄자, 돈세탁 조직 및 다크웹 시장에서 대량의 비트코인을 압수하였으며, 현재 보유량은 약 20만 개로, 시가총액은 약 200억 달러에 달합니다.

미국 역사상 "암호화폐에 가장 우호적인 대통령"(공식 발언 기준)인 트럼프가 집권하는 향후 4년 동안 비트코인이 연방 준비 자산 시스템에 포함될 수 있을지는 두고 봐야 합니다. 그러나 미국 정부가 보유한 비트코인은 빈번한 매각 모드를 벗어나 장기적인 전략적 가치를 탐색할 가능성이 있습니다.

엘살바도르: 매일 1개 BTC 정기 구매

엘살바도르는 세계 최초로 비트코인을 법정 통화로 인정한 국가로, 2021년 9월 7일 관련 법안을 제정했습니다. 이후 전자 지갑 Chivo를 출시하여 각 다운로드 사용자에게 30달러 상당의 비트코인을 미리 충전해 주었으며, 이는 비트코인을 국가 경제 시스템에 통합할 뿐만 아니라, 그들의 확고한 "비트코인화" 노선을 강조합니다.

암호화폐 시장이 급격히 변동할 때마다, 엘살바도르 대통령 나이브 부켈레는 종종 소셜 미디어를 통해 비트코인 구매 공지를 발표하여 시장에 신뢰를 주고 있습니다. 현재 엘살바도르는 매일 1개 BTC를 구매하는 속도를 유지하고 있으며, 지속적인 "저가 매수"를 통해 12월 10일 기준으로 BTC 보유량이 5959.77개에 이르며, 보유 시가총액은 약 5.77억 달러입니다.

이 보유 규모는 전 세계적으로 그리 크지 않지만, 소형 경제체로서 그들의 확고한 비트코인 전략은 다른 국가들에게 독특한 실험 사례를 제공합니다.

비트코인에 "올인"한 MicroStrategy

주권 국가 외에도, 상장 기업 MicroStrategy는 비트코인 "저축" 분야의 기준이 되고 있습니다. 비트코인에 대한 "사고 사고 사고" 전략은 이미 대규모로 알려져 있으며, 보유 수량은 모든 공개된 주권 국가의 보유량을 초과합니다.

MicroStrategy의 첫 비트코인 공개 구매는 2020년 8월 11일로 거슬러 올라가며, 2.5억 달러를 투자하여 21454개를 구매하였고, 첫 구매 비용은 약 11652달러였습니다. 이후 지속적인 매입 모드로 전환하였으며, 최근 구매는 12월 9일에 약 21억 달러를 투자하여 21550개를 구매하였고, 평균 가격은 개당 98783달러입니다.

2024년 12월 8일 기준으로, MicroStrategy는 약 256억 달러를 투자하여 423650개 BTC를 구매하였으며, 평균 가격은 개당 약 60324달러입니다. 현재 97000달러 가격으로 계산할 경우, 보유 자산의 평가 이익은 약 155억 달러에 달합니다.

비트코인을 "Hodl"하는 테슬라

2020년 12월 20일, Microstrategy의 마이클 세일러가 다른 CEO들에게 모방할 것을 권장한 후, 일론 머스크는 처음으로 비트코인 구매에 대한 관심을 표현했습니다. 2021년 1월 하순, 머스크는 트위터 프로필을 #Bitcoin으로 변경하였고, 테슬라는 2021년 2월에 15억 달러의 비트코인을 구매한다고 발표했습니다.

테슬라는 2021년 1분기에 비트코인의 10%를 매각하였으며, 머스크는 이 조치가 "유동성을 테스트하고 비트코인이 자산 부채표의 현금 대체 수단으로서의 가능성을 검증하기 위한 것"이라고 설명했습니다.

Arkham 데이터에 따르면, 작성 시점 기준으로 테슬라는 11509개의 비트코인을 보유하고 있으며, 보유 시가총액은 약 11억 달러입니다.

다른 국가 및 주요 기업/기관: 비트코인 비축이 주류화되고 있다

비트코인의 전략적 가치는 국가 차원에서 기업 및 기관 차원으로 스며들고 있습니다. 국가의 비축 배치는 정책 환경에 직접적인 영향을 미치며, 기업은 채택의 핵심 동력입니다. 비트코인은 더 이상 단순한 헤지 도구가 아니라, 기업 자산 부채표의 핵심 전략 구성 요소가 되었습니다.

최근 마이크로소프트와 아마존 등 기술 대기업들은 투자자들의 적극적인 제안을 받아 비트코인을 자산 부채표에 포함시킬 것을 촉구하고 있습니다.

MicroStrategy 창립자 마이클 세일러는 마이크로소프트 이사회에 비트코인 투자 제안을 하였으며, 이는 기업 가치를 크게 향상시키고 장기 주주 수익을 창출할 것이라고 주장했습니다.

