포지션 뒤에 숨겨진 힘: 비트코인 기관화 배치 통찰

저자: Chandler, Foresight News

비트코인 가격이 지속적으로 상승함에 따라 그 매력은 점차 소액 투자자에서 자본과 자원이 풍부한 대형 기관으로 이동하고 있습니다. 이전의 상승장에서 생태계의 번영과 기관의 진입이 가격 급등의 핵심 동력이었던 것과 달리, 이번 시장에서는 기관의 깊은 배치가 시장 발전을 이끄는 중요한 변수로 자리잡고 있습니다. 현물 ETF의 성공적인 승인부터 전통 금융 대기업과 전문 자산 관리 기관의 잇따른 매수까지, 기관화는 비트코인 시장의 판도를 재편하고 있습니다.

이 과정에서 비트코인의 투자 논리도 조용히 변화하고 있습니다. 단순히 가격 변동을 추구하는 투기 자산에서 자산 다각화와 인플레이션 헤지 특성을 갖춘 장기 배치 도구로 점차 진화하고 있습니다. 동시에 각 대형 기관의 보유 변화와 수익 상황도 시장의 주목을 받고 있습니다: 누가 비트코인을 계속 매수하고 있는가? 어떤 기관이 이번 상승에서 상당한 수익을 얻었는가? 보유 규모의 변화가 시장 가격에 유의미한 영향을 미쳤는가? 본문에서는 몇몇 상위 기관의 보유 상황을 중점적으로 소개하겠습니다.

비트코인 기관 보유 전경: ETF가 시장 주도 세력

BitcoinTreasuries.com의 데이터에 따르면, 2024년 11월 18일 기준으로 92개의 실체(회사 및 국가 포함)가 공개적으로 약 271.8만 개의 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 비트코인 총 공급량의 12.94%에 해당합니다. 비트코인이 점차 "디지털 금"으로 인식됨에 따라, 기관의 비트코인 투자도 가격 변동에 대한 반응뿐만 아니라 자산 다각화와 인플레이션 헤지의 장기 계획으로 자리잡고 있습니다.

비트코인 기관 보유 개요:

가장 주목할 만한 것은 비트코인 ETF의 비율로, ETF의 보유량은 비트코인 총 공급량의 5.82%에 달합니다. 2024년 1월 미국 비트코인 현물 ETF의 출시 이후, 전통 기관들이 비트코인 시장 점유율을 잠식하는 과정이 가속화되었습니다.

ETF 경쟁: 블랙록 선두, 그레이스케일 전략 조정 및 다각화 배치

비트코인 ETF는 투자자에게 편리한 비트코인 투자 방식을 제공하며, 특히 미국의 비트코인 현물 ETF는 시장의 새로운 도구로 많은 관심을 끌고 있습니다. 2021년 출시 이후 ProShares 비트코인 선물 ETF는 일정한 자금 유입을 보였지만, 비트코인 현물 가격과의 격차가 크며 주로 선물 시장의 변동성에 영향을 받았습니다. 2024년 1월, 미국 최초의 비트코인 현물 ETF가 공식 승인되면서 비트코인 투자에 새로운 단계가 열렸습니다.

비트코인 현물 ETF의 출시와 함께 기관 투자자들의 참여가 더욱 활발해졌으며, 특히 ETF의 보유 구조에서 상위 기관의 성과가 특히 주목받고 있습니다.

비트코인 ETF 보유 Top 10:

블랙록의 iShares 비트코인 신탁(IBIT: NASDAQ)은 비트코인 ETF "흡수력 순위" 1위를 차지하고 있으며, 2024년 1월 11일부터 비트코인을 보유하기 시작한 이후 해당 신탁의 비트코인 보유량은 지속적으로 증가하고 있습니다. 2024년 11월 기준, iShares 비트코인 신탁이 보유한 비트코인 총량은 47.1만 개에 달하며, 시가총액은 43억 달러를 초과하고, 비트코인 총 공급량의 2.24%를 차지합니다.

iShares의 구매 기록에 따르면, 블랙록은 2024년 10월과 11월에 각각 1,400개와 2,500개의 비트코인을 추가 매수했으며, 불과 몇 개월 만에 거의 15,000개를 추가했습니다. 2024년 초 비트코인의 시장 가격이 약 30,000달러였던 것을 기준으로, 블랙록의 비트코인 추가 매수 비용은 약 30,000달러에 달합니다. 현재 비트코인 가격은 91,000달러에 근접하고 있으며, 블랙록의 보유는 거의 두 배의 수익을 실현하였고, 누적 수익은 약 21억 달러에 달합니다.

