백억 달러 “암호 대통령 스위트”, 트럼프 황소 시장의 음모

트럼프를 따르는 강세장

비트코인이 ETF를 통과하는 순간, 암호 자산은 서구가 주도하는 시장이 되었습니다. 이번 주기의 거의 모든 주요 호재와 내러티브 혁신은 서구 자본에서 비롯되었습니다. SocialFi, DePIN, Restaking 등 모두 마찬가지입니다. 이 "역사상 가장 어려운 강세장"에서는 사실 트럼프를 따르고 서구 개념을 따르기만 하면 쉽게 전환할 수 있습니다.

트럼프 호재의 밈

BTC

트럼프가 집권한 후, 가장 먼저 주목받은 것은 BTC입니다. 21년의 성황이 생생하게 기억나는 많은 오래된 플레이어들은 여전히 이전의 알트 시즌을 재현하기를 희망하고, 새로운 플레이어들은 "모든 것을 걸고 산체인코인을 사서 누워서 부자가 되는 꿈"에 빠져 있습니다. 그러나 이번 강세장에서는 BTC만 잘 잡으면 수익률이 이미 "모든 산체인코인을 가진 포트폴리오"를 초과했습니다.

올해 초 이후, BTC는 4만에서 현재 약 9.8만으로 상승하여 200% 이상의 수익률을 기록했습니다. 같은 기간 동안 BTC를 초과한 것은 밈 트랙과 일부 주요 공용 체인 토큰(예: SOL, SUI)뿐이며, 대부분의 산체인코인은 현재 가격이 연초와 큰 차이가 없습니다.

대선 전, 트럼프는 BTC를 공개적으로 고조시키며 홍보했습니다. 내슈빌에서 열린 비트코인 2024 대회에서 트럼프는 나타나 약 1시간의 연설을 하며 "SEC 의장을 해고할 것"과 "비트코인을 절대 팔지 마라"고 선언했습니다. 동시에 비트코인 국가 전략 비축을 구축하고 미국이 세계 암호 중심과 비트코인 강국이 될 것이라고 보장했습니다. 트럼프가 당선된 후 비트코인에 대한 다양한 호재 정책과 적극적인 약속은 글로벌 자본 시장에서 매우 드문 일입니다. 트럼프의 지지 덕분에 BTC는 7만 대의 오랜 압박을 뚫고 단기간에 40% 상승했습니다.

ETF 외에도 국가 전략 비축과 비트코인 강국이 BTC의 최대 내러티브가 되었습니다.

DOGE

도지코인은 밈 코인의 선구자로서, 일론 머스크와 트럼프와의 관계가 깊습니다. 2019년 4월, 머스크는 트위터에서 도지코인이 그가 가장 좋아하는 암호화폐라고 언급하며 도지코인을 "멋지다"고 생각한다고 밝혔습니다. 2021년 5월의 "새터데이 나이트 라이브" 프로그램에서 머스크는 "도지파더"라고 자칭하며 도지코인을 "인민의 암호화폐"라고 불렀습니다. 시간이 지나면서 머스크는 도지코인과 깊이 결합하게 되었고, 대중 인식에서 도지코인의 이미지 대변인이 되었습니다. 현재까지 DOGE는 4차 강세와 약세 주기를 겪었지만 여전히 암호화 시가총액 상위 10위 안에 자리잡고 있습니다.

대부분의 사람들은 "시가총액이 너무 커서 움직이지 않는다"와 "새로운 것을 사고 오래된 것은 사지 않는다"는 관념을 가지고 DOGE를 중요하게 여기지 않았습니다. 그러나 DOGE는 시작하자마자 독립적인 시장을 형성하며 자신의 "상승 경로"로 모두를 놀라게 했습니다. 지난 1년 동안 4배 상승했으며, 지난 한 달 동안 2배 상승하여 1달러에 도달했습니다.