동시에 미국 보수 성향의 싱크탱크인 국가 공공 정책 연구 센터는 아마존이 총 자산의 1%를 비트코인에 배치하여 주주 가치를 높이고 법정 통화 가치 하락 위험에 대한 헤지를 할 것을 제안했습니다.

주류 기관과 전통 기업이 비트코인을 자산 부채표에 포함시키면 다음과 같은 이점을 가져올 수 있습니다:

• 인플레이션 저항력: 2100만 개의 하드캡 희소성이 비트코인에 강력한 인플레이션 저항 속성을 부여하여, 기업이 글로벌 통화 완화 환경에서 자산 가치를 안정적으로 유지하도록 돕습니다;
• 다양한 투자 포트폴리오: 신흥 자산 클래스로서 비트코인은 기업 자산 배분 차원을 풍부하게 하여 단일 자산 의존도를 낮추고 재무 건전성을 높입니다;
• 기업 브랜드 및 시장 이미지 강화: 비트코인을 보유하는 것은 기업이 혁신 기술과 미래 경제 모델을 수용하고 있음을 나타내어 시장 경쟁력을 높이고 미래 지향적인 브랜드 이미지를 형성합니다;

그러나 BTC를 자산 부채표에 포함시키는 과정에서 기업은 두 가지 주요 문제를 해결해야 합니다: 대규모 자산을 안전하게 관리하는 방법과 시장 충격을 피하기 위해 OTC(장외 거래) 요구를 효율적으로 완료하는 방법. 이는 전문적인 관리 및 OTC 서비스의 급속한 발전을 촉진하여 기업의 디지털 자산 관리에 대한 엄격한 요구를 충족시키고 있습니다.

주목할 점은 시장의 발전과 함께 디지털 자산 서비스 생태계도 지속적으로 개선되고 있다는 것입니다. 관리 분야에서는 많은 플랫폼이 독립 지갑 설계와 파산 격리 메커니즘을 채택하고 있으며, 다양한 위험에 대응하기 위해 보험 보장을 도입하고 있습니다. 예를 들어, 홍콩의 면허 거래소 OSL과 같은 기관은 Canopius와 협력하여 사이버 보안, 기술 결함 등 여러 차원으로 보장 범위를 확장하고 있습니다. 동시에 OTC 거래 측면에서는 면허를 가진 규제 플랫폼이 전통적인 은행 시스템과의 연결을 통해 기관 투자자에게 보다 규범적이고 효율적인 거래 환경을 제공하고 있습니다.

향후 10년의 비트코인: 투기 자산인가, 글로벌 전략적 비축인가?

비트코인은 주변 자산에서 글로벌 전략적 비축의 신흥 주자로 도약했습니다. 주권 국가에서 주류 기관/전통 기업에 이르기까지 점점 더 많은 세력이 그 역할을 재정의하고 있습니다. 희소성, 탈중앙화 특성 및 높은 투명성 덕분에 비트코인은 "디지털 금"으로 불리고 있습니다.

가격 변동성이 여전히 논란의 여지가 있지만, 비트코인의 채택은 저항할 수 없는 힘으로 진행되고 있습니다. 트럼프가 제안한 "전략적 비축 자산" 구상이 현실화된다면, BTC의 지위는 금에 필적할 것이며, 그 전략적 의미는 금을 초월할 수 있습니다:

금은 물리적 희소성을 가지고 있지만, 분포 및 거래는 복잡한 물류 및 규제 시스템에 의존합니다. 비트코인은 블록체인 기술에 기반하여 물리적 저장 및 운송이 필요 없으며, 국경 없는 빠른 유통을 실현할 수 있어 국가와 기관의 비축 자산으로서 더 많은 전략적 책임을 맡기에 적합합니다. 이러한 이점은 OSL과 같은 전문 서비스 제공업체가 지속적으로 인프라 구축을 개선하여 기관 고객을 위한 관리에서 거래까지의 원스톱 솔루션을 제공하는 데 기여하고 있습니다.

향후 10년 동안 비트코인은 글로벌 전략적 비축 자산으로서의 잠재력을 완전히 발휘할 것이며, 응용 시나리오는 더욱 확장될 것으로 기대됩니다. 국가 차원의 "장기 비축"에서 기업/기관의 "매수 보유"로 비트코인의 영향력이 지속적으로 확대되고 있습니다. 글로벌 리더들과 MicroStrategy, 마이크로소프트, 아마존과 같은 주요 기업들은 비트코인의 최상의 대변인이 되어, 전 세계 시장에서 암호화폐에 대한 인식을 크게 높이고 있습니다.

"가벼운 배가 만중산을 지나갔다", 비트코인이 향후 4년 동안 미국이나 다른 국가의 전략적 비축 자산이 될 수 있을지는 두고 봐야 하지만, 채택의 여정에서 중요한 승리를 거두었습니다. 더 많은 기관이 비트코인에 투자함에 따라, 전문 디지털 자산 금융 인프라 구축은 미래에 더욱 중요한 역할을 할 것입니다.