비트코인 시장 외에도, 블랙록은 디지털 자산 분야에서도 지속적으로 깊이 있는 배치를 하고 있습니다. 2024년 3월, 블랙록은 Securitize와 협력하여 토큰화된 펀드 BUIDL을 출시하여 Web3 분야에서의 영향력을 확장하고 있습니다. 또한, 블랙록은 이더리움 ETF의 출시를 추진하여 디지털 자산 투자 분야에서의 전략적 배치를 더욱 강화하고 있습니다.

그레이스케일은 암호 자산 관리 분야의 오랜 기관으로, 전통 기관인 블랙록의 지속적인 매수와는 달리, 그레이스케일은 지난 1년간 비트코인을 지속적으로 매도하여 정점 시기의 65.46만 개에서 21.84만 개로 줄였습니다.

암호 자산에 깊이 관여하고 있는 그레이스케일에게는 다양한 암호 투자 포트폴리오가 더 큰 수익 공간을 제공할 수 있습니다. 지난 1년 동안 그레이스케일은 투자 전략을 크게 조정하여 다양한 암호 자산 배치를 가속화하고 있습니다. 현재 그레이스케일은 비트코인을 포함한 14개의 암호 자산 신탁 펀드를 관리하고 있으며, 이더리움(ETH), 라이트코인(LTC), 비트코인 캐시(BCH) 등 여러 디지털 통화를 포함하고 있습니다. 또한, 그레이스케일은 DeFi(탈중앙화 금융), 스마트 계약 플랫폼 및 기타 신흥 암호 자산에 중점을 둔 세 가지 주요 분야 펀드를 출시했습니다.

비록 기관 투자의 주요 무대가 여전히 해외에 있지만, 아시아 시장도 주목할 만합니다. SoSoValue의 데이터에 따르면, 2024년 11월 기준으로 홍콩에서는 보시 비트코인 ETF, 화샤 비트코인 ETF를 포함한 6개의 현물 ETF가 출시되었으며, 홍콩 비트코인 ETF의 자산 규모는 4.28억 달러에 달합니다.

상장 회사 보유 집중: MicroStrategy가 독보적

이러한 상장 회사들의 비트코인 보유량은 자산 관리 회사에 비해 훨씬 적지만, 그들을 분류함으로써 기관 내 비트코인의 다양한 응용과 전략적 가치를 볼 수 있습니다.

MicroStrategy는 33.12만 개의 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 전 세계 총량의 1.58%를 차지하여 비트코인을 기업 자산으로 보유하는 기준이 되고 있습니다. 미국의 Marathon Digital, Riot Platforms, Hut 8 및 CleanSpark는 북미 주요 비트코인 채굴 회사를 대표하며, 효율적이고 친환경적인 채굴에 집중하고 있으며, 그 중 Marathon은 25,945개를 보유하여 채굴 회사 중 1위를 차지하고 있습니다. 암호화폐 거래 및 서비스 제공업체인 Coinbase와 Galaxy Digital은 각각 9,000개와 8,100개의 비트코인을 보유하고 있으며, 독일의 Bitcoin Group은 3,830개의 비트코인을 보유하여 유럽 시장의 중요한 참여자입니다.

상장 회사 보유 Top 10:

MicroStrategy (MSTR)라는 글로벌 비즈니스 인텔리전스(BI) 소프트웨어 회사는 "비트코인 피리우"로 변모한 것 같습니다. MicroStrategy는 2020년 8월 2.5억 달러를 투자하여 21,454개의 BTC를 구매한다고 발표하며, BTC 자산 전략을 시행한 첫 번째 상장 회사가 되었습니다.

또한, MicroStrategy는 11월 19일 총 17.5억 달러 규모의 0% 전환사채를 발행할 계획을 발표했으며, 최초 발행일로부터 3일 이내에 초기 구매자에게 최대 2.5억 달러의 추가 채권 구매 선택권을 부여할 예정입니다. 발표에 따르면, MicroStrategy는 이번 발행의 순이익을 활용하여 더 많은 비트코인을 구매하고 일반 회사 용도로 사용할 계획입니다.