PEPE

페페라는 이름은 미국 만화가 맷 퓨리(Matt Furie)가 창작한 캐릭터 페페 더 프로그(Pepe the Frog)에서 유래되었습니다. 이 캐릭터는 그의 작품 "소년 클럽"(Boy's Club)에서 처음 등장했습니다. 이 캐릭터는 귀여운 모습과 우스꽝스러운 표정으로 사랑받았으며, 인터넷에서 일정한 주목을 받았습니다. 페페 더 프로그는 2005년 만화에서 처음 등장했으며, 이후 인터넷 문화에서 널리 알려진 이모티콘이 되었습니다. 페페 코인은 2023년 4월 이더리움에서 발행되었으며, 거의 1년 동안의 조정 후 올해 2월부터 급등하기 시작했습니다. 이후로도 수십억 달러의 시가총액을 유지하며 변동하고 있습니다.

페페는 서구에서 유행하는 밈 이모티콘으로서 반년간 침묵한 후 로빈후드와 코인베이스에 상장되었습니다. 로빈후드는 미국 주식 시장에서 가장 큰 거래소로서 DOGE와 SHIB 두 개의 밈 코인만 있었는데, PEPE의 상장은 미국 시장이 PEPE를 중요하게 여긴다는 것을 보여줍니다. 이 페페는 미국 시장에서의 발전 경로에서 또 다른 중대한 호재로 작용하여 시가총액이 60억 달러인 PEPE가 50% 급등하며 단기간에 100억 달러를 돌파했습니다.

WIF

2019년 12월 하순, 전자 스포츠 조직과 유명인들 사이에서 다양한 로고와 이미지를 모자에 추가한 이미지가 트위터에서 개인 프로필 사진으로 유행했습니다. WIF는 dogwifhat의 약자로, 그 이미지 창작의 영감은 밈의 선구자 "DOGE"에서 비롯되었으며, 동시에 바이럴한 모자의 특징을 더했습니다.

WIF는 PEPE와 유사한 경로를 가지고 있으며, PEPE의 후배라고 할 수 있습니다. 11월 14일, 코인베이스에 dogwifhat(WIF)가 상장되었고, 당일 상승폭이 30%를 초과하여 이전 고점에 근접했습니다. 이미 코인베이스에 상장된 WIF는 11월 25일 로빈후드에도 상장되어 WIF는 솔라나 밈코인 중 최초로 로빈후드에 상장된 코인이 되었습니다.

PNUT

PNUT는 이번 주기에서 DOGE 외에 머스크가 가장 많이 언급한 동물 밈입니다.

PNUT의 다람쥐 이미지는 7년 전 마크라는 엔지니어가 입양한 다람쥐 "피넛"에서 유래되었습니다. 마크는 인스타그램에 피넛과의 상호작용 비디오를 자주 공유하며 수십만 팬을 얻었습니다. 그러나 인근 주민이 뉴욕주 환경 보호국(DEC)에 피넛이 전염병을 옮길 수 있다고 신고했습니다. 놀랍게도 DEC는 수색 영장 없이 마크 롱고의 집에 침입하여 피넛을 잡아갔습니다. 그래서 마크 롱고는 소셜 미디어에서 청원서를 시작했고 수만 명의 팬이 서명에 참여했습니다. 안타깝게도 피넛은 결국 DEC에 의해 안락사당했습니다.

피넛이 안락사당한 후, 도지코인은 민주당을 비난하는 글을 올렸고, 머스크는 피넛을 추모하는 글을 올리며 트럼프가 집권하면 피넛을 구할 것이라고 선언했습니다. 피넛이 대표하는 동물 이미지는 단순한 인터넷 유명인의 밈이 아니라 "트럼프" 정치 색채가 더해진 버프를 겹쳐가고 있습니다.

PNUT은 초기 급등으로 인해 많은 소액 투자자들이 "차를 긁었다"는 이유로 9일간의 조정을 시작했습니다. PNUT은 오늘 소규모 안정세를 보이며 반등의 징후를 보이고 있습니다.