그들의 발표에 따르면, MicroStrategy는 주식 판매로 얻은 자금을 이용하여 2024년 11월 11일부터 17일 사이에 46억 달러로 51,780개의 비트코인을 다시 구매했으며, 이번 구매의 평균 가격은 88,627달러입니다. 2024년 11월 18일 기준으로 MicroStrategy의 비트코인 보유량은 331,200개에 달하며, 평균 구매 비용은 49,874달러입니다. 현재 시장 가격을 기준으로, 해당 회사의 비트코인 투자 수익률은 82.85%에 달합니다.

비트코인 보유에서 두각을 나타내는 MicroStrategy와 채굴을 통해 비트코인을 지속적으로 축적하는 채굴 회사 외에도, 다른 상장 회사들은 비트코인 보유에 대해 상대적으로 신중하며, 이를 다각화 자산 배치의 일부로 삼는 경향이 있습니다.

일론 머스크는 테슬라(Tesla)의 창립자이자 CEO로서 암호화폐 분야의 중심 인물입니다. 테슬라는 2021년 2월 15억 달러 규모의 비트코인 구매를 최초로 발표하고 비트코인 결제를 지원할 계획을 세웠으며, 이 조치는 시장에서 큰 반향을 일으켰습니다. 비록 환경 문제로 인해 테슬라는 같은 해 5월 비트코인 결제를 일시 중단했지만, 회사는 보유량을 완전히 매도하지 않고, 2021년 3월 4,320개, 2022년 6월 29,160개를 추가 매도한 후 보유량을 유지하고 있습니다.

2024년 11월 18일 기준으로, 테슬라는 여전히 9,720개의 비트코인을 보유하고 있으며, 현재 시가총액은 약 9.14억 달러입니다.

기관화가 비트코인의 장기 가치 인식 촉진

전반적으로 기관들이 비트코인이라는 암호 자산에 대해 장기적으로 긍정적인 태도를 보이고 있습니다. 블랙록, 그레이스케일과 같은 대형 기관들이 비트코인을 지속적으로 매수하고, 다양한 디지털 자산 배치를 통해 Web3, 이더리움 등 분야에서의 전략적 배치를 강화함에 따라, 앞으로 비트코인은 글로벌 자산 배치에서 더욱 확고한 위치를 차지할 것으로 기대됩니다.

비트코인 보유량의 집중화 경향이 비트코인의 탈중앙화 특성에 일정한 도전을 가져올 수 있지만, 이는 반드시 부정적인 것은 아닙니다. 오히려 대형 기관과 기업의 참여로 비트코인 시장은 더 큰 인식과 지지를 받을 것으로 기대되며, 글로벌 금융 시스템에서 중요한 역할을 계속할 것입니다.

한편, 대형 금융 기관과 기업의 참여는 비트코인 시장에 더 많은 신뢰와 안정성을 가져다줍니다. 이러한 기관의 깊은 참여는 그들이 비트코인의 장기 가치에 대한 신뢰를 반영하며, 비트코인의 글로벌 수용도와 채택을 더욱 촉진하고 있습니다. 이러한 추세는 비트코인 가격에 강력한 지지를 제공할 수 있으며, 시장의 유동성을 증가시켜 더 많은 투자자들이 시장에 진입하도록 유도합니다. 다른 한편으로, 비록 보유량의 집중화가 증가했지만, 비트코인의 탈중앙화 네트워크 구조는 여전히 견고합니다. 전 세계에 수많은 분산 노드가 비트코인 네트워크의 독립성과 리스크 저항 능력을 보장합니다. 대형 기관의 참여는 비트코인 기술 발전과 네트워크 보안 향상을 촉진하여 디지털 금으로서의 지위를 더욱 공고히 하는 데 기여합니다.

또한, 산업 발전의 관점에서 볼 때, 기관의 깊은 참여는 비트코인을 합법적인 투자 도구로서의 기준을 세우는 데 기여할 수 있으며, 시장의 성숙과 안정성을 촉진할 수 있습니다. 이러한 추세는 보다 긍정적인 규제 태도를 이끌어내어 디지털 자산 시장의 규제화 및 합법화에 유리한 조건을 창출하고, 전체 산업이 더 견고한 방향으로 발전하도록 할 것입니다.