필자는 이전 "강세장 바닥" 시리즈 기사에서 PNUT에 대한 상세한 내러티브 분석을 진행했습니다(《왜 $PNUT이 이번 주기에서 가장 큰 알파인가?｜강세장 바닥 청구서》). 문서에서 제시된 설명은 PNUT이 왜 10억 달러 이상에서 안정적으로 유지될 수 있었는지, 그리고 대부분의 밈코인이 10억 달러의 고점을 넘지 못하는 이유입니다.

이 외에도 머스크와 밀접하게 관련된 DOGE(트럼프 집권 후 머스크가 새로 설립한 정부 부서), 바나나(머스크 로켓의 로고)와 같은 밈이 있습니다.

트럼프 호재의 기업

사람들은 종종 역사적 경험에 따라 강세장의 패턴을 따라가며, 일반적인 투자 논리는 "피라미드 컵" 논리입니다: BTC가 선도하고, 넘치는 자금이 ETH 등 주요 코인으로 흘러가고, 다시 시가총액이 낮은 산체인코인으로 흘러가며 "산체인 시즌"을 맞이합니다. 이번 BTC가 미국의 "BTC 강세장"에 포함되면서 시장은 뒤늦게 산체인 시즌이 없는 것처럼 보입니다. "BTC는 항상 선도하고, 자금은 결코 흘러나오지 않았다."

그러나 산체인 시즌이 사라진 것이 아니라, 다른 형태로 존재하게 되었습니다: BTC가 선도한 후 자금이 BTC 관련 개념의 미국 주식으로 흘러갔습니다.

COIN

COIN은 코인베이스의 주식으로, 올해 800%의 초고속 상승률을 기록했습니다. 대선 전, 코인베이스는 암호화폐 강세장이 도래하면서 주가가 지속적으로 상승했으며, 비록 COIN은 중간에 조정을 겪었지만, 코인베이스의 주가는 2024년 11월 6일 선거 결과로 인해 31% 상승하여 193.96달러에서 254.31달러로 올랐습니다. COIN에 투자하는 것은 "미국 암호 자산"의 β에 투자하는 것과 같으며, 암호 자산에 대한 모든 호재는 거의 COIN의 주가에 흡수됩니다.

COIN 외에도 다른 암호화 시리즈의 미국 주식도 강한 상승세를 보이고 있습니다.

MSTR

마이크로스트레티지는 본래 비즈니스 인텔리전스 소프트웨어 회사이지만, 20년부터 "채권 발행으로 암호화폐 구매" 전략을 시작했습니다. 현재까지 마이크로스트레티지는 총 유통 공급량의 1.2%에 해당하는 비트코인을 보유하고 있으며, 세계에서 가장 많은 비트코인을 보유한 상장 회사입니다. 마이크로스트레티지의 주가는 1년 내에 1000% 폭등하여 비트코인의 수익률을 훨씬 초과했습니다.

마이크로스트레티지의 채권 발행으로 암호화폐 구매 전략은 많은 사람들이 MSTR이 다음 LUNA가 될까 걱정하게 만들었지만, 사실 마이크로스트레티지의 안전성은 LUNA보다 훨씬 좋습니다. 그리고 최근의 상환 기한은 2027년으로, 우리에게는 아직 시간이 남아 있습니다.

마이크로스트레티지와 같이 비트코인에 의존하는 회사 외에도 많은 "소형주" 기업들이 마이크로스트레티지의 전략을 모방하기 시작했습니다. 예를 들어, 피트니스 장비 회사인 Interactive Strength(TRNR)는 이사회에서 암호화폐를 국고 비축 자산으로 승인한 후, 최대 500만 달러의 비트코인을 구매할 계획이라고 밝혔습니다. 이 소식이 발표된 후, 해당 회사의 주가는 한때 80% 이상 급등했습니다. 마찬가지로 LQR House(LQR), Cosmos Health(COSM), Nano Labs(NA), Gaxos(GXAI), Solidion Technology(STI), Genius Group(GNS) 등의 "소형주" 회사들도 11월에 비트코인 금고 계획을 발표한 후 주가가 잠시 급등했습니다.

서구 개념 공용 체인

트럼프와 밀접하게 관련된 코인 외에도, 이 비트코인 대통령의 집권은 서구에 뿌리를 둔 모든 암호 프로젝트에 큰 호재입니다. 암호 자산에 대한 미국 내 규제가 완화될 뿐만 아니라, 전통 금융의 자금이 암호 자산으로 유입되는 것도 용이해집니다. 코인베이스에 상장된 코인 중 미국 전통 증권사들이 가장 먼저 접할 수 있는 것은 BTC, ETH 외에도 ADA, BCH, DOT, XRP 등이 있습니다. 마찬가지로, 대규모 자금이 유입될 때, 자금은 큰 그릇으로만 흘러갑니다.

SOL

솔라나는 지난 주기에서 이더리움을 도전한 고성능 공용 체인 중 하나로, 이번 주기에서는 이더리움의 위치를 "반" 대체한 것처럼 보입니다. 지난 주기 동안 솔라나는 FTX의 지원을 받아 순조롭게 성장했지만, FTX가 파산한 후 솔라나는 여러 차례 FUD의 대상이 되었고, 저점은 11달러에 불과했습니다. 2023년 9월 이후, 솔라나는 자신의 트렌디한 시장을 맞이했습니다. 1년 동안 솔라나는 고성능, 낮은 GAS의 특징으로 인해 암호 생태계에서 진정한 밈 공용 체인이 되었으며, 밈을 중심으로 한 독특한 플레이를 형성하여 200달러를 돌파하고 다시 이전 고점에 도전했습니다.

XRP

XRP는 이번 주기 초에 SEC의 법적 분쟁과 시장 규제의 수렁에 빠졌습니다. 2020년 12월, 미국 증권 거래 위원회(SEC)는 리플랩스에 대해 소송을 제기하며 XRP를 판매하여 등록되지 않은 증권 발행을 했다고 주장했습니다. SEC는 XRP가 증권의 기준에 부합한다고 보았기 때문에 등록하고 연방 증권법을 준수해야 한다고 주장했습니다. SEC의 소송과 XRP 분류에 대한 규제 불확실성으로 인해 코인베이스를 포함한 몇몇 암호화폐 거래소는 XRP를 상장 폐지했습니다. 2023년 8월 7일, 법원은 최종 판결을 내리며 리플에게 1억 2503만 5100달러의 민사 벌금을 부과하고 해당 회사가 증권법을 위반하지 않도록 금지했습니다.

리플 CEO는 FOX 뉴스에서 XRP ETF가 2025년에 출시될 것이라고 주장했습니다.

그러나 트럼프가 집권한 후, XRP는 과거의 규제 문제의 어둠을 털어내었고, 여러 기관들이 XRP의 ETF를 신청하기 시작했습니다.

10월 초, Bitwise와 Canary Capital이 차례로 SEC에 XRP ETF 신청서를 제출했습니다. 11월 2일, 21Shares는 미국 SEC에 XRP ETF "21Shares Core XRP Trust" 신청서를 제출하며 XRP ETF 승인을 요청하는 대열에 합류했습니다. 11월 25일, WisdomTree Funds는 델라웨어에서 "WisdomTree XRP Fund"라는 이름의 펀드 등록 신청서를 제출하고 미국 증권 거래 위원회에 S-1 등록을 제출할 준비를 하고 있습니다.

현재 SEC는 아직 어떤 ETF도 승인하지 않았지만, 트럼프가 공식적으로 집권한 후 암호 자산 ETF가 대량으로 승인될 가능성이 있습니다.

UNI

유니스왑은 암호의 대표 애플리케이션으로, 많은 사람들에게 "체인 상 첫 번째 정거장"이 되었습니다. 현재까지도 가장 많은 수익을 창출하는 Dapp입니다. 모든 DEX에서 50%의 거래량을 차지하며, 현재까지 DEX의 선두 자리를 지키고 있습니다. 그러나 UNI는 대부분의 사람들의 포트폴리오에 포함되어 있지 않은데, 그 가장 큰 이유는 "70억의 시가총액이 너무 커서 수익 효과가 없다"와 "UNI는 공기코인으로 실제 용도가 없다"는 것입니다.

유니스왑의 잠재력은 단순히 DEX의 선두에 그치지 않습니다. 올해 10월 유니스왑은 DeFi를 위해 설계된 유니체인(Unichain)을 출시한다고 발표했으며, 동시에 토큰 UNI의 최대 호재도 여전히 방출되지 않았습니다. 유니스왑은 암호의 최대 DEX로서 SEC는 계속해서 보호비를 요구하려고 하고 있습니다. 올해 4월 10일, SEC는 유니스왑에 경고를 보내며 해당 회사에 대한 법 집행 조치를 계획하고 있다고 밝혔습니다. 핵심 논쟁점은 UNI가 유니스왑의 수수료를 토큰 보유자에게 분배하려면 UNI가 증권법과 충돌할 것이라는 점입니다. 트럼프가 집권하면 UNI는 규제의 제약을 받지 않을 것입니다. 그 "배당"의 성격은 UNI를 새로운 높이로 끌어올릴 것입니다.

BASE

베이스는 코인베이스가 지원하는 Layer2입니다. 현재 아직 토큰이 발행되지 않았지만, 베이스의 기본 면은 다른 L2를 훨씬 초과합니다. 거래 경험이 메인넷보다 부드럽고, 많은 원주율적인 내러티브가 베이스에서 등장하고 있습니다. 예를 들어, 소셜파이의 여러 프로젝트가 있습니다. 밈 트랙에서도 베이스는 물러서지 않고 솔라나의 입에서 "AI 밈"이라는 큰 고기를 빼앗기 시작했습니다. AI 에이전트를 대량 발행하는 VIRTUAL과 베이스의 Pump.fun CLANKER 모두 AI의 물결이 베이스에서 조용히 일어나고 있습니다. 그 중 Clanker는 오늘 1억 달러의 시가총액을 돌파하여 많은 사람들이 베이스 체인 자산의 상한선에 대한 고정관념을 깨뜨렸습니다.

마찬가지로 DOT, ADA 등 시가총액이 너무 크고 시기가 너무 이른 "구 프로젝트"들도 있습니다.

요약

투자 연구와 분석을 할 때, 대부분의 사람들은 종종 "세상에 나만 있다"는 심리적 오류에 빠져 소수의 사람만 주목하는 알파를 찾으려 합니다.

어릴 적 우리 주변의 소음 중에는 이러한 잡음이 너무 많습니다: 전통 교육에서 선생님은 종종 새로운 방법으로 문제를 푸는 학생에게 더 많은 관심을 기울입니다; 무협 소설에서 무공이 뛰어난 스승은 종종 자신의 "독특한 비법"을 가지고 있습니다. 이러한 사회적 습관의 영향을 받아, 시장에 오면 이러한 "세상에 나만 있다"는 죄수의 딜레마에 영향을 받게 됩니다.

대부분의 일반 거래자들은 시가총액 상위 100위, 심지어 상위 10위의 코인을 무시하고, 수천만 소형 시가총액의 코인을 찾아 "부의 기회"를 찾으려 합니다. 그렇게 많은 정력을 쏟기보다는 "트럼프"라는 알파를 잘 연구하는 것이 가장 비용 효율적인 방법일 수 있습니다.

“새로운 트럼프 시대”의 암호화폐 시장

트럼프 2.0 시대, 미국의 규제와 정책이 암호화 시장 및 시세에 어떻게 영향을 미칠 것인가?

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